logo

بیت‌وایز: موج نهادی اینجاست، پس چرا بازار هنوز خواب است؟

By: blockbeats|2026/02/25 18:05:28
0
اشتراک‌گذاری
copy
عنوان اصلی: چرا سرمایه‌گذاران نمی‌توانند آهنگ کریپتوی وال استریت را بشنوند
نویسنده اصلی: مت هاوگان، مدیر سرمایه‌گذاری ارشد در بیت‌وایز
ترجمه اصلی: سائیرسه، اخبار پیش‌بینی

بزرگ‌ترین منبع آلفا در بازارهای مالی اغلب از سوگیری‌های رفتاری ناشی می‌شود. سرمایه‌گذاران همیشه اشتباه می‌کنند و اگر بتوانید از این اشتباهات بهره‌برداری کنید، می‌توانید بازده‌های قابل توجهی کسب کنید.

یکی از سوگیری‌های رفتاری مورد علاقه من برای بهره‌برداری، اثر لنگر است: مردم تمایل دارند بر روی اطلاعات اولیه‌ای که دریافت می‌کنند تمرکز کنند و reluctant به تغییر هستند. این همچنین دلیل این است که خرده‌فروشان قیمت‌ها را به ۹.۹۹ دلار به جای ۱۰.۰۰ دلار تعیین می‌کنند — وقتی که '۹' را به یاد می‌آورید، برای مغز سخت است که رها کند.

اثر لنگر یکی از دلایلی بود که من تصمیم گرفتم به‌طور تمام‌وقت وارد صنعت کریپتو شوم در سال ۲۰۱۸.

در آن زمان، بیشتر مردم هنوز ارزهای دیجیتال را یک شوخی می‌دانستند. آنها برای اولین بار در رسوایی جاده ابریشم ۲۰۱۳ و ورشکستگی صرافی Mt. Gox در ۲۰۱۴ با ارزهای دیجیتال آشنا شدند و نوسانات قیمت آن را مشاهده کردند. خوشبختانه، چند نفر که به آنها اعتماد دارم به من یادآوری کردند که باید به کریپتو به‌طور جدی نگاه کنم.

وقتی که به فراتر از سطح نگاه کردم تا ببینم واقعاً چه چیزی است، نه آنچه مردم فکر می‌کردند، به شدت تحت تأثیر قرار گرفتم.

این فناوری بسیار بالغ‌تر از آن است که بیشتر مردم متوجه می‌شوند و فرصت‌های بسیار بیشتری دارد. . اما مردم هنوز در ذهنیت ۲۰۱۴ خود گیر کرده‌اند.

در حال حاضر، احساس می‌کنم که دوباره به آن لحظه برگشته‌ام.

جهان به تو فریاد می‌زند

به اطراف نگاه کن، وال استریت به طور بلند اعلام می‌کند: صنعت مالی به سمت بلاک‌چین در حال حرکت است. نه بخشی کوچک از آن، بلکه تمام آن.

در ژوئیه سال گذشته، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، پل آتکینز، "شورای کریپتو" را راه‌اندازی کرد، یک ابتکار در سطح کمیته کامل که هدف آن پیشبرد مدرنیزاسیون مقررات اوراق بهادار است. به گفته او، هدف این است که بازارهای مالی ایالات متحده "بر روی بلاک‌چین کار کنند." و در واقع، بازار شروع به حرکت به سمت بلاک‌چین کرده است:

· در اکتبر، مدیرعامل بلک‌راک، لری فینک، به طور علنی اعلام کرد که ما در آستانه توکن‌سازی دارایی‌ها هستیم. دو هفته پیش، بلک‌راک یک صندوق اوراق قرضه حاکمیتی توکن‌شده را در بزرگ‌ترین صرافی غیرمتمرکز جهان، یونی‌سواپ، راه‌اندازی کرد که اندازه فعلی آن بیش از ۲ میلیارد دلار است؛ به عنوان بخشی از همکاری، بلک‌راک همچنین در توکن بومی یونی‌سواپ، UNI، سرمایه‌گذاری کرده است.

· موسسه اعتباری ۷۰۰ میلیارد دلاری AUM، آپولو، با Securitize برای توکن‌سازی صندوق اعتباری متنوع خود و راه‌اندازی آن در شش بلاک‌چین همکاری می‌کند. از ژانویه ۲۰۲۵، این محصول بیش از ۱۰۰ میلیون دلار سرمایه جذب کرده است. این شرکت همچنین به تازگی اعلام کرده است که قصد دارد ۹٪ از سهام پروتکل وام‌دهی غیرمتمرکز پیشرو جهانی، مورفو، را خریداری کند.

· جی‌پی‌مورگان چیس، بانک آمریکا، سیتی‌گروپ و ولز فارگو در حال بحث برای راه‌اندازی مشترک یک استیبل‌کوین هستند.

در همین حال، جی‌پی‌مورگان چیس یک توکن سپرده در شبکه بیس کوین‌بیس صادر کرده است؛ فیدلیتی در حال استخدام یک رئیس خزانه‌داری مالی غیرمتمرکز است... حرکات مشابه به طور مداوم در حال انجام است.

مقیاس بازارهای مربوطه بسیار بزرگ است: بازار ETF ۳۰ تریلیون دلار، بازار سهام ۱۱۰ تریلیون دلار و بازار اوراق قرضه ۱۴۵ تریلیون دلار است.

در مقایسه، اندازه کل بازار توکن‌شده جهانی فعلی تنها ۲۰۰ میلیارد دلار است.

اگر لری فینک درست بگوید — "هر سهام، هر اوراق قرضه... در نهایت توکن‌سازی خواهد شد" — این به این معنی است که هنوز پتانسیل رشد هزاران برابری در این بازار وجود دارد.

تناقض شناختی

اما سرمایه‌گذاران سنتی فقط آن را نمی‌شنوند.

آنها آن را نمی‌شنوند به خاطر اثر لنگر.

وقتی درباره ارزهای دیجیتال می‌شنوند، تنها تصویری که در ذهنشان می‌بینند، تصویر آن فرد تتو شده، پانک و اسکیت‌برد سوار است. آنها متوجه نمی‌شوند که این فرد مدت‌هاست که ریشش را تراشیده، کت و شلوار پوشیده و در حال ساخت زیرساختی است که نسل بعدی بازارهای سرمایه را پشتیبانی خواهد کرد.

به طرز عجیبی، به نظر می‌رسد که حتی خود سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال هم نمی‌توانند آن را بشنوند.

آنها از سندرم "پسری که گرگ را صدا کرد" رنج می‌برند. پس از شنیدن وعده‌های "نهادها در حال ورود هستند" برای مدت طولانی، حالا که واقعاً وارد شده‌اند، آنها بی‌حس و بی‌پاسخ هستند.

اما داده‌ها دروغ نمی‌گویند.

به منحنی رشد دارایی‌های واقعی توکن‌شده (RWAs) نگاه کنید، به اندازه قله اورست شیب‌دار است.

ارزش دارایی‌های واقعی توکن‌شده (RWAs):

بیت‌وایز: موج نهادی اینجاست، پس چرا بازار هنوز خواب است؟

منبع: مدیریت دارایی بیت‌وایز، داده‌ها از RWA.xyz. داده‌ها دوره زمانی از 1 ژانویه 2020 تا 31 دسامبر 2025 را پوشش می‌دهد.
توجه: ناشران استیبل‌کوین مانند Circle و Tether عمداً حذف شده‌اند.

فرصت را غنیمت شمارید

چالش این است که ما اغلب در شناسایی دقیق اینکه چگونه بر روی آن سرمایه‌گذاری کنیم، مشکل داریم.

زیرا صنعت ارزهای دیجیتال هنوز تعدادی از مسائل کلیدی حل‌نشده دارد، مانند:

· ارزش ناشی از توکن‌سازی به کجا خواهد رفت، به پروتکل‌های بنیادی مانند اتریوم و سولانا، یا آیا فضای بلاک‌چین در حال حرکت به سمت کالایی شدن است؟

· اگر ارزش در بلاک‌چین‌های عمومی زیرساختی تثبیت شود، آیا زنجیره‌های نیمه‌خصوصی نسل بعدی مانند شبکه کانتون و تمپو از زنجیره‌های عمومی پیشی خواهند گرفت؟

· با پذیرش دیفای توسط نهادهایی مانند بلک‌راک و آپولو، آیا توکن‌های دیفای شاهد افزایش خواهند بود یا چالش‌های اقتصادی زیرساختی توکن‌های دیفای دشوار خواهد بود؟

· اگر انباشت نهایی ارزش به شرکت‌های سازنده تعلق داشته باشد نه به خود بلاک‌چین‌ها، آیا بهره‌برداران غول‌های سنتی مانند بلک‌راک و جی‌پی‌مورگان خواهند بود یا نهادهای بومی کریپتو؟

من نظر خود را در مورد این سوالات دارم و در پست‌های آینده در چند ماه آینده افکارم را به اشتراک خواهم گذاشت. اما به‌طور صادقانه، پاسخ به بیشتر این سوالات در حال حاضر این است: هیچ‌کس نمی‌داند.

یک چیز که من مطمئن هستم:

بین آنچه مردم فکر می‌کنند بازار کریپتو است و آنچه در واقع در بازار کریپتو در حال وقوع است، شکاف قابل توجهی وجود دارد.

به نظر من، این شکاف نمایانگر یک فرصت بزرگ است—نه برای عجله در انتخاب برندگان از قبل، بلکه برای قرارگیری گسترده در تمام میدان بازی در حالی که بازار هنوز این تغییر ساختاری را به درستی قیمت‌گذاری نکرده است.

بزرگترین فرصت‌های آلفا اغلب زمانی به وجود می‌آیند که اجماع بازار قدیمی شده باشد، واقعیت تغییر کرده باشد و سرمایه‌گذاران هنوز به روایت‌های قدیمی متصل باشند.

صنعت کریپتو در حال حاضر در این نقطه قرار دارد.

اگر بتوانید ذات آن را به وضوح ببینید، فرصت‌ها فراوان است.

لینک مقاله اصلی

قیمت --

--

ممکن است شما نیز علاقه‌مند باشید

میکسین قراردادهای دائمی با حاشیه سود USTD را راه‌اندازی کرده و معاملات مشتقات را به عرصه چت آورده است.

کیف پول رمزنگاری Mixin با محوریت حریم خصوصی، امروز از راه‌اندازی قرارداد دائمی مبتنی بر U خود (یک مشتقه با قیمت USDT) خبر داد. برخلاف صرافی‌های سنتی، میکسین با «رهاسازی» معاملات مشتقه از موتورهای تطبیق ایزوله و ادغام آن در محیط پیام‌رسان فوری، رویکرد جدیدی را در پیش گرفته است.


کاربران می‌توانند مستقیماً در داخل برنامه با اهرم تا ۲۰۰ برابر، موقعیت‌هایی را باز کنند، ضمن اینکه موقعیت‌ها را به اشتراک می‌گذارند، در مورد استراتژی‌ها بحث می‌کنند و معاملات را در جوامع خصوصی کپی می‌کنند. معاملات، تعامل اجتماعی و مدیریت دارایی در یک رابط کاربری واحد ادغام شده‌اند.


تجربه معاملاتی ساده: بدون نیاز به احراز هویت، افتتاح پوزیشن در پنج مرحله


میکسین، بر اساس معماری غیرمتولی خود، موانع موجود در فرآیند سنتی ثبت‌نام را از بین برده و به کاربران اجازه می‌دهد بدون تأیید هویت، در معاملات قراردادی دائمی شرکت کنند.


فرآیند معاملات به پنج مرحله ساده‌سازی شده است:

· دارایی معاملاتی را انتخاب کنید

· انتخاب بلند یا کوتاه

· اندازه موقعیت ورودی و اهرم

· جزئیات سفارش را تأیید کنید

· تأیید و باز کردن موقعیت


این رابط کاربری، تجسم بلادرنگ قیمت، موقعیت و سود و زیان (PnL) را فراهم می‌کند و به کاربران امکان می‌دهد بدون جابجایی بین ماژول‌های مختلف، معاملات را انجام دهند.


تجارت اجتماعی-بومی: استراتژی و اجرا در یک بستر انجام می‌شوند


میکسین مستقیماً ویژگی‌های اجتماعی را در محیط معاملات مشتقات ادغام کرده است. کاربران می‌توانند انجمن‌های معاملاتی خصوصی ایجاد کنند و در مورد موقعیت‌های لحظه‌ای با یکدیگر تعامل داشته باشند:

· گروه‌های خصوصی رمزگذاری شده سرتاسری با پشتیبانی تا 1024 عضو

· ارتباط صوتی رمزگذاری شده سرتاسری

· اشتراک‌گذاری موقعیت با یک کلیک

· کپی کردن معاملات با یک کلیک


در سمت اجرا، میکسین نقدینگی را از منابع متعدد جمع‌آوری می‌کند و از طریق یک رابط معاملاتی یکپارچه به پروتکل غیرمتمرکز و نقدینگی بازار خارجی دسترسی پیدا می‌کند.


با ترکیب تعامل اجتماعی با اجرای معاملات، Mixin به کاربران این امکان را می‌دهد که در یک محیط واحد، همکاری، اشتراک‌گذاری و استراتژی‌های معاملاتی را فوراً اجرا کنند.


مکانیسم ارجاع: کاربران غیر سازمانی می‌توانند تا ۶۰٪ کارمزد را تقسیم کنند


میکسین همچنین یک سیستم تشویقی برای ارجاع بر اساس رفتار معاملاتی معرفی کرده است:

· کاربران می‌توانند با کد دعوت عضو شوند

· تا 60٪ از کارمزد معاملات به عنوان پاداش معرفی

· مکانیزم تشویقی طراحی شده برای درآمدهای بلندمدت و پایدار


این مدل با هدف گسترش شبکه مبتنی بر کاربر و رشد ارگانیک طراحی شده است.


معماری خود-نگهداری و مکانیسم حفظ حریم خصوصی داخلی


تراکنش‌های مشتقه میکسین بر روی زیرساخت کیف پول خودکفا موجود آن ساخته شده‌اند و ویژگی‌های اصلی آن عبارتند از:


· تفکیک حساب تراکنش و ذخیره دارایی

· کنترل کامل کاربر بر دارایی‌ها

· پلتفرم از وجوه کاربران نگهداری نمی‌کند

· مکانیسم‌های حفظ حریم خصوصی داخلی برای کاهش افشای داده‌ها


هدف این سیستم ایجاد تعادل بین کارایی تراکنش‌ها، امنیت دارایی‌ها و حفاظت از حریم خصوصی است.


مسیری جدید برای مشتقات درون زنجیره‌ای


در شرایطی که قراردادهای دائمی به یک ابزار معاملاتی رایج تبدیل می‌شوند، میکسین با کاهش موانع و افزایش ویژگی‌های اجتماعی و حریم خصوصی، در حال بررسی مسیر توسعه متفاوتی است.


این پلتفرم نه تنها تراکنش‌ها را به عنوان اقدامات اجرایی می‌بیند، بلکه آنها را به عنوان یک فعالیت شبکه‌ای نیز در نظر می‌گیرد: تراکنش‌ها دارای ویژگی‌های اجتماعی هستند، استراتژی‌ها را می‌توان به اشتراک گذاشت و روابط بین افراد نیز بخشی از سیستم مالی می‌شود.


پیشینه نظارتی


طراحی Mixin بر اساس یک مدل آغاز شده توسط کاربر و کنترل شده توسط کاربر است. این پلتفرم نه دارایی‌ها را نگهداری می‌کند و نه تراکنش‌ها را از طرف کاربران انجام می‌دهد.


این مدل با بیانیه‌ای که توسط ایالات متحده صادر شده است، همسو است. کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در ۱۳ آوریل ۲۰۲۶، با عنوان «بیانیه کارکنان در مورد اینکه آیا رابط کاربری جزئی مورد استفاده در آماده‌سازی معاملات اوراق بهادار ارزهای دیجیتال ممکن است نیاز به ثبت نام کارگزار-معامله‌گر داشته باشد یا خیر».


این بیانیه نشان می‌دهد که تحت این فرض که تراکنش‌ها کاملاً توسط کاربران آغاز و کنترل می‌شوند، ارائه‌دهندگان خدمات غیرمتصدی که رابط‌های بی‌طرف ارائه می‌دهند، ممکن است نیازی به ثبت نام به عنوان کارگزار-معامله‌گر یا صرافی نداشته باشند.


درباره میکسین


میکسین یک کیف پول غیرمتمرکز و خودکفا با حریم خصوصی است که برای ارائه خدمات مدیریت دارایی‌های دیجیتال ایمن و کارآمد طراحی شده است.


قابلیت‌های اصلی آن عبارتند از:

· تجمیع: ادغام دارایی‌های چند زنجیره‌ای و مسیریابی بین مسیرهای مختلف تراکنش برای ساده‌سازی عملیات کاربر

· دسترسی به نقدینگی بالا: اتصال به منابع مختلف نقدینگی، از جمله پروتکل‌های غیرمتمرکز و بازارهای خارجی

· تمرکززدایی: دستیابی به کنترل کامل کاربر بر دارایی‌ها بدون تکیه بر واسطه‌های متولی

· حفاظت از حریم خصوصی: حفاظت از دارایی‌ها و داده‌ها از طریق MPC، CryptoNote و ارتباطات رمزگذاری شده سرتاسری


میکسین بیش از ۸ سال است که فعالیت می‌کند و از بیش از ۴۰ بلاکچین و بیش از ۱۰،۰۰۰ دارایی پشتیبانی می‌کند، با یک پایگاه کاربر جهانی بیش از ۱۰ میلیون نفر و مقیاس دارایی‌های خودکفا درون زنجیره‌ای بیش از ۱ میلیارد دلار.


۶۰۰ میلیون دلار در ۲۰ روز دزدیده شد و دوران هکرهای هوش مصنوعی در دنیای ارزهای دیجیتال آغاز شد.

بزرگترین دشمن اتریوم در واقع هکرهای هوش مصنوعی هستند

سخنرانی ویتالیک ویتالیک در اجلاس وب ۳ هنگ کنگ ۲۰۲۶: چشم‌انداز نهایی اتریوم به عنوان «کامپیوتر جهانی» و نقشه راه آینده

دو اصل اساسی اتریوم: یک «کامپیوتر جهانی» + کانال پخش جهانی.

چرا این موسسه هنوز می‌تواند ۱۵۰ درصد رشد کند در حالی که مقیاس سرمایه‌گذاران خطرپذیر پیشرو در حوزه ارزهای دیجیتال به طور قابل توجهی کاهش یافته است؟

ادغام دو شرکت بزرگ پرداخت، Bridge و BVNK، جایگاه و مقیاس درآمد آنها را در صنعت مشخص می‌کند.

در همان روزی که Aave از rsETH رونمایی کرد، چرا اسپارک تصمیم به خروج گرفت؟

نتایج دو فلسفه تصمیم‌گیری اکنون کمی‌سازی شده‌اند.

کالبدشکافی کامل حادثه KelpDAO: چرا آوه، که در معرض خطر قرار نگرفته بود، در وضعیت بحرانی قرار گرفت؟

بدهی‌های معوق، بحران نقدینگی و ارزیابی مجدد ریسک دیفای

رمزارزهای محبوب

آخرین اخبار رمز ارز

ادامه مطلب