Chris Lee: Vom Krypto-OG zu Großinvestitionen in die drei Speicher-Giganten, Prognosen zu KI-Bullenmarkt-Korrekturen, Web4 und Chancen für die junge Generation

Autor: Victor, Mr. Z

Auf dem Kapitalmarkt des Jahres 2026 hat sich der Fokus von Krypto im letzten Jahrzehnt hin zu KI-Rechenleistung, Halbleitern, Speicher und optischen Verbindungen verschoben. 168X hat Chris Lee (李书沸), einen frühen OG aus dem Krypto-Bereich, derzeitigen Mitbegründer von Merkle 3s Capital, ehemaligen CEO von OKEx (jetzt OKX), CFO der OK Group und CFO von Huobi, eingeladen, um seine Perspektivänderung von Börsen und Krypto-Fonds hin zum vollständigen Engagement für die KI-Hauptlinie am US-Aktienmarkt zu teilen.

Chris schaltete sich aus Palo Alto, dem Zentrum des KI-Universums im Silicon Valley, zu und führte ein über einstündiges Gespräch mit Mr. Z und Victor. Er erklärte offen: „Das größte Alpha liegt nicht mehr in Altcoins; es liegt in Nvidias Gewinnbericht, Musks Weltraum-Narrativ und der Angebots-Nachfrage-Lücke bei KI-Speicher und Halbleitern.“ Von Positionsdisziplin, Bewertungsunterschieden zwischen optischen Modulen und Speicher, der Neubewertungslogik des HBM-Superzyklus bis hin zur Möglichkeit eines kurzfristigen Bitcoin-Rückgangs auf 70.000, den wahren Chancen von Web4 (Web3 + KI) sowie geografischen und industriellen Ratschlägen für junge Chinesen gab Chris einen umfassenden Rückblick auf seine Erfahrungen der letzten Jahre.

Dieser Artikel ist eine Zusammenfassung der Highlights des 168X (@168X_Fortune)-Programms, einer Top-Dialogplattform, die östliche Weisheit tief mit westlicher Innovation verbindet und sich auf Spitzenbereiche wie KI, Blockchain, Robotik, Weltraumtechnologie und Bioengineering konzentriert, um zu erforschen, wie Technologie, Kapital und menschliche Weisheit die Zukunft der menschlichen Zivilisation neu gestalten werden. Gastgeber: Mr. Z (@168MrZ) · Victor (@vcmktasa) & Gast: Chris Lee 李书沸 (@ViewsOfChris) Interview anhören: Original X Space Audio | YouTube-Version (bessere Tonqualität)
Artikelverzeichnis

• I. Vom Krypto-OG zu KI-US-Aktien: Ein Perspektivwechsel nach dem echten Geld
• II. Die „Handtuch-Auswring“-Korrektur bei US-Aktien: Gesunde Anpassungen in einem Bullenmarkt vs. echte Signale für das Platzen einer Blase
• III. Positionsdisziplin beim KI-Hauptanstieg: Warum 20-30 % Cash „offensiv“ statt defensiv ist
• IV. Optische Module vs. Speicher: Bewertungsunterschiede, Smart Money und geschäftliches Timing
• V. HBM-Superzyklus: Von zyklischen Aktien zur KI-Preismacht im Speicher
• VI. Können chinesische Speicher die drei Giganten erschüttern? Wo liegt die Obergrenze für CXMT und YMTC?
• VII. Warum in US-Aktien statt in Coins investieren: Das größte Alpha liegt nicht in Altcoins
• VIII. Bitcoin-Technik: Möglicher Rückgang auf den Bereich 65.000-70.000
• IX. Zwei Bedingungen für den nächsten Krypto-Bullenmarkt: KI-Phasenhöhepunkte + Eintritt neuer Institutionen
• X. Die historische Mission von Krypto: Vom Casino zur Finanzinfrastruktur
• XI. Web4 = Web3 + KI: Stablecoins, grenzüberschreitende Zahlungen und KI-Agenten
• XII. Nasdaq-Korrekturpfad und Bedingungen für die Rückkehr des US-Aktien-Bullenmarktes
• XIII. Geografische, industrielle und fähigkeitsbezogene Entscheidungen für junge Chinesen im KI-Zeitalter
• XIV. Letzter Rat für die jüngere Generation: Wählen ist wichtiger als Anstrengung, Seelenfrieden und familiäre Stabilität

I. Vom Krypto-OG zu KI-US-Aktien: Ein Perspektivwechsel nach dem echten Geld

Mr. Z: Könntest du dich bitte vorstellen, Chris? Du hast deinen Fokus von frühen Börsen und dem Krypto-Bereich darauf verlagert, jetzt viel Aufmerksamkeit auf US-Aktien, KI-Halbleiter und Speicher zu richten. Wie hat sich diese Investitionsperspektive gebildet?

Chris: Hallo zusammen, ich bin derzeit im Silicon Valley, im Zentrum des KI-Universums, Palo Alto, und hier ist es Abend.

Ich bin 2016 in Krypto eingestiegen. Ich fing bei OKX an, das damals OKCoin und OKEx hieß; später ging ich als CFO zu Huobi; dann wurde ich Präsident von Black Hole Capital, einem der frühesten Investoren von Binance. CZ und He Yi kamen damals ebenfalls von OK. Nachdem ich sie 2017 kennengelernt hatte, pflegte ich eine sehr gute Beziehung und Kontakt, und wir haben uns im Laufe der Jahre einzeln getroffen.

Ich habe 2020 wirklich meinen eigenen Fonds gestartet, nachdem ich Black Hole verlassen hatte, gründete ich meinen ersten Fonds namens TKX Capital und investierte in etwa siebzig bis achtzig Krypto-Projekte, natürlich habe ich auch viel Lehrgeld gezahlt. Jetzt bin ich beim zweiten Fonds, namens Merkle 3s Capital, der sich hauptsächlich mit „Web4“ befasst, also Web3 + KI. Zusätzlich haben wir einen sekundären KI-Themenfonds, der von einem anderen Partner verwaltet wird und dieses Jahr sehr gut abgeschnitten hat.

Was diesen Perspektivwechsel betrifft, so ist er eigentlich nicht so dramatisch, wie sich alle vorstellen. Ich habe immer an eines geglaubt: Der einzige Faktor, der den Preis bestimmt, ist der Geldfluss. In den letzten zehn Jahren floss Geld in Krypto, also konzentrierten wir uns dort auf Börsen und Fonds; aber in den letzten zwei Jahren ist klar, dass Geld in KI-Rechenleistung, Speicher und optische Verbindungen fließt.

Da ich aus einem traditionellen Management-Hintergrund komme, ist mein Ansatz, dem echten Geld zu folgen. Das ist sehr wichtig. Aber bitte missversteht mich nicht, ich gebe Krypto nicht auf; vielmehr muss ich eine Realität anerkennen: Das größte Alpha liegt nicht in Altcoins, es liegt in Nvidias Gewinnbericht, Musks Weltraum-Narrativ und der Angebots-Nachfrage-Lücke bei KI-Speicher und Halbleitern. Ich bin immer noch in Krypto, füge nur KI zu meinen Überlegungen hinzu, das ist alles. Einfach ausgedrückt geht es darum, dem Geldfluss zu folgen.

II. Die „Handtuch-Auswring“-Korrektur bei US-Aktien: Gesunde Anpassungen in einem Bullenmarkt vs. echte Signale für das Platzen einer Blase

Mr. Z: Du hast kürzlich erwähnt, dass US-Aktien nach sechs aufeinanderfolgenden Gewinnwochen in eine Korrektur im „Handtuch-Auswring“-Stil eingetreten sind. Wie verstehst du den aktuellen Marktzustand? Ist das eine gesunde Anpassung in einem Bullenmarkt oder der Beginn des Platzens einer KI-Blase?

Chris: Lassen Sie uns zuerst über das KI-Narrativ selbst sprechen. Ren Zhengfei von Huawei hat gesagt, dass diese KI-Revolution die letzte industrielle Revolution in der Geschichte der Menschheit ist, weil sie alles verändern wird. Die Hauptlinie ist also sehr klar: KI ist die „Elektrizitätsrevolution“ dieser Ära. Denken Sie an die Eisenbahnen, Autobahnen und Automobile; sie sind alle im gleichen Maßstab.

Mein Urteil lautet: Dies ist ein gesundes Auspressen von Exzessen in einem Bullenmarkt, kein Platzen einer Blase. Als ich sagte: „Nach sechs aufeinanderfolgenden Wochen ist es Zeit für eine gesunde Korrektur“, zog sich der Markt tatsächlich für einige Tage zurück, aber jetzt ist er wieder gestiegen. Unabhängig davon glaube ich, dass es immer noch eine gesunde Korrektur geben sollte, damit die anschließende Aufwärtsbewegung stabiler ist.

Die Merkmale eines Platzens einer Blase sind: Aufträge verschwinden, Investitionsausgaben (CapEx) werden gekürzt und Prognosen nach unten korrigiert. Aber was wir jetzt sehen, ist das genaue Gegenteil; der Auftragsbestand von Nvidia, Broadcom und TSMC reicht bis 2026 oder sogar 2027, und Hyperscaler erhöhen ihre Investitionsausgaben weiter. Der Nebeneffekt von sechs aufeinanderfolgenden Gewinnwochen ist einfach, dass die Bewertungen den Fundamentaldaten vorausgeeilt sind und der Markt zu aufgeregte Privatanleger und hoch gehebelte Fonds auswaschen muss, was wir „Handtuch auswringen“ nennen.

Die echten Risikosignale sind eigentlich diese drei Dinge: erstens, KI-Gewinnberichte beginnen, die Prognosen zu verfehlen; zweitens, die Investitionsausgaben der Channel-Kunden werden nach unten korrigiert; drittens, die Zinssätze geraten wieder außer Kontrolle. Bis diese drei Dinge passieren, würde ich jeden größeren Rückgang als Einstiegsgelegenheit betrachten.

Meine vorherige Erwartung war, dass QQQ innerhalb von 10 % korrigieren würde, aber der Markt ist jetzt zu heiß, daher ist das möglicherweise nicht erreichbar. Gepaart mit dem US-Iran-Krieg, Inflation, US-Schulden usw. könnte es noch eine weitere Korrekturwelle geben. Ich persönlich würde eine solche Korrektur lieber sehen; ein Bullenmarkt ohne Korrekturen ist eigentlich gefährlicher.

III. Positionsdisziplin beim KI-Hauptanstieg: Warum 20-30 % Cash „offensiv“ statt defensiv ist

Mr. Z: Du hast immer betont, dass „Disziplin in der Investmentwelt an erster Stelle steht“, und auch daran erinnert, nicht voll investiert zu sein oder einen hohen Hebel zu verwenden, sondern 20-30 % oder sogar mehr Cash zu halten. Wie siehst du das Positionsmanagement jetzt? Warum gilt Cash beim KI-Hauptanstieg als offensives Werkzeug?

Chris: Um ehrlich zu sein, habe ich auch am US-Aktienmarkt viel gelernt. Meine Renditen waren in der ersten Hälfte des letzten Jahres sehr gut, aber in der zweiten Hälfte, besonders nach Oktober, habe ich im Grunde alles wieder zurückgegeben. Das hat mir zutiefst bewusst gemacht, dass Investmentdisziplin und Hebelkontrolle die wichtigsten Faktoren sind.

Ich habe dieses Zitat von Munger erwähnt: „Hebel, Frauen und Alkohol“ können zum Bankrott führen, und Hebel steht an erster Stelle. Sie sehen in Zyklen wie 2018 und 2022, dass zu viele kluge Leute zur Liquidation gezwungen wurden; es war nicht so, dass sie falsch lagen, aber sie konnten nicht bis zum Morgengrauen überleben.

Mein üblicher Zustand ist also: etwa 60-70 % sind offensive Positionen, 20-30 % sind Cash und ein wenig ist für Absicherung. Warum ist Cash wichtig? Hauptsächlich, weil mich Cash sicherer fühlen lässt und ich in der Lage bin, durchzuhalten; außerdem habe ich Geld, um den Dip zu kaufen, wenn der Markt zurückfällt.

Warum ist Cash beim KI-Hauptanstieg offensiv? Weil in einem Bullenmarkt das Teuerste nicht Aktien sind, sondern das Cash, das man am Tag eines großen Rückgangs hält. Sehen Sie, am 31. März, als es auf den tiefsten Punkt fiel, habe ich auf Twitter meine Positionen aufgestockt, kontinuierlich gekauft bis zur Erholung, und diese Renditewelle war sehr gut.

Wenn Sie voll investiert sind, haben Sie bei einer Marktanpassung keine Möglichkeit, den Dip zu kaufen, und Sie haben möglicherweise einen Hebel verwendet, was jedes Mal, wenn Sie Zinsen zahlen, viel Druck erzeugt. Investieren ist auch Psychologie; lassen Sie sich nicht diesen namenlosen Druck aufbauen, der zu irrationalen Entscheidungen führt. Wenn Sie wirklich einen Hebel verwenden müssen, denke ich maximal 10 % bis 30 %, alles darüber hinaus lässt Sie die Disziplin vergessen.

Was ich bei einem großen Rückgang kaufen würde, wäre das Hauptthema KI. Nvidia repräsentiert Rechenleistung; TSMC ist eine meiner größten Beteiligungen, denn egal ob CPUs oder GPUs gewinnen, es hängt letztendlich von TSMC als Hersteller ab. Tatsächlich glaube ich, dass TSMC das Kronjuwel der gesamten KI-Revolution ist, ähnlich dem Stern von Afrika in der Krone der Königin. Dann gibt es Speicher; meine wichtigsten Positionen waren Nvidia, TSMC, Micron und DRAM-Speicher-ETFs.

Übrigens hat unser sekundärer KI-Fonds dieses Jahr etwa 40 % Rendite YTD, hält aber immer noch etwa 50 % Cash in Positionen. Dies spiegelt auch die gemeinsame Philosophie unter unseren Partnern wider.

IV. Optische Module vs. Speicher: Bewertungsunterschiede, Smart Money und geschäftliches Timing

Mr. Z: Du hast wiederholt erwähnt, dass „optische Module überbewertet sind, während Speicher relativ günstig ist“, und sogar gesagt, dass Smart Money möglicherweise bereits Entscheidungen trifft. Wie bestimmst du, ob ein KI-Bereich über- oder unterbewertet ist? Was ist der größte Bewertungsunterschied zwischen optischen Modulen und Speicher?

Chris: Ich bewerte Bewertungen basierend auf drei Dingen: erstens, ist das Fundament wirklich da; zweitens, ist der Konsens bereits eingepreist; drittens, gibt es noch eine Nicht-Konsens-Erwartungsdifferenz? Der letzte Punkt ist sehr wichtig.

Optische Module sind bereits stark gestiegen; das Forward-KGV wurde bis 2027 und 2028 berechnet, und die Markterwartungen dafür sind sehr voll, was ein klares Signal zum Ausladen ist. Eine weitere Beobachtung ist, dass Sie sich die 13F-Bestandsoffenlegung von Situation Awareness LP (einem KI-Fonds, der von ehemaligen OpenAI-Mitarbeitern mit über 10 Milliarden USD AUM gegründet wurde) ansehen können; sie haben Lumentum (LITE), Coherent (COHR) und andere Aktien optischer Module komplett ausgeladen, aber Corning (GLW) gekauft.

Zusätzlich hat das geschäftliche Timing von Co-packaged Optics (CPO) eine erhebliche Unsicherheit, und der Markt neigt dazu, unsichere Dinge abzuwerten.

Aber Speicher ist völlig anders. Schauen Sie sich den Preisanstieg von HBM an; die Aufträge laufen über, doch der Markt bewertet Micron, SK Hynix und Samsung gewohnheitsmäßig als zyklische Aktien und gab ihnen zuvor ein prognostiziertes KGV von 5-7. Wenn wir wirklich vom Superzyklus sprechen, sollte er mindestens mit dem 15-20-fachen bewertet werden, also ist dies nur die erste Welle der Bewertung, die beginnt.

Schauen wir uns ein weiteres Datenstück an: Der Nettogewinn von SK Hynix für das Gesamtjahr 2025 wird voraussichtlich zum ersten Mal Samsung übertreffen, basierend auf HBM. Ähnlich profitieren optische Module von der KI-Dividende durch Narrativ-Prämien, während es bei Speicher um Preismacht geht, und Sehen heißt Glauben; die Zahlen sind da, und die Erwartungsdifferenz für zukünftige Trends wird noch größer sein.

Smart Money hat sich tatsächlich früh bewegt. Micron wurde zweimal ausgewaschen: zuerst stieg es auf 465, fiel dann wieder auf etwa 313 zurück; später wusch es erneut, stieg auf über 800; dann konnte es das Niveau von 706 nicht halten und fiel wieder, erholte sich in die 600er; jetzt ist 818 ein Widerstandsniveau, und es brach schnell durch. Große Akteure laden nicht aus, weil jeder das weiß.

Ich komme aus einem Hintergrund in der Realindustrie und war CFO eines börsennotierten Unternehmens; ich weiß, dass eine echte Neubewertung einer Aktie mehrere Faktoren beinhaltet: die Fundamentaldaten des Unternehmens selbst (Firm Specific), die Branche selbst (Sector), den Markt (Beta) und wie der Markt Sie wahrnimmt (die gefärbte Brille, durch die er Sie betrachtet). Der entscheidende Moment ist, wenn Nettogewinne wenig Wachstum zeigen, sich aber die Bewertungsmultiplikatoren ändern. Sie sehen, Morgan Stanley und JPMorgan haben bereits mit dieser Neubewertung begonnen, und UBS folgte gestern; es werden noch mehr folgen.

Darüber hinaus wird die Kapazität die industrielle Nachfrage erst 2028 decken. Ich habe viele Recherchen gesehen, und selbst einige Speicherhändler und Schlüsselfiguren in der Wertschöpfungskette in Taiwan glauben, dass sie möglicherweise nicht einmal bis 2030 gedeckt sein wird. Einige Leute auf Twitter sagen immer noch, Speicher sei nur eine zyklische Aktie, nur ein Rohstoff; technisch gesehen ist alles ein Rohstoff, aber wenn man Daten so wachsen sieht und Bewertungen immer noch als zyklische Aktien nach unten gedrückt werden, halte ich das für zu stur.

Keynes sagte einmal sehr treffend: „Auf lange Sicht sind wir alle tot.“ Am Ende sterben wir alle, aber die hohe Zuverlässigkeit der Daten innerhalb von drei Jahren hat sehr gute Informationen geliefert; ernsthafter Glaube an Zahlen reicht aus; Zahlen sind schwer zu täuschen.

Zusätzlich gibt es einen Skalierungsfaktor; die Skala, die Speicher über zwei bis drei Jahre bildet, übersteigt die von optischen Modulen bei weitem. Beim Aktienkauf muss man eigentlich auf zwei Timings achten: eines ist Business Timing, der Punkt, an dem die Branche skaliert; das andere ist Market Timing, der Einstiegspunkt. Diese beiden Punkte sind es, die die besten Investoren an der Wall Street berücksichtigen werden.

V. HBM-Superzyklus: Von zyklischen Aktien zur KI-Preismacht im Speicher

Mr. Z: Du hast erwähnt, dass Anthropic's explosives Wachstum das Narrativ struktureller Engpässe bei KI-Speicher weiter bestätigen wird. Wie wird sich dies vom Wachstum von Claude, Vibe Coding und KI-Tools auf Unternehmensebene auf die Preismacht von HBM, DRAM, NAND und den drei Speicher-Giganten übertragen?

Chris: Zunächst einmal wächst die Rechenleistung kontinuierlich und kann nicht aufhören. Googles CEO Sundar Pichai hat gesagt, dass sich die Nachfrage nach Rechenleistung etwa alle sechs Monate verdoppelt. Ich sehe also keinen Moment, in dem sie aufhören wird.

Darüber hinaus ist das Leben aller untrennbar mit KI verbunden. Am Morgen, wenn Sie aufwachen und die Google-Suche nutzen, stehen Ihnen die KI-Funktionen von Gemini direkt zur Verfügung; auf dem chinesischen Festland gibt es Doubao, Qianwen usw., die bereits Teil des Lebens geworden sind. Die Nachfrage wird allmählich einen großen Maßstab bilden, was massive Rechenleistung erfordert.

Die fünfschichtige Struktur, die ich sehe, ist: Energie, Rechenleistung (Chips), Speicher, Anwendungen und Cloud-Dienste. Natürlich ist die GPU-Schicht die kritischste. Mein aktuelles Urteil bleibt, dass Hardware zuerst kommt, einschließlich Nvidia, TSMC, Intel, AMD und Speicher, alles entlang der Hardware-Linie.

Die Softwareseite wächst ebenfalls allmählich; ich sehe Potenzial im Cloud-Bereich: Microsoft hat jetzt Fuß gefasst; Amazon ist eigentlich sehr stark; Google, wenn Sie vom Tief bei 142 bis jetzt etwa 380 gekauft haben, war ziemlich stabil. Aktien wie NBIS (Nebius) spielen eine sekundäre Rolle und haben auch einen Investitionswert, wenn der Gesamttrend nach oben zeigt.

Aber das Hauptthema ist immer noch Hardware, die auch CPO und optische Module umfasst. Der sexyste, greifbarste und noch nicht vollständig rekonstruierte Bereich ist Speicher. Das ist mein Kernurteil.

VI. Können chinesische Speicher die drei Giganten erschüttern? Wo liegt die Obergrenze für CXMT und YMTC?

Mr. Z: Wie siehst du das langfristige Streben nach Speicher-Giganten durch chinesische Hersteller wie CXMT (Changxin Memory) und YMTC (Yangtze Memory Technologies)? Warum glaubst du, dass die Versorgung mit High-End-HBM 2026-2027 immer noch stark von Micron, SK Hynix und Samsung abhängen wird?

Chris: Chinesische Hersteller müssen der Realität ins Auge sehen, aber es besteht kein Grund, sie zu mythologisieren. Changxin hinkt den drei Giganten etwa drei Jahre hinterher, und Yangtze Memory hat etwa 11 % Marktanteil am globalen NAND-Markt und drängt ebenfalls auf einen Börsengang, was gut läuft. Aber gut zu laufen bedeutet nicht, dass sie HBM gut produzieren können; das sind zwei verschiedene Dinge.
Der technische Wettbewerb für HBM dreht sich hauptsächlich um drei Aspekte:

Erstens, TSV-Technologie (Through-Silicon Via); zweitens, fortschrittliche Verpackung; drittens, Co-Design mit GPU-Herstellern.

Die ersten beiden erfordern EUV- und fortschrittliche Verpackungsausrüstung, aber diese sind derzeit vom Export auf das chinesische Festland ausgeschlossen. Der dritte Punkt erfordert eine enge Bindung und Co-Design mit Nvidia und AMD, was chinesische Hersteller derzeit nicht leisten können. Daher wird die Versorgung mit High-End-HBM3 und HBM4 2026-2027 definitiv immer noch von den drei Giganten monopolisiert sein.

Diese beiden chinesischen Hersteller werden langfristig den Markt für Low-End-DDR und Consumer-NAND angreifen, aber im High-End-KI-Segment können sie sich kurzfristig nicht bewegen. Dies ist auch die Kernlogik hinter meiner Großinvestition in SK Hynix, Samsung und Micron.

VII. Warum in US-Aktien statt in Coins investieren: Das größte Alpha liegt nicht in Altcoins

Mr. Z: Du warst eine wichtige Figur im frühen Krypto-Bereich, aber kürzlich hast du dich eindeutig mehr auf die Hauptlinie der US-Aktien und KI konzentriert. Wie siehst du das aktuelle Phänomen des „Investierens in US-Aktien statt in Coins“?

Chris: Der Mythos von hundert- oder tausendfachen Coins ist jetzt wirklich selten. Reich werden durch Meme-Coins kann nur passieren, wenn die Liquidität sehr hoch ist, der gesamte Altcoin-Markt aktiviert ist und es Aktionen gibt, um Privatanleger zu ernten; es ist nicht mehr so glorreich oder unverschämt wie früher.

Wenn Sie einen hundertfachen Coin halten wollen, können Sie nur auf das richtige Feld und das richtige Timing setzen, und die überwiegende Mehrheit der Altcoins wird auf Null gehen.

Wir hatten tatsächlich eine erfolgreiche Formel für Altcoins: Community-Konsens + technischer Konsens + Team + Kapital (VC-Ressourcen) + Börsenunterstützung. Ich möchte betonen, dass zentralisierte Börsen bis heute sehr wichtig sind; das kann sich leider nicht ändern. Aber selbst kultureller und Community-Konsens wird allmählich verblassen; schauen Sie, wie viele Leute heute noch über ETC und EOS sprechen?

Wenn Sie immer noch Alpha im Krypto-Bereich gewinnen wollen, ist das wirklich schwierig; denken Sie nicht daran, den neuesten Coins hinterherzujagen; diese Ära ist vorbei. Außerdem ging es früher darum, sich für Institutionen herauszuputzen, die die am niedrigsten hängenden Früchte pflückten.

Es gibt jedoch ein paar Richtungen, in denen ich denke, dass es immer noch Chancen gibt:

Erstens, Infrastruktur und Dienste. Institutionalisierung ist sicher; das ist etwas, was Börsen nicht tun können. Verwahrungs-Compliance, Stablecoin-Ausgabe, On-Chain-Daten, KI-Tools – wenn Sie Verbindungen in diesen Bereichen haben, gibt es immer noch Chancen. Privatanleger finden es schwer, zu konkurrieren.

Zweitens, behandeln Sie Krypto als Finanzinfrastruktur, betreiben Sie echtes Geschäft und Langfristigkeit, statt eines Casinos. Drei bis fünf Jahre ernsthaft zu arbeiten, wird Renditen bringen, die weit über das All-in-Gehen bei Altcoins hinausgehen.

Drittens, regelmäßig per Dollar-Cost-Average in Bitcoin investieren und Positionen bei großen Rückgängen erhöhen; nutzen Sie Beta, um Beta zu schlagen; das ist die einfachste Strategie.

Wir bestehen immer noch darauf, in einige KI-Projekte zu investieren, aber sie müssen Web3-Elemente haben und aus einer Web3-Perspektive angegangen werden; wir versuchen das immer noch, oft aus Leidenschaft.

VIII. Bitcoin-Technik: Möglicher Rückgang auf den Bereich 65.000-70.000

Victor: Bezüglich Bitcoin hast du zuvor erwähnt, dass er wahrscheinlich unter 70.000 USD fallen wird, und wenn er fällt, kannst du den Dip weiter kaufen. Denkst du unter dem Einfluss des KI-Zeitalters, dass sich die Positionierung von BTC als Vermögenswert geändert hat? Wie würdest du ihn als Fondsmanager in die Vermögensallokation einbeziehen? Was siehst du für zukünftige Trends?

Chris: Lassen Sie mich zuerst über die Technik sprechen. Bitcoin liegt jetzt bei etwa 75.000 und ist unter den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt (etwa 80.000) gefallen, was ein wichtiges technisches Signal für einen schwächer werdenden mittelfristigen Trend ist. Ich persönlich schließe einen Rückgang auf den Bereich 65.000-70.000 nicht aus, um Hebel und Emotionen auszuwaschen. Mein Urteil über Bitcoin basiert also primär auf der Technik.

Lassen Sie uns als nächstes die Positionierung diskutieren. Hier möchte ich eine gängige Annahme korrigieren: Viele Leute denken, dass Gelder von Halbleitern, Speicher und KI zurück in Krypto fließen müssen, damit Bitcoin steigt. Dies impliziert, dass die Gesamtmenge an Geldern nicht gestiegen ist. Aber das ist nicht der Fall; der Gesamtmarkt wird wachsen, und BTC und Tech-Aktien haben von Natur aus unterschiedliche Attribute und sollten nicht direkt gleichgesetzt werden.

Was sind also die Rollen von BTC und ETH? Bitcoins Rolle ist immer noch die eines Wertaufbewahrungsmittels, eines dezentralen digitalen Goldes, das zur Absicherung gegen Inflation verwendet wird; Ether hingegen ist ein dezentraler Weltcomputer, die zugrunde liegende Infrastruktur der Blockchain, eher wie digitales Öl. Die beiden Arten von Vermögenswerten sind grundlegend unterschiedlich. Daher sollte man sie bei der Einbeziehung in die Vermögensallokation hierarchisch mit einer Fondsmanagement-Denkweise betrachten, anstatt sie als dasselbe zu behandeln.

IX. Zwei Bedingungen für den nächsten Krypto-Bullenmarkt: KI-Phasenhöhepunkte + Eintritt neuer Institutionen

Mr. Z: Damit sich die Krypto-Liquidität wirklich verbessert und der nächste Markttrend steigt, welche Bedingungen müssen deiner Meinung nach erfüllt sein?

Chris: Zwei Bedingungen müssen erfüllt sein:

Erstens, KI selbst muss eine Spitzenphase erreichen, was Gewinnmitnahmen erfordert, bevor nach einem Sektor mit höherem Beta gesucht wird.

Zweitens, neue Institutionen müssen in Krypto eintreten und neue Trends schaffen: zum Beispiel die echte Implementierung von Stablecoins, signifikante neue Zuwächse bei USDC und USDT (zuvor war das erste, worauf man vor der Betrachtung der Bitcoin-Schwankungen schauen musste, der neue Zuwachs von USDT), und das RWA-Segment muss am US-Aktienmarkt wirklich abheben, gefolgt von Bitcoin, das neue Höchststände erreicht und FOMO erzeugt. Das ist eine Henne-Ei-Logik.

Aber bis diese Dinge passieren, befindet sich Krypto im Wesentlichen in einer Konsolidierungsphase, und ich rate dringend davon ab, auf Altcoins zu spekulieren. Die Mainstream-Coins, bei denen ich optimistischer bin, sind immer noch BTC, ETH, Solana (SOL), BNB und HYPE; diese sind eine Überlegung wert.

Damit Altcoins steigen, ist die einzige Unterstützung erhöhte Liquidität, weil sie im Wesentlichen „Long-Tail-Assets“ sind. Daher sollte Investieren immer noch mit einer Fondsmanagement-Denkweise angegangen werden: zuerst in Aktien allokieren, in digitale Währungen allokieren, und innerhalb digitaler Währungen zwischen Bitcoin, Ethereum und Mainstream-Coins unterscheiden, Altcoins als kleine Wetten zum Spaß behandeln und nur einen sehr kleinen Prozentsatz investieren.

Ich war über fünf Jahre lang bei Börsen und habe zu viele Privatanleger gesehen, die geerntet wurden; Altcoins finden es schwer, langfristige Renditen zu liefern, und oft kann man nicht einmal mithalten.

Am 20. Januar 2020 hatte ich ein Abendessen mit Buffett, und als Bitcoin erwähnt wurde, wurde er wütend. Er ist jetzt 90 Jahre alt, aber eines, das ich immer noch für zuverlässig halte: Er investiert nicht in Dinge, die nicht bilanziert werden können und keinen Cashflow haben.

Ich glaube jedoch immer noch, dass Bitcoin seinen Platz hat; die größte Unterstützung ist der globale Konsens: Jeder glaubt an Satoshi Nakamoto und die Blockchain-Technologie. Altcoins fehlt dieser Konsens wirklich, also wenn Sie wirklich in Altcoins investieren wollen, tun Sie dies mit einem sehr kleinen Prozentsatz.

X. Die historische Mission von Krypto: Vom Casino zur Finanzinfrastruktur

Victor: Die wildesten Tage von Krypto sind vorbei. Welchen Rat würdest du Neulingen in der Krypto-Industrie geben, um Alpha in der Industrie zu verdienen?

Chris: Um ehrlich zu sein, die Ära von Web3 ist vorbei, und wir müssen diese Realität akzeptieren. Ich bewundere Mr. Z und Victor sehr und sehe eure Beharrlichkeit und Kühnheit bei der Internationalisierung. Aber selbst dann glaube ich, dass die Chancen im Krypto-Bereich jetzt größtenteils Institutionen gehören; individuelle Chancen sind wirklich wenige.

Denkt darüber nach: Die profitabelsten Börsen, die jedes Jahr vielleicht 2 Milliarden USD Nettogewinn erzielen, entlassen Mitarbeiter und bereiten sich auf einen Winter vor; viele große Börsen könnten dieses Jahr sogar Geld verlieren. In einem so herausfordernden Umfeld mit so vielen Einschränkungen ist es tatsächlich sehr schwierig, ein Startup in diesem Bereich zu gründen, weil auch die Finanzierung schwierig ist.

Wir VCs haben dieses Jahr sehr wenig investiert. Letztes Jahr haben wir immer noch versucht, mehreren Projekten bei der Finanzierung zu helfen; ich habe sogar persönliche Schecks ausgestellt, um sie zu unterstützen, weil wir immer noch Glauben haben und hoffen, dass chinesische Teams aufsteigen und bei der Finanzierung und beim Storytelling besser abschneiden können. An einem so kleinen Ort wie Hongkong gab es früher große Unternehmen wie Crypto.com, FTX, Bitfinex und sehr gutes TradFi, aber leider werden die Chancen weniger.

Darüber hinaus muss ich ehrlich sagen, dass viele Vorschriften in Hongkong im Laufe der Jahre für die gesamte Branche unfreundlich waren; Gesetze wurden ohne gründliche Überlegung umgesetzt. Es gibt ein Sprichwort auf Kantonesisch: „Schneide dir die Zehen ab, um Sandwürmer zu vermeiden“, was bedeutet, um Sandwürmer zu vermeiden, schneidest du dir die Zehen ab. Keine der 12 lizenzierten Börsen in Hongkong verdient Geld, und der größte Verkehr liegt immer noch bei Binance. Die Vorschriften für Stablecoins fehlen ebenfalls; viele Dinge, die hätten getan werden sollen, wurden nicht getan, was viele politische Faktoren beinhaltet.

Ich würde also sogar davon abraten, jetzt zu Krypto zu kommen. Ich glaube, Krypto hat das Stadium der historischen Mission erreicht, das es haben sollte. Was bleibt, sind Zahlungen (Stablecoin), RWA und einige Modelle, die KI verknüpfen, weshalb ich immer die Richtung „Web4 = Web3 + KI“ befürwortet habe.

Wenn Sie gute Renditen wollen, empfehle ich immer noch primär in KI zu investieren, aber Bitcoin sollte immer noch akkumuliert werden; das ist mein Rat. Viele alte Krypto-Enthusiasten auf Twitter denken immer noch mit vergangenen Denkweisen über den aktuellen Markt nach, und die meisten verlieren schwer. Wir müssen die Veränderungen der Zeiten akzeptieren.

Versteht mich nicht falsch; ich habe immer noch einen sehr positiven Ausblick auf Bitcoin, Ethereum und ein paar Börsen-Token. Aber der größte inkrementelle Markt ist bereits in KI.

Lassen Sie mich eine kleine Geschichte von mir teilen. Kürzlich, nach dem Hong Kong Web3 Festival, gab es einen Anlass, bei dem ich Vitalik (Ethereum-Gründer) gegenübersaß, und ich fragte ihn direkt: „Wenn du alles noch einmal machen könntest, würdest du KI oder Web3 wählen?“ Er antwortete ehrlich: „Es gibt eine reale Möglichkeit, dass ich KI machen würde.“ Aber er fügte hinzu, dass das Bleiben in Web3 auch einen Unterschied machen und etwas Sinnvolles bewirken könnte. Auch wenn KI mehr Chancen bietet, wenn Sie einen echten Schmerzpunkt in Web3 finden und ihn lösen können, ist das auch eine Chance. Unternehmertum erfordert Beharrlichkeit; es ist nichts, was über Nacht passiert.

XI. Web4 = Web3 + KI: Stablecoins, grenzüberschreitende Zahlungen und KI-Agenten

Victor: In welche Teilbereiche innerhalb von Web4, also Web3 + KI, würdest du deiner Meinung nach gerne investieren?

Chris: Es ist eigentlich sehr klar jetzt. Die US-Vorschriften sind sehr klar geworden: Der CLARITY Act ist herausgekommen, und die Stablecoin-Gesetzgebung wurde abgeschlossen, aber die Dollar-Liquidität hat sich nicht wirklich gelockert, und Anwendungen und neue Narrative sind eigentlich leer.

Ich freue mich auf mehrere Dinge:

Erstens, Stablecoins, die wirklich in grenzüberschreitende Zahlungen eindringen und zu Vehikeln für den Dollar werden, um ins Ausland zu gehen. Es könnte sogar ein New Taiwan Dollar-Stablecoin oder ein Renminbi-Stablecoin sein. Zahlungen sind entscheidend; wenn Sie aufpassen, machen alle großen Unternehmen schließlich Zahlungen, und die Zahlungsklebrigkeit ist sehr stark; Sie sind in fast jeden Aspekt des Lebens involviert, und es muss nicht monopolisiert werden.

Zweitens, Zahlungen, Abrechnungen und Kredite zwischen KI-Agenten können nur von Krypto durchgeführt werden; es ist ein Szenario, das Web2 nicht ersetzen kann, und On-Chain ergibt mehr Sinn.

Drittens, Nasdaq und die New York Stock Exchange wollen On-Chain-RWA machen. Also, Werkzeuge in diesem Bereich und Werkzeuge für die Zugänglichkeit zu kombinieren, um die Szenarien zu verbinden, schauen wir auch in diese Richtung.

XII. Nasdaq-Korrekturpfad und Bedingungen für die Rückkehr des US-Aktien-Bullenmarktes

Victor: Du hast kürzlich vorhergesagt, dass der Nasdaq um 10-13 % korrigieren könnte und Halbleiter durchschnittlich eine Korrektur von etwa 20 % erfahren könnten, bevor sie in der neuen Gewinnsaison wieder steigen. Was ist die Kernbasis für dein Urteil über diesen Pfad?

Chris: Tatsächlich erholte sich der Nasdaq nach seiner ersten Korrektur schnell; ich erwarte, dass er vielleicht weitere 10 % korrigieren könnte, aber er ist noch nicht auf dieses Niveau zurückgekehrt, nur um einige Punkte korrigiert, bevor er wieder neue Höchststände erreichte. Diese Korrektur hat also noch nicht offiziell begonnen.

Das Worst-Case-Szenario ist dies: CTA-Strategien machen jetzt etwa 60-70 % des normalen Handelsvolumens bei US-Aktien aus. Sie suchen nach Faktorauslösern; zum Beispiel, als das Micron-Unterstützungsniveau von 706 brach, fiel es in die 600er, aber als es zum 818-Widerstandsniveau zurückkehrte, brach es schnell durch. Es geht nicht mehr um Fundamentaldaten; es ist ein Momentum-Handel.

Ich denke, eine Korrektur innerhalb von 10 % ist vernünftiger; einige nicht-mainstreamige Small-Cap-Aktien könnten schwerer fallen. Zum Beispiel könnten Aktien optischer Module nur ein Bottom-Line-Wachstum von 30-40 % sehen, aber KGV-Multiplikatoren haben bereits das 50-60-fache erreicht, und viele CPO-Produkte der Unternehmen sind noch nicht offiziell gestartet; diese Bewertung ist unvernünftig.

Ich habe also immer allen geraten: erstens, keinen Hebel verwenden; zweitens, etwas Cash behalten; 10-20 % könnten vernünftig sein.

Mr. Z: Damit der US-Aktien-Bullenmarkt wirklich zurückkehrt, welche Bedingungen müssen deiner Meinung nach erfüllt sein? Ist es, dass KI-Gewinne weiterhin die Erwartungen übertreffen, Zinserwartungen zurückkehren, Inflation und Ölpreise sich stabilisieren, geopolitische Risiken abnehmen oder Gelder wieder in MAG 7 und Halbleiter fließen?

Chris: Die Kernbedingungen lassen sich auf zwei reduzieren: erstens, KI-Gewinne übertreffen weiterhin die Erwartungen; zweitens, Zinssätze sind nicht mehr außer Kontrolle. Zinskontrolle ist einfach ausgedrückt Inflation.

Die US-Staatsverschuldung beträgt derzeit etwa 37-38 Billionen und steigt alle 100 Tage um 1 Billion; der Schuldendruck bedeutet, dass die Federal Reserve langfristig niedrige Zinssätze beibehalten muss, sonst können die Finanzen nicht bestehen. Daher werden die Zinserwartungen sehr volatil sein, aber die Richtung sollte nach unten gehen. Inflation und Ölpreise werden kurzfristig vom Nahen Osten und der OPEC beeinflusst, aber langfristig müssen wir auf die Produktivitätsverbesserungen durch KI schauen, was sehr wichtig ist.

Nach Trumps zweiter Amtszeit haben sich die Leute vielleicht auch daran gewöhnt: sich mit Volatilität anzufreunden; geopolitische Risiken werden immer existieren. Sehen Sie, er hat Venezuela aufgewirbelt, dann den Iran, und hat Kuba noch nicht einmal berührt; es wird immer solche Dinge geben. Der Markt wird es wiederholt verdauen.

Die Kernwette lässt sich in einem Satz zusammenfassen: KI-Investitionsausgaben werden nicht aufhören, und Zinssätze werden nicht in die Höhe schnellen; der US-Aktien-Bullenmarkt wird diesen Pfad fortsetzen. Jede Korrektur ist eine Gelegenheit. Meine Grundlogik ist MAG 7 + Halbleiter + Speicher; das sind die führenden Ziele in dieser Runde.

XIII. Geografische, industrielle und fähigkeitsbezogene Entscheidungen für junge Chinesen im KI-Zeitalter

Mr. Z: Du hast zuvor erwähnt, dass „Geld nur in offene Volkswirtschaften fließen wird“, und auch angemerkt, dass für junge Leute aus Hongkong und Taiwan, die mit britischer und amerikanischer Bildung aufgewachsen sind, die USA immer noch ein relativ guter Ort für die Karriereentwicklung sind. Wie würdest du jungen Leuten raten, geografische Standorte, Branchen und Fähigkeitsstapel zu wählen?

Chris: Ich hatte heute Abend gerade ein Abendessen mit mehreren einflussreichen KI-Investoren aus Hongkong. Einer von ihnen ist der Leiter eines börsennotierten Unternehmens und hat in mehrere große Börsen in Hongkong investiert; er selbst hat das Gefühl, dass viele Richtlinien in Hongkong nicht offen sind, einschließlich Web3-Richtlinien. JD und Ant haben ihre Stablecoin-Anträge zurückgezogen, sodass nur zwei ausländische Banken Währungen ausgeben.

Einige Leute, die in den USA für ihr Bachelor- oder Masterstudium studieren, zielen darauf ab, in den USA zu bleiben; einige, die ursprünglich in Singapur waren, sind ebenfalls gegangen, weil sie das Gefühl hatten, dass Singapur nicht für sie geeignet ist. Das Wichtigste ist, als was Sie sich positionieren wollen.

Um ehrlich zu sein, aus der Perspektive von Hongkong und Taiwan konnten wir früher Super-Connectors sein, besonders Hongkonger. Aber jetzt ist dieses Modell aus politischen Gründen sowohl in Hongkong als auch in Taiwan geschwächt worden; Taiwan hat auch viele Gelder und Kooperationen, die hätten kommen sollen, aus politischen Gründen blockiert. Das ist eine Realität, der wir uns stellen müssen.

Ich schlage vor, in drei Schichten zu denken:

Erste Schicht, Geografie. Für junge Leute aus Hongkong, Taiwan, Singapur und Malaysia, die eine britische und amerikanische Bildung erhalten haben, sollte das Hauptschlachtfeld geografisch im US Bay Area, New York, Silicon Alley, Austin usw. liegen. Ergänzt durch asiatische Hubs: Singapur, Hongkong, Tokio. Aber das chinesische Festland hat etwas, das andere Orte nicht tun können, nämlich die Lieferkette; Funktionen im Zusammenhang mit Lieferkette oder F&E können auf dem Festland erledigt werden.

Zweite Schicht, Branche. KI, Halbleiter, Energie, Biotechnologie und Finanzkapital sind die fünf Bereiche, die im nächsten Jahrzehnt die größten Kapitalpools sein werden.

Dritte Schicht, Fähigkeit. Wählen Sie eine harte Fähigkeit, wie KI-Engineering, Produkt, Investmentforschung oder Vertrieb, und streben Sie an, in den Top 10 % zu sein. Für weiche Fähigkeiten müssen Sie fließend Englisch, Storytelling, interkulturelle Kommunikation und Kapitalmarktbewusstsein beherrschen.

Das Wertvollste für junge Leute ist Zeit und die Gelegenheit, Fehler zu machen. Für diejenigen von uns, die seit 20 Jahren im Unternehmensmanagement sind, kann ein Fehler Partner und Kollegen betreffen, die alle Familien zu unterstützen haben; das ist anders.

Ich denke, junge Leute sollten ihre Komfortzonen verlassen und sich nicht binden; sie sollten die richtige Richtung wählen. Huobi hatte damals ein Motto, die erste Zeile lautete „Wählen ist wichtiger als Anstrengung“; denken Sie zuerst nach und arbeiten Sie dann hart; andernfalls, wenn Sie den falschen Ort oder die falsche Branche wählen, spielt es keine Rolle, wie hart Sie arbeiten.

Der Vorteil der neuen Generation ist, dass es nicht unbedingt davon abhängt, wo Sie geboren wurden oder welchen Hintergrund Sie haben. 2012 und 2013 stiegen Bitcoin und Ethereum, und um ehrlich zu sein, wurde es immer noch vom chinesischen Markt getrieben; später umarmte oder kontrollierte die Wall Street in den USA Bitcoin; dann wurde die neue Chance KI. Die Hardware-Infrastruktur für KI wird mindestens bis 2029 laufen, und wir sind erst auf halbem Weg.

Was andere Aspekte wie Software betrifft, hat Tom Lee kürzlich auch über Software gesprochen; es gibt tatsächlich viele Dinge zum Ausprobieren. Wenn Sie mich fragen, wie Chris Sie führen würde, um ehrlich zu sein, weiß ich es nicht; ich bin mir nicht sicher, aber wir können gemeinsam erkunden. Zumindest ist die Richtung der KI korrekt.

Zusätzlich möchte ich Taiwan speziell erwähnen. Taiwan hat sehr starke Fähigkeiten in Hardware; viele meiner taiwanesischen Freunde kommen aus Hardware-Hintergründen, und es gibt viele hervorragende taiwanesische Hardware-Analysten bei Morgan Stanley. Taiwan macht auch POS sehr gut, wie Unternehmen wie Castles Technology. Plus, mit KI-Smart-Geräten habe ich kürzlich auf einer großen Ausstellung in Chicago gesehen, dass weltweit nur zwei Orte Hardware-Smart-Geräte produzieren können: einer ist das chinesische Festland und der andere ist Taiwan; es gibt wirklich keine anderen. Außerdem haben viele Hersteller auf dem chinesischen Festland tatsächlich taiwanesische Hintergründe.

Um eine direktere Beobachtung zu machen: Es gibt viele schöne Absolventen der National Taiwan University; in welche Branchen gehen sie jetzt? Im Grunde gehen sie alle in KI. Was ist mit dieser Gruppe von Leuten, die in Taiwan am aktivsten in Web3 waren? Sie machen jetzt auch KI. Dies spiegelt einen Wandel in der Ära, den Rollen und den Branchen wider. Aber was wir im neuen Bereich der KI- und Web3-Integration besitzen und am besten tun können, ist das, was wir erreichen können.

XIV. Letzter Rat für die jüngere Generation: Wählen ist wichtiger als Anstrengung, Seelenfrieden und familiäre Stabilität

Mr. Z & Victor: Hat Chris abschließend Gedanken, die er mit unserem Publikum teilen möchte, oder mit den Buildern im Krypto-Bereich und KI-Investoren?

Chris: Um ehrlich zu sein, nehme ich selten an Spaces für Interviews teil, weil ich das Gefühl habe, dass das meiste Feedback auf Twitter ohne Nachdenken ist und oft nur in Form von Beleidigungen erfolgt. Also gab es eine Zeit, in der ich an keinen Spaces teilnahm. Aber ich wollte einmal mit jedem befreundet sein, und ich war von eurem Geist bewegt, also kam ich heute zum Chatten.

Ich denke, junge Leute sollten sich nicht ändern, um dem Markt zu gefallen; sie sollten fest an das glauben, was sie tun.

Wenn ihr Zeit und Kapital in drei Dinge investieren würdet:

Erstens, in Hardware-Vermögenswerte allokieren. Behaltet einen Teil Bitcoin; die Hauptlinie bei US-Aktien ist MAG 7 + Micron, SK Hynix, DRAM-ETFs. Palantir (PLTR) ist auch gut, aber es ist jetzt zu teuer. Behaltet Cash. Riesige Renditen kommen durch Warten und Geduld; wirklich gute Unternehmen erfordern möglicherweise das Halten für zwei bis drei Jahre ohne Verkauf, um echte Zinseszinsen zu realisieren.

Zweitens, verbessert euch selbst. Nutzt KI-Großmodelle mehr, nutzt GPT.

Tretens, baut Kapitalnetzwerke auf. Mr. Z macht das sehr gut. Beharrlichkeit ist sehr wichtig. In den letzten Jahren habe ich auch mehreren jungen Leuten mit erheblichen Ressourcen geholfen, aber die meisten haben mich enttäuscht; einige Projekte verursachten sogar Verluste für Investoren, was ich ziemlich widerwillig finde. Aber wenn ich Mr. Z’s Aufrichtigkeit und Geist sehe, sehe ich Hoffnung für die neue Generation junger Leute in Taiwan.

Was werden in Zukunft immer wertvollere Fähigkeiten sein? Urteilsvermögen, Geschmack, Kapitalallokationsfähigkeit, die Fähigkeit, Vertrauen zu anderen aufzubauen, und interkulturelle Ausführungsfähigkeit. Zum Beispiel ist die Verbindung der Lieferkette des Festlandes mit dem US-Markt interkulturelle Ausführung. Die relationalen Aspekte zwischen Menschen sind durch KI unersetzlich.

Beim Lernen über Investitionen ist der erste Artikel, den jeder lesen sollte, immer noch der von Duan Yongping; wenn ihr Zeit habt, schaut euch Buffett und Munger an; es wird wirklich zu Einfachheit führen. Ihr müsst euren eigenen Kompetenzkreis abgrenzen, euch selbst treu sein und den Fakten treu sein; geerdet zu sein ist die Grundlage für das Überqueren von Zyklen.

Ich spreche sehr wenig über Aktien, weil ich nur wenige erforsche, aber ich verbringe fast meine ganze Zeit damit, diese wenigen Aktien zu studieren. Später sah ich die Probleme mit Micron, und jeden Tag nutzte ich KI, um tiefer zu bohren und Micron gründlich zu erforschen, was mir das Vertrauen gab, schwer zu investieren.

Als junge Generation ist das Wichtigste immer noch Gesundheit; Sport treiben, sich um die Familie kümmern; das ist unsere Verantwortung. „Der Mensch denkt, Gott lenkt“, arbeitet einfach hart und denkt über euer Leben mit einer Fondsmanagement-Denkweise nach, wobei ihr euer Leben, eure Branche und eure Investitionen auf kombinatorische Weise betrachtet.

Akzeptiert, dass ihr Unvollkommenheiten und Raum für Verbesserungen habt; reflektiert jedes Mal über euch selbst. Demut ist sehr wichtig; nur durch demütiges Anerkennen von Mängeln könnt ihr Raum für Wachstum finden. Amerikanische Bildung fördert oft „Ich bin so gut, ich bin verdammt gut“, aber in Wirklichkeit wird das Gegenteil des Mentalitätsproblems zu eurem Fortschritt führen.

Viele Leute drücken sich kontinuierlich aus und sagen viele Dinge, aber so ist es nicht. Substanz vor Form; euer Inhalt ist wichtiger als euer Aussehen. Schaut euch Jensen Huang von Nvidia an; er ist eigentlich ein Introvertierter, der sich allmählich trainierte, ein Extrovertierter zu werden; Musk ist auch ein Introvertierter; Zuckerberg auch. Nur diejenigen, die wirklich Dinge erledigen, können herausstechen.

Die Räder der Zeiten rollen vorwärts; wir müssen diese Veränderung akzeptieren und uns an diese Ära anpassen. Huobi hatte einmal vier Maximen, und ich möchte sie mit euch teilen:

Erstens, Wählen ist wichtiger als Anstrengung.

Zweitens, das Leben kann nicht durch das Wort „warten“ besiegt werden. Denkt nicht, ihr müsst einen perfekten Plan haben, bevor ihr handelt; Chancen warten auf niemanden.

Drittens, mentale Stärke kann „dämonische Hindernisse“ abwehren. Wenn Ressourcen unzureichend sind, verlasst euch auf mentale Stärke, Resilienz und Anstrengung, um zu erreichen.

Viertens, äquivalenter Austausch. Was könnt ihr verwenden, um für eure Leistungen zu tauschen? Das ist sehr wichtig.

Später fügte ich zwei weitere hinzu:

Fünftens, Profis tun professionelle Dinge.

Sechstens, Weltbild: Denkt über Probleme mit einer globalen Perspektive, einer ganzheitlichen Sicht und einer zukunftsorientierten Denkweise nach.

Abschließend möchte ich sagen, dass wir in dieser Ära sehr turbulenter Geopolitik darüber nachdenken müssen, „wo unser Platz zum Stehen und Leben ist“. Ich bin selten ein Blogger, der mein wahres Selbst auf Twitter teilt. Alles hat seine Vor- und Nachteile; das chinesische Festland hat gute und schlechte Aspekte, und das gilt auch für das Ausland und Taiwan. Betrachtet die Dinge objektiv.

Oft können wir Politik nicht kontrollieren; als Individuen können wir es wirklich nicht kontrollieren, also tut einfach euer Bestes und lasst nicht zu, dass Politik die Kommunikation zwischen Menschen beeinflusst. Wir sind alle Chinesen, und kulturell sind Konfuzianismus, Anstand, Weisheit, Vertrauen und Wohlwollen unsere größten gemeinsamen Faktoren.

Investieren sollte „Seelenfrieden, gut schlafen und familiäre Stabilität“ erreichen: Seelenfrieden bedeutet keinen Druck, was rationale Entscheidungsfindung ermöglicht; gut schlafen bedeutet, tief schlafen zu können; familiäre Stabilität bedeutet, das Wohlergehen der Familie zu gewährleisten. Vor zwei Wochen habe ich alle meine Bitcoin-Positionen in einem Fonds bei 81.000-82.000 liquidiert. Das konnte ich vorher nicht, aber jetzt kann ich es, weil ich gut schlafen kann, keinen Hebel verwende und Cash habe, um den Dip zu kaufen. Oft, wenn ihr zu extrem seid und weiterhin Hebel hinzufügt, kann ein Fehler alles auslöschen.

In der großen KI-Ära und inmitten des Strudels der Geopolitik sind wir alle Ameisen der Zeiten, aber was wir tun können, ist Verantwortung für uns selbst zu übernehmen, auf uns selbst aufzupassen, auf unsere Familien aufzupassen, unsere Teams gut zu führen und dann der nächsten Generation Hoffnung zu geben. Lasst die nächste Generation klüger sein, grenzüberschreitende Probleme lösen, Produktivitätsprobleme lösen und eine harmonischere Menschheit schaffen.

Arbeitet hart, rennt hart, junge Leute; die Zukunft gehört euch. Danke.

Mr. Z & Victor: Vielen Dank an Chris für über eine Stunde wunderbaren Teilens, von der Perspektive eines frühen Krypto-OGs bis zur aktuellen Hauptlinie der KI-US-Aktien, dem HBM-Superzyklus, Urteilen über Web4 und Lebensratschlägen für junge Leute, alles sehr nützlich. Wir freuen uns auf die Gelegenheit, uns im Silicon Valley oder Hongkong zu treffen. Danke an jeden Zuhörer, der es bis hierher geschafft hat; wenn euch diese Episode gefallen hat, folgt bitte 168X auf X und YouTube und teilt das Programm mit mehr Freunden, die an Makro, KI und Spitzentechnologie interessiert sind. Wir sehen uns in der nächsten Episode.