Das Handelsvolumen von Kalshi erreicht ein neues Allzeithoch. Was ist ein angemessener Aktienkurs vor Börsenbeginn?

Originaltitel: „Kalshi -Handelsvolumen erreicht neuen Höchststand – Was ist ein angemessener Aktienkurs vor Börsenbeginn?“

Ursprünglicher Autor: Wenser, Odaily Planetarische Tageszeitung

Während des Marktabschwungs wurde der Prognosemarkt zu einem der auffälligsten Bereiche im Kryptomarkt. Anfang Februar, während eines Marktcrashs, fielen BTC und ETH einmal um über 10 %, aber der Handel auf dem Prognosemarkt blieb aktiv, mit einem wöchentlichen Transaktionsvolumen von 26,39 Millionen, was einen neuen historischen Höchststand darstellte. Gleichzeitig übernahm Kalshi als größte konforme Prognosemarktplattform in den USA mit einem Handelsvolumen von über 9,5 Milliarden US-Dollar im Januar dieses Jahres die Führung im Rennen und stellte damit einen neuen Rekord für das monatliche Handelsvolumen auf. Darauf folgt eine neue Runde der Marktpreisbildung für den Vorbörsenkurs der Kalshi-Aktie.

Die Frage, die wir heute diskutieren werden, lautet: Was wäre ein angemessener Bereich für den Vorbörsenkurs von Kalshi, das voraussichtlich zur „Nummer eins unter den Aktien auf dem Prognosemarkt” werden wird?

Übersicht über die bestehenden Preise auf tokenisierten Handelsplattformen für Coin-Stock: PreStocks, Jarsy

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels besteht ein erheblicher Preisunterschied bei der Vorbörsenbewertung der Kalshi-Aktie auf den beiden großen Token-Handelsplattformen für Kryptowährungen:

Auf der PreStocks-Plattform umfasst der Vorbörsenkurs von Kalshi zwei Kurse:

Ein Preis ist der Token-Preis zum implizierten Marktwert (Marktliquiditätspreisniveau) mit einem Einzelaktienpreis von etwa 369 $.

Der andere Preis ist der kalibrierte Preis zum Kapitalmarktwert (bestehendes Finanzierungsniveau) mit einem Einzelaktienpreis von rund 364 $.

Auf der Jarsy-Plattform ist der Vorbörsenkurs pro Aktie von Kalshi bereits auf rund 504 US-Dollar gestiegen.

Es ist erwähnenswert, dass im Vergleich zu dem Zeitpunkt, als wir den Artikel„Wird der Vorbörsenkurs der „führenden Aktie auf dem Prognosemarkt“ Kalshi um über 20 % steigen, kann man sie noch kaufen?“ geschrieben haben, die Vorbörsenkurse der Kalshi-Aktie auf den beiden Plattformen alle unterschiedliche Schwankungen erfahren haben. Die Preise zu diesem Zeitpunkt waren wie folgt:

· Auf PreStocks beträgt der implizite Marktwert von Kalshi etwa 14 Milliarden US-Dollar, wobei eine einzelne Aktie bei etwa 407 US-Dollar gehandelt wird.

· Auf Jarsy beträgt die Marktbewertung von Kalshi 11 Milliarden US-Dollar, bei einem Aktienkurs von 450 US-Dollar.

Mit anderen Worten: Der Preis auf der PreStocks-Plattform fiel von etwa 407 $ auf 369 $, während er auf der Jarsy-Plattform von 450 $ auf etwa 504 $ stieg.

Zum Vergleich: Auch bei der Vorbörsenbewertung der Kalshi-Aktie an den traditionellen Finanzmärkten gab es einige Veränderungen:

· Auf dem Nasdaq Private Market ist der Kurs pro Aktie von Kalshi von rund 307 USD auf rund 320 USD gestiegen.

· Auf Hiive ist der Kurs pro Aktie von Kalshi um 1 Dollar von etwa 357 Dollar auf etwa 358 Dollar gestiegen.

Kalshi-Aktie – Faire Preisspanne vor Börsenbeginn: 320–423 US-Dollar

Im vergangenen Jahr schloss Kalshi eine Finanzierungsrunde der Serie E in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar ab, wodurch das Unternehmen mit 11 Milliarden US-Dollar bewertet wurde.

Basierend auf den zuvor genannten Marktwerten und entsprechenden Aktienkursen beträgt die Anzahl der Kalshi-Aktien etwa 30,72 Millionen bis 34,30 Millionen.

Konkret erfolgt die Berechnung des Anteils wie folgt:

· Bei einer Marktkapitalisierung von 11 Milliarden US-Dollar und den Vorbörsenkursen von 320 US-Dollar und 358 US-Dollar an den traditionellen Finanzmärkten beläuft sich die Anzahl der Kalshi-Aktien auf etwa 30,72 Millionen bis 34,37 Millionen.

· Unter Verwendung der implizierten Marktkapitalisierung/des implizierten Token-Preises auf der PreStocks-Plattform, der Kapitalisierung/Aktienkalibrierungspreis, beträgt die Anzahl der Kalshi-Aktien etwa 34,27 Millionen bis 34,30 Millionen.

· Unter Verwendung des vorbörslichen Kaufpreises pro Aktie auf der Jarsy-Plattform, mit einer maximalen Marktkapitalisierung für Kalshi von 18,665 Milliarden US-Dollar und einem Preis pro Aktie von 604,84 US-Dollar, beträgt die Anzahl der Aktien etwa 30,86 Millionen.

Aufgrund der oben genannten Informationen können wir folgende Schlussfolgerungen ziehen:

Erstens liegt die Preisspanne für Kalshi-Aktien vor dem Börsengang auf Basis einer Bewertung von 11 Milliarden US-Dollar bei etwa 320 bis 358 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass die Preise auf Plattformen wie PreStocks und Jarsy derzeit relativ hoch sind.

Zweitens erreichte das Handelsvolumen von Kalshi im Januar 9,5 Milliarden US-Dollar und lag damit nahe an der Gesamtgröße des Prognosemarktes von 10 Milliarden US-Dollar im Oktober letzten Jahres. Im Oktober letzten Jahres betrug sein Marktanteil etwa 50 % des Prognosemarktes, sodass die aktuelle Marktkapitalisierung von Kalshi auf dieser Grundlage mindestens 15 Milliarden US-Dollar beträgt.

Drittens liegt die Preisspanne für die Kalshi-Aktie vor Börsenbeginn auf Basis einer Bewertung von 15 Milliarden US-Dollar und unter Berücksichtigung der Anzahl der Kalshi-Aktien zwischen 436 und 488 US-Dollar.

Wenn also die Aktienanzahl von Kalshi den Erwartungen entspricht, würde eine konservative Schätzung für die Preisspanne der Kalshi-Aktie vor Börsengang auf Basis einer impliziten Bewertung von 15 Milliarden US-Dollar zwischen 320 und 378 US-Dollar liegen (berechnet auf Basis des Durchschnitts der niedrigsten Preise in der Preisspanne); eine optimistische Schätzung würde zwischen 358 und 423 US-Dollar liegen (berechnet auf der Grundlage des Durchschnitts der höchsten Preise in der Preisspanne).

Aufgrund der oben genannten datengestützten Schlussfolgerungen stuft die Jarsy-Plattform die Vorbörsen-Aktienkurse von Kalshi als hoch ein, während die PreStocks-Plattform einige Arbitragemöglichkeiten aufzeigt.

Darüber hinaus plant auch die neueste Handelsplattform für die Tokenisierung von Aktien, Tessera, in Kürze öffentliche Aktienemissionen anzubieten.

Basierend auf der statischen Berechnung des Handelsvolumens und der Gebührenquote von Polymarket für „15-minütige Kryptowährungspreisbewegungen” wird geschätzt, dass Polymarket bei dem aktuellen Handelsvolumen und der aktuellen Transaktionsstruktur durch die Einführung eines ähnlichen Gebührenmodells für alle Märkte einen Jahresumsatz von 418 Millionen US-Dollar erzielen würde.

Als Prognosemarktplattform mit höherem Handelsvolumen und höheren Gebühren, die sich auf den günstigen Zeitpunkt der Sportveranstaltungsserie 2026 freut, wird erwartet, dass der Jahresumsatz von Kalshi diesen geschätzten Umsatz von Polymarket übertreffen wird. Daher könnten die nachfolgenden Kapitalmärkte die Vorbörsen-Aktienkurse von Kalshi weiter in die Höhe treiben.

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