Was ist der nächste Schritt für DeFi?

Originalartikel-Titel: Wohin sich DeFi von hier aus entwickelt
Originalautor: @0xKolten
Übersetzung: Peggy, BlockBeats

Anmerkung der Redaktion: DeFi nähert sich erneut seinem historischen Höchststand, konnte diesen jedoch nicht signifikant durchbrechen. Dies zeigt nicht einen Mangel an Produkten, sondern einen Engpass beim Nutzerwachstum. Die Expansion von Stablecoin, renditeträchtigen Stablecoin und RWA deutet darauf hin, dass die Nachfrage, Gelder on-chain zu bewegen und Renditen zu erzielen, stark bleibt, aber noch nicht wirklich den Massenmarkt erreicht hat.

Dieser Artikel weist darauf hin, dass der nächste Schritt für DeFi nicht in komplexeren Strukturen oder spekulativen Designs liegt, sondern in einfachen, sicheren, renditeorientierten Produkten sowie einer benutzerfreundlichen Anwendung und Verbreitung. Erst wenn DeFi beginnt, Fintech-Nutzer anzusprechen, anstatt nur die Krypto-native Community zu bedienen, kann ein neuer Wachstumszyklus wirklich beginnen.

Das Folgende ist der Originalartikel:

Aktuelle Situation

Bis 2025 erreichte der Total Value Locked (TVL) von DeFi ein neues Allzeithoch, aber im Vergleich zum Höchststand von 2021 stieg er nicht wesentlich an. Nachdem sich der Markt allmählich abgekühlt hat, stellt sich die Frage: Woher kommen die nächste Welle an Geldern und Nutzern?

Angetrieben vom DeFi Summer stieg der TVL bis Ende 2021 auf 204 Milliarden Dollar. Nachdem sich Ereignisse wie der Zusammenbruch von FTX entfalteten und der Markt in eine Bärenmarkt-Phase eintrat, stürzte das Volumen der Gelder ab. DeFi kämpfte anschließend um die Erholung und erreichte im Oktober 2025 225 Milliarden Dollar. Über die vier Jahre wuchs es jedoch nur um etwa 10 %, weit entfernt von explosivem Wachstum. Die frühesten Teilnehmer an DeFi – meist Krypto-native Nutzer und Trader – könnten sich einer "Obergrenze" nähern.

Mit zwei so nah beieinander liegenden Höhepunkten ist dies zwar besorgniserregend, aber noch keine "Überlebenskrise". Die bestehende Nutzerbasis – obwohl sehr loyal und engagiert – ist nicht groß genug, um DeFi allein auf die nächste Stufe zu heben.

Wenn ein Durchbruch erzielt werden soll, muss DeFi ein größeres Publikum erreichen. Die gute Nachricht ist, dass ein solches Publikum existiert – nur off-chain, wartend darauf, mit den richtigen Tools und Produkten wirklich "on-chain" zu gehen.

Ein Hoffnungsschimmer

Im vergangenen Jahr war der Stablecoin-Markt einer der größten Profiteure. Das On-Chain-Dollar-Volumen hat ein beispielloses Allzeithoch erreicht. USDT und USDC sind stetig weiter gewachsen, mit einer kombinierten Marktkapitalisierung von über 260 Milliarden Dollar – was bedeutet, dass das Volumen der Stablecoin allein den gesamten DeFi-Markt übertrifft.

Auch wenn DeFi kein exponentielles Wachstum erlebt hat, prägen die Leute weiterhin Stablecoin, was auf eine starke Nachfrage hindeutet, Gelder on-chain zu bewegen. In der Zwischenzeit beginnen immer mehr Nutzer, die von DeFi angebotenen Renditen zu erzielen, was darauf hindeutet, wo der nächste Durchbruch in diesem Bereich liegen könnte.

Der Aufstieg von renditeträchtigen Stablecoin und RWA (Real-World Assets) bestätigt diesen Trend weiter. Laut @stablewatchHQ hat der Total Value Locked in renditeträchtigen Stablecoin 20 Milliarden Dollar überschritten, wobei Produkte wie sUSDS und sUSDe im letzten Jahr eine signifikante Akzeptanz erfahren haben. Parallel zu renditeträchtigen Stablecoin haben auch RWA auf der Blockchain Fortschritte gemacht, unterstützt durch traditionelle Vermögenswerte wie Staatsanleihen, die schnell reale Renditen bieten.

Die Herausforderung liegt darin, dass sie derzeit hauptsächlich Krypto-native Nutzer und On-Chain-Wal bedienen. Solange sie auf diese Nutzergruppen beschränkt sind, wird ihr Potenzial unterschätzt. Wenn Produktisierung und Verpackung so gestaltet werden können, dass sie für alltägliche Nutzer benutzerfreundlicher sind, haben renditeträchtige Stablecoin und RWA eine bedeutende Chance auf dem Massenmarkt.

Die breite Masse ist noch nicht angekommen

Um das Ausmaß dieser Chance einzuschätzen, lohnt es sich, DeFi mit Fintech zu vergleichen. Derzeit liegt der Total Value Locked in DeFi bei etwa 164 Milliarden Dollar. Im Gegensatz dazu übersteigt das von Fintech-Apps verwaltete Kundenvermögen weltweit 20 Billionen Dollar; das verwaltete Vermögen der Top-100-Neobanken beläuft sich auf 24 Billionen Dollar. Im Vergleich dazu ist DeFi derzeit nur ein vernachlässigbarer Bruchteil.

Das Wachstum, das durch den Satz "Baue es und sie werden kommen" gebracht wird, ist letztendlich begrenzt. Wenn DeFi weiter expandieren will, muss es danach streben, jene gewöhnlichen Nutzer anzuziehen, die Fintech so massiv gemacht haben.

Bis 2025 hat der Erfolg von Protokollen wie Aave, Ethena und Pendle bereits bewiesen, dass Marktteilnehmer eine starke Nachfrage nach Rendite haben. Sie waren die Highlights ihrer jeweiligen Jahre und zogen beträchtliche Gelder und Aufmerksamkeit auf sich. Wenn Produkte wie diese den Massen auf eine klare und leicht verständliche Weise mit niedrigen Eintrittsbarrieren zugänglich gemacht werden können, liegt die unmittelbare Chance bei buchstäblich Billionen von Dollar und zig Millionen potenzieller Nutzer.

Der Weg nach vorne

Im kommenden Jahr wird der wahre Test für DeFi sein, ob es gewöhnlichen Menschen ermöglichen kann, einfach und sicher auf Renditechancen zuzugreifen. Wachstum wird nicht durch komplexere Finanzstrukturen, den 100. mining-pool-193">Mining Pool, die 100. Perpetual-Contract DEX oder den millionsten Airdrop kommen. Wachstum wird durch einfache, zuverlässige Produkte kommen – aufgebaut auf dezentralen Protokollen –, die reale Probleme für gewöhnliche Menschen lösen. Und ja, die Rendite sollte im Mittelpunkt stehen (hust, Aave App, hust).

Heute nutzen Milliarden von Menschen täglich Banking- und Fintech-Apps und haben sich bereits daran gewöhnt, ihre Finanzen auf ihren Telefonen zu verwalten. Wenn DeFi auch nur einen kleinen Teil davon erfassen kann, wird es ausreichen, eine neue Wachstumswelle auszulösen und nicht wieder bei der 200-Milliarden-Dollar-TVL-Marke zu stagnieren.

Embedded DeFi wird dabei eine entscheidende Rolle spielen – Fintech-Unternehmen und Neobanken, die On-Chain-Renditen direkt in ihre Produkte integrieren. Aber die Teams sollten nicht dort aufhören. Protokolle, die wirklich verbraucherorientiert sind und ihrer Zeit voraus sind, werden den größten Nutzen erzielen; während diejenigen Projekte, die weiterhin nur für Krypto-native Nutzer optimieren, letztendlich um ein Stück vom Kuchen kämpfen werden, das möglicherweise nicht mehr viel größer wird.

DeFi wird gewinnen.

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