Die Person, die Web3 am nächsten an KI heranführt.

Autor: Zhou, Kettenfänger

Am 22. April kündigte SpaceX eine Kooperationsabsicht mit dem KI-Programmierwerkzeug Cursor an und sicherte sich das Recht, es für 60 Milliarden Dollar zu kaufen. Diese Bewertung hat sich seit November letzten Jahres von rund 29,3 Milliarden Dollar verdoppelt.

Sobald diese Nachricht bekannt wurde, wurde ein Name, der allmählich in Vergessenheit geraten war, wieder heftig diskutiert: SBF.

Im Jahr 2022 investierte Alameda Research, ein Tochterunternehmen von SBF, 200.000 US-Dollar in Anysphere, die Muttergesellschaft von Cursor, und erwarb damit etwa 5 % der Anteile. Nach der Insolvenzabwicklung von FTX wurde dieses Eigenkapital zum ursprünglichen Preis veräußert. Ausgehend von der aktuellen Bewertung von 60 Milliarden Dollar wäre das Unternehmen, wenn es bis jetzt gehalten worden wäre, nur noch etwa 3 Milliarden Dollar wert.

Im vergangenen Jahr erreichten die Bewertungen von KI-Giganten wie Anthropic und OpenAI neue Höchststände, und die Dynamik im KI-Sektor nimmt weiter zu. Im Bereich der KI ist Cursor nur eine kleine Investition unter den vielen Projekten von SBF, das größte davon ist Anthropic.

Anthropic befindet sich derzeit in einer neuen Finanzierungsrunde, wobei einige Risikokapitalgeber Bewertungen von bis zu 800 Milliarden Dollar nennen. Im Februar dieses Jahres schloss das Unternehmen eine Finanzierungsrunde mit einer Bewertung von 380 Milliarden US-Dollar ab; Daten der Sekundärmarktplattform Caplight zeigen, dass der Wert der im Umlauf befindlichen Aktien auf etwa 688 Milliarden US-Dollar gestiegen ist.

SBF führte einst eine 500-Millionen-Dollar-Investition in der Serie-B-Finanzierungsrunde von Anthropic an und hielt damals etwa 8 % der Anteile. Ausgehend von der aktuellen Bewertung von 380 Milliarden US-Dollar wäre diese Investition, wenn sie nicht liquidiert worden wäre, heute über 30 Milliarden US-Dollar wert. Allerdings verkaufte das Liquidationsteam die Vermögenswerte damals in Tranchen und erzielte letztendlich nur 1,4 Milliarden Dollar.

Die Zeit hat gezeigt, dass SBF einer der erfolgreichsten KI-Investoren im Kryptobereich sein könnte. Im Jahr 2021, also vor dem KI-Boom und als ChatGPT noch ein Jahr von der Markteinführung entfernt war, hatte sich Anthropic gerade erst von OpenAI abgespalten, und nur sehr wenige waren bereit, 500 Millionen Dollar auf dieses Startup zu setzen. Zu jener Zeit war Cursor noch weniger bekannt.

Auch abseits der KI war seine Vision dem Markt voraus: Als Solana noch ein Nischenprojekt war, baute er eine Position zu einem Durchschnittspreis von 8 US-Dollar auf und erzielte einen Buchgewinn von rund 2,1 Milliarden US-Dollar; seine Beteiligung von etwa 7,5 % an Robinhood wird derzeit auf rund 10 Milliarden US-Dollar geschätzt; und seine Investition von 100 Millionen US-Dollar in Mysten Labs hat sich mittlerweile um über 800 Millionen US-Dollar erhöht.

Wenn die oben genannten Vermögenswerte nicht beschlagnahmt worden wären, hätte ihr aktueller Gesamtwert möglicherweise mehrere zehn Milliarden Dollar erreicht.

SBF war der große Gewinner dieser Ära, sein Vermögen überstieg einst 16 Milliarden Dollar, er schaffte es auf die Forbes-Liste der Milliardäre und wurde von Politikern in Washington wie ein Ehrengast behandelt.

Selbst jetzt, im Jahr 2026, gibt es immer noch Menschen, die seinen Namen immer wieder erwähnen.

Insbesondere im aktuellen Kryptobereich breitet sich ein unbeschreibliches Gefühl des Verlustes aus.

Häufige Hackerangriffe, Probleme mit notleidenden Krediten bei AAVE, ein Abfluss von 15,1 Milliarden Dollar innerhalb von dreieinhalb Tagen und die zeitweise Sperrung von Vermögenswerten normaler Nutzer: Die Preise von DeFi-Blue-Chip-Coins wie UNI, AAVE, MKR und CRV sind stark von ihren Fundamentaldaten entkoppelt. Alte Spieler beklagen: „Diesmal ist es anders als zuvor.“

Die großen Erzählungen sind einer nach dem anderen zusammengebrochen – DeFi, NFTs, Blockchain-Spiele… Mit dem Abflauen jeder Welle bleibt nur noch mehr Erschöpfung und weniger Vertrauen zurück. Der Zeitraum, in dem die Erzählung einen Nutzen bringt, hat sich sichtbar verkürzt, von zwei Jahren auf ein Jahr und dann auf wenige Monate, sodass immer weniger Menschen von der ersten Welle profitieren können.

Auch die frühen Chancen verringern sich. Einerseits sind On-Chain-Daten hochgradig transparent, und die Bewegungen von Smart Money können nahezu in Echtzeit verfolgt werden, wobei sich das Informationslückenfenster stark verkleinert; VCs haben sich schon lange Chips zu niedrigen Preisen gesichert, und Privatanleger erhalten während der TGE oft Angebote mit Bewertungen, die um ein Vielfaches höher sind. Andererseits sind Fälle, in denen Market Maker mit Projektbeteiligten zusammenarbeiten, um die Preise von Kryptowährungen zu manipulieren, keine Seltenheit, und auch die Glaubwürdigkeit der Preissignale selbst nimmt ab.

Sogar die Popularität von Memecoins schwindet, und Krypto-Venture-Capital-Geber wenden sich im Allgemeinen risikoarmen Arbitragegeschäften zu, wodurch die gesamte Branche „langweilig“ wirkt.

Das Gefühl des Verlustes in der Branche ist deutlich spürbar.

Aber vermissen die Leute SBF wirklich selbst?

Beim Zusammenbruch von FTX erlitten rund 1 Million Gläubiger schwere Verluste, und das Vermögen der normalen Einleger wurde über Nacht vernichtet. SBF veruntreute Kundengelder und fälschte Bilanzen und wurde schließlich wegen Betrugs zu 25 Jahren Gefängnis verurteilt. Was er hinterließ, war nicht nur ein Mythos von Reichtum, sondern auch unzählige Rechnungen von Menschen, die alles verloren hatten.

SBF war das extremste Symbol jener Zeit, und der Zusammenbruch von FTX beschleunigte in gewissem Maße das Ende dieser Ära.

Was die Leute wirklich vermissen, ist dieses einzigartige Gefühl von Energie – jeden Tag gab es große Neuigkeiten und Durchbrüche, gewöhnliche Menschen hatten Chancen, die Regeln waren noch nicht geschrieben, überall gab es leere Flächen, Kryptowährungen stellten die KI in den Schatten, und Risikokapitalgeber spielten immer noch ein Walfangspiel, bei dem Risiken und Belohnungen nebeneinander existierten und überall noch Chancen zu bewerten waren.

Diese Ära, in der die meisten Menschen ein Stück vom Kuchen abbekommen konnten, ist jedoch vorbei.

Doch die Kryptoindustrie ist noch lange nicht ausgestorben .

Während die alten Narrative zusammenbrechen, entstehen still und leise neue, insbesondere im Schnittpunkt von KI und Krypto, der noch lange nicht vollständig eingepreist ist.

Binance-Gründer Changpeng Zhao (CZ) wies kürzlich in einem Binance Square AMA darauf hin, dass KI zwar derzeit viel Finanzierung und Aufmerksamkeit auf sich zieht, dies aber tatsächlich mehr langfristig orientierte Entwickler für die Kryptoindustrie übrig lässt und dieses Umfeld für die langfristige Entwicklung der Branche von Vorteil ist.

Mehrere Führungskräfte von Risikokapitalgesellschaften haben auch in ihren Prognosen für 2026 einen Konsens erzielt: „Die Ära des Drauflosschießens ist vorbei“, und 2026 wird ein Jahr sein, in dem „Umsetzung statt Hype“ über Erfolg oder Misserfolg entscheidet.

Die Kapitalflüsse verlagern sich von der Verfolgung von Trends hin zur Unterstützung von Bauunternehmen mit realen Geschäftsmodellen, starker Umsetzungskompetenz und langfristiger Geduld.

Wie DWF Labs-Mitbegründer Andrei Grachev sagte, befindet sich der Markt derzeit in einer „sehr langweiligen“ Phase, aber er ist nicht ausgestorben; für Entwickler und Investoren gibt es noch viel zu tun. Privatanleger sollten eine lernbereite Einstellung bewahren, nicht im Casino jammern und diesen Markt, in den wir eingetreten sind, genießen.