CryptoQuant: Der Bitcoin-Derivatemarkt wird von Short-Positionen dominiert, während Long-Positionen weiterhin Liquidationsdruck ausgesetzt sind

CryptoQuant-Analyst Axel Adler Jr. erklärte: "Der Bitcoin-Positionsindex ist ein umfassender Indikator, der die Aggressivität von Long- und Short-Positionen im Derivatemarkt misst und die aktuelle tatsächliche Eröffnungsrichtung der Teilnehmer am Terminmarkt widerspiegelt.

Der 30-Tage-Durchschnitt (SMA-30d) dieses Index erreichte am 17. März ein lokales Hoch von +3, als der Bitcoin-Preis bei 73.925 $ lag, und ist seitdem weiter gefallen, jetzt auf -3,1. Dies spiegelt eine anhaltende Ansammlung von Short-Positionen wider. In demselben Zeitraum fiel der Bitcoin-Preis von 74.883 $ auf 66.603 $, wobei der SMA-30d synchron mit dem Marktpreis fiel, was die Schwächung der Marktstruktur weiter bestätigte.

Der Liquidationsoszillator-Indikator erholte sich von 2,9 % Mitte März und ist weiter gestiegen, jetzt bei 18,6 %. Dies zeigt, dass der Markt kontinuierlich erzwungene Liquidationen auf der Long-Seite generiert, was eine strukturelle Erholung verhindert. Die roten Balken, die von Short-Liquidationen dominiert werden, sind seit Oktober 2025 nicht mehr aufgetaucht. Solange der 30-Tage-Durchschnitt (30DMA) hoch bleibt und die signifikanten roten Balken nicht zurückkehren, wird der Druck auf Long-Positionen anhalten. Wenn der 30DMA nach unten umschlägt, wird dies das erste Signal sein, dass das Liquidationsgleichgewicht zu erholen beginnt. Die gleichzeitige Umkehrung beider Indikatoren wird sich gegenseitig bestätigen.

Der Bitcoin-Preis ist kumulativ um etwa 11 % vom Höchststand von 74.883 $ gefallen, und die aktuelle Struktur des Derivatemarktes zeigt keine Grundlage für eine nachhaltige Umkehr: Shorts dominieren, Longs werden weiterhin geräumt, und Szenarien für Short-Squeezes sind nahezu nicht vorhanden. Aktuelle operative Haltung: Risiko vermeiden. Das Hauptabwärtsrisiko ist: Wenn der Druck durch erzwungene Liquidationen anhält und der Positions-SMA-30d unter der Nullachse bleibt, wird das bärische Muster weiter gefestigt, und der Abwärtsdruck auf den Bitcoin-Preis wird sich verstärken, wenn er unter 66.000 $ fällt.