Wintermute: Der Waffenstillstandshandel ist gescheitert, der Markt befindet sich wieder im Aufwärtstrend, und die Bestätigung der Wiedereröffnung der Straße von Hormus könnte Bitcoin dazu verhelfen, die 75.000-Dollar-Marke zu durchbrechen.

Wintermute erklärte, der Markt habe letzte Woche zwei unterschiedliche Phasen erlebt: Die erste Wochenhälfte sei von Waffenstillstandserwartungen geprägt gewesen, wobei der Nasdaq um 4,5 % gestiegen sei, Bitcoin um 2,6 % zugelegt habe und der VIX unter 20 gefallen sei. Am Wochenende scheiterten die Gespräche in Islamabad, und die USA kündigten eine umfassende Seeblockade iranischer Häfen an, was zu einem Preisanstieg von 8 % für Brent-Rohöl an einem einzigen Tag führte und den Preis wieder über 103 US-Dollar steigen ließ, wodurch risikoreiche Anlagen ihre Gewinne wieder abgaben.

Im Makrobereich: UNS Der Verbraucherpreisindex stieg im März im Jahresvergleich um 3,3 %, wobei der Kernverbraucherpreisindex mit 2,6 % leicht unter den Erwartungen lag. Der Markt geht davon aus, dass es sich weiterhin um einen konzentrierten Energieschock und nicht um eine weit verbreitete Inflation handelt. Die asiatischen Märkte verzeichneten über Nacht einen leichten Rückgang, die Nasdaq-Futures blieben jedoch stabil. Die Reaktion des Marktes auf jede neue Nachricht schwächt sich ab, was darauf hindeutet, dass er möglicherweise das Worst-Case-Szenario bereits eingepreist hat oder selbstzufrieden wird.

Im Hinblick auf Krypto-Assets: Bitcoin schloss die letzte Woche mit einem Plus von 2,6 % ab, führte aber nicht die Gewinnbewegung an. Der Preis konsolidiert sich seit über zwei Monaten im Bereich von 65.000 bis 73.000 US-Dollar. Bitcoin-Spot-ETFs verzeichneten letzte Woche einen Nettozufluss von 22,3 Millionen US-Dollar, während Ethereum-ETFs weiterhin Verluste hinnehmen mussten, wobei die Abflüsse seit Jahresbeginn 327 Millionen US-Dollar erreichten. Das offene Interesse an unbefristeten Verträgen hat sich im Bereich von 28 bis 30 Milliarden US-Dollar stabilisiert.

Das Gamma-Exposure von Optionshändlern im Bereich von 68.000 bis 72.000 US-Dollar deutet darauf hin, dass Hedging-Aktivitäten die bidirektionale Volatilität innerhalb dieses Bereichs verstärken werden. Wintermute ist der Ansicht, dass der Waffenstillstand vorbei ist und der Markt zu einem Eskalationstrend zurückkehrt. Die Reaktionsfunktion des Marktes schwächt sich jedoch ab. Die Bestätigung der Wiedereröffnung der Straße von Hormuz könnte den Bitcoin-Kurs über 75.000 US-Dollar treiben, während eine weitere Eskalation die Preise in einer Seitwärtsbewegung mit einer Abwärtstendenz halten könnte. Die Berichtssaison könnte die Aufmerksamkeit des Marktes teilweise wieder auf die Fundamentaldaten lenken, was das Positionierungsverhalten an den Rändern der Handelsspanne verändern könnte.