نمی‌فهمی چه بر سر ارزهای دیجیتال می‌آید، اگر به ایالات متحده نگاه نکنی!

نمودار بیت‌کوین تمام حقیقت را به تو نمی‌گوید. جنگ دیگر فقط بین تقاضا و عرضه نیست. در این بازی، رقابت بین بانک‌ها، بورس‌ها، ناشران استیبل‌کوین‌ها و سیاستمداران در جریان است. و شرط این بازی کنترل بر نسخه آینده سیستم مالی ایالات متحده است.

محل انتخاب شده تقریباً با نمادگرایی افراطی انتخاب شده است. در 17 ژوئیه، سیاستمداران آمریکایی و نمایندگان صنعت ارزهای دیجیتال در نیویورک گرد هم آمدند تا درباره آینده بازار دارایی‌های دیجیتال صحبت کنند.

این جلسه تحت عنوان "ساختن آینده مالی: چگونه قانون CLARITY نوآوری‌ها را آزاد می‌کند" برگزار شد. خود نام هیچ شکی باقی نمی‌گذارد. این قرار نبود یک بحث آکادمیک بی‌طرف باشد، بلکه یک نمایش سیاسی برای حمایت از قانونی بود که می‌تواند به طور کامل نحوه تنظیم ارزهای دیجیتال در ایالات متحده را تغییر دهد.

مشکل این است که در طرف دیگر میز، بانک‌ها نشسته‌اند. و آن‌ها به تازگی جنگ علنی را اعلام کرده‌اند.

قانون CLARITY هنوز تصویب نشده است

این جلسه برای افزایش فشار بر سناتورها و نشان دادن این که شرکت‌های آمریکایی به قوانین جدیدی برای عملکرد بازار نیاز دارند، سازماندهی شده است.

مجلس نمایندگان نسخه خود از این قانون را در 17 ژوئیه 2025 تصویب کرد. این طرح با حمایت 294 نماینده کنگره و 134 رأی مخالف مواجه شد. این طرح به تقویم سنا منتقل شده است، اما زمان رأی‌گیری کل مجلس هنوز نامشخص است.

زمان به نفع حامیان این قانون نیست. تعطیلات تابستانی کنگره نزدیک است و پس از آن توجه سیاستمداران به سمت انتخابات بیشتر خواهد شد. اگر سناتورها نتوانند بن‌بست را بشکنند، این طرح ممکن است برای ماه‌ها متوقف شود.

دولت دونالد ترامپ به تصویب این قانون به شدت علاقه‌مند است. رئیس‌جمهور می‌خواهد ایالات متحده به مرکز جهانی صنعت ارزهای دیجیتال تبدیل شود. در عین حال، منافع خصوصی او ممکن است یکی از مهم‌ترین دلایل عدم حمایت برخی دموکرات‌ها از این طرح باشد.

دولت ترامپ به مشکل قانونی خود تبدیل شده است

ترامپ به طور علنی از بازار ارزهای دیجیتال حمایت می‌کند. اما خانواده او با پروژه‌هایی که از توکن‌ها، استیبل‌کوین‌ها و پلتفرم World Liberty Financial استفاده می‌کنند، مرتبط است.

بنابراین دموکرات‌ها خواستار قوانینی هستند که امکان بهره‌برداری از بازار دارایی‌های دیجیتال را برای رئیس‌جمهور، اعضای دولت او و دیگر مقامات ارشد دولتی محدود کند.

یک پارادوکس سیاسی به وجود آمده است. ترامپ یکی از مهم‌ترین متحدان صنعت ارزهای دیجیتال است، اما مشارکت مالی او ممکن است تصویب مهم‌ترین قانون برای این صنعت را دشوار کند.

همه برای قانون CLARITY می‌جنگند، اما هر گروه به دلایل کاملاً متفاوت. جمهوری‌خواهان می‌خواهند ثابت کنند که آمریکا می‌تواند به مرکز جهانی ارزهای دیجیتال تبدیل شود. دموکرات‌ها نمی‌خواهند قانونی را تصویب کنند که ممکن است به نفع شرکت‌های مرتبط با خانواده رئیس‌جمهور باشد. بانک‌ها نمی‌خواهند اجازه خروج سپرده‌ها را بدهند. صنعت ارزهای دیجیتال می‌داند که پنجره فرصت‌هایش به سرعت در حال بسته شدن است.

پایان تنظیم‌گری از طریق دعاوی قانونی

جوهر قانون CLARITY یک سؤال ظاهراً ساده است: چه زمانی یک ارز دیجیتال یک اوراق بهادار است و چه زمانی یک کالا دیجیتال؟ در طول سال‌ها، پاسخ اغلب به جای قوانین روشن، به تفسیر کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده بستگی داشته است.

از یک سو، SEC که اوراق بهادار را تنظیم می‌کند، بازار را تحت نظر دارد. از سوی دیگر، CFTC وجود دارد که عمدتاً مسئول بازارهای کالایی و ابزارهای مشتقه است.

اگر یک توکن به عنوان اوراق بهادار شناخته شود، تحت قوانین بسیار سخت‌گیرانه‌تری از SEC قرار می‌گیرد. اگر یک کالا دیجیتال باشد، تجارت آن عمدتاً تحت کنترل CFTC قرار می‌گیرد.

مسئله این است که در طول سال‌ها، شرکت‌ها اغلب پس از دریافت شکایت متوجه می‌شدند که SEC چگونه توکن‌های آنها را طبقه‌بندی می‌کند. این موضوع منجر به اختلافات چند ساله نهادهای نظارتی با ریپل، کوین بیس و بایننس شد. برخی از شرکت‌ها به طور کامل از بازار ایالات متحده کناره‌گیری کردند. دیگران فعالیت خود را به کشورهایی منتقل کردند که قوانین آن‌ها قابل پیش‌بینی‌تر بود.

قانون CLARITY قرار است این وضعیت را تغییر دهد.

کدام ارزهای دیجیتال می‌توانند سود ببرند؟

این قانون فهرستی از توکن‌ها را که به طور خودکار به عنوان کالاهای دیجیتال شناخته می‌شوند، شامل نمی‌شود. بنابراین به این معنا نیست که روز بعد از تصویب آن، XRP، اتریوم یا سولانا از دولت تضمین امنیت دریافت خواهند کرد.

با این حال، می‌توان فرض کرد که شبکه‌های پیشرفته‌ای که دارای مستندات عمومی، کاربران واقعی، اپراتورهای مستقل و زیرساختی هستند که به طور کامل تحت کنترل یک شرکت نیست، موقعیت بهتری خواهند داشت.

بزرگ‌ترین بلاک‌چین‌های لایه اول، مانند اتریوم، سولانا یا XRP Ledger ممکن است از جمله ذینفعان بالقوه باشند.

پروژه‌هایی که در آن‌ها گروه کوچکی از افراد داخلی کنترل اکثریت عرضه توکن‌ها، اعتبارسنجی شبکه، تصمیمات کلیدی و نحوه استفاده از پول‌های جمع‌آوری‌شده از سرمایه‌گذاران را دارند، ممکن است وضعیت دشوارتری داشته باشند.

بنابراین، قانون CLARITY می‌تواند پروژه‌هایی را که واقعاً زیرساخت‌های عملیاتی ساخته‌اند، از توکن‌هایی که عمدتاً برای فروش به سرمایه‌گذاران بعدی وجود دارند، جدا کند.

بانک‌ها در مقابل دلارهای دیجیتال

با این حال، بزرگ‌ترین جنگ مربوط به بیت‌کوین، XRP یا حتی تقسیم قدرت بین SEC و CFTC نیست. این جنگ مربوط به استیبل‌کوین‌ها است.

بانک‌ها نگران هستند که صرافی‌ها و پلتفرم‌های ارز دیجیتال شروع به ارائه جوایزی شبیه به بهره سپرده‌ها به کاربران کنند. تصور کنید که می‌توان دلارهای دیجیتال را در صرافی یا در یک اپلیکیشن نگهداری کرد و چند درصد در سال دریافت کرد. برای مشتری این جذاب به نظر می‌رسد. برای بانک به معنای از دست دادن احتمالی سپرده‌ای است که تا به حال می‌توانست برای تأمین مالی وام‌ها استفاده شود.

چرا باید پول را در یک حساب بانکی بدون بهره نگه داشت، در حالی که استیبل‌کوین اجازه می‌دهد که به خاطر داشتن دلارهای دیجیتال پاداش دریافت کنید؟ به گفته سازمان‌هایی که نماینده بانک‌های آمریکایی هستند، ارائه عمومی چنین محصولاتی می‌تواند منجر به خروج سپرده‌ها، به ویژه از مؤسسات کوچک‌تر شود.

بانک‌ها از این منابع برای تأمین مالی وام‌ها به خانوارها، کارآفرینان و کشاورزان استفاده می‌کنند. بنابراین، کاهش پایه سپرده‌ها می‌تواند به معنای محدود شدن فعالیت‌های اعتباری باشد.

توافق کنونی سعی دارد که بهره‌های غیرفعال را از جوایز مرتبط با فعالیت واقعی جدا کند. پلتفرم نباید فقط به خاطر نگهداری استیبل‌کوین به کاربر پرداخت کند. اما می‌تواند مزایایی مرتبط با پرداخت‌ها، تراکنش‌ها یا استفاده از خدمات خاص را ارائه دهد.

و به همین دلیل است که جیمی دایمون، رئیس JPMorgan Chase، اعلام جنگ علنی با این قانون در شکل کنونی آن را کرده است.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.