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解讀ZAMA荷蘭拍式公售：如何把握最後的互動機會？

By: blockbeats|2025/12/09 16:30:09
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原文標題：《Zama 公售太複雜？一文讀懂封荷蘭拍玩法》
原文作者：Asher，Odaily 星球日報

12 月1 日，總融資高達1.3 億美元的全同態加密網路Zama 在X 平台發文宣布，將透過密封競價荷蘭式拍賣出售10% 的ZAMA 代幣總量，拍賣使用全同態加密（FHE）保持競價機密。此外，Zama 主網預計將於年底前上線。

Zama 可謂是近期進行TGE 中、社區討論熱度最高的項目了，下面Odaily 星球日報帶大家解析Zama 項目、密封競價荷蘭式拍賣以及發幣前最後的交互機會。

專案簡介

Zama 是一家公司專門從事全同態加密（FHE）技術，該技術算是隱私計算領域最硬派的創新之一。簡單來說，它允許直接對加密資料進行計算而無需解密。 Zama 的使命是打造高效、易用的FHE 工具，推動該技術在Web3 及其他領域的廣泛落地。 Zama 的核心團隊由Rand Hindi 與Pascal Paillier 共同創立：

· Rand Hindi 10 歲學程式設計、14 歲做出在法國爆紅的社交網站，擁有倫敦大學學院電腦科學與生物資訊學博士背景，並曾創辦並出售AI 語音平台Snips；

· Pascal Paillier 則是全同態加密領域頂尖專家，25 年研究經驗，持有25 項專利、發表數十篇論文，曾獲Asiacrypt 最佳論文獎，也是IACR 核心成員。

目前Zama 已完成兩輪融資，總金額高達1.3 億美元，其中2024 年3 月，Zama 宣布完成7,300 萬美元A 輪融資，Multicoin Capital 和Protocol Labs 共同領投；2025 年6 月，Zama 宣布完成5,700 萬美元B 輪融資，Blockchange Capital 領投。

密封投標荷蘭式代幣公售將於1 月12 日開啟

代幣公售細則

拍賣方式：密封標荷蘭式拍賣；

拍賣時間：將於1 月12 日至15 日舉行，1 月20 日開始領取；

公售份額：代幣總供應量的10%，其中8% 透過拍賣，2% 拍賣後固定價出售（每人上限1 萬美元）；

鎖倉情況：拍賣中購買的Zama 代幣將完全解鎖；

解讀ZAMA荷蘭拍式公售：如何把握最後的互動機會？

Zama 公售將於1 月12 日開啟

-- 價格

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何為密封投標荷蘭式拍賣？

Zama 將透過在以太坊上的密封競價荷蘭式拍賣出售10% 的ZAMA 代幣總量，拍賣使用全同態加密（FHE）保持競價機密，亮點為公平分發、無搶跑、無機器人、無Gas 戰。具體來說，密封投標荷蘭式拍賣共分為4 個階段：

· 階段1：Shield stablecoins，準備資金並將個人以太坊網路的USDC、USDT、DAI 等穩定幣轉換為ERC-7984 保密資產（公售上線時，官方會給出資產轉換網站），這些代幣的餘額和轉帳金額都會被加密。

· 階段2：Place your bids，為競標階段，時間為1 月12 日至1 月15 日，用戶可提交任意數量投標，出價公開，數量保密，底價為0.005 美元（對應5500 萬美元FDV）。與公開的荷蘭式拍賣價格隨時間推移而下降不同，密封投標荷蘭式拍賣允許用戶在整個競標期間以任意價格出價。

· 階段3：Clearing price and allocation，為結算階段，時間為1 月16 日至1 月19 日，透過智能合約FHE 計算，從高價到低價累加需求，確定成交價格。因此，用戶將會出現三種情況：1、出價高於成交價格，將獲得全部配額，並且任何多付的款項都將退還；2、出價等於成交價格：如果數量超過該價格的剩餘供應量，將按比例獲得代幣份額，剩餘部分將獲得退款；3、出價小於成交價格：將無法獲得全額代幣，並獲得全額退款。

· 階段4：Claim your tokens，為代幣申領階段，時間從1 月20 日起，領取ZAMA 代幣（全部解鎖）和退款。

為了方便理解，Odaily 星球日報為大家舉個實例。假設，有1000 枚ZAMA 代幣透過密封投標荷蘭式拍賣進行銷售，並且有三個人參與競標，分別是Alice、Bob 和Charlie。

首先，在競標階段，三個人的競標情況如下：

· Alice 以每枚5 美元的價格競標了400 枚代幣，她最終支付了2000 美元；

· Bob 以每枚4 美元的價格競標600 枚代幣，他最終支付了2400 美元；

· Charlie 以每枚3 美元的價格競標300 枚代幣，他最終支付了900 美元。

其次，競價期結束後，拍賣智能合約會依照出價從最高到最低的順序，將代幣分配給每位參與者：

· Alice 出價最高，她獲得了400 個代幣，還剩下600 枚代幣待分配；

· Bob 是第二高出價者，他獲得了600 枚代幣。剩餘帶分配代幣數量為0。因此，最終成交價就是鮑伯的出價，即每個代幣4 美元；

· Charlie 的出價低於最終成交價，因此他沒有獲得任何配額。

最後，申領與退款階段，具體如下：

· Alice 收到400 枚ZAMA 代幣和400 美元的退款；

· Bob 收到600 枚ZAMA 代幣，剛好無退款；

· Charlie 未收到ZAMA 代幣，但其900 美元全額退款。

TGE 前最後的互動機會

目前，Zama 仍可以參與公會任務，其中包括：

基礎任務：Get access to the Zama Discord，四個官方社群進入三個即可完成，並可加入官方Discord 頻道獲得身分角色。

New to Zama? 任務：具體包含五個子任務，依任務提示即可，易完成。

Creator Program 任務：包含兩個子任務，任務一子任務有經費要求，而任務二為創作者計畫。

Developer Program 任務：任務要求高，依自身狀況進行。

此外，OG NFT 鑄造頁面即將開放，早期參與者開放時檢查是否有資格。

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