Perp-DEX-Showdown: Wer ist der Gewinner?

Originaltitel des Artikels: Die Perp-DEX-Kriege 2025: Hyperliquid, Aster, Lighter und EdgeX
Autor des Originalartikels: @stacy_muur
Übersetzung: Peggy, BlockBeats

Anmerkung der Redaktion: Der Bereich der dezentralen Perpetual-Contract-Börsen (Perp DEX) hat im vergangenen Jahr drastische Veränderungen erfahren: Von der absoluten Dominanz von Hyperliquid bis zum Aufstieg von Aster, Lighter und EdgeX wird die Marktlandschaft derzeit neu geformt.

Dieser Artikel bietet eine eingehende Analyse der vier großen Plattformen aus den Perspektiven der technischen Architektur, der wichtigsten Kennzahlen, Risikoereignisse und der langfristigen Lebensfähigkeit, mit dem Ziel, den Lesern zu helfen, die „Wahrheit hinter den Daten“ zu sehen, anstatt sich nur auf Handelsvolumen-Rankings zu verlassen.

Das Folgende ist der Originalartikel:

Im Jahr 2025 erlebte der Markt für dezentrale Perpetual-Contract-Börsen (Perp DEX) ein explosives Wachstum. Im Oktober 2025 überstieg das monatliche Handelsvolumen von Perpetual-Contract-DEX erstmals 12 Billionen US-Dollar, was schnell die Aufmerksamkeit von Privatanlegern, institutionellen Investoren und Risikokapitalfonds auf sich zog.

Im vergangenen Jahr monopolisierte Hyperliquid fast die Führung und erreichte im Mai dieses Jahres seinen Höhepunkt, wobei es 71 % des On-Chain-Handelsvolumens mit Perpetual Contracts einnahm. Bis November war sein Marktanteil jedoch auf nur noch 20 % abgestürzt, während aufstrebende Konkurrenten schnell Gebiete eroberten:

- Lighter: 27,7 %

- Aster: 19,3 %

- EdgeX: 14,6 %

In diesem sich schnell entwickelnden Ökosystem sind bereits vier dominierende Akteure hervorgetreten, die in einem harten Wettbewerb um die Branchenführerschaft stehen:

@HyperliquidX – Der erfahrene Champion für On-Chain-Perpetual-Contracts

@Aster_DEX – Die kontrovers diskutierte „Rakete“ mit massivem Handelsvolumen

@Lighter_xyz – Der Disruptor mit null Gebühren und nativem ZK

@edgeX_exchange – Das „dunkle Pferd“, das sich stillschweigend an Institutionen ausrichtet

Diese eingehende Untersuchung zielt darauf ab, den Nebel zu lichten und die technische Stärke, die wichtigsten Kennzahlen, den Fokus auf Kontroversen und die langfristige Lebensfähigkeit jeder Plattform zu analysieren.

Teil 1: Hyperliquid, der unbestrittene Champion

Warum Hyperliquid die Vorherrschaft genießt

Hyperliquid hat seine Position als branchenführende dezentrale Handelsplattform für Perpetual Contracts mit einem Spitzenmarktanteil von über 71 % gefestigt. Obwohl Konkurrenten mit explosivem Wachstum des Handelsvolumens Schlagzeilen machen, bleibt Hyperliquid eine tragende Säule des gesamten Perpetual-Contract-DEX-Ökosystems.

Technologisches Fundament

Der Vorteil von Hyperliquid beruht auf einer revolutionären architektonischen Entscheidung: der Schaffung einer benutzerdefinierten Layer-1-Blockchain, die speziell für den Derivatehandel entwickelt wurde. Sein HyperBFT-Konsensmechanismus erreicht eine Auftragsbestätigung im Subsekundenbereich und unterstützt 200.000 Transaktionen pro Sekunde – eine Leistung, die mit zentralisierten Börsen vergleichbar ist oder diese sogar übertrifft.

Die Wahrheit über das Open Interest

Konkurrenten ziehen oft mit erstaunlichen 24-Stunden-Handelsvolumina Aufmerksamkeit auf sich, aber der wahre Indikator für den Kapitaleinsatz ist das Open Interest (OI), das den Gesamtwert aller noch gehaltenen Perpetual Contracts darstellt.

Das Handelsvolumen zeigt Aktivität an, während das Open Interest das Kapitalengagement widerspiegelt.

Laut Daten von 21Shares vom September 2025: Aster nimmt etwa 70 % des gesamten Handelsvolumens ein; Hyperliquid fiel vorübergehend auf etwa 10 %

Dies ist jedoch nur ein Volumen-Vorteil, und das Handelsvolumen ist die am leichtesten zu manipulierende Kennzahl durch Anreize, Rabatte, häufiges Handeln von Market Makern oder sogar „Wash-Trading“-Verhalten.

Die neuesten 24-Stunden-Daten zum Open Interest zeigen:

- Hyperliquid: 8,014 Mrd. $

- Aster: 2,329 Mrd. $

- Lighter: 1,591 Mrd. $

- edgeX: 780,41 Mio. $

Gesamt-OI für die vier Top-Plattformen: 12,714 Mrd. $
Anteil von Hyperliquid: ca. 63 %

Dies bedeutet, dass Hyperliquid fast zwei Drittel des Open Interest des gesamten Marktes hält und damit die Gesamtsumme von Aster, Lighter und edgeX übertrifft.

Marktanteil am Open Interest (24h)

- Hyperliquid: 63,0 %

- Aster: 18,3 %

- Lighter: 12,5 %

- edgeX: 6,1 %

Diese Kennzahl spiegelt die Bereitschaft der Händler wider, Gelder über Nacht zu halten, anstatt sie nur für Incentive-Mining oder Hochfrequenzhandel zu nutzen.

Hyperliquid: Hohes OI/Volumen-Verhältnis (ca. 0,64), was darauf hindeutet, dass ein erheblicher Teil des Handelsvolumens in nachhaltige offene Positionen umgewandelt wird.

Aster & Lighter: Niedrige Verhältnisse (ca. 0,18 und 0,12), was auf häufigen Handel, aber minimale Kapitalbindung hindeutet – typisch für anreizgetriebenes Verhalten statt stabiler Liquiditätsbereitstellung.

Gesamtbild

Handelsvolumen (24h): Zeigt kurzfristige Aktivität an

Open Interest (24h): Zeigt gebundenes Risikokapital an

OI/Volumen-Verhältnis (24h): Enthüllt echten Handel vs. anreizgetriebenen Handel

Über alle OI-bezogenen Kennzahlen hinweg erweist sich Hyperliquid als struktureller Marktführer: höchstes Open Interest; größter Anteil an gebundenem Kapital; stärkstes OI/Volumen-Verhältnis; Gesamt-OI übersteigt die Summe der drei letztgenannten Plattformen

Während Handelsvolumen-Rankings schwanken können, enthüllt das Open Interest den wahren Marktführer, und das ist Hyperliquid.

Validierung in der Praxis

Während des Liquidationsereignisses im Oktober 2025 wurden Positionen im Wert von 190 Milliarden US-Dollar liquidiert, und Hyperliquid verzeichnete während des Spitzenhandelsvolumens null Ausfallzeiten.

Institutionelle Anerkennung

21Shares hat den Produktantrag für Hyperliquid (HYPE) bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht und ein reguliertes HYPE-ETP an der Schweizer Börse gelistet. Diese Entwicklungen (einschließlich der Berichterstattung auf Plattformen wie CoinMarketCap) deuten auf einen zunehmenden institutionellen Zugang zu HYPE hin. Das HyperEVM-Ökosystem expandiert ebenfalls, obwohl öffentliche Daten Behauptungen über „180+ Projekte“ oder „4,1 Mrd. $ TVL“ noch nicht validiert haben.

Fazit

Basierend auf der aktuellen Aufzeichnung, den Börsennotierungen und dem Ökosystemwachstum zeigt Hyperliquid eine starke Dynamik und zunehmende institutionelle Anerkennung, was seine Position als führende DeFi-Derivateplattform weiter festigt.

Teil 2: Aster, explosives Wachstum inmitten von Kontroversen

Positionierung von Aster

Aster ist eine Multi-Chain-Plattform für den Handel mit Perpetual Contracts, die Anfang 2025 mit einem klaren Ziel startete: Benutzern Hochgeschwindigkeits- und Hochhebel-Derivatehandel auf Netzwerken wie BNB Chain, Arbitrum, Ethereum und Solana zu ermöglichen, ohne dass kettenübergreifende Asset-Transfers erforderlich sind.

Das Projekt startete nicht bei Null, sondern entstand aus der Fusion von Asterus und APX Finance Ende 2024, wobei die ausgereifte Perpetual-Contract-Engine von APX mit der Liquiditätstechnologie von Asterus kombiniert wurde.

Explosiver Aufstieg

Aster startete am 17. September 2025 bei 0,08 $ und schoss in nur einer Woche auf 2,42 $ hoch – ein erstaunlicher Anstieg von 2800 %. Das tägliche Handelsvolumen stieg in der Spitze auf über 700 Milliarden US-Dollar und dominierte vorübergehend den gesamten Perpetual-Contract-DEX-Markt.

Der Treibstoff für diese „Rakete“? CZ. Der Gründer von Binance unterstützte Aster durch YZi Labs und twitterte persönlich, um es zu bewerben, was den Preis des Tokens in die Höhe trieb. In den ersten 30 Handelstagen überstieg das kumulierte Handelsvolumen von Aster 320 Milliarden US-Dollar, wodurch kurzzeitig über 50 % Marktanteil erreicht wurden.

DefiLlama-Delisting-Vorfall

Am 5. Oktober 2025 nahm DefiLlama, als vertrauenswürdigste Datenquelle der Krypto-Branche, die Daten von Aster aus dem Programm, da das Handelsvolumen fast identisch mit dem Handelsvolumen von Binance war (1:1-Korrelation).

Echte Handelsplattformen weisen natürliche Schwankungen auf, und eine perfekte Korrelation bedeutet nur eines: Datenmanipulation.

Beweise hierfür sind:

- Handelsvolumenmuster, die perfekt mit Binance synchronisiert sind (über alle Paare wie XRP, ETH usw.)

- Asters Weigerung, Handelsdaten bereitzustellen, was eine Überprüfung der Echtheit der Trades unmöglich macht

- 96 % der ASTER-Token sind in 6 Wallets konzentriert

- Transaktionsvolumen/OI-Verhältnis von bis zu 58+ (ein gesundes Niveau sollte unter 3 liegen)

Der ASTER-Token fiel sofort um 10 %, von 2,42 $ auf etwa 1,05 $

Asters Verteidigung

CEO Leonard behauptete, diese Korrelation sei nur auf „Airdrop-Benutzer“ zurückzuführen, die sich auf Binance absichern. Aber wenn das stimmt, warum weigert man sich, öffentliche Daten als Beweis vorzulegen?

Wochen später wurde Aster wieder gelistet, aber DefiLlama warnte: „Es ist immer noch eine Blackbox, wir können die Daten nicht verifizieren.“

Das tatsächliche Angebot

Fairerweise muss man sagen, dass Aster einige technische Highlights bietet: 1001-facher Hebel; versteckte Orders; Multi-Chain-Unterstützung (BNB, Ethereum, Solana); stakbare Sicherheiten

Darüber hinaus baut Aster die Aster Chain auf Basis von Zero-Knowledge-Proofs für den Datenschutz auf. Doch selbst großartige Technologie kann gefälschte Kennzahlen nicht überdecken.

Fazit

Konkrete Beweise:
- Perfekte Korrelation mit Binance = Wash-Trading
- Mangelnde Transparenz = Verschleierung von Fakten
- 96 % Token-Konzentration = Hohe Zentralisierung
- DefiLlama-Delisting = Reputationsverlust

Aster hat durch den Hype um CZ und gefälschtes Handelsvolumen erheblichen Wert abgeschöpft, aber keine echte Infrastruktur aufgebaut. Vielleicht überlebt es dank der Unterstützung von Binance, aber sein Ruf ist dauerhaft geschädigt.

An Händler: Hohes Risiko, Sie wetten auf das Narrativ von CZ, nicht auf echtes Wachstum. Bitte setzen Sie strikte Stop-Loss-Marken.
An Investoren: Meiden, zu viele Warnsignale, es gibt bessere Optionen auf dem Markt (z. B. Hyperliquid).

Teil 3: Lighter, beeindruckende Technik, zweifelhafte Kennzahlen

Technologische Vorteile

Lighter ist einzigartig. Gegründet von einem ehemaligen Citadel-Ingenieur und unterstützt von Peter Thiel, a16z und Lightspeed (68 Mio. $ aufgebracht, 15 Mrd. $ Bewertung), besteht die Kerntechnologie darin, jede Transaktion mithilfe von Zero-Knowledge-Proofs (ZK) zu verschlüsseln.

Als Ethereum Layer 2 (L2) erbt Lighter die Sicherheit von Ethereum durch einen „Escape Hatch“-Mechanismus – selbst wenn die Plattform ausfällt, können Benutzer Gelder über Smart Contracts zurückerhalten. Application-Chains auf L1 verfügen nicht über dieses Sicherheitsmerkmal.

Lighter startete am 2. Oktober 2025, und innerhalb weniger Wochen überstieg sein TVL 11 Milliarden US-Dollar, bei einem täglichen Handelsvolumen von 70–80 Milliarden US-Dollar und über 56.000 Benutzern.

Null Gebühren = Aggressive Strategie

Lighter erhebt 0 Gebühren für Maker- und Taker-Transaktionen, was die Entscheidungsfindung von gebührensensiblen Händlern völlig verändert.
Die Strategie ist einfach: Marktanteile durch ein nicht nachhaltiges Wirtschaftsmodell zu gewinnen, Benutzerloyalität aufzubauen und anschließend Profitabilität zu erreichen.

Stresstest vom 11. Oktober

10 Tage nach dem Mainnet-Start erlebte der Kryptomarkt das größte Liquidationsereignis der Geschichte, bei dem Positionen im Wert von 190 Milliarden US-Dollar liquidiert wurden.

Gute Nachricht: Das System blieb während der 5-stündigen Turbulenzen betriebsbereit, wobei LLP Liquidität bereitstellte, während sich Konkurrenten zurückzogen.

Schlechte Nachricht: Die Datenbank stürzte nach 5 Stunden ab, was zu einem 4-stündigen Plattformausfall führte.

Schlimmere Nachricht: LLP erlitt Verluste, während Hyperliquids HLP und EdgeXs eLP profitabel waren.

Gründer Vlad Novakovski erklärte: Der ursprüngliche Plan war ein Datenbank-Upgrade am Sonntag, aber die heftigen Schwankungen am Freitag legten das alte System vorzeitig lahm.

Volumenmanipulation

Daten deuten stark auf Wash-Trading-Verhalten hin:

- 24-Stunden-Handelsvolumen: 127,8 Mrd. $

- Open Interest (OI): 15,91 Mrd. $

- Volumen/OI-Verhältnis: 8,03
- Gesunder Bereich = unter 3, verdächtig über 5, 8,03 ist extrem abnormal.

Vergleich:

Hyperliquid: 1,57 (Natürlich)

EdgeX: 2,7 (Moderat)

Aster: 5,4 (Bedenklich)

Lighter: 8,03 (Schweres Wash-Trading)

Für jeden von Händlern eingesetzten 1 $ werden 8 $ an Handelsvolumen generiert – ein Indikator für häufiges Umschichten beim Wash-Trading, nicht für tatsächlich gehaltene Positionen.
30-Tage-Datenvalidierung: 2,94 Billionen $ Handelsvolumen vs. 470 Mrd. $ kumuliertes OI = 6,25-Verhältnis, immer noch deutlich über einem vernünftigen Niveau.

Airdrop-Frage

Das Lighter-Treueprogramm ist sehr aggressiv. Treuepunkte werden beim TGE (erwartet in Q4 2025/Q1 2026) in LITER-Token umgewandelt. Der OTC-Markt bewertet Punkte mit 5–100 $+ pro Stück, mit einem potenziellen Airdrop-Wert von zehntausenden Dollar, was das explosive Handelsvolumen erklärt.
Schlüsselfrage: Was passiert nach dem TGE? Werden die Benutzer bleiben oder wird das Handelsvolumen zusammenbrechen?

Fazit

Vorteile:
Modernste Technologie (ZK-Verifizierung vorhanden)
Null Gebühren = ein echter Wettbewerbsvorteil
Geerbte Ethereum-Sicherheit
Top-Team mit Kapitalunterstützung

Bedenken:
8,03 Transaktionsvolumen/OI-Verhältnis = schweres Wash-Trading
LLP erlitt Verluste beim Stresstest
4-stündige Ausfallzeit warf Fragen auf
Benutzerbindung nach Airdrop nicht validiert

Hauptunterschied zu Aster: Keine Wash-Trading-Vorwürfe, kein DefiLlama-Delisting. Das hohe Verhältnis spiegelt aggressive, aber vorübergehende Anreize wider, keinen systematischen Betrug.

Fazit: Lighter verfügt über erstklassige Technologie, ist aber in verdächtige Kennzahlen gehüllt. Können sie Wash-Trader in echte Benutzer verwandeln? Die Technik sagt „kann“, die Geschichte sagt „vielleicht nicht“.

An Wash-Trader: Gute Gelegenheit vor dem TGE.

An Investoren: Warten Sie 2–3 Monate nach dem TGE, beobachten Sie, ob das Handelsvolumen nachhaltig ist.
Wahrscheinlichkeitseinschätzung: 40 % werden eine Top-3-Plattform, 60 % verkommen zu einer weiteren „Wash-Farm“, nur mit besserer zugrunde liegender Technologie.

Teil 4: EdgeX, der institutionelle Profi-Player

Vorteile der Amber Group

EdgeX agiert anders. Es stammt aus dem Inkubator der Amber Group (verwaltet 50 Mrd. $ AUM), mit Teammitgliedern von Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs, Bybit. Das sind keine „Krypto-nativen“ Lernenden, sondern Experten für traditionelle Finanzen (TradFi), die institutionelle Erfahrung in DeFi einbringen.

Die Market-Making-DNA von Amber stärkt EdgeX direkt: tiefe Liquidität, enge Spreads und eine Ausführungsqualität, die mit zentralisierten Börsen konkurriert. Die Plattform startete im September 2024 mit einem klaren Ziel: CEX-Performance zu erreichen, ohne die Selbstverwahrung (Self-Custody) zu opfern.

Aufgebaut auf StarkEx (StarkWares ausgereifter ZK-Engine), kann EdgeX 200.000 Orders pro Sekunde verarbeiten, mit Latenzen unter 10 Millisekunden, auf Augenhöhe mit der Geschwindigkeit von Binance.

Niedrigere Gebühren als bei Hyperliquid

EdgeX übertrifft Hyperliquid bei den Gebühren:

Taker-Gebühr: EdgeX 0,038 % vs. Hyperliquid 0,045 %

Maker-Gebühr: EdgeX 0,012 % vs. Hyperliquid 0,015 %

Für einen Händler mit einem monatlichen Volumen von 10 Millionen $ können sich die Einsparungen auf 7.000–10.000 $ pro Jahr belaufen, und auf Einzelhandelsebene (< 6 Mio. $) bietet EdgeX bessere Liquidität, engere Spreads und geringeren Slippage.

Echte Einnahmen, gesunde Kennzahlen

Im Gegensatz zu Lighters Null-Gebühren-Modell oder Asters fragwürdigen Daten hat EdgeX echte, nachhaltige Einnahmen generiert:

TVL: 4,897 Mrd. $

24-Stunden-Handelsvolumen: 82 Mrd. $

Open Interest (OI): 7,8 Mrd. $

30-Tage-Einnahmen: 41,72 Mio. $ (147 % Wachstum gegenüber dem Vorquartal)

Annualisierte Einnahmen: 5,09 Mrd. $ (nur von Hyperliquid übertroffen)

Handelsvolumen/OI-Verhältnis: 10,51 (scheinbar hoch, erfordert aber eine eingehende Analyse)

Auf den ersten Blick mag 10,51 hoch erscheinen, aber der Kontext ist entscheidend: EdgeX setzte anfangs ein aggressives Anreizprogramm ein, um die Liquidität beim Start zu fördern, und während die Plattform reift, verbessert sich dieses Verhältnis stetig. Noch wichtiger ist, dass EdgeX in diesem Zeitraum gesunde Einnahmen erzielt hat, was das Vorhandensein echter Händler statt reiner Wash-Trader beweist.

Stresstest im Oktober

Während des Marktcrashs am 11. Oktober (190 Mrd. $ liquidiert) schnitt EdgeX hervorragend ab:
Keine Ausfallzeiten (Lighter hatte 4 Stunden Ausfallzeit)
eLP-Treasury blieb profitabel (Lighters LLP erlitt Verluste)
Annualisierte Rendite für Liquiditätsanbieter 57 % (branchenführend)

Der eLP (EdgeX Liquidity Pool) bewies während extremer Volatilität hervorragende Risikomanagementfähigkeiten und blieb profitabel, während Konkurrenten Schwierigkeiten hatten.

Differenzierungsvorteile von EdgeX

Multi-Chain-Flexibilität: Unterstützt Ethereum L1, Arbitrum, BNB Chain; Sicherheiten unterstützen USDT und USDC; Kettenübergreifende Ein- und Auszahlungen (Hyperliquid auf Arbitrum beschränkt).

Beste mobile Erfahrung: Offizielle iOS- und Android-Apps (bei Hyperliquid nicht verfügbar), einfache Benutzeroberfläche für bequemes Positionsmanagement jederzeit.

Strategie für den asiatischen Markt: Aktive Positionierung im asiatischen Markt durch lokalisierte Unterstützung und Teilnahme an der Korea Blockchain Week, um die von westlichen Konkurrenten übersehene Region zu erschließen.

Transparentes Anreizprogramm: 60 % Handelsvolumen, 20 % Empfehlungen, 10 % TVL/Treasury, 10 % Liquidation/OI

Klares Statement: „Keine Belohnungen für Volumen-Mining“, und die Kennzahlen bestätigen dies – das Handelsvolumen/OI-Verhältnis verbessert sich, anstatt sich zu verschlechtern.

Herausforderungen

Marktanteil: Macht nur 5,5 % des Open Interest bei Perpetual-Contract-DEX aus; um zu wachsen, sind aggressivere Anreize (Risiko der Score-Manipulation) oder große Partnerschaften erforderlich.

Fehlen eines „Killer-Features“: EdgeX schneidet in allen Aspekten gut ab, lässt aber disruptive Innovationen vermissen und präsentiert sich als „Business-Class“-Option, professionell, aber nicht blendend.

Kann bei den Gebühren nicht mit Lighter konkurrieren: Null Gebühren machen den Vorteil von EdgeX („niedriger als Hyperliquid“) weniger attraktiv.

Später TGE-Zeitpunkt: Erwartet in Q4 2025, verpasst den anfänglichen Airdrop-Rausch.

Fazit

EdgeX ist die Wahl für professionelle Benutzer – Zuverlässigkeit triumphiert über Effekthascherei.

Vorteile:
Institutionelle Unterstützung durch Amber Group
5,09 Mrd. $ jährliche Einnahmen
Profitabilität der Treasury bei Stresstests, APY bis zu 57 %
Gebühren niedriger als bei Hyperliquid
Keine Skandale um Volumen-Mining, saubere Kennzahlen
Multi-Chain-Unterstützung + beste mobile Erfahrung

Bedenken:
Geringer Marktanteil (5,5 % OI)
Handelsvolumen/OI-Verhältnis immer noch hoch (aber verbessernd)
Fehlen von Alleinstellungsmerkmalen
Druck durch Null-Gebühren-Konkurrenz

Zielgruppe:

Asiatische Händler, die lokalisierte Unterstützung benötigen

Institutionelle Benutzer, die Wert auf Amber-Liquidität legen

Konservative Händler, die Risikomanagement priorisieren

Mobile-First-Benutzer

LP-Investoren, die stabile Renditen suchen

Fazit: EdgeX ist bereit, einen Marktanteil von 10–15 % im asiatischen Markt, unter Institutionen und konservativen Händlern zu erobern. Es wird die dominante Position von Hyperliquid nicht gefährden, aber das muss es auch nicht – es baut einen nachhaltigen, profitablen Nischenmarkt auf.
Betrachten Sie es als das „Kraken der Perpetual-Contract-DEX“: Nicht das größte, nicht das auffälligste, aber robust, professionell und hoch geschätzt von reifen Benutzern, die Wert auf Ausführungsqualität legen.

Für Yield-Farmer: Moderate Gelegenheit, weniger intensiver Wettbewerb im Vergleich zu anderen Plattformen.
Für Investoren: Geeignet für diversifizierte Anlagen mit kleiner Position, geringes Risiko, geringe Rendite.

Vergleichende Analyse: Perp-DEX-Kriege

Analyse von Handelsvolumen/Open Interest (OI)

Branchenstandard: Gesundes Verhältnis ≤ 3

Hyperliquid: 1,57 ✅ Zeigt ein starkes organisches Handelsmuster

Aster: 4,74 ⚠️ Etwas hoch, spiegelt erhebliche Anreizaktivitäten wider

Lighter: 8,19 ⚠️ Hohes Verhältnis impliziert anreizgetriebenen Handel

EdgeX: 10,51 ⚠️ Auswirkungen des Punkteplans sind offensichtlich, zeigen aber Verbesserungen

Marktanteil: Verteilung des Open Interest

Gesamtmarkt: Ca. 13 Mrd. $ OI

Hyperliquid: 62 % – Marktführer

Aster: 18 % – Starker zweiter Rang

Lighter: 12 % – Kontinuierliches Wachstum

EdgeX: 6 % – Fokus auf einen Nischenmarkt

Plattformübersicht

Hyperliquid – Erfahrener Marktführer

Kontrolliert 62 % Marktanteil, stabile Kennzahlen

Jährliche Einnahmen 2,9 Mrd. $, aktives Rückkaufprogramm

Community-Eigentumsmodell, zuverlässige Leistung

Vorteile: Marktführerschaft, nachhaltiges Wirtschaftsmodell

Bewertung: A+

Aster – Hohes Wachstum, hohe Unsicherheit

Starke Integration in das BNB-Ökosystem, Unterstützung durch CZ

Sah sich im Oktober 2025 einer Datenprüfung durch DefiLlama gegenüber

Multi-Chain-Strategie treibt Akzeptanz voran

Vorteile: Ökosystem-Unterstützung, Abdeckung von Privatanlegern

Bedenken: Notwendigkeit, Probleme bei der Datentransparenz zu überwachen

Bewertung: C+

Lighter – Technologie-Vorreiter

Null-Gebühren-Modell, fortschrittliche ZK-Verifizierung

Top-Investoren (Thiel, a16z, Lightspeed)

Vor der TGE-Phase (2026 Q1), begrenzte Leistungsdaten

Vorteile: Technologische Innovation, Ethereum L2-Sicherheit

Bedenken: Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells, Benutzerbindung nach Airdrop

Bewertung: Nicht abgeschlossen (wartet auf TGE-Leistung)

EdgeX – Institutionell getrieben

Unterstützt durch Amber Group, Ausführung auf professionellem Niveau

509 Mio. $ annualisierte Einnahmen, stabile Treasury-Leistung

Strategie für den asiatischen Markt, Mobile-first

Vorteile: Institutioneller Ruf, stetiges Wachstum

Bedenken: Kleiner Marktanteil, wettbewerbsorientierte Positionierung

Bewertung: B

Überlegungen zur Investition

Börsenauswahl:

Hyperliquid: Tiefste Liquidität, Validierung der Zuverlässigkeit

Lighter: Null Gebühren, geeignet für Hochfrequenzhändler

EdgeX: Niedrigere Gebühren als bei Hyperliquid, exzellente mobile Erfahrung

Aster: Multi-Chain-Flexibilität, Integration in das BNB-Ökosystem

Zeitplan für Token-Investitionen:

HYPE: Jetzt verfügbar, 37,19 $

ASTER: Handel bei 1,05 $, auf zukünftige Entwicklungen achten

LITER: TGE 2026 Q1, Kennzahlen werden nach dem Start bewertet

EGX: TGE 2025 Q4, anfängliche Leistung beobachten

Wichtige Erkenntnisse

Marktreife: Klare Differenzierung im Perp-DEX-Bereich, wobei Hyperliquid seine Dominanz durch nachhaltige Kennzahlen und Community-Zusammenarbeit festigt.

Wachstumsstrategien: Jede Plattform zielt auf unterschiedliche Benutzerdemografien ab – Hyperliquid (Professionell), Aster (Privatanleger/Asien), Lighter (Technik), EdgeX (Institutionell).

Fokus auf Kennzahlen: Kennzahlen wie das Verhältnis von Handelsvolumen zu OI und das Umsatzgenerierungsverhältnis können die Leistung besser widerspiegeln als das bloße Handelsvolumen.

Ausblick: Die Leistung von Lighter und EdgeX nach dem TGE wird die langfristige Wettbewerbsfähigkeit bestimmen; Asters Zukunft hängt davon ab, Transparenzprobleme anzugehen und die Unterstützung des Ökosystems aufrechtzuerhalten.

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