استقبال سرد از فروش عمومی، تغییر قوانین و پیش‌بینی بازار: Infinex درگیر جنجال‌های متعدد

عنوان اصلی: "استقبال سرد از فروش عمومی Infinex نشان‌دهنده اشتباه است، چرا تیم پروژه نیازهای کاربران را درک نمی‌کند؟"

نویسنده اصلی: ChandlerZ, Foresight News

در ۵ ژانویه، در طول فروش عمومی توکن INX پلتفرم DeFi Infinex در Sonar، تیم پروژه به طور عمومی اعتراف کرد که "مکانیسم فروش اشتباه بوده است" و سه تغییر کلیدی در قوانین اعلام کرد: حذف سقف سرمایه‌گذاری ۲۵۰۰ دلاری برای هر کاربر، اجازه دادن به کاربران برای تصمیم‌گیری در مورد مبلغ سرمایه‌گذاری؛ تغییر از تخصیص تصادفی به "توزیع عادلانه حداکثر-حداقل" برای اطمینان از توزیع برابر بین همه شرکت‌کنندگان تا زمانی که عرضه تمام شود، با بازپرداخت هرگونه مشارکت مازاد؛ در حالی که اولویت دارندگان Patron حفظ می‌شود، جزئیات دقیق تخصیص اولویت پس از پایان فروش تعیین خواهد شد.

در این اطلاعیه، تیم پروژه مشکل را ناشی از تلاش برای در نظر گرفتن همزمان حامیان فعلی، شرکت‌کنندگان جدید و توزیع عادلانه دانست که منجر به عدم مشارکت تقریباً هیچ‌کس شد. "مصرف‌کنندگان عادی از قفل شدن متنفرند، نهنگ‌ها از سقف‌ها متنفرند، همه از قوانین پیچیده متنفرند."

مکانیسم فروش Infinex

Infinex یک پروژه محصول ارز دیجیتال است که توسط هم‌بنیان‌گذار Synthetix، کین وارویک، راه‌اندازی شده است. موقعیت‌یابی اولیه آن بیشتر به سمت ورودی یکپارچه/لایه فرانت‌اند DeFi بود. با تکرارها، موقعیت‌یابی Infinex به تدریج به یک سوپر اپلیکیشن کیف پول غیرحضانتی، و همچنین تجربه چندزنجیره‌ای مبتنی بر قصد/انتزاع زنجیره همگرا شد و تأکید بیشتری بر نزدیک شدن به قابلیت استفاده در سطح صرافی ارز دیجیتال قرار داد.

فروش توکن Infinex در Sonar از ۳ تا ۶ ژانویه انجام می‌شود و ۵٪ از عرضه توکن را ارائه می‌دهد، با کاهش مبلغ جمع‌آوری سرمایه از ۱۵ میلیون دلار به ۵ میلیون دلار، و کاهش FDV از ۳۰۰ میلیون دلار به ۹۹.۹۹ میلیون دلار. ثبت‌نام کاربر از ۲۷ دسامبر باز شد و فروش از ۳ ژانویه آغاز شد. علاوه بر این، تیم ۲٪ اضافی از توکن‌ها را به Uniswap CCA خواهد فروخت.

بخش مهم دیگری از قوانین فروش، توکن‌ها را به دارندگان Patron NFT اختصاص می‌دهد، در حالی که بخش دیگری از طریق قرعه‌کشی بین دارندگان غیر Patron توزیع می‌شود. هر Patron NFT به دارنده آن حق دریافت ۱۰۰,۰۰۰ توکن INX در TGE را می‌دهد، با دارندگان Patron NFT نقدشونده که بر اساس تعداد Patronهایی که دارند، حق تخصیص دریافت می‌کنند.

طبق گفته Infinex، یک توکن Patron می‌تواند ارزشی معادل ۲,۰۰۰ دلار را تخصیص دهد، پنج Patron معادل ۱۵,۰۰۰ دلار، ۲۵ Patron می‌تواند تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار تخصیص دهد، در حالی که ۱۰۰ Patron می‌تواند حداکثر تخصیص ۵۰۰,۰۰۰ دلار را باز کند. شرکت‌کنندگان بدون Patron NFT همچنان می‌توانند از طریق یک مسیر قرعه‌کشی تصادفی جداگانه در این فروش شرکت کنند. سهمیه آن‌ها به ۵,۰۰۰ دلار برای هر نفر محدود شده است، با حداقل مبلغ خرید ۲۰۰ دلار.

در اکتبر ۲۰۲۴، Infinex سال گذشته با فروش Patron NFT مبلغ ۶۷.۷ میلیون دلار جمع‌آوری کرد، از جمله مشارکت میلیاردرها، صندوق Founder Fund سرمایه‌گذار برتر سیلیکون ولی پیتر تیل، Wintermute Ventures، Framework Ventures، Solana Ventures، و همچنین سرمایه‌گذاران فرشته مانند هم‌بنیان‌گذار اتریوم ویتالیک بوترین، هم‌بنیان‌گذار Solana آناتولی یاکوونکو و بنیان‌گذار Aave استانی کولچوف. Infinex اعلام کرد که این مدل جمع‌آوری سرمایه، Patron NFTها را به سرمایه‌گذاران خطرپذیر، سرمایه‌گذاران فرشته و جامعه فروخته است.

علاوه بر این، حدود ۴۳,۲۴۴ Patron NFT در بلاک‌چین‌های اتریوم، Solana، آربیتروم، بیس، پالیگان و آپتیمیسم فروخته است. روز دوشنبه، این NFTها بین خریداران در بلاک‌چین اتریوم توزیع شد و اکنون برای خرید در بازارهای NFT OpenSea و Blur در دسترس هستند.

چرا تغییر؟ کمتر از ۱۰٪ در روز راه‌اندازی جمع‌آوری شد

به دنبال قوانین فروش، جامعه به طور خلاصه درگیر جنجال شد. بیشتر انتقادات بر این واقعیت متمرکز بود که "فروش عمومی خرده‌فروشی مشمول یک سال قفل شدن است." بسیاری معتقد بودند که این با انتظارات نقدینگی یک عرضه عمومی در تضاد است، به ویژه در یک محیط کلان که محتاطانه است و جایی که سرمایه‌ها استراتژی ورود و خروج سریع را ترجیح می‌دهند، زیرا یک قفل طولانی به طور طبیعی هزینه‌های فرصت را افزایش می‌دهد.

بسیاری همچنین FDV بسیار بالا را زیر سؤال بردند. در مرحله‌ای که اعتبار هنوز کافی نیست و درآمد و جریان نقدی انتظارات کمی پایداری را شکل نداده‌اند، پروژه یک فروش عمومی با ارزش‌گذاری کاملاً رقیق‌شده نزدیک به شش رقم یا حتی بالاتر انجام داد، که اساساً از شرکت‌کنندگان می‌خواست از قبل هزینه سال‌ها اجرا و رشد را بپردازند.

در نتیجه، در طول فروش واقعی، توکن فروش راه‌اندازی شده در Sonar توسط Infinex در روز اول تنها کمی از ۴۰۰,۰۰۰ دلار فراتر رفت، که حدود ۸٪ از هدف ۵ میلیون دلاری را نشان می‌دهد. این فروش توکن INX به مدت ۷ روز ادامه خواهد داشت و احتمال اینکه مبلغ فروش عمومی از ۵ میلیون دلار در Polymarket فراتر رود اکنون به ۲۵٪ کاهش یافته است.

به دنبال تغییر قانون، صفحه وب مربوطه نشان می‌دهد که مبلغ فروش Infinex از ۱.۳۳ میلیون دلار فراتر رفته است، که ۲۶.۶۸٪ از هدف ۵ میلیون دلاری را تشکیل می‌دهد، با ۴۶۶ آدرس شرکت‌کننده و در مجموع ۴۹۷ تراکنش.

فعالیت شرط‌بندی مشکوک در Polymarket در همان دوره

علاوه بر جنجال پیرامون خود قوانین فروش، سرنخ موضوعی‌تری مربوط به یک بازار پیش‌بینی در همان دوره وجود داشت. برخی از اعضای جامعه متوجه شدند که قبل از اعلام رسمی Infinex مبنی بر لغو سقف جمع‌آوری سرمایه فردی و تنظیم مکانیسم تخصیص، فعالیت خرید پیش‌دستانه در Polymarket مربوط به این آستانه جمع‌آوری سرمایه وجود داشته است.

@sanyuanVC کشف کرد که قبل از اعلام رسمی لغو قانون سقف جمع‌آوری سرمایه، آن‌ها در مجموع ۶۱,۸۰۰ دلار در Polymarket سرمایه‌گذاری کردند، با سود شناور حدود ۳۰,۹۰۰ دلار. این آدرس تنها ۷,۰۰۰ دلار در شرط‌بندی‌های محافظه‌کارانه بالای ۲ میلیون دلار شرط‌بندی کرد، اما ۵۱,۰۰۰ دلار در شرط‌بندی‌های پرخطر بالای ۳ میلیون دلار و ۵ میلیون دلار شرط‌بندی کرد. این آدرس همچنین یک آدرس جدید بدون سابقه تراکنش است.

در پاسخ به برخی از مفسران که بر اساس این موضوع به معاملات نهانی یا نشت اطلاعات گمانه‌زنی می‌کردند، هنوز هیچ مدرک قطعی وجود ندارد و تیم پروژه نیز پاسخی نداده است.

تا زمان نگارش این مقاله، احتمال اینکه کل مبلغ اشتراک فروش عمومی Infinex در Polymarket از ۲ میلیون دلار فراتر رود به ۹۸٪ افزایش یافته است. احتمال اینکه از ۳ میلیون دلار فراتر رود ۹۳٪ و برای ۵ میلیون دلار ۷۸٪ است. حجم معاملات تجمعی برای این رویداد اکنون به ۳.۲۵ میلیون دلار رسیده است.

لینک مقاله اصلی