瑞士MKS PAMP重返市場：再創黃金代幣化新紀元

By: crypto insight|2025/11/27 18:00:11

Key Takeaways

MKS PAMP計畫重新啟動其革命性的黃金代幣化項目DGLD，以應對市場需求的增長。
該項目將從傳統的比特幣科技轉向以太坊等主要的公鏈，提升代幣的適應性與兼容性。
在現有市場中，DGLD提供了更靈活的贖回門檻，最低到1克，以應對投資者多樣化的需求。
MKS PAMP致力於為DGLD項目提供更好的流動性，並在早期階段免除常見的管理費用。

WEEX Crypto News, 2025-11-27 09:36:39

在全球範圍內，貴金屬市場正迅速數字化，這不僅改變了投資者的參與方式，也撼動了整個市場的運作模式。長期以來，以瑞士為基地的貴金屬公司MKS PAMP，一直被視為產業範疇內的中流砥柱。該公司以其綜合業務線，從精煉到交易、品牌建立乃至在線零售，構築起了一條完整而強勢的供應鏈。如今，MKS PAMP憑藉其在黃金代幣化領域的卓越專長，再度於業界掀起波瀾，企圖於RWA（實物資產）賽道上再展宏圖。

重返RWA賽道的策略佈局

MKS PAMP重啟黃金代幣化的歷程可追溯到2025年11月，當時它宣布全資收購Gold Token SA（GTSA），這是DGLD項目的實際發行主體。這意味著MKS PAMP擁有了用於推進其代幣化策略的專有平台。這一次，該公司吸取了歷史教訓，將目光轉向主流的以太坊公鏈，採用了更為開放且靈活的技術標準。這不僅擴寬了代幣適應性，也以低成本集成符合行業需求的基礎設施，提供了一個運營效率更高的框架。

在GDGLD重新上架後，其定位重點集中於機構投資者這一領域。他們將成為DGLD的首批試水者，尤其是那些佔據大量加密貨幣資產、尋求一個安全可靠避險工具的機構、家族辦公室以及投資者群體。

MKS PAMP與市場主要黃金代幣的競爭優勢

在分析MKS PAMP的競爭優勢時，我們不得不提及其全面的供應鏈整合能力。截至目前，市場上已存在一系列知名的黃金代幣化方案，如Paxos Gold（PAXG）和Tether Gold（XAUT）等。然而，MKS PAMP計畫以其獨特的方式搶占市場份額。

首先，DGLD代幣在贖回方面極具靈活性，既能對應一克實物黃金，又能滿足小額投資者的需求，這意味著DGLD 能夠以更低的成本進行交易，降低進入壁壘。此外，相比於單位劑量較大的PAXG和XAUT，DGLD的便利性顯得尤為突出。

更值得一提的是，MKS PAMP的製造流程得到全球場外貴金屬市場權威機構（如倫敦金銀市場協會LBMA）的認證，他們出品的金錠符合嚴格的質量標準與交割要求，擁有確定性的實物背書。這種資格背景不僅強化了產品的市場認可度，也間接提高了其在投資者心目中的信任水平。

不僅如此，為了解決市場流動性不足的問題，MKS PAMP決定運用其內部的交易部門和合作夥伴，為DGLD提供必要的流動性支援。在過去，黃金代幣化面臨的中心問題一直在於如何長效地維持市場的流動性，而今，這一舉措無疑能在一定程度上改寫市場局面，並激發市場的熱情。

-- 價格

迎接新時代的挑戰與機會

重新啟動DGLD計畫除了為MKS PAMP帶來競爭優勢，也暗藏著不少挑戰。在一個競爭日益激烈且瞬息萬變的金融市場中，如何迅速響應市場需求變化並做出相應調整，是每一個參與者都需克服的考驗。特別是考慮到黃金作為傳統價值保存手段，在向數字化轉型過程中，所面臨的技術、合規挑戰以及客戶行為變遷。

同樣值得關注的是，近年來加密產品管理成本普遍提升，金銀保管、代幣鋳造乃至流通等環節，均涉及不小的資金壓力。為此，MKS PAMP選擇在最初階段免除這些相關費用，旨在降低投資者的參與成本，提高代幣的市場接受度。

儘管面臨內外部壓力，MKS PAMP對於黃金代幣化未來的信心從未如此堅定。隨著全球投資者對數字貨幣的接受度不斷提高，傳統資產注入區塊鏈技術，演變成新的投資工具的趨勢愈發不可逆轉。無論是以省成本方式進行的交易，還是作為投資組合的重要避險工具，黃金代幣化的應用價值不容忽視。

FAQs

什麼是DGLD代幣？

DGLD 是一種黃金代幣化產品，由MKS PAMP推出，旨在提供與實物金掛鉤的數字資產。每個代幣都有實際的黃金作為擔保，並能夠在支持的數字平台上進行交易。

DGLD與其他黃金代幣如PAXG、XAUT相比有何不同？

DGLD的贖回門檻更低，不同於其他動輒需以盎司計算的代幣，DGLD允許1克的最低轉換，提供更高的靈活性。此外，DGLD的生產與流通下有MKS PAMP強力的市場支持，流動性上也更具優勢。

MKS PAMP的黃金代幣化業務受到哪些監管？

MKS PAMP通過Gold Token SA，受瑞士金融市場監管局（FINMA）下屬的自律組織VQF的嚴格監管，確保其所有活動符合當地法律要求。

為何選擇以太坊等主流公鏈進行代幣發行？

選擇以太坊等主流公鏈，因其成熟的基礎設施和智能合約支持，使得代幣更具適應性，降低了集成與日常營運的困難，順應市場趨勢。

MKS PAMP如何應對流動性挑戰？

MKS PAMP透過自身交易部門和合作夥伴的協助，為DGLD提供必要的流動性支援，並計劃在二級市場進行代幣流通，解決以往流動性枯竭的問題。

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使用马斯克的「西部微信」X Chat前，要先了解这三个问题

X Chat 本週五開放 App Store 下載。媒體已經把功能清單跑完了一遍，閱後即焚、截圖攔截、481 人群組、Grok 整合、無需手機號碼註冊，被普遍定位為「西方微信」。但有三個問題，幾乎沒有報導說清楚過。

X 的官方幫助頁面上有一句話，至今還掛在 X 官網幫助頁上：「如果惡意內部人員或 X 本身因法律程序而導致加密對話遭到洩露，發件人和收件人均將毫不知情。」

問題一：這個加密，和 Signal 的加密是同一種東西嗎？

不是。差異在密鑰放在哪裡。

Signal 的端對端加密，密鑰從不離開你的設備。X、法院、任何外部方都不持有你的密鑰，Signal 的伺服器根本沒有能解密你訊息的東西，被傳票了也只能交出註冊時間戳和上次連線時間，歷史上已有傳票記錄為證。

X Chat 用的是 Juicebox 協議。這套方案把密鑰切成三份，分別存放在 X 自己運營的三台伺服器上。用 PIN 碼恢復密鑰時，系統從 X 的伺服器取回這三份分片重新拼合。無論 PIN 碼多複雜，密鑰的實際保管方是 X，不是用戶。

這就是「幫助頁那句話」的技術背景：因為密鑰在 X 的伺服器上，X 具備在用戶不知情的情況下響應法律程序的能力。Signal 沒有這個能力，不是因為政策，是因為它手裡根本沒有密鑰。

上圖對比了 Signal、WhatsApp、Telegram 和 X Chat 六個維度的安全機制。X Chat 是四者中唯一由平台方持有密鑰的，也是唯一沒有前向保密（Forward Secrecy）的。

前向保密的意義在於，即便某個時間點的密鑰洩露，歷史訊息也無法被解密，因為每條訊息的密鑰都不一樣。Signal 的 Double Ratchet 協議在每條訊息後自動更新密鑰，X Chat 沒有這個機制。

約翰斯·霍普金斯大學密碼學教授馬修·格林（Matthew Green）在 2025 年 6 月對 X Chat 架構進行分析後，給出的評價是：「If we judge XChat as an end-to-end encryption scheme, this seems like a pretty game-over type of vulnerability.」他後來又補了一句，「I would not trust this any more than I trust current unencrypted DMs.」

從 2025 年 9 月 TechCrunch 的報導，到 2026 年 4 月上架，這套架構沒有任何變化。

馬斯克在 2026 年 2 月 9 日發推承諾，X Chat 上架前將進行嚴格安全測試（「rigorous security tests of X Chat」），並開源全部代碼（「open source all the code」）。

截至 4 月 17 日上架，沒有獨立第三方審計完成，GitHub 上沒有官方代碼倉庫，App Store 的隱私標籤顯示 X Chat 收集位置、聯絡資訊、搜索歷史等五類以上資料，與上架行銷文案「No Ads, No Trackers」的表述直接矛盾。

問題二：Grok 知道你在私訊什麼嗎？

不是持續監控，但有一個明確的入口。

X Chat 的每條訊息上，用戶可以長按選擇「Ask Grok」。點擊這個按鈕時，該條訊息以明文形式傳遞給 Grok，從加密狀態變為非加密狀態就發生在這一步。

這個設計不是漏洞，是功能。但 X Chat 的隱私政策中沒有說明這些明文資料是否會用於 Grok 的模型訓練，也沒有說明 Grok 是否會存儲這段對話內容。用戶主動點擊「Ask Grok」，等於主動把那條訊息的加密保護解除了。

還有一個結構性問題：這個按鈕會以多快的速度從「可選功能」變成「默認習慣」。Grok 的回覆品質越高，用戶依賴它的頻率就越高，流出加密保護的訊息比例也隨之升高。X Chat 的實際加密強度，從長期來看不只取決於 Juicebox 協議的設計，也取決於用戶點擊「Ask Grok」的頻率。

問題三：為什麼沒有 Android 版？

X Chat 首發僅支持 iOS，Android 版只寫「coming soon」，沒有時間表。

全球智慧型手機市場，Android 佔約 73%，iOS 約 27%（IDC/Statista，2025 年）。WhatsApp 的 31.4 億月活用戶中，73% 在 Android 上（據 Demand Sage）。在印度，WhatsApp 覆蓋了 8.54 億用戶，印度的 Android 滲透率超過 95%。在巴西是 1.48 億用戶、81% Android，印度尼西亞是 1.12 億用戶、87% Android。

WhatsApp 在全球通訊市場的統治地位，是建立在 Android 上的。Signal 的月活約 8,500 萬，也主要依賴 Android 國家的隱私意識用戶。

X Chat 繞開了這個戰場，有兩種解讀。一是技術債，X Chat 用 Rust 構建，跨平台支援並不容易，iOS 優先可能是工程節奏。二是戰略選擇，美國市場 iOS 佔有率接近 55%，X 的核心用戶群在美國，iOS 優先等於集中打自己的基本盤，而不是去 Android 主導的新興市場和 WhatsApp 正面交手。

兩種解讀並不互斥，結果是一樣的：X Chat 首發，主動放棄了全球 73% 的智能手機用戶。

馬斯克的「萬能 App」

這件事已經有人描述過了：X Chat 加上 X Money 加上 Grok，三個系統構成數據閉環，平行於現有基礎設施，邏輯上和微信生態相同。這個判斷不是新的，但在 X Chat 上線這個節點，值得把接線圖再看一遍。

X Chat 產生通訊元數據，包括誰在和誰聊、聊多久、多頻繁，這些數據流入 X 平台的身份系統。消息內容的一部分通過 Ask Grok 功能進入 Grok 的處理鍊。資金流動由 X Money 處理：3 月完成外部公測，4 月對外開放，通過 Visa Direct 實現法幣點對點轉帳，Fireblocks 高管確認加密貨幣支付計劃在年底上線，目前已持有美國 40 個以上州的貨幣傳輸許可證。

微信的每項功能在中國監管框架內運作。馬斯克的系統在西方監管框架內運作，但他同時擔任政府效率部（DOGE）的負責人。這不是微信複製，是同一套邏輯在不同政治條件下的重演。

區別在於，微信從來沒有在主界面上說它是「端對端加密的」，X Chat 說了。「端對端加密」在用戶認知中意味着沒有人能看到你的消息，包括平台方。X Chat 的架構設計達不到這一認知預期，但它使用了這個詞。

X Chat 把「這個人是誰、他和誰說話、他的錢從哪來去哪」的三條數據線匯總在一家公司手裡。

幫助頁那句話，從來都不只是技術說明。