Bitcoin-Mining-Unternehmen stehen 2028 vor einem deutlich stärkeren Druck durch die Halbierung der Emission, da die Branche ihren Übergang zu Energie und Infrastruktur beschleunigt.

Laut Cointelegraph sehen sich Mining-Unternehmen etwa zwei Jahre vor der fünften Bitcoin-Halbierung mit einem schwierigeren Geschäftsumfeld konfrontiert als bei der Halbierung im Jahr 2024. Zu diesem Zeitpunkt wird die Blockbelohnung von 3,125 BTC auf 1,5625 BTC sinken, was durch rekordhohe Hash-Raten im Netzwerk, steigende Energiekosten und einen vorsichtigeren Kapitalmarkt noch verstärkt wird und die Gewinnmargen der Branche erheblich schmälert.

Auf Bilanzebene haben mehrere führende Bergbauunternehmen aktiv mit dem Schuldenabbau begonnen. MARA Holdings verkaufte im März über 15.000 Bitcoins, um die Verschuldung zu reduzieren, Riot Platforms verkaufte im ersten Quartal über 3.700, Cango verkaufte 2.000, um mit Bitcoin besicherte Schulden zurückzuzahlen, und die Bitcoin-Bestände von Bitdeer sanken am 20. Februar auf null.

Branchenkenner vertreten im Allgemeinen eine vorsichtige Einschätzung. Juliet Ye, Kommunikationschefin von Cango, erklärte: „Der Mittelweg ist fast verschwunden; Betreiber mit Größe und diversifizierten Strukturen können sich behaupten, während diejenigen, denen diese Voraussetzungen fehlen, bei der nächsten Halbierung zu kämpfen haben werden.“ GoMining-CEO Mark Zalan wies darauf hin: „Kapitaldisziplin ist heute wichtiger als die Maximierung der Hash-Leistung“, und neue Bereitstellungsprojekte müssen strengere Renditeschwellenwerte erfüllen.

Im Hinblick auf Geschäftsmodelle sind reine Blockbelohnungen zu einem „zunehmend dünnen Geschäft“ geworden, da sich starke Betreiber dem Energie- und Rechenzentrumsgeschäft zuwenden und zusätzliche Einnahmen durch die Reduzierung von Netzlastspitzen und die Nutzung von Abwärme generieren. Cango vollzieht den Übergang zu einem Dual-Line-Modell, das sich sowohl auf Rechenleistung als auch auf KI-Workloads konzentriert. Ye erklärt dazu: „Die wirklich wichtigen Einrichtungen in fünf Jahren werden diejenigen sein, die mehrere Dinge gleichzeitig erledigen können.“