تحلیل: رد درخواست MicroStrategy توسط S&P 500 و هشدار برای شرکت‌های دارنده بیت‌کوین

اخبار BlockBeats، ۱۱ سپتامبر: با وجود اینکه MicroStrategy (MSTR) معیارهای فنی برای ورود به شاخص S&P 500 را داشت، درخواست آن رد شد. جی‌پی مورگان معتقد است این تصمیم نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه نسبت به شرکت‌هایی است که عملاً به عنوان صندوق‌های بیت‌کوین عمل می‌کنند. تیمی از تحلیلگران به سرپرستی نیکولاس پانیگیرتزوگلو اعلام کردند که این تصمیم کمیته شاخص، نه تنها شکستی برای MicroStrategy است، بلکه پیامدهایی برای تعداد فزاینده دارندگان ارز دیجیتال دارد که استراتژی انباشت بیت‌کوین در ترازنامه خود را دنبال می‌کنند.

این گزارش اشاره می‌کند که MicroStrategy در سایر شاخص‌های معتبر مانند Nasdaq 100 و MSCI گنجانده شده و راه را برای ورود بیت‌کوین به پرتفوی‌های خرد و نهادی هموار کرده است. با این حال، این بانک وال‌استریت هشدار داد که تصمیم S&P 500 ممکن است نشان‌دهنده محدودیتی برای این روند باشد و سایر ارائه‌دهندگان شاخص را وادار به بازنگری در گنجاندن شرکت‌های دارای مقادیر زیاد بیت‌کوین کند.

این گزارش همچنین ذکر کرد که نزدک ظاهراً شروع به الزام شرکت‌ها برای کسب تایید سهامداران قبل از استفاده از انتشار سهام جدید برای خرید ارز دیجیتال کرده است که فشار بیشتری ایجاد می‌کند. MicroStrategy اخیراً تعهد خود به عرضه سهام بدون رقیق‌سازی را کنار گذاشته که نشان‌دهنده تمایل به انتشار سهام با ضریب پایین‌تر برای تامین مالی خرید بیت‌کوین است. در همین حال، عملکرد سهام دارندگان شرکتی ارز دیجیتال ضعیف بوده و سرعت انتشار سهام در حال کاهش است.

جی‌پی مورگان خاطرنشان کرد که مبالغ تامین مالی سهام و بدهی در سه ماهه گذشته کاهش یافته که نشان‌دهنده کاهش علاقه سرمایه‌گذاران است. این خستگی، تردیدهایی را در مورد پایداری مدل نگهداری شرکتی بیت‌کوین ایجاد کرده است. این گزارش می‌افزاید در حالی که برخی شرکت‌ها به روش‌های تامین مالی پیچیده‌تر مانند وام‌های با پشتوانه بیت‌کوین یا اوراق قرضه قابل تبدیل مرتبط با توکن روی آورده‌اند، افزایش مداوم صرف ریسک ممکن است سرمایه‌گذاران و ارائه‌دهندگان شاخص را به سمت ترجیح شرکت‌های ارز دیجیتال با کسب‌وکارهای عملیاتی (مانند صرافی ارز دیجیتال و استخراج ارز دیجیتال) به جای نهادهای صرفاً دارنده بیت‌کوین سوق دهد.