Wenn die Rendite für US-Staatsanleihen über 5 % steigt, wird Bitcoin dann unter 50.000 Dollar fallen?

Originaltitel: Was passiert mit Bitcoin, wenn die Renditen von US-Anleihen über 5 % steigen?

Originalquelle: Cointelegraph

Originalübersetzung: AiddiaoJP, Foresight News

Während des Konflikts zwischen den USA und dem Iran gehörte Bitcoin zu den Vermögenswerten mit der stärksten Wertentwicklung. Da der Anleihemarkt jedoch Anzeichen eines „unkontrollierten“ Verhaltens zeigt, scheint die Aufwärtsdynamik von Bitcoin nachzulassen.

Wichtige Punkte:

· Sollte sich der Konflikt zwischen den USA und dem Iran weiter verschärfen, könnte die Rendite von US-Staatsanleihen um 200 Basispunkte steigen.

· Die Erfahrungen der Vergangenheit zeigen, dass Konflikte im Zusammenhang mit Öl häufig die Inflation antreiben und die Risikobereitschaft dämpfen, was zu Spekulationen führt, dass der Bitcoin-Preis im Jahr 2026 unter 50.000 Dollar fallen könnte.

Ein Ölversorgungsschock könnte die Renditen von US-Staatsanleihen auf über 5 % treiben

Seit die USA und Israel am 28. Februar Angriffe auf den Iran gestartet haben, ist die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe auf rund 4,42 % gestiegen und hat damit ein Neunmonatshoch erreicht.

Monatliche Entwicklung der Renditen 2-jähriger, 10-jähriger und 30-jähriger US-Staatsanleihen. Quelle: TradingView

Insbesondere ist die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen auf rund 4,97 % gestiegen, und auch die Rendite 2-jähriger US-Staatsanleihen hat sich auf einen Bereich zwischen 3,95 % und 3,98 % erhöht.

Unter dem Einfluss des Krieges stiegen die Ölpreise sprunghaft an, was die Sorgen des Marktes hinsichtlich einer steigenden Inflation noch verstärkte und damit die Anleiherenditen in die Höhe trieb. Vor diesem Hintergrund rechnet der Markt allgemein nicht mit Zinssenkungen im Jahr 2026.

US-Präsident Donald Trump kündigte eine fünftägige Waffenruhe an, wodurch die unmittelbaren Befürchtungen des Marktes, dass iranische Energieanlagen ins Visier genommen werden könnten, vorübergehend gemildert wurden. Da der Iran jedoch jegliche Verhandlungen dementiert hat und die grenzüberschreitenden Angriffe bis zum heutigen Dienstag andauerten, ist die Konfliktsituation nach wie vor ungelöst.

Quelle: X

Marktbeobachter haben Bedenken geäußert und auf das Risiko eines weiteren Anstiegs der US-Zinsen hingewiesen. Renditen von Staatsanleihen. Technische Analysten weisen zudem darauf hin, dass die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen, sollte sie die derzeitige symmetrische Dreiecksformation nach oben durchbrechen, um 200 Basispunkte auf 6,4 % steigen könnte.

USA Monatschart der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Quelle: TradingView

Ein Anstieg der Renditen wird die Opportunitätskosten für das Halten von Aktien, Bitcoin und anderen Risikoanlagen senken. Sollte Bitcoin weiterhin die Merkmale eines Risikovermögenswerts aufweisen, könnte dies, sobald die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen die 5-Prozent-Marke überschreitet, Verkaufsdruck auf dem Bitcoin-Markt auslösen.

Historische Fälle von Ölkrisen

Die Erfahrung zeigt, dass kurzfristige Konflikte im Zusammenhang mit Öl in der Regel zu starken, aber kurzlebigen Schwankungen bei den Anleiherenditen und am Aktienmarkt geführt haben, während langfristige Versorgungsschocks zu anhaltenden Renditeanstiegen führen und einen dauerhaften Druck auf den Aktienmarkt ausüben können.

Während des Jom-Kippur-Kriegs 1973 und des arabischen Ölembargos stiegen die Anleiherenditen zunächst leicht an, legten dann jedoch angesichts der sich verschärfenden Inflation deutlich zu, wobei der S&P-500-Index während der „Stagflationsphase“ um etwa 41 % bis 48 % fiel.

USA Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen im Vergleich zu Jahreschart des S&P 500 Index. Quelle: TradingView

Während der iranischen Revolution von 1979 reagierte der Anleihemarkt heftiger: Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg im Laufe des folgenden Jahres um etwa 150 bis 200 Basispunkte, während der Aktienmarkt einen relativ milden Rückgang verzeichnete.

Während des Golfkriegs 1990–1991 stieg die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen um etwa 50 bis 70 Basispunkte, und der S&P-500-Index gab um rund 16 % bis 20 % nach, woraufhin es nach Beendigung des Konflikts zu einer Erholung kam.

Nach dem Ausbruch des Russland-Ukraine-Konflikts im Jahr 2022 zeichnete sich zudem ein Szenario ab, in dem die Anleiherenditen stiegen und der S&P-500-Index kurzfristig um 5 % bis 10 % nachgab.

Der derzeitige Konflikt zwischen den USA, Israel und dem Iran scheint sich in der Anfangsphase des oben genannten historischen Musters zu befinden. Sollte sich der Konflikt weiter verschärfen, bleiben die Ölpreise auf hohem Niveau, könnten die Renditen für US-Staatsanleihen weiter steigen und könnten Risikoanlagen einer neuen Abwärtsdruckphase ausgesetzt sein.

Bitcoin weist weiterhin eine hohe Korrelation mit dem S&P-500-Index auf. Sofern die Konfliktsituation nicht rasch beigelegt wird, könnte der Bitcoin-Kurs daher einem noch stärkeren Abwärtsdruck ausgesetzt sein.

Wie tief könnte der Bitcoin-Kurs fallen?

Aus Sicht der technischen Analyse könnte der Bitcoin-Kurs, sollte er unter das derzeitige Bärenflaggenmuster fallen, in den kommenden Monaten weiter auf 50.000 US-Dollar oder sogar noch tiefer sinken.

Dreitägiges Kursdiagramm für Bitcoin/USD. Quelle: TradingView

Der oben dargestellte technische Ausblick deckt sich weitgehend mit den Handelsdaten aus den Prognosemärkten. Derzeit schätzen Händler die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin im Jahr 2026 unter 55.000 US-Dollar fällt, auf 70 % und die Wahrscheinlichkeit, dass es unter 45.000 US-Dollar fällt, auf 46 %.

Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, äußerte die Ansicht, dass ein anhaltender Konflikt zwischen den USA und dem Iran die US-Notenbank dazu zwingen könnte, eine lockere Geldpolitik zu verfolgen, was sich positiv auf Bitcoin auswirken würde.

Er erklärte: „Je länger der Konflikt andauert, desto wahrscheinlicher ist es, dass die Fed Geld druckt, um die amerikanische Kriegsmaschinerie zu finanzieren – was gut für Bitcoin ist.“

Er fügte hinzu:

„Wenn die Zentralbanken anfangen, Geld zu drucken, würde ich mich dafür entscheiden, Bitcoin zu kaufen.“

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