Welche Merkmale weisen die von den etablierten Börsen delisteten Projekte auf?

Autor: Hu Tao, Kettenfänger

In der Kryptowährungsbranche bedeutete das „Listing von Coins“ früher die Geburtsstunde eines weiteren Mythos der Vermögensbildung, heute könnte es sich jedoch lediglich um den Auftakt zu einem langwierigen Clearing-Prozess handeln.

Am 18. März kündigte Binance an, den Handel mit 8 Token einzustellen und diese von der Liste zu nehmen, darunter Ampleforth (FORTH), Hooked Protocol (HOOK), IDEX (IDEX), Loopring (LRC), Neutron (NTRN), Radiant Capital (RDNT) usw.

Am 16. März kündigte Coinbase die Streichung von 25 Kontrakthandelspaaren an, darunter [REZ](https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Renzo Protocol?k=OTk0NA== "EigenLayer-basiertes Re-Staking-Protokoll")-PERP, BABY-PERP, GMX-PERP, T-PERP, [YB](https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Yield Basis?k=MTYyMDE= "dezentrales Yield-Protokoll")-PERP, [HOME](https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Defi App?k=MTUzMjY= "DeFi-Superanwendung")-PERP, CATI-PERP, DOGS-PERP, DRIFT-PERP usw.

Am 12. März kündigte Binance Alpha die Entfernung von über 21 Token an, darunter DGC (DecentralGPT), BNB Card ([BNB Card](https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/BNB Card?k=MTY4NDY= "BNB card meme coin")), PFVS (Puffverse), RDO (Reddio), MILK (MilkyWay), TAT ([Tell A Tale](https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Tell A Tale?k=MTY4MzU= "AI agent platform")) usw.

Anfang Januar kündigte OKX an, sieben Token vom Handel auszusetzen, darunter ULTI, GEAR, VRA, [DAO](https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/DAO Maker?k=MjQ0 „Projektstartplattform“), CXT, [RDNT](https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Radiant Capital?k=NDMzMA== „Vollständiger Blockchain-Währungsmarkt“) und [ELON](https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Dogelon Mars?k=MTAxNg== „Meme-Coin mit Hundemotiv“). Darüber hinaus kündigten Bithumb und Upbit auch die Streichung mehrerer Kryptowährungen von der Liste an.

Diese Welle von „Delisting-Stürmen“ auf den Spot- und Derivatemärkten sendet ein klares Signal an die Außenwelt: Führende Kryptowährungsbörsen erleben einen Paradigmenwechsel von einer „Expansionsphase“ zu einer „Kontraktionsphase“ bei den Vermögenswerten.

Sie überprüfen die Anlageziele und etablieren neue Notierungs- und Delisting-Mechanismen auf der Grundlage der Liquidität, Qualität und Transparenz von Token/Projekten. Dies dient nicht nur als Abschreckung für andere börsennotierte oder potenziell börsennotierte Projekte, sondern schützt auch die Interessen der Anleger besser.

ICH. "Zombie"-Überleben unter einer glänzenden Fassade

Es ist bedauerlich, dass die Liste der „Säuberungen“ viele ehemals vielversprechende Starprojekte wie LRC, FORTH, NTRN, RDNT usw. enthält.

Unter ihnen avancierte Loopring (LRC) mit seinem Konzept „Layer2-Skalierung + dezentraler Handel“ zu einem neuen Stern im DeFi-Bereich und wurde zum Vorbild für chinesische Projekte; [ELON](https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Dogelon Mars?k=MTAxNg== „Hunde-Meme-Coin“) wurde aufgrund des Einflusses von Musks geistigem Eigentum zu einem beliebten Ziel unter den Meme-Coins und sein Marktwert stieg innerhalb kurzer Zeit rasant an; MilkyWay (MILK) sicherte sich einst 5 Millionen US-Dollar an Finanzierung dank seines Images als Celestia Liquid Staking-Lösung, unterstützt von bekannten Institutionen wie Polychain und Hack VC.

Dem Kryptowährungsmarkt mangelte es während des Bullenmarktes nie an glamourösen Geschichten. DeFi, NFT, Meme, InfoFi, RWA und andere Sektoren sind nacheinander aufgetaucht, in denen ein Slogan oder ein Whitepaper leicht Dutzende Millionen an Finanzmitteln einwerben kann und ein brandneues Konzept eine Bewertung von Hunderten von Millionen erreichen und die Gunst verschiedener führender Börsen gewinnen kann.

Diese scheinbar glamourösen Projekte haben jedoch meist einen fatalen Fehler gemeinsam – es fehlt an Kerntechnologie und nachhaltigen Geschäftsmodellen. Mit dem Nachlassen der Marktbegeisterung und der allmählichen Widerlegung der Narrative treten die Mängel dieser Projekte immer deutlicher hervor.

Für Börsen bedeutet die Aufrechterhaltung dieser Projekte, die an Dynamik in der Community verloren haben, nicht nur enorme Compliance-Kosten, sondern untergräbt auch unmerklich die Glaubwürdigkeit der Plattform. Im Zeitalter des Börsenspiels können die Börsen es nicht länger dulden, dass „Luftschlösser“ wertvolle Liquiditätsressourcen lange belegen, was auch eine unvermeidliche Folge der vergangenen Phase des barbarischen Wachstums ist.

Betrachtet man diese von der Börse genommenen Projekte, so sind vor allem die DeFi- und Gaming-Sektoren betroffen, und sie umfassen auch Bereiche wie Layer1 und DAO, was die Veränderungen in den gängigen Branchennarrativen widerspiegelt. Schwerwiegender als die Streichung von der Börse ist, dass viele Projekte öffentlich angekündigt haben, ihren Betrieb einzustellen. Laut RootData-Statistiken umfasst dies unter anderem die dezentrale Speicherplattform DataHaven, das DeFi-Optionsprotokoll Polynomial, die DAO-Governance-Plattform Tally, das Metaverse Bloktopia, den Inkubator Colony und die Datenanalyseplattform Parsec.

Inzwischen haben Kryptowährungsbörsen ihren Fokus zunehmend auf die Notierung tokenisierter Aktien verlagert, die klare Geschäftsmodelle und Wettbewerbsfähigkeit am Markt aufweisen und gleichzeitig das Problem der begrenzten Handelszeiten an traditionellen Börsen angehen. Börsen wie Binance, Kraken, OKX, Bitget, Bybit und Gate haben alle den Handel mit solchen Vermögenswerten unterstützt, wobei die drei letztgenannten innerhalb weniger Monate über 100 Aktien als Vermögenswerte angeboten haben, was ein starkes strategisches Ziel unterstreicht.

II. Transparenz wird zur roten Linie

Neben der unzureichenden Dynamik innerhalb der Branche ist auch mangelnde Transparenz einer der Hauptgründe, warum viele Projekte von der Börse genommen werden.

Angesichts der kontinuierlichen Verschärfung der Regulierungsbemühungen in der Kryptowährungsbranche und des steigenden Risikobewusstseins der Anleger gehen die Börsen immer strenger mit den Transparenzanforderungen für Token-Projekte um. Laut offiziellen Meldungen hat Binance bei der Bewertung der Token-Gesundheit ausdrücklich auch „das Niveau der öffentlichen Kommunikation, die Beteiligung der Community und die Transparenz der Projektbeteiligten“ sowie „das Engagement des Teams für das Projekt“ berücksichtigt.

Dies bedeutet, dass klare Informationen zum Team und zur Roadmap, ein vollständiger Mechanismus zur Offenlegung von Informationen und aktive Kommunikationskanäle innerhalb der Community für jeden Token von entscheidender Bedeutung sind. Für viele Projekte hat sich die Mentalität „Auflistung bedeutet flaches Liegen“ jedoch zu einer unangenehmen und grausamen Realität entwickelt.

Laut den kürzlich von RootData eingeführten Transparenzbewertungen weisen die meisten von Börsen wie Binance delisteten Token Transparenzwerte unter 70 % auf, wobei Probleme unterschiedlichen Ausmaßes auftreten, wie z. B. unzureichende Offenlegung des Projektfortschritts und fehlende Teammitglieder, und die Stagnation der Community-Kommunikation zur Norm wird. Dies kann zu einer deutlichen Verringerung des Interesses der Nutzer am Projekt und sogar der Handelsbereitschaft führen, wodurch ein Teufelskreis aus unzureichendem Handelsvolumen und mangelnder Liquidität entsteht.

Nehmen wir Ultiverse, ein Projekt von YZi Labs, als Beispiel: Seit Januar hat das Projekt fast keine Tweets mehr veröffentlicht, sondern lediglich einige Informationen retweetet, und auch mehrere Mitglieder des Kernteams sind in ähnlicher Weise inaktiv.

Diese intransparente Vorgehensweise stellt nicht nur die Risikoabwehrmechanismen der Börsen in Frage, sondern greift auch direkt in das Informationsrecht von Privatanlegern ein. Das kollektive „Clearing“ durch die Börsen ist diesmal im Wesentlichen eine angebotsseitige Reform, die auf „schlechte Coins“ abzielt und mehr Ressourcen auf Vermögenswerte mit hoher Transparenz und solider Wettbewerbsfähigkeit lenkt. Auf diese Weise bilden Börsen eine systemische Abschreckung gegen Vor-Ort-Projekte: Transparenz ist kein weiches "Extra" mehr, sondern eine notwendige Voraussetzung für das Überleben.

Vor dem Hintergrund der zunehmenden Verbreitung traditionellen Kapitals und der schrittweisen Klärung globaler regulatorischer Rahmenbedingungen hat sich die Wettbewerbsdimension der Börsen qualitativ verändert. Der Fokus hat sich von Handelsvolumen und Nutzerzahlen hin zur Qualität der Anlageziele und der Konformität der Plattform verlagert. Die synchronisierten Schritte führender Börsen wie Binance, Coinbase und OKX deuten darauf hin, dass ein „Entwässerungszyklus“ zur Beseitigung von Blasen bereits begonnen hat.