بازار سهام KOSPI وارد بازار نزولی شد: افت ۲۵ درصدی از اوج برای سرمایه‌گذاران چه معنایی دارد؟

بازار سهام KOSPI در ۲۰ ژوئیه وارد محدوده فنی بازار نزولی شد؛ در جلسه‌ای که سه نیروی منفی متمایز را در یک روز معاملاتی ترکیب کرد و شاخص هیچ سپر تعطیلاتی برای جذب تدریجی آن نداشت. بازار سهام KOSPI تا ۶۴۹۸ واحد سقوط کرد و سپس تا حدی بهبود یافت، اما همچنان در سطحی بیش از ۲۵ درصد پایین‌تر از اوج ماه ژوئن قرار گرفت که طبق تعریف متداول تحلیلگران بازار در سراسر جهان، آستانه فنی بازار نزولی را تعیین می‌کند. ورود بازار سهام KOSPI به محدوده بازار نزولی، رویدادی یک‌روزه نیست که بدون هشدار رخ داده باشد. این تأییدی بر وخامت اوضاع است که از ماه ژوئن از طریق ترکیبی از تغییرات در احساسات بخش هوش مصنوعی، تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی و آسیب‌پذیری‌های خاص بازاری که در آن سامسونگ الکترونیکس و SK Hynix مجموعاً سهم فوق‌العاده‌ای از کل ارزش بازار را تشکیل می‌دهند، ایجاد شده است.

درک آنچه باعث شتاب امروز شد، معنای عملی تعیین بازار نزولی و آنچه سرمایه‌گذاران در سهام کره باید در روزهای آینده زیر نظر داشته باشند، مفیدتر از صرفاً توجه به درصد کاهش است.

سه نیرویی که امروز همزمان به KOSPI ضربه زدند

جلسه امروز KOSPI صرفاً ادامه روندی نبود که شاخص را ۲۵ درصد پایین‌تر از اوج خود برده است. این همگرایی سه کاتالیزور منفی متمایز بود که پس از یک تعطیلات طولانی در یک پنجره معاملاتی واحد رخ داد و مانع از واکنش لحظه‌ای سرمایه‌گذاران کره‌ای به هر یک از آن‌ها شد.

شوک Kimi K3 از نظر ساختاری مهم‌ترین مورد از این سه است. مدل هوش مصنوعی متن‌باز Kimi K3 چین در آخر هفته با بنچمارک‌هایی راه‌اندازی شد که آن را به عنوان یک رقیب معتبر برای Claude شرکت Anthropic و GPT شرکت OpenAI با کسری از هزینه معرفی کرد. تأثیر آن مشابه زمانی بود که لحظه DeepSeek چین بازارهای جهانی را در اوایل سال ۲۰۲۵ متزلزل کرد. برای KOSPI، شوک Kimi K3 در درجه اول درباره به چالش کشیده شدن محصول یک شرکت کره‌ای خاص نیست. بلکه درباره معنای مدل‌های هوش مصنوعی ارزان‌تر چینی برای مسیر هزینه‌کرد زیرساخت هوش مصنوعی است که ارزش‌گذاری‌های سامسونگ الکترونیکس و SK Hynix به آن وابسته است.

تشدید تنش‌های آمریکا و ایران نیروی دوم است. قیمت نفت با نزدیک شدن آمریکا و ایران به از سرگیری یک جنگ تمام‌عیار جهش یافت و آمریکا حملات بیشتری را برای نهمین شب متوالی اعلام کرد. نفت خام برنت به بالای ۹۰ دلار در هر بشکه رسید. برای کره به‌طور خاص، که عملاً تمام انرژی خود را وارد می‌کند و بخش تولید آن انرژی‌بر است، نفت بالای ۹۰ دلار فشار هزینه‌ای ایجاد می‌کند که به همان شکل بر ایالات متحده یا کشورهای صادرکننده انرژی تأثیر نمی‌گذارد. تضعیف همزمان وون کره با افزایش قیمت نفت، مشکل هزینه واردات را با گران‌تر کردن خریدهای انرژی به دلار در شرایط ارز محلی تشدید می‌کند.

دینامیک فروش جبرانی، نیروی سوم و مکانیکی‌ترین آن‌هاست. بازارهای ژاپن روز دوشنبه به دلیل تعطیلات بسته بودند. به همین ترتیب، کره روز جمعه ۱۸ ژوئیه روز قانون اساسی را گرامی داشت، به این معنی که بازارهای کره در زمانی که شاخص نیمه‌هادی فیلادلفیا ۴.۳ درصد سقوط کرد و تحولات Kimi K3 و ایران به عنوان موانع منفی انباشته می‌شدند، معامله نشدند. بازگشایی امروز مستلزم آن بود که سرمایه‌گذاران کره‌ای سه روز تحولات منفی جهانی را در یک جلسه پردازش کنند، به همین دلیل است که کاهش درون‌روزی از آنچه تغییرات بنیادی زیربنایی به تنهایی ایجاد می‌کرد، فراتر رفت.

بازار نزولی فنی واقعاً به چه معناست

کاهش ۲۵ درصدی از اوج ماه ژوئن که KOSPI را به محدوده بازار نزولی فنی سوق داد، آستانه‌ای است که هم معنای تحلیلی و هم اهمیت روانی دارد که ارزش تفکیک دارند.

معنای تحلیلی خاص است. کاهش ۲۵ درصدی از اوج اخیر نشان‌دهنده سطحی از وخامت شاخص است که از نظر تاریخی با رکود اقتصادی، چرخه بازنگری قابل توجه در درآمدها یا ارزیابی مجدد ساختاری مسیر رشد که اوج قبلی قیمت‌گذاری می‌کرد، همبستگی دارد. حرکت KOSPI از اوج ماه ژوئن تا پایین‌ترین سطح امروز شامل هر سه نگرانی به طور همزمان است: عدم قطعیت مسیر درآمد هوش مصنوعی ناشی از شوک Kimi K3، فشار هزینه انرژی ناشی از تشدید تنش‌های ایران و سؤال ساختاری در مورد اینکه آیا شرکت‌های تراشه حافظه کره‌ای می‌توانند ارزش‌گذاری‌های ممتازی را که رونق حافظه هوش مصنوعی ایجاد کرده است، حفظ کنند یا خیر.

اهمیت روانی برای درک پویایی بازار در کوتاه‌مدت به همان اندازه مهم است. هنگامی که یک شاخص رسماً در محدوده بازار نزولی قرار می‌گیرد، سرمایه‌گذاران نهادی که پارامترهای ریسک خود را حول محور اجتناب از قرار گرفتن در معرض بازار نزولی تعریف کرده بودند، فارغ از ارزیابی‌های سهام فردی خود، با فشار فروش سیستماتیک مواجه می‌شوند. صندوق‌های بازنشستگی، شرکت‌های بیمه و سایر سرمایه‌گذاران نهادی تحت نظارت که تخصیص سهام کره دارند، ممکن است ملزم به کاهش این تخصیص‌ها باشند زمانی که شاخص معیاری که دنبال می‌کنند وارد محدوده بازار نزولی می‌شود. آن فروش سیستماتیک نهادی، فشار قیمتی ایجاد می‌کند که مستقل از ارزش‌گذاری‌های بنیادی است.

این افت، شاخص را بیش از ۲۵ درصد پایین‌تر از اوج ماه ژوئن برد و به آستانه بازار نزولی فنی رسید. بیانیه خاص هان جی-یونگ، محقق اوراق بهادار Kiwoom، مقیاس آنچه برای سهام فردی در شاخص رخ داده است را به تصویر می‌کشد: از ماه ژوئیه، KOSPI حدود ۲۵ درصد از اوج خود سقوط کرده و وارد یک بازار نزولی فنی شده است، با کاهش شدید ۳۰ تا ۴۰ درصدی در سهام پیشرو مانند سامسونگ الکترونیکس، SK Hynix و Samsung Electro-Mechanics که حس کاهش را تقویت می‌کند.

چرا سامسونگ و SK Hynix آسیب‌پذیری خاص KOSPI هستند

یکی از ابعاد بازار نزولی KOSPI که آن را از ضعف گسترده‌تر بازار سهام جهانی متمایز می‌کند، تمرکز خاص شاخص در سامسونگ الکترونیکس و SK Hynix است، دو شرکتی که ارزش‌گذاری‌هایشان بیش از هر وزن شاخص قابل مقایسه‌ای در بازارهای جهانی، مستقیماً به چرخه تقاضای حافظه هوش مصنوعی گره خورده است.

سامسونگ الکترونیکس و SK Hynix مجموعاً سهم بسیار بزرگی از ارزش بازار KOSPI را تشکیل می‌دهند. هنگامی که هر دو شرکت ۳۰ تا ۴۰ درصد از اوج خود سقوط می‌کنند، در حالی که روایت تقاضای حافظه هوش مصنوعی با بادهای مخالف ناشی از مدل‌های هوش مصنوعی ارزان‌تر چینی مواجه است، آسیب شاخص بسیار فراتر از آن چیزی است که مبانی شرکت‌های فردی آن‌ها در انزوا نشان می‌دهد.

مکانیسم خاص، ضریب هزینه‌کرد هوش مصنوعی است. سامسونگ و SK Hynix بر این فرض ارزش‌گذاری می‌شوند که هزینه‌های سرمایه‌ای هوش مصنوعی هایپراسکالرها با نرخ‌هایی ادامه می‌یابد که تقاضای فوق‌العاده HBM را تا سال ۲۰۲۷ و پس از آن حفظ کند. هنگامی که یک مدل هوش مصنوعی چینی با بنچمارک‌هایی راه‌اندازی می‌شود که نشان می‌دهد عملکرد مدل هوش مصنوعی می‌تواند با هزینه استنتاج به‌طور چشمگیری کمتر به دست آید، کاهش ضمنی در هزینه‌کرد زیرساخت هوش مصنوعی، هر شرکتی در زنجیره تأمین را به طور همزمان تحت فشار قرار می‌دهد. سامسونگ و SK Hynix این فشار را در KOSPI به شدت جذب می‌کنند زیرا وزن ترکیبی آن‌ها باعث می‌شود عملکرد شاخص بیش از مبانی زیربنایی اقتصاد کره، از تجارت حافظه هوش مصنوعی پیروی کند.

سامسونگ الکترونیکس و SK Hynix بدترین عملکرد را در شاخص داشتند و هر کدام بیش از ۴ درصد سقوط کردند، که منعکس‌کننده زیان‌های سهام گسترده‌تر تراشه‌سازی از هفته گذشته پس از آن است که درآمدهای خیره‌کننده TSMC نتوانست جلوی سقوط در این بخش را بگیرد. این واقعیت که رکورد سه‌ماهه TSMC در هفته گذشته نتوانست از سقوط جلوگیری کند، مهم‌ترین سیگنال در آن مشاهده است. گزارش یک شریک تولیدی از تقاضای فوق‌العاده ناشی از هوش مصنوعی برای جلوگیری از کاهش شدید سهامی که همان تقاضا را تأمین می‌کنند، کافی نبود. بازار در حال قیمت‌گذاری پیامدهای Kimi K3 برای تقاضای آینده است تا جشن گرفتن تأیید TSMC از تقاضای فعلی.

سیگنال سرمایه‌گذار خارجی که کفی را فراهم می‌کند

یک تحول خاص در جلسه امروز که زمینه مهمی برای ارزیابی اینکه آیا تأیید بازار نزولی نشان‌دهنده تسلیم است یا ادامه، رفتار سرمایه‌گذاران خارجی است.

سرمایه‌گذاران خارجی در معاملات اولیه ۲۷۸.۴ میلیارد وون خرید خالص داشتند که در سهام الکترونیک متمرکز بود. این واقعیت که سرمایه‌گذاران خارجی در روزی که KOSPI وارد محدوده فنی بازار نزولی شد، خریداران خالص سامسونگ الکترونیکس و SK Hynix بودند، واضح‌ترین سیگنال موجود است که فشار فروش از منابع داخلی ناشی می‌شود و نه منعکس‌کننده اجماع سرمایه‌گذاران جهانی مبنی بر اینکه سهام کره در سطوح فعلی اساساً بیش از حد ارزش‌گذاری شده‌اند.

سرمایه‌گذاران فردی و خارجی به ترتیب ۳۵۱ میلیارد وون و ۵۱۶.۱ میلیارد وون خرید خالص داشتند، اما سرمایه‌گذاران نهادی ۹۲۱.۸ میلیارد وون فروختند و شاخص را پایین کشیدند. فروش نهادی که بر جلسه امروز مسلط بود، با تعدیل سیستماتیک پرتفوی که تعیین بازار نزولی برای سرمایه‌گذاران نهادی تحت نظارت ایجاد می‌کند، سازگار است تا ارزیابی مجدد بنیادی توسط دارندگان بلندمدتی که چرخه تقاضای حافظه هوش مصنوعی را عمیق‌تر درک می‌کنند.

خرید سهام تراشه کره توسط سرمایه‌گذاران خارجی در ۳۰ تا ۴۰ درصد پایین‌تر از اوج ماه ژوئن در حالی که نهادهای داخلی می‌فروشند، الگویی است که از نظر تاریخی قبل از بهبود در KOSPI رخ داده است تا کاهش‌های طولانی‌مدت. سؤال خاص این است که آیا شوک Kimi K3 نشان‌دهنده یک کاتالیزور احساسی موقت است یا یک بازنگری واقعی در مسیر هزینه‌کرد زیرساخت هوش مصنوعی که ارزش‌گذاری‌های سامسونگ و SK Hynix به آن وابسته است.

شوک Kimi K3 واقعاً برای سهام حافظه کره چه معنایی دارد

کاتالیزور Kimi K3 شایسته درمان خاصی است زیرا از نظر ساختاری مهم‌ترین مورد از سه نیروی محرک کاهش امروز است و پیامدهایش بسیار فراتر از جلسه معاملاتی فوری است.

مدل‌های هوش مصنوعی ارزان‌تر مانند Kimi K3 نگرانی خاصی را برای سهام حافظه کره از طریق مکانیسمی ایجاد می‌کنند که ارزش نقشه‌برداری دقیق را دارد. اگر مدل‌های هوش مصنوعی بتوانند عملکرد قابل مقایسه‌ای را با هزینه محاسباتی کمتر به دست آورند، زیرساخت استنتاجی که هایپراسکالرها برای استقرار آن مدل‌ها نیاز دارند به محاسبات GPU کمتر و در نتیجه حافظه HBM کمتر در هر واحد از قابلیت هوش مصنوعی ارائه شده به کاربران نهایی نیاز دارد. کل هزینه‌کرد زیرساخت هوش مصنوعی می‌تواند بالا بماند در حالی که شدت حافظه در هر دلار هزینه‌کرد هوش مصنوعی کاهش می‌یابد.

این مورد نزولی برای SK Hynix و سامسونگ در ارزش‌گذاری‌های فعلی است. نیازی نیست که هزینه‌کرد هوش مصنوعی کاهش یابد. بلکه نیاز است که هزینه‌کرد هوش مصنوعی به روش‌هایی کارآمدتر شود که نیاز به پهنای باند حافظه در هر بار کاری هوش مصنوعی را کاهش دهد. مدل‌های ارزان‌تر چینی که به طور مؤثر روی سخت‌افزارهای کمتر پیچیده اجرا می‌شوند، نشان می‌دهند که بهبود کارایی ممکن است، که این همان چیزی است که بازار امروز قیمت‌گذاری می‌کند.

پاسخ مورد صعودی این است که تقاضای استنتاج به اندازه کافی سریع رشد می‌کند تا بهبودهای کارایی را جذب کند. مدل‌های کارآمدتر که اجرای آن‌ها هزینه کمتری دارد، به طور گسترده‌تری پذیرفته می‌شوند و بارهای کاری استنتاجی کلی بیشتری ایجاد می‌کنند که مجموعاً به حافظه بیشتری نسبت به تعداد کمتر بارهای کاری گران‌قیمتی که جایگزین می‌کنند، نیاز دارند. تاریخ فناوری نشان می‌دهد که بهبودهای کارایی معمولاً تقاضای کل را گسترش می‌دهند تا اینکه آن را کاهش دهند، که این استدلالی است که به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران خارجی که امروز در حال خرید در کف هستند، مطرح می‌کنند.

سرمایه‌گذاران در روزهای آینده چه چیزی را باید زیر نظر داشته باشند

تأیید بازار نزولی KOSPI مجموعه خاصی از کاتالیزورهای کوتاه‌مدت ایجاد می‌کند که یا مورد نزولی را تأیید می‌کند یا داده‌های مثبتی را ارائه می‌دهد که احساساتی را که باعث کاهش ۲۵ درصدی از اوج ماه ژوئن شده است، معکوس می‌کند.

درآمدهای هایپراسکالرهای آمریکایی در این هفته مهم‌ترین کاتالیزور کوتاه‌مدت است. تحلیلگران درآمدهای هایپراسکالرهای آمریکایی در این هفته را به عنوان کاتالیزور بعدی می‌بینند. مایکروسافت در ۲۹ ژوئیه و متا نیز در ۲۹ ژوئیه گزارش می‌دهند. تفسیر آن‌ها در مورد برنامه‌های هزینه‌کرد زیرساخت هوش مصنوعی، به‌ویژه اینکه آیا شوک Kimi K3 باعث بازنگری در مسیرهای هزینه‌های سرمایه‌ای شده است یا خیر، اولین نقطه داده معتبر در مورد اینکه آیا چرخه هزینه‌کرد هوش مصنوعی دست‌نخورده است یا در حال تعدیل، خواهد بود.

SK Hynix نیز درآمدهای سه‌ماهه دوم خود را در ۲۹ ژوئیه گزارش می‌دهد و مستقیم‌ترین شواهد موجود را ارائه می‌دهد که آیا تقاضای HBM با سرعتی که مورد صعودی نیاز دارد، عمل می‌کند یا خیر. یک سه‌ماهه دوم قوی برای SK Hynix با راهنمایی مثبت برای سه‌ماهه سوم در همان روز مایکروسافت و متا، سیگنال ترکیبی قدرتمندی ارائه می‌دهد که چرخه تقاضای حافظه هوش مصنوعی با وجود شوک Kimi K3 دست‌نخورده است.

وضعیت آمریکا و ایران دومین کاتالیزور کوتاه‌مدت با بیشترین پروفایل ریسک باینری است. نفت بالای ۹۰ دلار در مبادلات نظامی پایدار آمریکا و ایران، فشار هزینه انرژی ایجاد می‌کند که با عدم قطعیت هوش مصنوعی ترکیب می‌شود تا ترکیب خاصی از بادهای مخالف را ایجاد کند که KOSPI امروز تجربه می‌کند. هر تحول دیپلماتیک که فشار قیمت نفت را کاهش دهد، نگرانی هزینه واردات انرژی را که آسیب‌پذیری خاص کره نسبت به محیط فعلی را تشدید می‌کند، کاهش می‌دهد.

برای کسانی که به دنبال مشارکت در بازارهای مالی جهانی هستند، دسترسی به پلتفرم معاملاتی مناسب اهمیت دارد. WEEX محصولات معاملاتی ارز دیجیتال و سهام را ارائه می‌دهد و بازارهای اصلی جهانی از جمله سهام آمریکا و دارایی‌های دیجیتال را پوشش می‌دهد.

نتیجه‌گیری

ورود بازار سهام KOSPI به محدوده فنی بازار نزولی در ۲۰ ژوئیه، تأییدی بر وخامت اوضاع است که سه نیروی متمایز به طور همزمان ایجاد کرده‌اند: شوک مدل هوش مصنوعی Kimi K3 که سؤالاتی را در مورد کارایی هزینه‌کرد زیرساخت هوش مصنوعی ایجاد کرد، تشدید تنش‌های آمریکا و ایران که قیمت نفت را به بالای ۹۰ دلار رساند و فشار هزینه خاصی برای یک اقتصاد واردکننده انرژی ایجاد کرد، و فروش جبرانی از تعطیلات روز قانون اساسی که سرمایه‌گذاران کره‌ای را مجبور کرد سه روز تحولات منفی جهانی را در یک جلسه جذب کنند.

رفتار امروز سرمایه‌گذاران خارجی، خرید خالص سامسونگ و SK Hynix در حالی که نهادهای داخلی می‌فروختند، خاص‌ترین سیگنال است که سطح فعلی بازار نزولی منعکس‌کننده احساسات و تعدیل سیستماتیک پرتفوی است تا ارزیابی مجدد بنیادی چرخه تقاضای حافظه هوش مصنوعی. اینکه آیا آن سیگنال درست است یا خیر، بستگی به این دارد که درآمدهای هایپراسکالرهای آمریکایی در این هفته و گزارش ۲۹ ژوئیه خود SK Hynix چه چیزی را در مورد اینکه آیا مسیر هزینه‌کرد زیرساخت هوش مصنوعی که ارزش‌گذاری‌های سهام تراشه کره به آن وابسته است، دست‌نخورده است یا در حال تعدیل، آشکار می‌کند.

بازار نزولی تأیید شده است. اینکه آیا گسترش می‌یابد یا معکوس می‌شود، چیزی است که نه روز آینده فصل درآمدها تعیین خواهد کرد.

سوالات متداول

۱. چرا بازار سهام KOSPI امروز وارد محدوده بازار نزولی شد؟
سه نیرو به طور همزمان همگرا شدند. مدل هوش مصنوعی متن‌باز Kimi K3 چین با بنچمارک‌هایی راه‌اندازی شد که مدل‌های هوش مصنوعی پیشرو آمریکا را با هزینه کمتر به چالش می‌کشید و نگرانی‌هایی را در مورد کارایی هزینه‌کرد زیرساخت هوش مصنوعی ایجاد کرد. مبادلات نظامی آمریکا و ایران نفت خام برنت را به بالای ۹۰ دلار رساند و فشار هزینه انرژی برای اقتصاد وابسته به واردات کره ایجاد کرد. فروش جبرانی از تعطیلات روز قانون اساسی در روز جمعه، بازارهای کره را مجبور کرد سه روز تحولات منفی جهانی را در یک جلسه جذب کنند.

۲. بازار نزولی فنی چیست و چرا ۲۵ درصد اهمیت دارد؟
بازار نزولی فنی به طور متداول به عنوان کاهش ۲۰ درصدی یا بیشتر از یک اوج اخیر تعریف می‌شود. کاهش ۲۵ درصدی KOSPI از اوج ماه ژوئن از آن آستانه فراتر می‌رود و سطحی از وخامت را نشان می‌دهد که از نظر تاریخی با چرخه‌های بازنگری درآمد، استرس اقتصادی یا ارزیابی‌های مجدد ساختاری مسیرهای رشد همبستگی دارد. این تعیین همچنین فروش سیستماتیک از سوی سرمایه‌گذاران نهادی را که محدودیت‌های پرتفوی حول قرار گرفتن در معرض بازار نزولی دارند، تحریک می‌کند.

۳. چرا سامسونگ الکترونیکس و SK Hynix پیشتاز کاهش KOSPI هستند؟
هر دو شرکت سهم بسیار بزرگی از ارزش بازار KOSPI را تشکیل می‌دهند و ارزش‌گذاری‌های آن‌ها مستقیماً به چرخه تقاضای حافظه هوش مصنوعی گره خورده است. هنگامی که مدل‌های هوش مصنوعی چینی پیشنهاد می‌کنند که عملکرد هوش مصنوعی قابل مقایسه با هزینه محاسباتی کمتر قابل دستیابی است، کاهش ضمنی در شدت حافظه در هر بار کاری هوش مصنوعی، هر دو سهام را به طور همزمان تحت فشار قرار می‌دهد. کاهش ۳۰ تا ۴۰ درصدی در دو مؤلفه بزرگ شاخص، حرکت کلی شاخص را فراتر از آنچه ضعف گسترده‌تر بازار ایجاد می‌کند، تقویت می‌کند.

۴. چرا سرمایه‌گذاران خارجی در حالی که نهادهای داخلی می‌فروختند، خرید می‌کردند؟
سرمایه‌گذاران خارجی حدود ۲۷۸ میلیارد وون خرید خالص داشتند که در سهام الکترونیک متمرکز بود در حالی که سرمایه‌گذاران نهادی داخلی حدود ۹۲۲ میلیارد وون فروختند. این واگرایی نشان می‌دهد که نهادهای داخلی در حال انجام تعدیلات سیستماتیک پرتفوی بودند که توسط تعیین بازار نزولی تحریک شده بود تا بیان یک دیدگاه بنیادی که سهام تراشه کره در سطوح فعلی بیش از حد ارزش‌گذاری شده‌اند. خرید در کف سامسونگ و SK Hynix توسط سرمایه‌گذاران خارجی منعکس‌کننده ارزیابی بلندمدت‌تری است که قیمت‌های فعلی، دوام چرخه تقاضای حافظه هوش مصنوعی را دست‌کم می‌گیرند.

۵. سرمایه‌گذاران پس از تأیید بازار نزولی KOSPI در روزهای آینده چه چیزی را باید زیر نظر داشته باشند؟
درآمدهای هایپراسکالرهای آمریکایی در این هفته از مایکروسافت و متا در ۲۹ ژوئیه، اولین داده‌های معتبر را در مورد اینکه آیا شوک Kimi K3 باعث بازنگری در برنامه‌های هزینه‌کرد زیرساخت هوش مصنوعی شده است یا خیر، ارائه می‌دهد. درآمدهای سه‌ماهه دوم SK Hynix در ۲۹ ژوئیه مستقیم‌ترین شواهد را ارائه می‌دهد که آیا تقاضای HBM با سرعتی که مورد صعودی نیاز دارد، عمل می‌کند یا خیر. هر تحول دیپلماتیک که تنش‌های آمریکا و ایران را کاهش دهد، فشار قیمت نفت را که آسیب‌پذیری خاص واردات انرژی کره را تشدید می‌کند، کاهش می‌دهد.