Zolleinnahmen der Trump-Regierung sinken, während niedrige Inflation die Stimmung am Aktienmarkt stärkt

BlockBeats News, 6. Januar: Aktuelle Daten zeigen, dass der Inflationsdruck in den USA deutlich unter den Markterwartungen liegt. Der vom US Bureau of Labor Statistics veröffentlichte CPI liegt bei 2,7 % und damit deutlich unter der vorherigen Konsensprognose der Wall Street von 3,1 %, was den Markt überraschte.

Seit Trump im April letzten Jahres die „Liberation Day“-Zölle ankündigte, erwartete der Markt allgemein, dass Zölle die Inflation erhöhen würden. Zwei aktuelle Studien der San Francisco Fed wiesen jedoch darauf hin, dass die historische Erfahrung zeigt, dass Zölle keinen großflächigen Inflationsschub ausgelöst haben. Dies liegt daran, dass Importeure in der Lage waren, ihre Lieferketten zu verlagern, Zölle zu umgehen, Ausnahmen mit verschiedenen Ländern auszuhandeln und den effektiven Steuersatz erheblich zu verwässern. Die Studien gehen davon aus, dass die negativen Auswirkungen von Zöllen auf Wirtschaftswachstum und Beschäftigung deutlicher sind, das Ausmaß des inflationären Effekts jedoch weit unter den Erwartungen liegt.

Ein Bericht von Pantheon Macroeconomics zeigt, dass die US-Zolleinnahmen zu sinken begonnen haben:

· Höchststand Oktober: 34,2 Milliarden Dollar
· November: 32,9 Milliarden Dollar
· Dezember: 30,2 Milliarden Dollar

Analysten weisen darauf hin, dass der aktuelle durchschnittliche effektive Zollsatz in den USA bei etwa 12 % liegt. Laut Institutionen beträgt der Einfluss von Zöllen auf die PCE-Inflation etwa 0,9 Prozentpunkte, wobei 0,4 Prozentpunkte bereits vom Markt verdaut wurden. Der größte Inflationsschock dürfte vorüber sein, und der Kern-PCE wird voraussichtlich innerhalb des Jahres das 2%-Ziel erreichen.

Die niedriger als erwartet ausgefallenen Zolleinnahmen haben auch den fiskalischen Spielraum der US-Regierung geschwächt. Finanzminister Bessemer erwartete zuvor, dass Zölle Einnahmen in Höhe von 500 Milliarden bis fast 1 Billion Dollar generieren würden, aber Berechnungen unabhängiger Institutionen zeigen, dass die Zolleinnahmen im Jahr 2025 nur 261 bis 288 Milliarden Dollar betragen könnten. Derzeit hat das US-Haushaltsjahr 2026 ein kumuliertes Defizit von 439 Milliarden Dollar und die gesamte Staatsverschuldung übersteigt 38,5 Billionen Dollar. Angesichts sinkender Zolleinnahmen steht die Nachhaltigkeit von Trumps vorgeschlagenem „Trump Account“ und dem universellen Bargeld-Subventionsplan vor Herausforderungen.