Ein Risikokapitalgeber aus der Kryptowelt sagte, KI sei zu verrückt, und sie seien sehr konservativ.

Originaltext: anderswo

Viele Leute sagen, dass die KI-Branche in gewisser Hinsicht immer mehr der Krypto-Branche ähnelt.

Jingwen von Impa Ventures, die früher in der Kryptoindustrie tätig war, sagt, dass sie im Vergleich zu den heutigen KI-Systemen recht konservativ wirken.

Jingwen ist stolz darauf, Jahrgang 1993 zu sein, eigentlich Risikokapitalgeberin werden zu wollen, aber „versehentlich“ in den Kryptomarkt eingestiegen zu sein und dabei ganz nebenbei ihren ersten großen Gewinn erzielt zu haben.

Während der Blütezeit von FBG Capital (einem Kryptofonds) befand sie sich mitten in dieser rasanten Entwicklung der Kryptowelt. Mit nur wenigen Worten könnten Millionen von Dollar investiert werden. Eine einzige Geschichte könnte zu einem explosionsartigen Wachstum und einem unerwarteten Geldsegen führen.

Im Jahr 2024 gründete sie zusammen mit Shiran und James (Liang Jie) Impa Ventures. Shiran ist Jingwens Kollegin von FBG, während James Shirans ehemaliger Kollege von Huachuang Capital ist.

Jingwen sagt, sie seien ein Fonds, der nach dem Prinzip „Problem zuerst“ vorgeht – man betrachtet zuerst das Problem, dann die Lösung.

Impa Ventures verfügt derzeit über ein Volumen von 50 Millionen US-Dollar und konzentriert sich auf Frühphaseninvestitionen. Bislang sind 8 der 9 Projekte, in die sie investiert haben, B2B-Projekte.

Vor drei Monaten teilte Liu Jing einen Teil dieser Geschichte in „Chinesische Investitionsgeschichten“. Damals unterhielt er sich mit James über seine Gedankenwelt als Investor, der den Einstieg bei Pinduoduo verpasst hatte. Wir haben diesen Abschnitt ans Ende des Artikels gestellt, damit Sie das Temperament des Teams dieses neuen Fonds besser verstehen. Vor Kurzem hatten wir ein weiteres Gespräch mit Jingwen und James.

Dies ist die fünfte neue Fondsstory, die von "elsewhere" nach Nebulon Ventures, Source Code Rhythm, Creek Stone und Little Fund vorgestellt wird.

KI scheint das Krypto-Spiel zu spielen.

anderswo: Bevor Sie sich entschieden, einen KI-Investmentfonds zu gründen, hatten Sie bereits lange in Kryptowährungen investiert. Können Sie die Geschichte aus dieser Zeit erzählen?

Jingwen: Im Jahr 2017 habe ich das Schwarzman Scholars-Programm abgeschlossen. Zufällig hatte meine Abschlussarbeit mit Krypto zu tun, deshalb habe ich mit vielen Leuten gesprochen. Einige dachten, ich sei auf Jobsuche und stellten mich Zhou Shuoji, dem Chef von FBG Capital, vor.

Zu jener Zeit war es tatsächlich sehr schwierig, Leute mit fundierten Kenntnissen im Kryptobereich zu rekrutieren. Ich habe an der NUS Informatik studiert und war Teilnehmer des Schwarzman Scholars Programms, also bin ich zu einem Vorstellungsgespräch gegangen.

Der Ablauf war besonders absurd: Der Chef kam über eine Stunde zu spät, und als er sich dann hinsetzte, fragte er mich, wie hoch mein aktuelles Angebot sei. Ich sagte 7.000 Singapur-Dollar, und er sagte direkt: "Dann gebe ich Ihnen das Doppelte." In diesem Moment hatte ich das Gefühl, dieser Ort sei voller naiver Menschen mit zu viel Geld.

anderswo: Aber dieses Gehalt reizte dich trotzdem.

Jingwen: Das ursprüngliche Angebot sah einen Start im September vor, und da ich im Juni meinen Abschluss gemacht hatte und nichts zu tun hatte, dachte ich, ich würde einfach für drei Monate dorthin gehen, um zu sehen, wie diese Leute so sind.

Es stellte sich heraus, dass dies der Höhepunkt des Wildwuchses war. Zu dieser Zeit war FBG der führende Blockchain-Fonds in Asien, mit Investoren wie Sequoia und Ribbit Capital, und der Chef war sehr vermögend, sodass Investitionen recht unkompliziert getätigt wurden. Meine Aufgabe war es, um die Welt zu fliegen und an verschiedenen Veranstaltungen in Berlin, San Francisco, Tokio und Singapur teilzunehmen. Manchmal traf ich im Büro auf dem Flur den Chef, und dann erwähnte ich ein Projekt – Hunderttausende, Millionen von Dollar – und innerhalb weniger Sätze war das Geld investiert.

anderswo: Wie lange dauerte dieser Höhepunkt an?

Jingwen: Es dauerte etwa sechs Monate. Ende 2018 neigte sich der Aufwärtstrend dem Ende zu, und 2019 hatte er sich vollständig in einen Bärenmarkt verwandelt. Auch meine beruflichen Aufgaben haben sich komplett gewandelt: vom Verteilen von Geld zum Bitten um Geld. Nachdem ich ursprünglich eine Million investiert hatte, musste ich 500.000 zurückfordern. So war das. Danach haben wir kaum noch investiert.

anderswo: Wenn man jetzt zurückblickt, was für eine Welt war Krypto damals?

Jingwen: Die Kryptowelt ist eine Welt, die aufs Gaspedal getreten wurde. Es handelt sich im Wesentlichen um einen Entwicklungsprozess einer neuen Technologie von ihrer Entstehung bis zu ihrer Implementierung. Es gibt viele Ähnlichkeiten zu dem, was jetzt im Bereich der KI passiert.

Ein weiterer Punkt, der der heutigen Situation in gewisser Weise ähnelt: Teams aufbauen, Narrative entwickeln, Daten aufblähen und dann aussteigen. Im aktuellen KI-Spiel übernehmen Institutionen und LPs die Kontrolle, aber die Spiellogik hat sich nicht verändert.

Zurück zu Krypto – ich glaube nicht, dass diese Welt untergegangen ist. Es entwickelt sich in eine solidere Richtung: reale Anwendungen, On-Chain-Grundlagen, insbesondere die Kombination mit KI, die meiner Meinung nach viele vielversprechende Richtungen bietet.

Wir wollen dieses Spiel einfach nicht in KI nachbilden. Impa startet mit eigenem Kapital – wir haben keinen Unterschied in unserer Einstellung gegenüber eigenem Kapital und Fremdkapital. Auf diese Weise können wir reiner nach dem wahren Alpha streben.

Wir sind ein konservativer KI-Fonds

anderswo: Stellen Sie Ihren Fonds vor.

Jingwen: Seit 2024 betreiben Shiran, James (Liang Jie) und ich diesen Frühphasenfonds mit Schwerpunkt auf KI. Shiran und James sind Kollegen von Huachuang, und ich und Shiran sind Kollegen von FBG. Wir haben bereits in 9 Projekte investiert.

„Chinesische Gründer + globaler Markt“ – das ist die große Chance, die uns die Zeit bietet, und sie befindet sich noch in der Anfangsphase. Der globale Tag ist das größte Merkmal unseres Fonds: Shiran und ich sind üblicherweise in Singapur ansässig, während James in der Regel in Shanghai ansässig ist; von den 9 Projekten, in die wir investiert haben, befinden sich 3 in Shenzhen, 2 in Singapur, 1 in den Vereinigten Staaten, 1 in Sydney und 1 in Shanghai.

anderswo: Warum heißt es Impa Ventures?

Jingwen: Impa ist ein NPC in The Legend of Zelda. Wenn der Protagonist die Hauptquest beginnt, stellt Impa ihm die Karte und Hinweise zur Verfügung. Sie ist ein wichtiger Bestandteil der Mission der Protagonistin, aber definitiv nicht die Protagonistin selbst. Was wir tun können, ist, ihnen so früh wie möglich dabei zu helfen, ihre Ziele zu erreichen.

Dieses Verständnis ist eigentlich der Ausgangspunkt unserer gesamten Investitionsmethodik – da die Gründer die Protagonisten sind, müssen wir nicht auf die Erzählung setzen, sondern die Person finden, die das Problem wirklich löst.

anderswo: Als neuer Fonds haben Sie sicherlich schon viele Menschen gefragt, was Sie von anderen Fonds unterscheidet?

Jingwen: Unser Ausgangspunkt bei der Betrachtung von Projekten unterscheidet sich deutlich von dem der meisten Fonds – wir beginnen nicht mit der Rennstrecke, sondern mit dem Problem. Deshalb sind die Dinge, in die wir letztendlich investieren, natürlich auch ganz anders.

Wir sind überzeugte KI-Anhänger und glauben, dass KI die grundlegende Infrastruktur vieler Branchen umgestaltet. Das ist keine Erzählung; das ist etwas, das tatsächlich geschieht. Aber wir haben auch diese Phase der Kryptowährung erlebt – wir haben gesehen, wie Blasen entstehen und wie sie platzen. Wir kennen also den Unterschied zwischen Wellen und dem Ozean.

Wir glauben an KI, aber wir glauben nicht an viele Erzählungen, die behaupten, KI zu sein.

anderswo: Wie genau unterscheidet man Wellen vom Ozean?

Jingwen: KI-Gläubig, aber skeptisch. Langfristig optimistisch, was die Branche angeht, aber skeptisch gegenüber konkreten Projekten.

Das Urteil spiegelt sich in verschiedenen Aspekten wider:

• Zuerst das Problem, nicht die Geschichte.

Vom Problem ausgehen, nicht von der Rennstrecke. Wir werden nicht zuerst ein Thema „KI + X“ definieren und dann nach Projekten suchen; stattdessen erkennen wir zuerst einen echten, unterschätzten Schwachpunkt und fragen dann: Wer löst dieses Problem? Ist die Lösung praktikabel? Gründer, die diese beiden Fragen gut beantworten können, sind nützlicher als jeder glänzende Hintergrund.

• Global als Standardeinstellung, nicht global als Designmerkmal.

Während meines Studiums absolvierte ich ein halbes Jahr lang ein Praktikum im Bereich Risikokapital in Israel. Dabei verstand ich zum ersten Mal wirklich, wie Risikokapital funktioniert, und lernte eine Gruppe von Gründern kennen, die ihren kleinen lokalen Markt auf natürliche Weise zu globalen Ambitionen ausweiteten. Israelis agieren von Anfang an global ausgerichtet. Diese Erfahrung hat mich tiefgreifend geprägt, und seitdem bin ich im Bereich Venture Capital tätig.

Später, im Bereich Krypto-Investitionen, handelte es sich bei vielen der Projekte, in die ich investierte, nicht um chinesische Teams, sondern um wahrhaft globale Entwickler-Ökosysteme – ich lernte viele hervorragende Entwickler in Berlin, San Francisco, Schweden usw. kennen, von denen viele in den Bereich KI gewechselt sind.

• Jung, aber erfahren.

In unserem Team ist James der Einzige, der in den 80er Jahren geboren wurde, während die anderen aus den 90er/95er/00er Jahren stammen. Wir haben keine Altlasten, aber alle drei Partner haben vollständige Zyklen durchlaufen und erfolgreiche Exit-Erfahrungen gemacht. Wer Bärenmärkte erlebt hat, wird die „reale Nachfrage“ und die „Blasenerzählungen“ anders beurteilen.

anderswo: Welche Art von Spiel möchtest du im Bereich KI spielen?

Jingwen: Unsere Methodik lässt sich in vier Worten zusammenfassen: „Respekt vor allem vor dem gesunden Menschenverstand im Geschäftsleben“. Manche mögen denken, wir seien zu konservativ.

Viele Menschen betrachten Gründer heutzutage durch eine „farbige Blase“ und glauben, dass sie Erfolg haben werden, solange sie aus großen Unternehmen oder renommierten Universitätslaboren kommen. Aber was haben Sie tatsächlich für Ihre Kunden geschaffen? Deckt die Produktivitätssteigerung die Kosten tatsächlich?

Impa konzentriert sich stärker auf die Wertschöpfung.

anderswo: Welche unsexy, aber sinnvollen Projekte gibt es?

Jingwen: Wir haben in ein Projekt namens „Lightyear Reach“ investiert. Der Gründer traf sich mit über 100 Investoren, und alle fanden B2B unsexy. Nach einem Gespräch mit ihm stellte ich jedoch fest, dass er den eigentlichen Bedarf chinesischer Lieferketten im Ausland ansprach: Vielen kleinen Fabriken fehlen die Marketingkapazitäten im Ausland, und er nutzt KI, um ihnen bei der Automatisierung der Kundensuche und der Auftragsvergabe zu helfen. Dies ist ein typischer Prozess der „Vertriebsinformationen“.

In Australien haben wir auch in ein KI-Projekt für die medizinische Verwaltung investiert. Es befasst sich nicht mit Diagnose und Behandlung, sondern löst die mühsamsten administrativen Prozesse wie Terminvergabe, Triage und Zusammenfassungen. Im Ausland wurden diese Prozesse ursprünglich alle von Menschen durchgeführt, die Anrufe entgegennahmen, aber jetzt kann KI den gesamten Prozess online abwickeln.

Wir bevorzugen Projekte, die zunächst bestehende, bestätigte „Probleme“ lösen, anstatt über vage Forderungen zu fantasieren.

anderswo: Venture Capital ist ein Geschäft, das auf überdurchschnittliche Renditen abzielt. Kann dieser Ansatz das erreichen?

Jingwen: Wir haben beispielsweise in ein Unternehmen investiert, das sich auf Edge-Side-Digital-Humans konzentriert und dabei auf einen 3D-Ansatz setzt, um Echtzeit-Digital-Humans zu erschaffen. Das Thema des digitalen Menschen ist am Kapitalmarkt nicht unbekannt, aber unsere Logik für den Optimismus in Bezug auf dieses Unternehmen ist einfach: Sie lassen die Geräte der Benutzer das Rendering übernehmen und übertragen nur die Fahrdaten aus der Cloud, wodurch die Kosten im Vergleich zu herkömmlichen Cloud-Lösungen um 99 % gesenkt werden.

Wir schätzen, dass die Betreuung von nur einigen hunderttausend täglich aktiven Nutzern aus Übersee einen jährlichen Umsatz in zweistelliger Millionenhöhe generieren könnte. Das Team besteht aus führenden Wissenschaftlern auf dem Gebiet der digitalen 3D-Menschen und hat sich zum Ziel gesetzt, den Effekt des Anuttacon LPM-Videomodells von Cai Haoyu zu erzielen, jedoch auf mobilen Geräten und PC-Browsern. Die Perspektiven für multimodale KI- und Social-Entertainment-Szenarien sind bedeutend.

Unser Hauptziel ist es, die Extremfälle des Potenzgesetzes zu finden. Wir werden nicht in Unternehmen investieren, die nur auf ein paar hundert Millionen Dollar anwachsen können.

anderswo: Deine Träume sind groß...

Jingwen: Ich hatte einen komischen Traum, als ich noch Student war; ich wollte auf die Midas-Liste.

anderswo: Das ist der Traum vieler Risikokapitalgeber.

Jingwen: Ich habe die Midas-Liste während meines Studiums kennengelernt. Es ist nicht so, dass ich die Teilnahme daran so beeindruckend fand. Meine Überlegung war folgende: Investitionen im Primärmarkt machen mir Spaß, und ich hoffe, in dem, was ich liebe, einen Meilenstein zu erreichen.

Im Rückblick erscheint dieser sogenannte „Traum“ ziemlich albern, aber oft haben Menschen tatsächlich keine Ziele, daher ist ein so „komisches“ Ziel immer noch besser als gar keins.

Vor drei Monaten fand ein Gespräch mit James statt

@Liu Jing

Als ich die Artikelreihe „Chinesische Investitionsgeschichten“ zum ersten Mal aktualisierte, schrieb ich über eine Person, und der Titel lautete: Die vergessene Person im Mythos der Hauptstadt Pinduoduo.

Die Geschichte besagt: Ein Investmentmanager von Sequoia lernte Huang Zheng frühzeitig kennen und drängte Pinduoduo (damals noch Pinhui genannt) anschließend mehrmals auf die IC. Aufgrund verschiedener Umstände wurde es jedoch nie verabschiedet. Bis ein halbes Jahr nach seinem Ausscheiden investierte Sequoia weiter. Dies war eine Schlüsselrunde in der Geschichte von Pinduoduo, die später zu einer legendären Investition für Sequoia wurde.

Ob dies nun mit einer Rendite von hundert Milliarden Dollar zusammenhing oder nicht, es handelte sich lediglich um einen Unterschied von einem halben Jahr.

Diese Person ist Liang Jie. Zwischen 2012 und 2016 arbeitete er bei Sequoia, und in dieser Zeit lernte er Huang Zheng und Pinduoduo kennen.

Fairerweise muss man sagen, dass solche Geschichten in der Investmentbranche nicht ungewöhnlich sind. Solange man nicht Partner geworden ist – selbst nicht geschäftsführender Partner (GP) –, haben 9 von 10 Investoren wahrscheinlich eine Menge Geschichten über verpasste Gelegenheiten zu erzählen.

Liang Jie ist jedoch eine der beeindruckendsten Persönlichkeiten für mich. Dies hat sich sogar zu einer langfristigen Erzählung über ihn entwickelt.

Vor einigen Jahren kam er auf einer Geschäftsreise aus Shanghai nach Peking, und wir trafen uns in der Lobby des Westin at Liangmaqiao. Es war schon spät in der Nacht, als wir uns trafen; ich wollte eigentlich mit ihm über Branchenthemen sprechen, aber irgendwie kamen wir schnell auf diese Geschichte zu sprechen, und er zeigte ganz beiläufig die BP-Ausgabe aus der Pinhui-Ära auf seinem Handy. Sein Gedächtnis ermöglichte es ihm, Layout und Wortlaut jeder einzelnen Seite präzise wiederzugeben.

Nach seinem Ausscheiden bei Sequoia wechselte er zu zwei anderen Fonds und gründete später sogar einen Fonds mit Schwerpunkt auf der Expansion ins Ausland. Diese Jahre lassen sich jedoch nur als unspektakulär bezeichnen.

Vielleicht, weil ich Liang Jie in einer Zeit kennenlernte, als ich selbst noch neu in der Investmentbranche war, inmitten einer Vielzahl von Legenden, hat diese umgekehrte Geschichte unweigerlich eine tiefere Erinnerung hinterlassen.

Um das Jahr 2020 verlagerte sich die gesamte chinesische Venture-Capital-Branche vollständig auf B2B. Zu dieser Zeit konzentrierte sich Liang Jie weiterhin auf B2C-Unternehmen und Plattformen. Ich erinnere mich, dass er sagte: Wenn die einzigen verbleibenden Investitionsmöglichkeiten in China im B2B-Bereich liegen, dann würde er aufhören. Dies ist nicht seine Überzeugung.

anderswo: Ich habe Sie nicht im Voraus darüber informiert, dass ich über Sie schreiben würde, und das ist nun wirklich keine "gute Geschichte". Wie fühlen Sie sich, wenn Sie das sehen?**

Liang Jie: Etwas überrascht. Aber ich möchte nicht als „Pechvogel“ abgestempelt werden.

Zunächst einmal glaube ich nicht, dass Glück alles erklären kann. Es muss daran liegen, dass meine eigenen Erfahrungen noch nicht ausreichen – etwa meine Fähigkeit, mit Situationen und Beziehungen umzugehen, oder meine Überzeugung nicht stark genug ist; zweitens ist Glück zwar wichtig, aber auch das muss man sich aneignen. Für diejenigen, die am Kartentisch sitzen, gilt: Solange sie nicht weggehen, besteht immer eine Chance.

anderswo: Wenn Sie zehn Jahre zurückreisen könnten, wären Sie dann zuversichtlicher, Pinduoduo (Pinhui) durch den IC zu bringen?**

Liang Jie: Definitiv. Im Vergleich zu vor zehn Jahren habe ich sowohl im Geschäftsverständnis als auch in der Art und Weise, wie man Dinge voranbringt, einige Fortschritte gemacht.

anderswo: Jemand fragte in den Kommentaren: Wenn du so fest daran glaubst, warum hast du dann nicht später Pinduoduo-Aktien auf dem Sekundärmarkt gekauft?

Liang Jie: Im Jahr 2015 in ein Unternehmen in der Frühphase zu investieren und im Jahr 2018 nach dem Börsengang Aktien auf dem Sekundärmarkt zu kaufen, sind zwei völlig unterschiedliche Dinge in zwei verschiedenen Zeiträumen.

Vielleicht ist die bessere Frage: Wenn ich so optimistisch war, warum bin ich dann nicht Pinduoduo beigetreten oder habe damals selbst etwas investiert?

Ehrlich gesagt habe ich mir damals wirklich keine Gedanken darüber gemacht. Ein Grund dafür war, dass die Bewertung von 600 Millionen Dollar im Vergleich zu den liquiden Mitteln, die ich zu diesem Zeitpunkt besaß, nicht signifikant erschien. Das zeigt aber auch, dass ich es eigentlich nicht genug verstanden habe – ich hätte nicht gedacht, dass es hundert Milliarden Dollar erreichen könnte. Nach meinem Ausscheiden bei Sequoia besprach ich auch andere Möglichkeiten mit Colin (Huang Zheng), der mich mit LPs bekannt machte, mich einlud, seinem Fonds beizutreten, und so weiter.

anderswo: Bereuen Sie Ihren Weggang von Sequoia? Wenn Sie beispielsweise weitere sechs Monate bis ein Jahr geblieben wären, wäre es vielleicht eine Geschichte gewesen, die mit Ihnen zu tun hatte.**

Liang Jie: Mitte 2015 kam es zu einem entscheidenden Wendepunkt, der auch einer der Gründe für meinen Ausstieg war.

Im August desselben Jahres, während eines Sequoia-Offsites, herrschte Einigkeit darüber, dass sich der Fokus des Risikokapitals von B2C auf B2B und vertikale Branchen wie Bildung und Gesundheitswesen verlagert. Innerlich war ich nicht sehr bereit dazu.

Um ehrlich zu sein, war Neil (Shen Nanpeng) in der Phase, in der ich Druck ausübte, immer noch positiv gestimmt. Aber ganz ehrlich, war ich wirklich davon überzeugt, dass Pinduoduo Erfolg haben könnte? Vermutlich nicht. Ich hatte einfach das Gefühl, dass die Geschichte großartig war, das Wachstum rasant verlief und die Menschen besonders stark waren.

anderswo: Wie lange hat es gedauert, bis Sie sich beruhigt haben?**

Liang Jie: Nachdem ich den späteren Fonds genutzt hatte, war es eigentlich in Ordnung. Jede Phase birgt wichtigere Thesen.

Luo Xiang sagte einmal: Nachdem er berühmt geworden war, erntete er viel Kritik, und das hat ihn sehr verärgert. Ein Freund fragte ihn: Fühlst du dich beschämt oder verärgert, weil du so viele widersprüchliche Lobeshymnen erhalten hast? Er sagte nein. Warum also unpassendes Lob gerne annehmen, unpassende Kritik aber nicht?

Ich glaube, die führenden Köpfe in dieser Branche, wie in jeder anderen Branche auch, sind eine kleine Anzahl von Menschen, die sowohl intelligent und fleißig als auch glücklich sind; wenn wir denken, wir seien nicht dumm, könnten trotzdem etwas erreichen und uns mit diesen wenigen extrem Glücklichen vergleichen, ist das zu gierig.

anderswo: Tatsächlich sind Geschichten von Menschen, die ins IC gedrängt wurden und dort gescheitert sind, in der VC-Branche sehr verbreitet. Warum ist deine Geschichte so einprägsam (abgesehen davon, dass ich darüber geschrieben habe!)?**

Liang Jie: Vielleicht liegt es daran, dass es später aufgrund seiner (Pinduoduos) Größe unvermeidbar wird. So wie wenn man mit einer Freundin zusammen war, mit der es nicht geklappt hat, und sie später ein großer Star wurde...

anderswo: Ich erinnere mich, dass Sie Ingenieurwesen studiert haben. Wie sind Sie damals in die Venture-Capital-Branche eingestiegen?**

Liang Jie: Ich habe im Bachelorstudium Materialwissenschaften und im Masterstudium Mikroelektronik studiert. Während meines Masterstudiums las ich „The Great Game“, das mir als Student der Natur- und Ingenieurwissenschaften eine neue Perspektive eröffnete: Der Kapitalmarkt ist so aufregend und so wichtig. Der Gedanke, Risikokapitalgeber zu werden, begann zu keimen.

Nach meinem Masterabschluss im Jahr 2006 habe ich alle Möglichkeiten ausgeschöpft, um in den Bereich Venture Capital einzusteigen. Aber ich hatte nie die Gelegenheit dazu. In der Finanzkrise von 2008 gab es einen Schweizer Dachfonds namens Adveq, der mich fünfmal interviewte und mir beinahe ein Angebot machte. Ihr Gründer war einmal in Shanghai, und ich erinnere mich noch lebhaft an unser Gespräch im Grand Hyatt.

Später gab ich 499 Dollar für einen Kurs zur Finanzmodellierung aus, weil viele Leute bezweifelten, dass ich über einen finanziellen Hintergrund verfüge und nicht verstünde, wie man Modelle erstellt. Ich habe außerdem über 100 Lebensläufe an chinesische Risikokapitalgeber geschickt, die ich finden konnte. Schließlich erhielt ich 2011 das einzige Angebot – von Huaden International.

anderswo: Dann war es Sequoia.**

Liang Jie: Ja. Natürlich wurde mir nach meiner Abreise klar, dass Sequoia bereits das Zentrum des Universums war.

anderswo: Wie waren die letzten Jahre für Sie?**

Liang Jie: Ich gründete meinen Fonds „Skyline Ventures“, aber er wuchs nicht (ich konnte kein institutionelles Kapital einwerben) – ich wollte es nicht, musste es aber akzeptieren – KI ist angekommen, aber ich fand es schwierig, daran teilzuhaben – ich traf gleichgesinnte Partner und kehrte an den Verhandlungstisch zurück – entdeckte, dass die Möglichkeiten bedeutend sind und die Teilnehmer wenige – dankbar und voller Erwartungen.

anderswo: Haben Sie manchmal das Gefühl, Sie bräuchten einfach ein bisschen mehr Glück?**

Liang Jie: Viele klügere und fähigere Menschen als ich haben diese Branche verlassen. Ich bin immer noch Teil dieser Technologiewelle; ich fühle mich sehr glücklich.

Bei Investitionen in der Frühphase gibt es lange Feedbackzyklen, und ein herausragendes Ergebnis kann viele Mängel in den Schatten stellen. Alle hoffen auf solch ein unwahrscheinliches Glück, was weder rational noch gesund ist.

Letztes Jahr besuchte ich das Big Lotus in Hangzhou, um das Spiel der nigerianischen Fußballnationalmannschaft gegen [Name fehlt] zu sehen. Australien, und wir haben 0:2 verloren. Als ich herauskam, geriet ich in ein Fernsehinterview, und der Reporter fragte mich, warum ich nach Chinas Niederlage immer noch lächelte. Ich sagte, keiner der Spieler habe heute besonders schlecht gespielt; sie alle hätten auf ihrem Niveau gespielt, insbesondere Wang Yudong, der sehr gut gespielt habe. Australien war uns deutlich überlegen; eine 0:2-Niederlage konnte ich akzeptieren.

So wie ein Kind, das eine Prüfung ablegt: Wenn sein übliches Leistungsniveau bei 70 Punkten liegt und es 75 Punkte erreicht, worüber sollte es sich dann beschweren?

anderswo: Sobald er 75 Punkte erzielt hat, möchte man ihn natürlich dazu anspornen, 90 Punkte zu erreichen.**

Liang Jie: Natürlich wäre ich glücklicher, wenn er 90 anpeilen würde. Aber genau das sollte man nicht erwarten.

anderswo: Können Sie als Investor versuchen, sich selbst einzuschätzen?**

Liang Jie: Ich kann das Fußballspielen als Vergleich heranziehen. Fußballspielen ist eine der wenigen Tätigkeiten, bei denen ich sofort in einen Flow-Zustand gerate, sobald ich mich voll darauf einlasse. Selbst wenn ich schlecht spiele, habe ich nie aufgehört. Ich habe seit meiner Mittelschulzeit in einem kleinen Landkreis Straßenfußball gespielt und spiele seitdem weiter.

Nach meinem Abschluss war ich ein wichtiger Spieler im Team (solange ich regelmäßig erschien, war ich im Grunde ein wichtiger Spieler), aber ich war nie jemand, der den Ausgang eines Spiels entscheiden konnte. Im Laufe der Zeit bin ich jedoch nach und nach zu jemandem geworden, der das Spiel beeinflussen kann.

Warum ist das so? Erstens habe ich einen ausgeprägten Wettbewerbsgeist; zweitens ist mein körperlicher Zustand in einer Situation, in der andere deutlich nachlassen, im Grunde stabil geblieben oder hat sich sogar verbessert; und drittens hat sich mein Verständnis für Fußball vertieft.

Im Vergleich zum Investieren glaube ich, dass ich weitermachen kann. Ich habe die Chance verpasst, über Nacht berühmt zu werden, aber ich kann bis zum Ende durchhalten und auch Einfluss auf das Spiel nehmen.

anderswo: Zum Schluss möchte ich Sie fragen: Wollen Sie diesmal 75 Punkte oder 90 Punkte?**

Liang Jie: Die meisten Dinge in unserem Leben liegen außerhalb unserer Kontrolle: unsere Geburt, unser IQ, unsere Chancen. Wenn wir wirklich etwas erreichen, sollten wir auch für Dinge außerhalb von uns selbst dankbar sein. Sogenanntes Talent ist eine Gabe des Himmels, und Chancen ergeben sich aus der Zeit; wir können es nicht einfordern, sondern nur dankbar sein und wir selbst sein.