L1 ist tot, Appchain sollte aufsteigen

Autor: iwillpat

Zusammengestellt von: Jiahua, Kettenfänger

Seit Beginn der Ära von „Rollup as a Service“ (RaaS) ist das Ergebnis bereits feststehend. Dies ist ein Vorbote dafür, dass die Ausführungsebene in eine Abwärtsspirale gerät und zur Kommerzialisierung wird.

Ich meine damit, dass der Wert von L1-Token für allgemeine Zwecke weiterhin gegen Null tendieren wird, und zwar möglicherweise ausnahmslos. Ich werde versuchen, die Gründe zu erläutern und darzulegen, wie ich vorgehen würde, wenn ich ein L1-Operator wäre.

Die Hauptursachen für das Scheitern von L1 sind folgende: lineare Token-Freigabe, gescheiterte Wertversprechen, schlechtes Management und die „Führung“ der Branche.

Ich werde diese Punkte kurz näher erläutern – dies sind lediglich meine persönlichen Meinungen, keine Schlussfolgerungen.

Die derzeitige Form der linearen Staking-Freigabe hat einige Vorteile, nämlich die Verteilung über Liquid Staking („Meine 7 % jährlich!“), aber sie hat in mehreren Schlüsselbereichen versagt.

Delegated Proof of Stake (DPoS) macht es den "Dezentralisierungs-Puristen", die großspurig reden, leicht, sich an der Netzwerksicherheit zu beteiligen, aber es bietet Insidern, Benutzern und Entwicklern keine angemessenen Anreize. Im besten Fall schafft es lediglich einen Anreiz für die Menschen, Token zu halten, was aber keinerlei tatsächlichen Wert generiert.

Ich habe das klassische Argument über PoS gehört: Große Validatoren haben wirtschaftliche Anreize, dich nicht zu dumpen. Das hat sie aber nicht davon abgehalten, jede mögliche Freischaltmenge und Blockbelohnung zu verkaufen.

Dies führt zu meinem nächsten Punkt: Sie verkaufen sich, weil L1-Token kein langfristiges Wertversprechen haben.

Ein "Taschentuch", das bei einem kleinen Stich reißt

Die Argumente über „Gas-Token“ und „Governance“ sind alt und wenig überzeugend – wie zwei Bounty-Taschentücher, die beim ersten Anstupsen auseinanderfallen. Der Wert von Netzwerk-Token hängt davon ab, was man damit kaufen kann.

Daher sollte das Ziel aller Blockchain-Teams darin bestehen, ihre Token so weit wie möglich als Währung in Umlauf zu bringen. Im Streben nach höheren Transaktionsraten pro Sekunde und kürzeren Blockzeiten scheint die Vision der Branche vom „Peer-to-Peer-Elektronikgeld“ verloren gegangen zu sein.

Um es ganz deutlich zu sagen: Durchsatz, TVL und niedrige Latenz verleihen Token keinen Wert. Liquidität und Nutzung tun dies.

Der nächste Punkt ist der praktischste und zugleich schmerzhafteste: Blockchain-"Labore". (Und diverse Stiftungen.)

Token-Verkäufe nach Ablauf der Sperrfrist, außerbörsliche Geschäfte mit hohen Abschlägen, horrende Betriebskosten, Anreizprogramme zur Anwerbung von spekulativem Kapital, die Anstellung von „KOLs“... wir könnten noch einige Beispiele nennen.

Letztendlich ist jeder von Labs ausgegebene Cent eine Steuer, die den Token-Inhabern auferlegt wird. Sofern die Labs keine Einnahmen durch einen Dienst, eine eigene Wallet oder eine Anwendung generieren, überleben sie durch den Verkauf von Token.

Das ist nicht unbedingt etwas Schlechtes – sie bieten wertvolle Dienste durch technische Ressourcen, Browser und APIs. Wenn Labs jedoch keinen neuen Kaufdruck auf die Token ausübt und die Ausgaben weiterhin unhaltbar steigen, werden sie langsam ausbluten.

Eines der Hauptziele