نهنگ مخفی پشت جهش قیمت طلا: تتر (Tether) ۱۴۰ تن طلا ذخیره کرده است

عنوان اصلی: "نهنگ مخفی پشت جهش قیمت طلا: این موسسه ارز دیجیتال با درآمد سالانه میلیارد دلاری، ۱۴۰ تن طلا انباشته کرده است"

نویسنده اصلی: Nancy, PANews

طلا دیوانه‌وار در حال رشد است. در کمتر از یک ماه از آغاز سال، سرمایه‌ها از همه طرف به شدت سرازیر شده و قیمت طلا را بارها به سقف‌های تاریخی جدید رسانده‌اند.

در این جنون فلزات گرانبها، یک "نهنگ نامرئی" به طور غیرمنتظره وارد صحنه شد. غول استیبل‌کوین، تتر (Tether)، بی‌سروصدا ۱۴۰ تن ذخایر طلا در اختیار دارد.

نگهداری ۱۴۰ تن طلا، با هدف تبدیل شدن به بزرگترین بانک مرکزی طلای جهان

تتر، شرکتی با یک "معدن طلا"، در حال تبدیل شدن به یک بازیگر اصلی در بازار طلا است.

پائولو آردوینو، مدیرعامل تتر، اخیراً در مصاحبه‌ای با بلومبرگ بدون پنهان کردن جاه‌طلبی خود گفت: "ما به زودی یکی از بزرگترین 'بانک‌های مرکزی طلای' جهان خواهیم بود."

این فقط حرف نیست. در حال حاضر، تتر حدود ۱۴۰ تن طلای فیزیکی انباشته کرده است که با قیمت فعلی حدود ۲۳ میلیارد دلار ارزش دارد. معمولاً تتر مستقیماً از پالایشگاه‌های سوئیس و موسسات مالی برتر جهانی خرید می‌کند و سفارش‌های بزرگ فلزات اغلب چندین ماه طول می‌کشد تا تحویل داده شوند. طلا پس از ورود، در یک پناهگاه هسته‌ای سوئیس که در دوران جنگ سرد ساخته شده، ذخیره می‌شود که با چندین لایه درهای فولادی ضخیم محافظت می‌شود و سوئیس دارای یک سیستم امنیتی در سطح جهانی است.

از نظر مقیاس، تتر به بزرگترین دارنده شناخته شده طلای فیزیکی در جهان خارج از سیستم بانکی و کشورها تبدیل شده است و در میان ۳۰ دارنده برتر طلا در سطح جهانی قرار دارد و دارایی‌های آن از چندین کشور مانند یونان، قطر و استرالیا پیشی گرفته است.

اگرچه تتر سال‌ها پیش شروع به چیدمان دارایی‌های طلا کرد، اما ورود عظیم در سال ۲۰۲۵ رخ داد. تنها در سال گذشته، تتر بیش از ۷۰ تن طلا خرید و به یکی از سه خریدار برتر طلای جهان در سال جاری تبدیل شد. مقیاس خرید نه تنها از تقریباً تمام بانک‌های مرکزی به جز بانک مرکزی لهستان فراتر می‌رود، بلکه از بسیاری از ETFهای بزرگ طلا نیز پیشی می‌گیرد.

می‌توان گفت که تتر همچنین محرک مهمی برای جهش قیمت طلا در سال جاری است.

به گفته آردوینو، نرخ فعلی خرید طلای تتر حدود ۱ تا ۲ تن در هفته است و آن‌ها قصد دارند این سرعت را در ماه‌های آینده حفظ کنند، "شاید سرعت آن کاهش یابد، اما ما تقاضای طلا را به صورت فصلی ارزیابی خواهیم کرد."

اما جاه‌طلبی تتر فراتر از انباشت طلا است. آردوینو در مصاحبه با بلومبرگ اظهار داشت که تتر در حال ارزیابی بازار و استراتژی‌های معاملاتی بالقوه است و قصد دارد از طریق معاملات فعال ذخایر طلای خود، فرصت‌های آربیتراژ را شکار کند. در عین حال، این شرکت در حال تلاش برای ساخت "بهترین تالار معاملات طلای جهان" است و هدف آن ایجاد یک کانال خرید طلای پایدار و بلندمدت و رقابت با بانک‌های پیشرو بازار فلزات گرانبهای جهانی مانند جی‌پی‌مورگان چیس و اچ‌اس‌بی‌سی است.

برای دستیابی به این هدف، تتر سال گذشته با جذب دو کهنه‌سرباز معاملاتی سنگین‌وزن، وینسنت دومین، رئیس سابق معاملات فلزات جهانی اچ‌اس‌بی‌سی، و متیو اونیل، رئیس تدارکات فلزات گرانبهای منطقه اروپا، خاورمیانه و آفریقا، اقدام برجسته‌ای انجام داد که به طور خاص وظیفه گسترش ردپای کسب‌وکار طلای آن را بر عهده داشتند.

در بالادست زنجیره تأمین، تتر همچنین شروع به موقعیت‌یابی با قابلیت‌های نقدی کرده است. تتر سهام چندین شرکت حق امتیاز معدن طلای میان‌رده کانادایی از جمله Elemental Royalty، Metalla Royalty & Streaming، Versamet Royalties و Gold Royalty و دیگران را خریداری کرده است و ظرفیت تولید و سهم درآمد آینده را از طریق سرمایه‌گذاری‌های سهام تضمین کرده است.

در جبهه محصولات مالی، تتر از سال ۲۰۲۰ استیبل‌کوین با پشتوانه طلا به نام تتر گلد (XAU₮) را راه‌اندازی کرد. تا پایان سال گذشته، این توکن با ۱۶.۲ تن طلای فیزیکی پشتیبانی می‌شد. اخیراً، تتر همچنین Scudo را معرفی کرد، واحد جدیدی از XAU₮، که هر Scudo نشان‌دهنده یک هزارم اونس تروی طلا است، با هدف تبدیل طلا به یک روش پرداخت کاربرپسندتر.

طبق داده‌های کوین‌گکو، تا ۲۸ ژانویه، ارزش بازار در گردش XAU₮ به ۲.۷ میلیارد دلار رسیده است که در سال گذشته حدود ۹۱.۳ درصد رشد داشته و ۴۹.۵ درصد سهم بازار را در مسابقه طلای توکنیزه شده در اختیار دارد و جایگاه اول را محکم کرده است.

از انباشت طلای فیزیکی تا چیدمان زنجیره تأمین و سپس نوآوری در محصولات مالی، سرمایه‌گذاری در مقیاس بزرگ این علاقه‌مند به طلا حتی باعث شده است که افراد داخلی حلقه کالاهای سنتی فریاد "غیرقابل درک" سر دهند و برخی تتر را "عجیب‌ترین شرکتی که تا به حال با آن برخورد کرده‌اند" توصیف کنند.

اما اکنون، با ادامه ثبت سقف‌های تاریخی جدید توسط قیمت طلا، شرط‌بندی تتر به خوبی نتیجه می‌دهد.

کسب ۱۵ میلیارد دلار درآمد سالانه، ساخت صندوق جنگی

اعتماد پشت انباشت دیوانه‌وار طلای تتر از یک "ماشین چاپ" پرسرعت ناشی می‌شود.

طبق گزارش فورچون، تتر در سال ۲۰۲۵ حدود ۱۵ میلیارد دلار سود خالص ایجاد کرد که افزایش قابل توجهی نسبت به ۱۳ میلیارد دلار سال قبل داشت. با وجود این سود میلیارد دلاری، تیم جهانی پشتیبان آن تنها حدود ۲۰۰ نفر است. به طور تقریبی، سود سرانه به رقم خیره‌کننده ۷۵ میلیون دلار می‌رسد، سطحی از کارایی سرانه که غول‌های مالی سنتی را پشت سر می‌گذارد.

هسته اصلی این سودآوری، استخر وجوه حاصل از کسب‌وکار استیبل‌کوین آن است.

امروزه، استیبل‌کوین دلار آمریکا USDT که توسط تتر صادر می‌شود، پرکاربردترین استیبل‌کوین در سطح جهان است و پایگاه کاربری آن از ۵۰۰ میلیون نفر فراتر رفته است. طبق داده‌های کوین‌گکو، تا ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶، عرضه در گردش USDT، استیبل‌کوین دلار آمریکا صادر شده توسط تتر، نزدیک به ۱۸۷ میلیارد دلار است که جایگاه اول را در مسابقه استیبل‌کوین‌ها محکم نگه داشته است. فعالیت معاملاتی نیز به همین ترتیب پیشرو است. داده‌های آرتمیس آنالیتیکس نشان می‌دهد که در سال ۲۰۲۵، حجم کل معاملات استیبل‌کوین با ۷۲ درصد رشد به ۳۳ تریلیون دلار رسید که USDT با ۱۳.۳ تریلیون دلار، بیش از ۳۳ درصد آن را تشکیل می‌دهد.

با تکیه بر این پایه، تتر در حال گسترش مقیاس استخر وجوه خود از طریق انطباق است.

در ۲۷ ژانویه، تتر به طور رسمی استیبل‌کوین تحت نظارت ایالات متحده USAT را راه‌اندازی کرد که توسط انکوریج دیجیتال بانک، اولین صادرکننده استیبل‌کوین تحت نظارت فدرال ایالات متحده، صادر می‌شود و کانتور فیتزجرالد به عنوان متولی ذخایر تعیین‌شده و دلال اصلی ترجیحی عمل می‌کند و بو هاینز، مشاور سابق کاخ سفید، به عنوان مدیرعامل منصوب شده است. این به عنوان گام کلیدی برای ورود کامل تتر به بازار داخلی ایالات متحده دیده می‌شود.

در همین حال، تتر از طریق سرمایه‌گذاری در پلتفرم‌هایی مانند رامبل، در تلاش است تا کسب‌وکار USAT را در اکوسیستم ترافیک ادغام کند تا به سرعت به ۱۰۰ میلیون کاربر آمریکایی برسد و هدفی برای رسیدن به ارزش بازار ۱ تریلیون دلار در عرض پنج سال تعیین کرده است. در صورت موفقیت، USAT می‌تواند به اولین رقیب واقعی USDC در بازار ایالات متحده تبدیل شود.

پس از به دست آوردن بدهی‌های تقریباً با هزینه صفر، تتر به راحتی از طریق تخصیص دارایی‌های با نقدینگی بالا و ریسک پایین، اسپرد نرخ بهره را شکار می‌کند.

در میان این‌ها، بهره خزانه‌داری ایالات متحده منبع اصلی درآمد تتر است. در یک چرخه نرخ بهره بالا، بهره خزانه‌داری ایالات متحده مستقیماً سودآوری تتر را افزایش می‌دهد. در حال حاضر، تتر حدود ۱۳۵ میلیارد دلار اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده را در اختیار دارد که از کشورهای دارای حاکمیت مانند کره جنوبی پیشی گرفته و آن را به هفدهمین دارنده بزرگ اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده در جهان تبدیل کرده است.

در همین حال، تتر یک بازیگر بزرگ در فضای بیت‌کوین نیز هست. از سال ۲۰۲۳، تتر از ۱۵ درصد از سود ماهانه خود برای میانگین هزینه دلاری بیت‌کوین استفاده می‌کند. دارایی فعلی از ۹۶,۰۰۰ BTC فراتر رفته است و آن را به یکی از بزرگترین دارندگان نهادی بیت‌کوین در جهان تبدیل کرده است، با میانگین هزینه حدود ۵۱,۰۰۰ دلار، که بسیار کمتر از قیمت فعلی بازار است. در اکوسیستم بیت‌کوین، تتر همچنین مزارع استخراج ارز دیجیتال خود را ساخته، در شرکت‌های استخراج سرمایه‌گذاری کرده و به دیفای (DeFi) وارد شده است و به طور مداوم نفوذ صنعت خود را گسترش می‌دهد. حتی تئوری‌های توطئه در خارج از کشور وجود دارد که تتر "دست نامرئی" پشت حرکات قیمت بیت‌کوین است.

علاوه بر این، برای باز کردن سودهای بالقوه بیشتر، تتر در سال‌های اخیر مدل توزیع توکن عظیم را اتخاذ کرده است و سرمایه‌گذاری‌ها به ارتباطات ماهواره‌ای، مراکز داده هوش مصنوعی، کشاورزی، مخابرات و رسانه گسترش یافته است.

بنابراین، یک ماشین آربیتراژ که دنیای مالی سنتی و ارز دیجیتال را در بر می‌گیرد، به تدریج شکل گرفته است و دائماً مهمات سرمایه را برای تتر فراهم می‌کند و به یک مهره کلیدی در شرط‌بندی‌های بزرگ آن تبدیل شده است.

لینک مقاله اصلی