Glassnode: Bitcoin has reclaimed the real market average but has not been able to hold steady; on-chain indicators suggest consolidation may continue for several months

گلس‌نود اعلام کرد که بیت‌کوین میانگین واقعی بازار در سطح ۷۸,۳۰۰ دلار را بازپس گرفته اما در حفظ موقعیت خود بالای این سطح ناکام بوده است. چرخه‌های تاریخی نشان می‌دهند که پیش از تأیید یک گذار معتبر به بازار گاوی، ممکن است به چندین هفته تا چند ماه تحکیم نیاز باشد. نسبت ریسک به پاداش میانگین متحرک ۳۰ روزه از ۰.۴ در ماه فوریه به ۱.۸ در طول بازگشت قیمت افزایش یافته که نشان می‌دهد تقاضا برای جذب موج سودگیری‌ها کافی نیست. این شاخص برای نشان دادن احیای واقعی قدرت خریداران باید بالای ۲ باقی بماند.

خط مبنای هزینه ۳۰ روزه در سطح ۷۸,۲۰۰ دلار از یک سطح حمایتی به یک سطح مقاومتی تبدیل شده است، در حالی که خط مبنای هزینه گروه انباشت‌کننده که بین ماه‌های فوریه تا آوریل شکل گرفت (۷۱,۴۰۰ دلار)، در حال حاضر مستقیم‌ترین سطح حمایتی در اصلاح فعلی است. ساختار داخلی بازار اسپات در هفته‌های اخیر تضعیف شده، به طوری که دلتای تجمعی حجم (CVD) در مجموع منفی باقی مانده و فعالیت در Coinbase همچنان عقب‌تر از سایرین است. این امر نشان می‌دهد که اگرچه تقاضای سفته‌بازی پراکنده‌ای در بازارهای فراساحلی وجود دارد، مشارکت نهادهای آمریکایی در بازار اسپات نسبتاً ضعیف است.

سود باز (Open Interest) معاملات آتی CME همگام با قیمت‌ها به رشد خود ادامه داده است که نشان می‌دهد با وجود تردید در تقاضای کلی اسپات در نزدیکی سقف‌های فعلی، مشارکت نهادی در بازار مشتقات در حال بهبود است. نرخ انباشت ETFهای اسپات آمریکا اخیراً کاهش یافته که نشان می‌دهد موقعیت‌ها به طور فزاینده‌ای تحت تأثیر فعالیت‌های بازار آتی هستند. نوسانات ضمنی از سطوح پایین در حال بازگشت است و عمدتاً در قراردادهای کوتاه‌مدت متمرکز شده، در حالی که انتظارات بلندمدت ثابت مانده‌اند. نوسانات تحقق‌یافته همچنان رو به کاهش است و صرف ریسک نوسان افزایش یافته که هزینه پوشش ریسک (Hedging) را نسبتاً قابل مدیریت کرده است. موقعیت‌های آپشن همچنان تدافعی هستند. شاخص چولگی (Skew) نشان‌دهنده احیای تقاضا برای محافظت در برابر کاهش قیمت است، در حالی که محدوده گامای منفی در حدود ۷۵,۰۰۰ دلار، قیمت‌های اسپات را در برابر جریان‌های تشدیدکننده پوشش ریسک و افزایش نوسانات قیمت آسیب‌پذیر می‌کند.