Tether: Vom Stablecoin-Emittenten zum KI-Investor

Originaltitel: "KI-Industrie, hier kommt das finanzstarke Tether"

Originalautor: Kuri, Deep Tide TechFlow

Tether erzielte im Jahr 2024 einen Gewinn von 13 Milliarden Dollar.

Diese Zahl mag für Sie wenig aussagekräftig sein. Betrachten wir es anders: OpenAI hatte 2024 einen Umsatz von 3,7 Milliarden Dollar, verlor jedoch 5 Milliarden Dollar. Anthropic hatte einen Umsatz von 1 Milliarde Dollar, verlor aber ebenfalls 5 Milliarden Dollar.

Die kombinierten Verluste dieser beiden renommierten KI-Unternehmen sind immer noch geringer als das, was Tether in einem Jahr verdient hat.

Tether beschäftigt 150 Mitarbeiter, während OpenAI über 3000 Mitarbeiter hat. Der Unterschied beim Pro-Kopf-Output beträgt ungefähr:

60-mal.

Wie verdient Tether Geld? Sie kaufen 1 USDT für 1 Dollar, Tether nimmt diesen Dollar und kauft US-Staatsanleihen. Die Zinsen der Anleihen gehen an sie, nicht an Sie.

Im Kern zahlt Tether keine Zinsen. Banken müssen Zinsen auf Einlagen zahlen, Tether jedoch nicht. Wenn Sie Ihr Geld in USDT tauschen und halten, verdienen Sie null Zinsen. Sie nehmen Ihr Geld, um US-Staatsanleihen zu kaufen, und allein im Jahr 2024 verdienten sie 7 Milliarden Dollar an Zinsen.

Mit 150 Mitarbeitern, die über 130 Milliarden Dollar an Staatsanleihen verwalten, müssen sie nichts weiter tun, da die Zinsen von selbst fließen.

Jeder würde es bei einem solchen Geschäft ruhig angehen lassen.

Aber wenn man viel Geld hat, muss man es irgendwie ausgeben. Tether hat sich für eine Richtung entschieden:

KI.

Und es geht nicht nur darum, wahllos in ein paar Projekte zu investieren.

Sprechen wir zuerst über Rechenleistung.

KI-Berechnungen erfordern GPUs, je mehr, desto besser, und je teurer, desto besser. Tether gewährte dem deutschen Unternehmen Northern Data ein Darlehen von über 600 Millionen Dollar.

Was macht dieses Unternehmen?

Es ist Europas größter GPU-Cloud-Dienstanbieter. Mit über zehntausend Nvidia H100 GPUs, dem gleichen Typ, den OpenAI zum Training von GPT verwendet, wobei jede zwei- bis dreitausend Dollar kostet.

Dieser Cluster von GPUs belegt weltweit den 26. Platz in den TOP500-Supercomputern. Die 600 Millionen Dollar, die Tether investiert hat, entsprechen im Wesentlichen dem Kauf einer KI-Trainingsbasis in Europa.

Daten.

Das Training von KI erfordert die Einspeisung von Daten. Letzte Woche veröffentlichte Tether einen Datensatz namens QVAC Genesis, der 19 Fachgebiete abdeckt, darunter Mathematik, Physik, Chemie und Informatik. Sie behaupten, es sei der weltweit größte Open-Source-Datensatz für KI-Training.

Beachten Sie, dass die Trainingsdaten von OpenAI und Anthropic nicht öffentlich sind, aber Tether hat seine Daten direkt kostenlos für jeden zur Verfügung gestellt.

Kommen wir nun zum futuristischeren Teil.

Im April 2024 gab Tether 200 Millionen Dollar aus, um ein Unternehmen namens Blackrock Neurotech zu erwerben. Trotz der Namensähnlichkeit gibt es keine Verbindung zu BlackRock, dem Vermögensverwalter.

Dieses Unternehmen arbeitet an Gehirn-Computer-Schnittstellen. Sie implantieren Chips in die Gehirne von Menschen, was es gelähmten Personen ermöglicht, mit ihren Gedanken zu tippen, Rollstühle zu steuern oder Roboterarme zu bedienen. Es klingt nach Science-Fiction, aber sie begannen bereits 2008, acht Jahre vor Musks Neuralink.

Wie beeindruckend ist dieses Unternehmen?

Insgesamt 35 Menschen weltweit haben Gehirn-Computer-Schnittstellen-Chips, wobei 31 von ihnen die Technologie von Blackrock nutzen. Im Jahr 2016 steuerte ein vollständig gelähmter Patient mit ihrem Gerät einen Roboterarm und schlug Obama ein. Der Chip in ihrem sensorischen Kortex ermöglichte es ihnen, die Hand des Präsidenten zu "fühlen".

Letztes Jahr ermöglichte dieses Unternehmen für Gehirn-Computer-Schnittstellen einem ALS-Patienten, wieder zu "sprechen", wobei der Chip in seinem Gehirn Gedanken mit einer Rate von 62 Wörtern pro Minute in Sprache übersetzte.

Tether gab 200 Millionen Dollar aus, um ein Hauptaktionär dieses Unternehmens zu werden.

Insgesamt hat Tether fast 1 Milliarde Dollar in KI-bezogene Bereiche investiert. Es heißt, sie seien auch in Gesprächen, ein deutsches Robotikunternehmen für 1,2 Milliarden Dollar zu erwerben. Wenn dies gelingt, wird ihre Gesamtinvestition 2 Milliarden Dollar erreichen.

Was bedeutet das?

Anthropic hat im Jahr 2024 insgesamt 35 Milliarden Dollar an Finanzmitteln aufgebracht. Die Investition von Tether, von einem einzigen Unternehmen, entspricht fast der Hälfte dessen, was ein erstklassiges KI-Unternehmen aufbringt.

OpenAI gab in der ersten Hälfte des Jahres 2025 6,7 Milliarden Dollar für F&E aus. Mit den Gewinnen könnte Tether, mit dem Kleingeld, die Rolle eines großen Geldgebers im KI-Bereich spielen.

Warum sollte ein Stablecoin-Emittent in KI investieren?

Wir sehen zwei Möglichkeiten.

Die erste ist Angst. Die Fed senkt die Zinsen, die Anleiherenditen fallen. 2024 7 Milliarden Dollar an Zinsen im Liegen zu verdienen, könnte ab 2025 nicht mehr so einfach sein. Die Geldpresse braucht auch ein neues Narrativ.

Die zweite ist Ehrgeiz. Die ganze Welt spricht über KI – Investoren, Medien, Politiker. Wenn man sagt, man sei ein Stablecoin-Unternehmen, schenkt einem niemand viel Aufmerksamkeit. Aber wenn man sagt, man arbeite an KI, Gehirn-Maschine-Schnittstellen, humanoiden Robotern, dann ist man:

Ein Technologieführer.

Aber das Amüsanteste ist Folgendes.

Tether wagt sich in die KI vor und skandiert Slogans wie "Dezentralisierung", "On-Device-Berechnung" und "Rückgabe der Intelligenz an den Einzelnen".

Aber Tether selbst ist das zentralisierteste Unternehmen in der Krypto-Welt.

Er entscheidet, wann Münzen ausgegeben werden, er entscheidet über die Reservemenge. In seinen zehn Jahren des Bestehens wurde es nie geprüft. Nur er weiß, wo das Geld der Nutzer ist.

Jetzt will dieses Unternehmen der Welt beibringen, was "dezentrale KI" bedeutet.

Es ist wirklich so, als würde ein Casinobesitzer Kurse darüber anbieten, wie man mit dem Glücksspiel aufhört.

Aber es ist nicht unmöglich.

Schließlich verliert OpenAI immer noch Geld und wird voraussichtlich 2029 aufhören, Geld zu verbrennen. Anthropic befindet sich in einer ähnlichen Situation und wird voraussichtlich 2028 die Gewinnschwelle erreichen. Sam Altman sammelt überall Geld ein, Dario Amodei sammelt überall Geld ein. Diese beiden Unternehmen haben zusammen 10 Milliarden Dollar verloren und erzählen Investoren immer noch Geschichten.

Tether muss das nicht tun. Das Geld ist bereits in seiner Tasche.

Was ist die größte Herausforderung für die gesamte KI-Industrie? Das Geschäftsmodell.

Wie verdient man Geld? Weiß man nicht. Wann wird man Geld verdienen? Weiß man nicht. Kann man Geld verdienen? Weiß man nicht.

Tether hat diese Sorge nicht. Sein Geschäftsmodell ist einfach:

Keine KI machen.

Das mit Stablecoins verdiente Geld wird verwendet, um in KI zu investieren. Die richtige Investition zu tätigen ist Weitsicht, die falsche zu tätigen ist ein Lehrgeld. Auf jeden Fall beeinträchtigt es nicht das Kerngeschäft.

Wer KI entwickelt, verliert Geld; wer keine KI entwickelt, verdient Geld. Wer KI entwickelt, sammelt Geld ein; wer keine KI entwickelt, investiert.

Das beste KI-Geschäftsmodell im Jahr 2026 könnte sein, überhaupt keine KI zu machen.

Bringen Sie zuerst Ihre Geldpresse in Ordnung.

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