SpaceX IPO prospectus reveals deep intertwining with Musk's companies, Tesla holds nearly 19 million shares of SpaceX

پروسپکتوس عرضه اولیه عمومی (IPO) شرکت SpaceX (فرم S-1) نشان می‌دهد که همپوشانی گسترده‌ای در زمینه کسب‌وکار و سهام میان چندین شرکت متعلق به ایلان ماسک وجود دارد. در این سند ۳۳۰ صفحه‌ای، «Tesla» ۸۷ بار، «xAI» ۳۵۶ بار، «X» ۲۶۷ بار، و «The Boring Company» و «Neuralink» به ترتیب ۷ و ۳ بار ذکر شده‌اند. از نظر سهام، تسلا حدود ۱۹ میلیون سهم از سهام عادی کلاس A شرکت SpaceX را در اختیار دارد که کمتر از ۱ درصد آن را تشکیل می‌دهد. در فوریه امسال، پس از ادغام شرکت هوش مصنوعی xAI با SpaceX توسط ماسک، سهام تسلا در xAI به سهام SpaceX تبدیل شد.

از نظر معاملات تجاری، SpaceX مبلغ ۱۳۱ میلیون دلار سایبرتراک (Cybertruck) را با قیمت پیشنهادی خرده‌فروشی سازنده از تسلا خریداری کرد. پیش‌تر گزارش شده بود که SpaceX در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ تعداد ۱,۲۷۹ دستگاه سایبرتراک خریداری کرده است و این پروسپکتوس نشان می‌دهد که تعداد خرید واقعی ممکن است بیش از این باشد. علاوه بر این، SpaceX در سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ مبلغ ۶۹۷ میلیون دلار باتری‌های ذخیره‌سازی انرژی Megapack از تسلا خریداری کرده است تا تقاضای اوج را در مراکز داده Colossus I و II خود واقع در ممفیس، تنسی تثبیت کند.

این پروسپکتوس همچنین فشارهای مالی ناشی از این ادغام را آشکار می‌کند. SpaceX در سال ۲۰۲۵ حدود ۶۰ درصد از هزینه‌های سرمایه‌ای خود (حدود ۲۰ میلیارد دلار) را به xAI اختصاص خواهد داد، اما درآمد xAI در سال گذشته تنها ۲۲ درصد نسبت به سال قبل رشد داشته و متحمل میلیاردها دلار زیان شده است. در بخش عوامل ریسک، SpaceX به‌طور صریح شخص ماسک را به‌عنوان یک ریسک عمده فهرست کرده است. این سند بیان می‌کند که شرکت «به شدت به خدمات مستمر ماسک وابسته است» و رهبری، چشم‌انداز و تخصص فنی او برای آینده شرکت حیاتی است.

در عین حال، SpaceX اذعان می‌کند که ماسک همیشه ۱۰۰ درصد بر امور شرکت متمرکز نیست و چندین شرکت او ممکن است با یکدیگر رقابت کنند یا در حوزه‌های خاصی به کسب‌وکار یکدیگر تجاوز کنند. ماسک از انجام فعالیت‌هایی که ممکن است مستقیماً با SpaceX رقابت کند منع نشده است، که این امر می‌تواند در آینده منجر به تضاد منافع احتمالی شود. علاوه بر این، اظهارات و اقدامات ماسک ممکن است تأثیرات مثبت یا منفی بر کسب‌وکار، روابط با مشتریان، روابط نظارتی یا قیمت سهام شرکت داشته باشد.