Mastercard acquires BVNK for 1.8 billion, Zerohash seeks high valuation financing, JPMorgan points out ETH's structural lag

طبق داده‌های BBX، دیروز رویکرد نهادهای پرداخت سنتی در زیرساخت‌های رمزارز نشان‌دهنده واگرایی بود، به‌طوری‌که این نهادها دیدگاه‌های متفاوتی نسبت به ETH و بخش آلت‌کوین‌ها داشتند. پویایی‌های اصلی به شرح زیر است:

• مسترکارت (NYSE: $MA) در ۱۷ مارس توافق‌نامه‌ای برای تصاحب شرکت زیرساخت استیبل‌کوین بریتانیایی BVNK به مبلغ حداکثر ۱.۸ میلیارد دلار (شامل ۳۰۰ میلیون دلار پرداخت مبتنی بر عملکرد) امضا کرد که مستقیماً منجر به انصراف مسترکارت از طرح سرمایه‌گذاری استراتژیک قبلی خود در Zerohash (یک شرکت خصوصی) شد. طبق گزارش CoinDesk در ۱۹ مه، مسترکارت پس از تکمیل تصاحب BVNK به مذاکرات با Zerohash پایان داد و Zerohash در حال حاضر به دنبال آغاز دور جدیدی از تأمین مالی با ارزش‌گذاری بیش از ۱.۵ میلیارد دلار است (بالاتر از ارزش‌گذاری ۱ میلیارد دلاری تعیین‌شده در دور تأمین مالی D-2 به مبلغ ۱۰۴ میلیون دلار در سپتامبر ۲۰۲۵)؛ منطق استراتژیک پشت تصاحب BVNK توسط مسترکارت این است که BVNK دارای زیرساخت پرداخت استیبل‌کوین با پوشش بیش از ۱۳۰ کشور و ترکیبی از مجوزهای پرداخت چندکشوری است که کپی‌برداری از آن دشوار است؛ یورن لمبرت، مدیر ارشد محصول مسترکارت، اظهار داشت که هدف، ادغام استیبل‌کوین‌ها در شبکه اصلی پرداخت‌های برون‌مرزی Mastercard Move است، نه اینکه با آن‌ها به عنوان یک آزمایش جانبی برخورد شود.

• تحلیلگران جی‌پی‌مورگان (NYSE: $JPM) که در ۱۹ مه توسط CoinDesk نقل شدند، آخرین گزارش تحقیقاتی خود را منتشر کردند که نشان می‌دهد در محیط فعلی بازار، اتریوم و بخش گسترده‌تر آلت‌کوین‌ها به دلیل سه ضعف ساختاری همچنان از بیت‌کوین عقب خواهند ماند: فعالیت شبکه ضعیف، رکود در رشد اکوسیستم دیفای (TVL سولانا از اوج ۱۳.۱ میلیارد دلاری در سال ۲۰۲۵ به حدود ۵.۵ میلیارد دلار کاهش یافته است) و سناریوهای محدود پذیرش در دنیای واقعی؛ تحلیلگران معتقدند که برای رسیدن بخش آلت‌کوین‌ها به عملکرد بیت‌کوین، یک «جهش قابل توجه در فعالیت شبکه» پیش‌نیاز است و این شرط در حال حاضر فاقد محرک‌های کوتاه‌مدت مشهود است.