کریپتو بلند و کوتاه: آیا به ETH نیاز داریم یا SOL تنوع بهتری است؟

آیا به ETH نیاز داریم یا SOL تنوع بهتری است؟

نوشته دنی گالیندو، CFA®، مدیر اجرایی، دفتر سرمایه‌گذاری جهانی، مدیریت ثروت مورگان استنلی

محصولات معاملاتی مبادله‌ای (ETPs) بیت‌کوین از زمان راه‌اندازی خود در ژانویه 2024، بیش از 55 میلیارد دلار ورودی جذب کرده‌اند و به راه‌اندازی بعدی ETPهای اتر و SOL کمک کرده‌اند. با توجه به اینکه اکنون گزینه‌های بیشتری برای سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال در دسترس است، بسیاری از سرمایه‌گذاران می‌پرسند که آیا باید در دارایی‌های دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند و اگر پاسخ مثبت است، آیا باید اتر و/یا SOL را در کنار بیت‌کوین داشته باشند.

برای ارزیابی نقش این دارایی‌ها در سبد سرمایه‌گذاری، بر دو سوال تمرکز می‌کنیم: 1) دارایی‌های دیجیتال چقدر با سایر بخش‌های یک سبد معمولی همبستگی دارند؟ و 2) چه ترکیبی از بیت‌کوین، اتر و SOL به طور تاریخی بیشترین مزیت تنوع را فراهم کرده است؟

به طور تاریخی، بیت‌کوین همبستگی نسبتاً پایینی با کلاس‌های دارایی سنتی در طول دوره‌های چهار ساله کامل کریپتو نشان داده است. در حالی که این روابط با ادغام بیشتر ارزهای دیجیتال در بازارهای مالی از طریق قراردادهای آتی، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) و ETPها تکامل یافته است، بیت‌کوین به طور کلی ویژگی‌های تنوع را که از بسیاری از دارایی‌های سنتی متمایز است، حفظ کرده است.

سوال زمانی پیچیده‌تر می‌شود که سرمایه‌گذاران از بیت‌کوین فراتر می‌روند. اتر و SOL به طور کلی کمتر نقدشونده و نوسان‌پذیرتر از بیت‌کوین هستند. از ابتدای سال 2026، نوسانات اتر و SOL به ترتیب حدود 35% و 44% بیشتر از بیت‌کوین بوده است. بنابراین، تنوع در داخل کریپتو معمولاً نوسانات را افزایش می‌دهد. اینکه آیا این امر تنوع را بهبود می‌بخشد به همبستگی‌ها بستگی دارد. یک دارایی نوسانی که در همان جهت با سایر بخش‌های سبد حرکت می‌کند ممکن است مزایای تنوع را کاهش دهد، در حالی که یک دارایی که به طور متفاوت حرکت می‌کند ممکن است آن‌ها را افزایش دهد.

به طور تاریخی، SOL به عنوان یک تنوع‌دهنده بهتر از اتر عمل کرده است. در طول چهار سال تا آوریل 2026، همبستگی بیت‌کوین با اتر 0.78 بود. در مقابل، همبستگی SOL با بیت‌کوین 0.72 بود. بنابراین، SOL به طور کمی کمتر احتمال داشت که هر هفته در همان جهت با بیت‌کوین حرکت کند. مهم‌تر از آن، زمانی که SOL در همان جهت با بیت‌کوین حرکت نمی‌کرد، به طور تاریخی کمتر از اتر احتمال داشت که در همان جهت با سایر بخش‌های یک سبد سنتی، مانند سهام، حرکت کند. همبستگی SOL با شاخص S&P 500 کمی کمتر از همبستگی‌های بیت‌کوین و اتر بود. اگر همبستگی‌های تاریخی راهنمایی باشد، SOL ممکن است به عنوان یک تنوع‌دهنده بهتر از اتر عمل کند.

همه سرمایه‌گذاران به دلیل مزایای تنوع انگیزه ندارند. ما سه دلیل می‌بینیم که سرمایه‌گذاران دارایی‌های دیجیتال را در سبد خود نگه می‌دارند. سرمایه‌گذارانی که کریپتو را به عنوان طلا دیجیتال می‌بینند ممکن است همچنان بیت‌کوین را ترجیح دهند. سرمایه‌گذارانی که بر پذیرش بلاک‌چین و اختلال مالی تمرکز دارند ممکن است ترجیح دهند در بیت‌کوین، اتر و SOL سرمایه‌گذاری کنند. هر یک از این فناوری‌ها در حال اختلال در بازارهای قابل هدف مختلف هستند. سرمایه‌گذارانی که به دنبال تنوع هستند ممکن است بخواهند یا یک سبد فقط شامل بیت‌کوین یا سبدی ترکیبی از بیت‌کوین و SOL را در نظر بگیرند.

ما هیچ توصیه‌ای در مورد اینکه آیا سرمایه‌گذاران باید بیت‌کوین، اتر، SOL یا هر دارایی دیگری را خرید، فروش یا نگه‌داری کنند، نمی‌کنیم. روابط تاریخی ممکن است ادامه نیابند و ویژگی‌های تنوع گذشته نباید به عنوان نشانه‌هایی از نتایج آینده در نظر گرفته شوند. با این حال، با گسترش اکوسیستم دارایی‌های دیجیتال فراتر از بیت‌کوین، سرمایه‌گذاران ممکن است به طور فزاینده‌ای دریابند که سوال مهم‌تر این است که آیا باید در داخل کریپتو تنوع ایجاد کنند یا نه، بلکه چگونه باید این کار را انجام دهند.

تنوع خطر از دست دادن را حذف نمی‌کند.

نوشته فرانسیسکو رودریگز

در هفته گذشته، تم غالب در فضای ارزهای دیجیتال، تعمیق زیرساخت‌های آن و همچنین حرکت بیشتر آن به سمت بانکداری و بازارهای سرمایه تنظیم‌شده بود. در همین حال، استراتژی با اولین فروش معنادار BTC خود پیشرفت کرده است.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.