Granite协议上市显示比特币DeFi仍在Stacks上构建

Granite协议已在比特币借贷平台Borrow上上市，为希望利用比特币相关抵押品的用户提供了另一条借贷途径，而无需离开更广泛的比特币DeFi生态系统。

该上市集中于Granite基于Stacks的借贷市场，用户可以存入sBTC抵押品并借入USDCx。经过验证的说明指出，借款利率为1.66%的年利率（APR），并提供包括隔离池、软清算和不对用户抵押品进行再抵押等功能。

该产品在美国不可用，这一限制是重要的。

尽管如此，这一上市再次表明比特币DeFi正在变得更加具体。市场不再仅仅是广泛声称比特币有一天可以支持DeFi，而是开始看到比较页面、借贷市场、抵押品途径以及围绕BTC相关资产构建的面向用户的产品。

这并不意味着比特币DeFi已经进入主流。它意味着基础设施变得更容易评估。

比特币DeFi需要实用产品

比特币DeFi的推介一直有些尴尬。

比特币是最大的加密资产，也是市场上最强的价值储存品牌，但历史上大多数DeFi活动发生在其他地方。以太坊、Solana、BNB链和更新的Layer 2生态系统构建了借贷市场、去中心化交易所（DEX）、稳定币系统、收益协议和可组合的金融应用。

比特币拥有资本，而其他链则拥有应用层。

Stacks一直是试图缩小这一差距的生态系统之一，旨在为比特币持有者提供更多与DeFi风格产品互动的方式，同时保持与BTC的叙述联系。

Granite在比特币借贷平台Borrow上的上市符合这一方向。

它为用户提供了另一种在比特币相关环境中比较借贷选项、抵押条款和风险模型的方式。

1.66%的年利率细节引人注目

1.66%的可变借款利率是一个立即吸引注意的数字，特别是如果交易者将其与其他市场的更高借款成本进行比较。

但这个利率需要谨慎对待。

借款利率可能会变化。它们取决于利用率、可用流动性、风险参数、市场需求和协议设计。一个低的广告利率是有用的，但并不能保证条件会保持不变。

更重要的一点是，比特币DeFi产品开始在熟悉的借贷市场条款上竞争。

用户可以提出实际问题：我该存入什么抵押品？我可以借入什么稳定币？清算时会发生什么？池是隔离的吗？抵押品会被再抵押吗？支持哪些司法管辖区？流动性来自哪里？

这些都是正常的DeFi问题，这就是进步。

当用户能够根据实际风险和成本比较产品，而不仅仅是根据口号时，比特币DeFi才变得真实。

软清算为何重要

软清算功能很重要，因为清算设计影响用户体验。

在传统的DeFi借贷中，抵押品的剧烈波动可能会触发清算。如果系统过于激进，用户可能会损失超出预期的金额或几乎没有时间反应。软清算机制旨在减少冲击，尽管确切的效果取决于协议设计。

对于比特币支持的借贷，清算风险是主要障碍之一。

比特币持有者通常不想出售BTC，但他们可能需要流动性。以BTC相关抵押品借贷提供了这一途径，但突发的BTC下跌可能会使该头寸面临风险。

强调软清算的产品试图使借贷体验不那么残酷。

这并不消除风险。它只是改变了协议处理压力的方式。

不再抵押是保管信号

Granite的不再抵押声明也值得注意。

在上一个周期的借贷失败后，再抵押成为了一个肮脏的词，用户了解到“赚取”和“借贷”产品通常涉及隐藏的对手风险。如果抵押品被重复使用、转借或与不透明的策略绑定，用户可能会面临他们未理解的风险。

一个不再抵押抵押品的协议正在做出更清晰的保管和风险声明。

这并不意味着系统没有风险。智能合约风险、预言机风险、流动性风险、清算风险、桥接风险和治理风险仍然存在。但它确实解决了集中借贷中最大的信任问题之一。

比特币用户通常对保管假设特别敏感，因此这一设计细节很重要。

一个小但有用的比特币DeFi步骤

正确解读这一上市的方式是谨慎的。

Granite在比特币借贷平台Borrow上的上市并不能证明比特币DeFi已经达到了逃逸速度。它并不意味着BTC持有者突然大规模转向Stacks借贷市场。它也不会让比特币在一夜之间成为以太坊风格的DeFi生态系统。

但它确实显示了持续的产品形成。

比较指数、抵押借贷市场、稳定币借贷途径和更清晰的风险条款是需要存在的那种无聊基础设施，以便在更大规模的采用成为可能之前。

比特币DeFi不会通过一个头条新闻而增长。如果用户发现比其他替代品更便宜、更安全、更清晰和更有用的产品，它将会增长。

Granite的上市是市场是否开始形成的又一次测试。