آیا زمستان رمز ارزها فرا رسیده است؟ مایکل بری می‌گوید Bitcoin به 50,000 دلار سقوط می‌کند، تایگر نه!

نکات کلیدی

• مایکل بری هشدار داده است که کاهش شدید Bitcoin می‌تواند به تشدید فشار فروش در سایر کلاس‌های دارایی منجر شود.
• قیمت Bitcoin نسبت به اوج خود در اکتبر 40 درصد کاهش یافته است و altcoin‌ها نیز از زمان نشست FOMC در ژانویه بین 20 تا 40 درصد سقوط کرده‌اند.
• شرکت‌های خزانه‌داری رمز ارزها با زیان‌های کاغذی مواجه‌اند و ممکن است ناچار به فروش دارایی خود شوند.
• تحلیل‌گران بر این باورند که بازار رمز ارزها ممکن است وارد یک روند نزولی بلند مدت شده باشد.
• تایگر ریسرچ معتقد است که این رکود با زمستان‌های قبلی رمز ارز تفاوت دارد و تنها تحت تاثیر عوامل خارجی است.

WEEX Crypto News, 2026-02-04 11:10:01

مقدمه

مایکل بری، سرمایه‌گذار معروف که بحران مالی 2008 را پیش‌بینی کرده بود، اخیراً هشدار داد که کاهش قیمت Bitcoin تا سطح 50,000 دلار ممکن است همانند دومینویی به فشار فروش سایر دارایی‌ها منجر شود. در حالی که ارزش Bitcoin نسبت به اوج خود در ماه اکتبر 40 درصد کاهش یافته و altcoin‌ها نیز از زمان نشست ژانویه FOMC بین 20 تا 40 درصد افت کرده‌اند، اکنون سوال اصلی این است که آیا واقعاً زمستان رمز ارز‌ها فرا رسیده یا خیر؟

هشدار مایکل بری درباره کاهش قیمت Bitcoin

مایکل بری در یکی از نوشته‌هایش در Substack پیش‌بینی کرده است که در پایان ماه ژانویه تا یک میلیارد دلار در فلزات گران‌بها به فروش رفته است، چرا که سرمایه‌گذاران نهادی و خزانه‌دارهای شرکتی سعی در جبران زیان‌های رمزارزی خود داشتند. بری گفت که هیچ دلیل کاربردی و عینی وجود ندارد که نزول Bitcoin را متوقف کند. او هشدار داد که اگر قیمت Bitcoin به 50,000 دلار کاهش یابد، ممکن است بسیاری از شرکت‌های معدنی با ورشکستگی مواجه شوند و بازار آتی فلزات توکنیزه شده ممکن است به توقف کامل برسد.

در حالی که Bitcoin در تاریخ سه‌شنبه به طور موقت سطح 73,000 دلار را لمس کرد، این رقم 40 درصد کمتر از اوج ماه اکتبر است که بالای 126,000 دلار بود. بری همچنین بیان کرده که رمز ارز در تحقق وعده‌های خود به عنوان یک پناهگاه دیجیتال امن و جایگزینی برای طلا ناکام بوده است و رشدهای اخیر ناشی از ETF را به عنوان سودهای سفته‌بازانه، نه شواهدی از پذیرش پایدار توصیف می‌کند.

تحلیل شرکت‌هایی با سهام رمز ارز: استراتژی و BitMine

هشدار بری با مدرک‌های عینی در مبارزات شرکت‌های خزانه‌داری رمز ارز تایید می‌شود. استراتژی، شرکت جمع‌آوری Bitcoin به رهبری مایکل سیلور، اکنون پس از سقوط قیمت Bitcoin به زیر میانگین قیمت خرید آن، یعنی 76,000 دلار، در زیان کاغذی قرار دارد. این شرکت تنها در چهار ماهه آخر 17.44 میلیارد دلار در زیان‌های غیر واقعی ثبت کرده است.

ارزش بازار استراتژی از ژوئیه از 128 میلیارد دلار به 40 میلیارد دلار کاهش یافته که 61 درصد افت نسبت به اوج Bitcoin در ماه اکتبر است. ارزش خالص mNAV شرکت – که از تقسیم ارزش شرکت با ارزش دارایی‌های رمزارزی آن به دست می‌آید – از بیش از 2 در یک سال گذشته به 1.1 کاهش پیدا کرده و به آستانه حیاتی نزدیک می‌شود که ممکن است فروش توکن‌ها را اجبار کند.

تغییر در سیاست شرکت از “هرگز فروش نکردن” به امکان فروش در صورت کاهش mNAV به زیر یک، نشانه‌ای از استراتژی جدید این شرکت است. به منظور اطمینان از پرداخت های آینده از طریق سود سهام و بدهی‌ها، این شرکت از طریق فروش سهام 1.44 میلیارد دلار سرمایه جمع‌آوری کرده است.

BitMine Immersion Technologies که مورد حمایت پیتر تیل و به مدیریت تام لی از Fundstrat است، با زیان‌های شدیدتری روبرو است. این شرکت که به جمع‌آوری اتریوم مشغول است، 4.3 میلیون ETH را به میانگین قیمت 3,826 دلار خریداری کرده است که اکنون تنها به ارزش حدود 2,300 دلار معامله می‌شود – این به معنای بیش از 6 میلیارد دلار زیان غیر قابل تحقق است.

تحلیل‌گران هشدار داده‌اند که شرکت‌های خزانه‌داری رمزارز توسط داستان خودشان گرفتار شده‌اند. هرگونه فروش، حتی کوچک، ممکن است پیامی ویرانگر باشد که هم سهام شرکت و هم توکن زیرین را بیشتر از خود فروش می‌اندازد.

تحلیل تکنیکی و روندهای نزولی بلند مدت

هیریوکی کاتو، تحلیل‌گر ژاپنی از شرکت CXR Engineering، هشدار داده است که بازار رمز ارز ممکن است وارد یک روند نزولی بلند مدت شده باشد. Bitcoin از سطح پایین ماه نوامبر خود عبور کرده است و این باعث جابجایی استراتژی‌ها از خرید در افت به فروش‌های مختصر شده است.

شکستن سطح حمایتی بحرانی 400,000 ین (2,600 دلار) توسط Ethereum باعث تسریع در کاهش آن شده است، به طوری که altcoin‌ها در سرتاسر بازار از نشست ژانویه FOMC بین 20 تا 40 درصد افت کرده‌اند. کاتو گفت که نمودار هفتگی الگوی سر و شانه‌ای را نشان می‌دهد که به گردن نزدیک شده است – شکستن این الگو بازیابی کوتاه‌مدت را ساختاری دشوار می‌کند.

“نوسانات شدید در رمزارزها و فلزات گرانبها پیش از بازارهای سهام بزرگتر، شاید بتواند به عنوان کاناریایی در معدن زغال سنگ عمل کند”، کاتو نوشت و پیشنهاد داد تا شرایط به تثبیت برسد از موضع‌گیری‌های پرریسک پرهیز شود.

زمستان رمز ارز یا الگوی جدید؟

علیرغم نشانه‌های نزولی، تایگر ریسرچ استدلال می‌کند که این کاهش اساساً با زمستان‌های قبلی رمز ارز تفاوت دارد. زمستان‌های گذشته – هک Mt. Gox در سال 2014، فروپاشی ICO در 2018، و فروپاشی Terra-FTX در 2022 – از ناکامی‌های داخلی صنعت آغاز شده بودند که اعتماد را تخریب کردند و استعدادها را از بین بردند.

“ما بهار را ایجاد نکردیم، بنابراین زمستانی هم نیست”، این گزارش اظهار می‌کند. هم رشد در سال 2024 و هم کاهش فعلی از عوامل خارجی پیامد یافته‌اند: تاییدیه‌های ETF، سیاست‌های تعرفه‌ای، و انتظارات نرخ بهره.

بیشتر این اهمیت دارد که بازار پس از تنظیم‌گری به سه لایه تقسیم شده است: یک منطقه تنظیم شده با نوسان محدود، یک منطقه تنظیم‌نشده برای سفته‌بازی‌های پرخطر، و زیرساخت‌های مشترک مانند stablecoinها که به هر دو خدمت می‌کنند. اثر انتقال که زمانی همه توکن‌ها را در هنگام صعود Bitcoin بلند می‌کرد، ناپدید شده است. سرمایه ETF در Bitcoin باقی می‌ماند و به altcoin‌ها جریان نمی‌یابد.

ماهیت فصل رمز ارز به گونه‌ای است که در آن همه چیز همزمان رشد نمی‌کند. تایگر ریسرچ نتیجه‌گیری می‌کند: “رالی بعدی صعودی خواهد آمد. اما برای همه نخواهد بود. ” برای اینکه آن رالی صعودی محقق شود، دو شرط باید همگرایی یابند: یک کاربری قاتل که از منطقه تنظیم‌نشده پدیدار شود و محیط اقتصادی کلی حمایتی باشد. تا آن زمان، بازار در حالتی بی‌سابقه است – نه زمستان، نه بهار، بلکه چیزی کاملاً جدید.

پرسش‌های متداول

آیا مایکل بری پیش‌بینی درستی درباره Bitcoin کرده است؟

مایکل بری تجربه‌ای گسترده در پیش‌بینی بازار دارد و به خاطر پیش‌بینی بحران مالی 2008 شناخته شده است. تحلیل او در مورد Bitcoin بازتاب‌دهنده نگرانی‌های واقعی در بازار رمز ارزها است، اگرچه همیشه محتمل است که بازار به صورت پیش‌بینی‌نشده‌ای رفتار کند.

چرا کاهش قیمت Bitcoin تاثیر گسترده‌تری روی بازارهای دیگر دارد؟

کاهش قیمت Bitcoin می‌تواند تاثیری زنجیره‌ای روی سایر بازارها داشته باشد زیرا بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی و شرکتی دارایی‌های خود را در این ارز دیجیتال قرار داده‌اند. کاهش ارزش می‌تواند به فروش اجباری و فشار مالی روی سایر دارایی‌ها منجر شود.

چگونه می‌توان از ورشکستگی شرکت‌های مرتبط با رمزارز جلوگیری کرد؟

شرکت‌ها می‌توانند با تنوع‌بخشی به سبد دارایی‌های خود، تدوین استراتژی‌های مدیریت ریسک و ایجاد انعطاف‌پذیری در ترازنامه‌های خود از ورشکستگی جلوگیری کنند.

چه تفاوتی بین زمستان رمز ارز و الگوی جدید مورد نظر تایگر ریسرچ وجود دارد؟

زمستان رمز ارز به دوره‌های کاهش شدید و گسترده در قیمت‌های رمز ارزها اشاره دارد. اما تایگر ریسرچ باور دارد که کاهش فعلی ناشی از عوامل بیرونی است و بازار رمز ارز به سوی یک ساختار و الگوی جدید در حال حرکت است.

چه شرایطی برای یک رالی صعودی در بازار رمز ارز مورد نیاز است؟

برای وقوع رالی صعودی، ظهور یک کاربرد قدرتمند از منطقه تنظیم‌نشده و همچنین محیط اقتصادی مطلوب لازم است. به عبارت دیگر، نوآوری‌های سریع و پذیرش گسترده به همراه سیاست‌های اقتصادی حمایتی می‌تواند به رشد چشم‌گیری منجر شود.