تشدید ریسک ژئوپلیتیک: سهام آمریکا و فلزات گرانبها سقوط کردند، BTC برای حفظ سطح ۸۱,۰۰۰ دلار در تلاش است

عنوان اصلی: "از تنش ژئوپلیتیک تا انقباض نقدینگی، BTC به بحران کشیده شد"

نویسنده: Asher, Odaily Planet Daily

یک «سقوط بزرگ» دیگر در حال وقوع است

طبق داده‌های بازار، از دیشب تا صبح امروز (به وقت پکن)، BTC به سرعت از نزدیکی ۸۸,۰۰۰ دلار سقوط کرد و برای مدت کوتاهی به زیر ۸۱,۲۰۰ دلار رسید که نشان‌دهنده کاهش بیش از ۷ درصدی در ۲۴ ساعت است؛ ETH از کف ۲,۹۴۰ دلار به ۲,۶۹۰ دلار سقوط کرد که تقریباً ۱۰ درصد کاهش در ۲۴ ساعت است؛ SOL از ۱۲۳ دلار به نزدیکی ۱۱۲ دلار عقب‌نشینی کرد که بیش از ۸ درصد کاهش در ۲۴ ساعت است. داده‌های Coinglass نشان می‌دهد که در ۱۲ ساعت گذشته، بازار شاهد ۱.۰۹۴ میلیارد دلار لیکوئیدیشن بوده که لیکوئیدیشن پوزیشن‌های لانگ به ۱.۰۲۱ میلیارد دلار رسیده است؛ تقریباً ۲۴۰,۰۰۰ نفر در ۲۴ ساعت گذشته لیکوئید شده‌اند.

این رکود ناشی از یک کاتالیزور منفی واحد نیست، بلکه نتیجه همگرایی و تخلیه همزمان عوامل متعدد است.

تشدید ناگهانی تنش‌ها در خاورمیانه، ریسک ژئوپلیتیک دوباره در بازار ظاهر شد

تشدید ناگهانی تنش‌های ژئوپلیتیک یکی از عوامل اصلی زمینه‌ای در سقوط دیشب بازار بود.

آخرین گزارش‌ها حاکی از آن است که ناو هواپیمابر آمریکایی USS Abraham Lincoln و گروه ضربت آن وارد وضعیت «خاموشی کامل» و قطع ارتباطات شده‌اند. این اقدام معمولاً به عنوان یک رویه عملیاتی استاندارد قبل از یک اقدام نظامی بزرگ تلقی می‌شود و بازار گمانه‌زنی می‌کند که اقدامات مرتبط علیه ایران وارد مرحله بسیار حساسی شده است.

در عین حال، اظهارات ایران نیز به طور قابل توجهی به سمت وضعیت آمادگی برای جنگ تغییر کرده است. اسحاق جهانگیری، معاون اول رئیس‌جمهور ایران، در مورد وضعیت منطقه اظهار داشت که ایران از زمان روی کار آمدن دولت فعلی در وضعیت آمادگی بوده است، جنگ را آغاز نخواهد کرد، اما در صورت بروز درگیری، قاطعانه از خود دفاع خواهد کرد.

اگرچه وضعیت هنوز به یک درگیری اساسی تبدیل نشده است، اما این وضعیت «بسیار مبهم، غیرقابل تأیید و غیرقابل پیش‌بینی» به خودی خود برای تأثیرگذاری بر رفتار بازار کافی است. در محیطی که نقدینگی از قبل کمیاب است و اشتهای ریسک در حال کاهش است، عدم قطعیت ژئوپلیتیک به سرعت در قیمت‌ها لحاظ شد و صندوق‌ها را بر آن داشت تا ریسک خود را کاهش داده و دارایی‌های با نوسان کمتر را انتخاب کنند.

«فرود هاوکیش» FOMC، بازنگری در انتظارات نقدینگی

رکود در بازار ارزهای دیجیتال همچنان با فدرال رزرو جدایی‌ناپذیر است.

در نشست FOMC در ژانویه، فدرال رزرو نرخ بهره معیار را بدون تغییر در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ نگه داشت. موضع فدرال رزرو به طور قابل توجهی فراتر از انتظارات بازار نبود، اما خیال واهی بازار در مورد کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت را به طور رسمی سرکوب یا حذف کرد.

برای دارایی‌های پرریسک، این لحظات اغلب به عنوان یک «عامل نزولی جدید» ظاهر نمی‌شوند، بلکه به عنوان نشانه‌ای از این است که «اخبار خوب دیگر قابل بهره‌برداری نیستند». از سال ۲۰۲۵، BTC پس از چندین نشست FOMC با عقب‌نشینی مواجه شده است، دقیقاً به دلیل این تفسیر مکرر از مکانیسم: نه اینکه سیاست ناگهان هاوکیش شود، بلکه بازار باید بپذیرد که نقدینگی زودتر از حد انتظار نخواهد رسید.

فقط بازار ارزهای دیجیتال در حال کاهش نیست، سهام آمریکا و فلزات گرانبها نیز «تغییر چهره» می‌دهند

آنچه نگران‌کننده‌تر است این است که این کاهش یک اقدام انفرادی توسط بازار ارزهای دیجیتال نیست. در سمت سهام آمریکا، کاهش شاخص سهام به سیگنال مهمی از تضعیف اشتهای ریسک بازار تبدیل شده است. شاخص نزدک ۱۰۰ حدود ۱.۶٪، S&P 500 حدود ۰.۷۵٪ و میانگین صنعتی داو جونز نیز حدود ۰.۲٪ کاهش یافتند.

در عین حال، بازار فلزات گرانبها که در ابتدا به عنوان «دارایی‌های امن» دیده می‌شد، نیز نوسانات شدیدی را تجربه کرد. پس از یک رالی قوی اخیر، قیمت طلا دیشب عقب‌نشینی شدیدی داشت و نقره نیز به سرعت از اوج خود عقب‌نشینی کرد. این نشان می‌دهد که پول‌ها صرفاً از دارایی‌های پرریسک به دارایی‌های امن تغییر نمی‌کنند، بلکه به طور کلی در حال کاهش ریسک در یک محیط با نوسان بالا هستند.

وقتی سهام سقوط می‌کند، دارایی‌های دیجیتال تحت فشار قرار می‌گیرند و فلزات گرانبها همزمان عقب‌نشینی می‌کنند، سیگنال‌هایی که بازار منتشر می‌کند کاملاً واضح است. پول‌ها در حال کاهش ریسک در چندین کلاس دارایی هستند و اشتهای کلی ریسک به سرعت در حال انقباض است.

در چنین محیطی، BTC طبیعتاً برای ایستادن به تنهایی با مشکل مواجه است. این دارایی توسط بازار به عنوان یک دارایی امن واقعی دیده نمی‌شود و به دلیل نوسانات بالا، اغلب اولین دارایی است که هنگام تغییر احساسات به سمت ریسک‌گریزی فروخته می‌شود.

خروجی‌های مداوم ETF ظرفیت جذب بازار ارزهای دیجیتال را به شدت کاهش داده است

تغییر در تأمین مالی آخرین قطعه پازل برای این دور از کاهش را فراهم کرد. بر اساس داده‌های ETF اسپات BTC، پول‌ها به طور مداوم در حال خروج هستند. داده‌ها نشان می‌دهد که فقط در هفته گذشته، ETF اسپات BTC خروجی‌های خالص مداوم را تجربه کرده و مجموع خروجی خالص از ۱ میلیارد دلار فراتر رفته است.

مهم‌تر از آن، خروج پول ETF یک رویداد یک‌باره نیست، بلکه یک کاهش مداوم، چند روزه و پیرو روند است. این بدان معناست که پول‌های نهادی ترجیح نداده‌اند در طول عقب‌نشینی «خرید در کف» انجام دهند، بلکه بیشتر مایل به کاهش ریسک کلی هستند و منتظر سیگنال‌های کلان و بازار واضح‌تری هستند.

این یک رویداد «قوی سیاه» نیست، بلکه تخلیه متمرکز «ریسک‌گریزی اجباری» است

ماهیت سقوط BTC این بار ناشی از یک رویداد منفی غیرمنتظره ناگهانی نیست، بلکه نتیجه بازنگری کلی بازار در مورد دارایی‌های پرریسک تحت انباشت عوامل ریسک متعدد است. عدم قطعیت ژئوپلیتیک در حال تشدید، انتظارات نقدینگی کلان بازنگری شده، در پس‌زمینه خروجی‌های خالص مداوم از ETF، بازار ارزهای دیجیتال فاقد حمایت ساختاری پایدار بود که در نهایت باعث تحریک رفتار «ترمز» پیشگیرانه در بازار شد.

در نتیجه، بازار فعلی اولین دور از کاهش اهرم سریع و پاکسازی احساسی را تکمیل کرده است، اما تثبیت واقعی همچنان به دو شرط بستگی دارد: آیا سطوح فنی کلیدی می‌توانند بازیابی و حفظ شوند و آیا سرمایه ریسک‌پذیر مایل به ورود مجدد به بازار برای قیمت‌گذاری است. قبل از وقوع این اتفاق، نوسانات بالا و اعتماد پایین ممکن است همچنان این مرحله را مشخص کنند.

لینک مقاله اصلی