Binance Research: Die Bedenken des Marktes hinsichtlich der Auswirkungen von KI auf die Softwareentwicklung könnten übertrieben sein; Bitcoin nähert sich einem strukturellen Tiefpunkt.

Laut dem jüngsten Wochenbericht von Binance Research sind die USA Das Urteil des Obersten Gerichtshofs zu den Zöllen hat zunächst die Unsicherheit erhöht, aber quantitative Analysen deuten darauf hin, dass die direkten Auswirkungen recht begrenzt sein könnten und dass der Markt die Abwärtsrisiken der Inflation und der wirtschaftlichen Fundamentaldaten möglicherweise übertrieben hat.

Die Befürchtungen, dass KI die Softwareentwicklung stören könnte, sind möglicherweise übertrieben. Sobald Softwareaktien einen nachhaltigen Boden bilden, wird die mechanische Korrelation zwischen Technologieaktien und Bitcoin nachlassen. Der diese Woche veröffentlichte Gewinnbericht von Nvidia und Neuigkeiten zur Unternehmenspartnerschaft mit Anthropic könnten erste Anzeichen in diese Richtung sein.

Bitcoin erlebt derzeit die längste und bedeutendste Abweichung von der globalen Geldmenge M2 in der Geschichte, die auf drei wesentliche strukturelle Verzerrungen zurückzuführen ist: Ein schwacher Dollar bläht den Nominalwert von M2 mechanisch durch die Umrechnung von Wechselkursen auf; die Zulassung von Spot-ETFs hat dazu geführt, dass Institutionen Bitcoin zusammen mit Softwareaktien als Teil desselben hochvolatilen Technologiefaktors einstufen; und hohe Realzinsen haben Geldmarktfonds zu einer wettbewerbsfähigen Alternative zu Risikoanlagen gemacht.

Die Konvergenz dieser Divergenz erfordert die Erfüllung dreier Bedingungen: Stabilisierung der Technologieaktien, Rückgang der Realzinsen und Stabilität des Dollars, was zwischen der zweiten Hälfte des Jahres 2026 und Anfang 2027 erreicht werden könnte.

Mehrere technische Indikatoren deuten darauf hin, dass der Markt kurz vor einem strukturellen Tiefpunkt steht: Das Verhältnis von realisiertem Gewinn zu Verlust ist zum ersten Mal seit 2023 unter 1 gefallen, der Leverage ist auf ein Novemberhoch gestiegen, und defensive Positionen in Optionen haben den extremsten Stand seit dem Zusammenbruch des FTX erreicht.

Die Daten zu den Beständen gemäß 13F für das vierte Quartal zeigen, dass preissensitives Kapital (Anlageberater, Banken, Hedgefonds) netto etwa 34.000 BTC verkauft hat, während langfristiges institutionelles Kapital (Regierungen, Holdinggesellschaften, Private Equity) weiterhin akkumuliert wird.