مایکل سیلر: پس از سه فصل متوالی زیان، Strategy برای پرداخت سود سهام، بیت‌کوین می‌فروشد

نویسنده: جای حمید

گردآوری: AididiaoJP، Foresight News

خلاصه

• سیلر اظهار داشت که اگر فروش بخشی از بیت‌کوین به نفع شرکت باشد، Strategy ممکن است این کار را انجام دهد.

• Strategy زیان خالصی معادل ۱۲.۵۴ میلیارد دلار را گزارش کرد، در حالی که ۸۱۸,۳۳۴ BTC در اختیار دارد.

• این شرکت حدود ۱.۵ میلیارد دلار تعهدات مربوط به سود سهام و بدهی دارد.

مایکل سیلر اکنون ذخایر بیت‌کوین Strategy را در کنار سایر دارایی‌های شرکت طبقه‌بندی کرده است: مفید، ارزشمند و قابل فروش در زمانی که شرکت به نقدینگی نیاز دارد.

این روایت واقعی پس از سومین گزارش درآمد ناموفق متوالی Strategy (MSTR) است، چرا که سیلر شخصاً اشاره کرد که اگر به نفع کسب‌وکار باشد، شرکت می‌تواند بیت‌کوین بفروشد.

این اظهار نظر در جریان کنفرانس درآمدی ۵ مه برای سه‌ماهه اول Strategy مطرح شد. سیلر بیان کرد که اگر فروش بیت‌کوین با منافع Strategy همسو باشد، احتمال آن را رد نمی‌کند. او همچنین اشاره کرد که شرکت ممکن است از بخشی از دارایی‌های خود برای پرداخت سود سهام استفاده کند و پیش از انجام این کار، بازار را مطلع خواهد کرد.

جملات دقیق او چنین بود:

"ما ممکن است مقداری بیت‌کوین برای پرداخت سود سهام بفروشیم، فقط برای اینکه اجازه دهیم بازار تعدیل شود و این پیام را منتقل کنیم. هدف یک شرکت توسعه املاک، خرید زمین با قیمت پایین و فروش آن با قیمت بالاست. ما مانند یک شرکت توسعه بیت‌کوین هستیم."

سیلر به سرمایه‌گذاران می‌گوید: Strategy می‌تواند از فروش بیت‌کوین برای تأمین هزینه‌های سود سهام استفاده کند

شرکت Strategy (MSTR) همچنان یکی از بزرگترین دارندگان شرکتی بیت‌کوین در جهان است. این شرکت اعلام کرد که ۸۱۸,۳۳۴ BTC با میانگین هزینه ۷۵,۵۳۷ دلار برای هر واحد در اختیار دارد. این یک شرط‌بندی بزرگ است، اما به این معناست که هر افت قابل توجه در قیمت بیت‌کوین، ترازنامه شرکت را به شدت تحت تأثیر قرار می‌دهد.

این شرکت در سه‌ماهه چهارم زیان خالص ۱۲.۵۴ میلیارد دلاری و حدود ۱.۵ میلیارد دلار تعهدات سود سهام گزارش کرد. این رقم شامل سود سالانه سهام ممتاز و بهره بدهی‌های ثبت‌شده در ترازنامه است.

بر اساس ذخایر دلاری، Strategy حدود ۱۸ ماه پوشش پرداخت دارد. به همین دلیل اظهارات سیلر بسیار مهم است. او فروش احتمالی بیت‌کوین را به عنوان فروش از روی وحشت توصیف نکرد، بلکه آن را بخشی از استراتژی اعتباری سنگین شرکت دانست.

او این برنامه را این‌گونه خلاصه کرد: "شما با اعتبار بیت‌کوین می‌خرید، اجازه می‌دهید ارزش آن افزایش یابد و سپس برای پرداخت سود سهام، بیت‌کوین می‌فروشید."

بازار به این اظهار نظر واکنش آرامی نشان نداد. سهام Strategy (MSTR) در معاملات پس از ساعت کاری بیش از ۴ درصد سقوط کرد. بیت‌کوین نیز به زیر ۸۱,۰۰۰ دلار رسید، در حالی که تنها چند ساعت قبل بالاتر از آن سطح بود. این بخشی است که به سرعت بر معامله‌گران کریپتو تأثیر می‌گذارد. شرکتی که بر پایه نگهداری BTC بنا شده، به بازار اعلام کرد: فروش مجاز است.

فروش‌های سال ۲۰۲۲ و تأثیر حسابداری سال ۲۰۲۶ بر اظهارات سیلر فشار وارد می‌کند

این شرکت سابقه یک فروش واقعی بیت‌کوین را دارد. در ۲۲ دسامبر ۲۰۲۲، MicroStrategy وقت، ۷۰۴ BTC را به ارزش حدود ۱۱.۸ میلیون دلار فروخت. این اولین فروش بیت‌کوین توسط شرکت بود.

آن فروش پس از یک سال دشوار برای بازار رخ داد. در جریان کنفرانس درآمدی ۳ مه ۲۰۲۲، فونگ لی، مدیر مالی MicroStrategy، اظهار داشت که اگر قیمت بیت‌کوین به نزدیک ۲۱,۰۰۰ دلار برسد، شرکت ممکن است با فراخوان مارجین مواجه شود. در صورت وقوع چنین اتفاقی، شرکت باید بیت‌کوین می‌فروخت یا وثیقه بیشتری ارائه می‌داد.

هنگامی که بیت‌کوین در ژوئن ۲۰۲۲ به حدود ۲۰,۸۰۰ دلار سقوط کرد، MicroStrategy اعلام کرد که هیچ اعلان فراخوان مارجینی دریافت نکرده است. این شرکت همچنین اعلام کرد که سرمایه کافی برای مدیریت نوسانات بیشتر قیمت را دارد.

فشار در پایان نوامبر ۲۰۲۵ دوباره ظاهر شد. فوربس گزارش داد که قیمت سهام Strategy (MSTR) نسبت به سال قبل ۶۰ درصد کاهش یافته است. ارزش بازار آن به ۴۹ میلیارد دلار رسید، در حالی که دارایی‌های بیت‌کوین آن در همان دوره حدود ۵۶ میلیارد دلار ارزش‌گذاری شده بود. پس از اینکه فونگ لی، مدیرعامل Strategy، درباره احتمال فروش بیت‌کوین صحبت کرد، ناظران بازار این بیانیه را با سقوط بیت‌کوین به زیر ۸۶,۰۰۰ دلار در اوایل دسامبر ۲۰۲۵ مرتبط دانستند.

امروز، فونگ اظهار داشت:

"ما فروش بیت‌کوین در آینده را در نظر داریم؛ چه برای تبدیل به دلار و چه برای فروش بیت‌کوین جهت خرید بدهی، زمانی که برای ارزش هر سهم بیت‌کوین مطلوب باشد. ما زمانی که به نفع شرکت باشد، بیت‌کوین می‌فروشیم. ما دست روی دست نمی‌گذاریم و نمی‌گوییم 'ما هرگز بیت‌کوین نمی‌فروشیم'. ما می‌خواهیم انباشت‌کننده خالص بیت‌کوین باشیم؛ یعنی به مقدار کل بیت‌کوین اضافه کنیم، اما مهم‌تر از آن، میزان بیت‌کوین به ازای هر سهم را افزایش دهیم، زیرا معتقدیم این چیزی است که در بلندمدت برای MSTR ارزشمندترین است."

Strategy یک ذخیره ارزیابی ۲.۲ میلیارد دلاری ثبت کرد، زیرا دارایی‌های مالیاتی معوق مربوط به زیان‌های محقق‌نشده بیت‌کوین در سه‌ماهه اول غیرقابل تحقق پیش‌بینی می‌شوند. این شرکت در طول سه‌ماهه ۸۹,۵۹۹ BTC خریداری کرد، اما دارایی‌های دیجیتال آن به دلیل افت ۲۳ درصدی بیت‌کوین، همچنان ۷.۲ میلیارد دلار کاهش یافت. گزارش همچنین نشان داد که انتشار STRC در سه‌ماهه اول ۲.۱ میلیارد دلار رشد به همراه داشته است.