SBF：FTX從未真正資不抵債，實質問題是申請破產時流動性緊張

By: theblockbeats.news|2025/10/31 11:45:53

BlockBeats 消息，10 月 31 日，FTX 創辦人 Sam Bankman-Fried（SBF）發布《FTX: Where Did The Money Go?》的報告表示，加密貨幣交易平台 FTX 的客戶預計將獲得本金 119% 至 143% 的美元償付，意味著所有債務人將「全額收回資金」。 FTX 從未真正資不抵債，資金在破產時仍充足。

資料顯示，FTX 2022 年 11 月申請破產時的資產總額約為 150 億美元，包括現金、加密資產、投資及房地產，足以覆蓋客戶約 80 億美元的債務。 FTX 當時遭遇的實質問題是流動性緊張而非資產虧空。若未被強制接管，公司原有體系或可在當年內恢復提款與營運。

自破產以來，律師與顧問費用累計超過 10 億美元。更重要的是，客戶償付以 2022 年 11 月幣價折算美元進行，如當時比特幣約 1.7 萬美元，目前價格已超過 10 萬美元。客戶雖然名義獲賠「超額」，但實際上錯失了兩年的市場漲幅。

若 FTX 未破產並持有原有資產至今，其整體資產價值將超過 1,300 億美元，股東權益可達 1,100 億美元。相較之下，當前股東僅能收回約 10% 投入資金，公司估值幾乎歸零。

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