مدیر استراتژیک اسپارک: بازار اتریوم به دلیل کاهش احتمالی ۱۰ تا ۱۵ درصدی وامهای rsETH با خطرات نقدینگی مواجه است.
مدیر استراتژیک اسپارک، monetsupply.eth، در پلتفرم X پست کرد که با شروع کمبود نقدینگی در بازار استیبل کوین، وضعیت در حال ورود به مرحله خطرناکتری است. من معتقدم که بازار اتریوم حدود ۱۶.۵ درصد توسط rsETH پشتیبانی میشود و اگر وامهای پشتیبانیشده توسط rsETH متحمل ضررهایی شوند که بین شبکه اصلی و زنجیرههای خارجی تقسیم میشود، ممکن است ۱۰ تا ۱۵ درصد کاهش در حالت ایمود (emode) رخ دهد و ۲ تا ۳ درصد کاهش برای تأمینکنندگان اتریوم باقی بماند تا ساختار چتری را هموار کنند.
تأمینکنندگان ETH بهطور طبیعی تمایل دارند برای جلوگیری از این ریسک، در اسرع وقت از بازار خارج شوند، بنابراین نرخ استفاده روی ۱۰۰٪ قفل میشود و نرخهای استقراض برای تشویق بازپرداخت چرخههای نامرتبط LST (wstETH، weETH) جهت آزادسازی نقدینگی کافی نیستند. از آنجایی که کاربران نمیتوانند اتریوم را برداشت کنند، کسانی که استیبل کوینهایی مانند USDT قرض میگیرند و از اتریوم به عنوان وثیقه استفاده میکنند، حتی با افزایش نرخ استیبل کوین، نمیتوانند موقعیتهای خود را ببندند و این امر مکانیسم تشویقی معمول برای حفظ سلامت بازار را از بین میبرد.
در حال حاضر، دو انگیزه ناسالم باعث میشود نرخ استفاده از بازار روی ۱۰۰٪ قفل شود: ۱) دارندگان ETH نمیتوانند موقعیتهای خود را برای حفظ LTV سالم ببندند، و تصفیهکنندگان نمیتوانند وثیقه را به صورت خودکار برداشت یا بفروشند، که در صورت کاهش قیمت ETHUSD ممکن است منجر به بدهیهای معوق شود. ۲) کاربرانی که تتر عرضه میکنند، برای خروج از داراییهای خود، تمایل دارند حداکثر وام گرفتن از سایر استیبل کوینها را انجام دهند، که در حال حاضر (به طور موقت) بازده مثبتی ایجاد میکند، بنابراین هزینه خروج کم است؛ اگر شرایط بدتر شود، آنها حداقل میتوانند ۷۵٪ از ارزش موقعیت خود را بازیابی کنند.
نکته اصلی این است که این بازارهای وامدهی تجمیعشده/مجدداً گروگذاریشده باید به هر قیمتی نقدینگی خود را حفظ کنند تا بتوانند به طور عادی فعالیت کنند. تضعیف اخیر slope2 در برابر حداکثر نرخ استقراض Aave تأثیر منفی داشته و خطر شکست در بازار بازده را به میزان قابل توجهی افزایش میدهد.
ممکن است شما نیز علاقهمند باشید

از ابزارهای قمار تا ماشینهای جهانی قیمتگذاری: دیدگاه رهبر NYSE درباره Hyperliquid

مدیرعامل Sharplink: آینده Ethereum در حال رقم خوردن است

یک دهه از سه موج توکنیزهسازی سهام در واقعیت Bitget: یک کاوش مالی ناتمام

آیا هکرها و مقررات، DeFi را نابود کردند؟

کریس لی: از پیشگامان کریپتو تا سرمایهگذاریهای کلان در سه غول صنعت حافظه، پیشبینی اصلاح بازار گاوی هوش مصنوعی، Web4 و فرصتها برای نسل جوان

برای قدم زدن در مسیر متفاوت Proof of Talk 2026 آمادهاید؟ به WEEX Labs در پاریس بپیوندید

اخبار صبح | همکاری Coinbase با بانک Standard Chartered برای گسترش کانالهای فیات چند ارزی؛ ورود Sharplink و Forward به شاخص راسل؛ احتمال صدور استیبلکوین توسط جیپیمورگان در آینده

رتبهبندی هه ییدنگ: حالا که اینجایی، بهتر است امتحانش کنی

دوران آربیتراژ رگولاتوری به پایان رسیده و ارزش مجوزهای صرافیهای ارز دیجیتال به شدت مورد رقابت است

شش شکایت عمده از یک توسعهدهنده اتریوم

حقیقت پرداختهای جهانی توسط Airwallex فاش شد

قسم سوم WEEX GOGOGO|مسیر لالیگا به سوی طلا – ۶ لحظه انفجاری، ۱ بلیت جام جهانی و شبی که هرگز فراموش نخواهد شد

چگونه Micron به ارزش بازار یک تریلیون دلاری دست یافت، در حالی که Samsung به چرخههای فناوری و Hynix به HBM متکی است؟

۲ سال، ۲۲۵ برابر بازدهی؟ رونمایی از تکنیک سرمایهگذاری «گلوگاه» هوش مصنوعی توسط پژوهشگر مرموز، Serenity

همکاری B.AI با BNB Chain برای راهاندازی جشن «یارانه توکن هوش مصنوعی میلیاردی» و شعلهور کردن اکوسیستم عاملهای هوشمند درونزنجیرهای

جنون تریلیون دلاری فروش حافظه؛ سود حاصل از خرید حافظه نصف شد

گزارش صبحگاهی | راهاندازی ابزار تحقیقاتی DYOR توسط Binance؛ راهاندازی پلتفرم استخدامی YZi Talent توسط YZi Labs؛ ویتالیک اعلام کرد که بنیاد اتریوم «کوچکسازی» شده و فروش ETH را کاهش میدهد

