اخراج ۳۰ درصدی، اما خرج کردن ۲۵۰ میلیون دلار برای خرید یک شرکت - طرز فکر Polygon چیست؟

عنوان مقاله اصلی: «به‌تازگی ۲۵۰ میلیون دلار برای خرید یک شرکت هزینه شده، سپس ۳۰٪ از نیروی کار آن تعدیل شده‌اند - استراتژی جدید Polygon»

نویسنده مقاله اصلی: دیوید، TechFlow از DeepTech

امروز خبری منتشر شد مبنی بر اینکه شرکت Polygon تقریباً 30 درصد از کارمندان خود را اخراج کرده است.

اگرچه Polygon رسماً این تعدیل نیرو را اعلام نکرده است، اما مدیرعامل Marc Boiron در مصاحبه‌ای به آنها اذعان کرد و اظهار داشت که با احتساب تیم‌های تازه خریداری شده، تعداد کل کارکنان ثابت خواهد ماند.

همچنین پست‌هایی از کارمندان اخراجی در شبکه‌های اجتماعی منتشر شده است که به طور غیرمستقیم این واقعیت را تأیید می‌کند.

با این حال، در همان هفته، Polygon از خرید دو شرکت به ارزش ۲۵۰ میلیون دلار خبر داد. آیا اخراج کارمندان با وجود صرف مبلغ هنگفتی پول، کمی عجیب نیست؟

اگر صرفاً یک انقباض اقتصادی بود، آنها همزمان ۲۵۰ میلیون دلار برای یک خرید سرمایه‌گذاری نمی‌کردند. اگر این یک توسعه بود، آنها 30 درصد از نیروی کار خود را کاهش نمی‌دادند. با نگاه به این دو رویداد در کنار هم، بیشتر شبیه تزریق خون به نظر می‌رسد.

کارمندان اخراجی متعلق به خط تجاری اصلی بودند و موقعیت‌های شغلی آزاد شده به تیم‌هایی که از طریق خرید به دست آمده بودند، داده شد.

این خرید ۲۵۰ میلیون دلاری برای مجوزها و کانال‌های پرداخت بود.

دو شرکت خریداری شده Coinme و Sequence نام دارند.

کوین‌می (Coinme) یک شرکت معتبر است که در سال ۲۰۱۴ تأسیس شد و یک کانال تبادل فیات به کریپتو را اداره می‌کند و بیش از ۵۰،۰۰۰ نقطه خرده‌فروشی در ایالات متحده را با دستگاه‌های خودپرداز کریپتو اداره می‌کند. ارزشمندترین دارایی آن مجوزهایش است که در ۴۸ ایالت مجوز انتقال پول دارد. این یک خرید نادر در ایالات متحده است؛ شرکت‌هایی مانند PayPal و Stripe سال‌ها طول کشید تا آنها را خریداری کنند.

سکوئنس زیرساخت کیف پول و مسیریابی بین زنجیره‌ای را فراهم می‌کند. به زبان ساده، این امکان را به کاربران می‌دهد تا بدون نیاز به پروتکل‌های پل یا تبادل گاز، انتقال‌های بین زنجیره‌ای را به طور یکپارچه انجام دهند و انتقال‌های بین زنجیره‌ای را با یک کلیک امکان‌پذیر سازند. کلاینت‌های آن شامل زنجیره‌های Polygon، Immutable و Arbitrum می‌شوند و با Google Cloud همکاری توزیعی دارد.

این دو خرید در مجموع ۲۵۰ میلیون دلار ارزش داشتند. پالیگان این سیستم را «Open Money Stack» نامگذاری کرده و آن را به عنوان یک میان‌افزار پرداخت استیبل کوین با هدف فروش آن به بانک‌ها، شرکت‌های پرداخت و کسب‌وکارهای حواله و سایر مشتریان B2B معرفی کرده است.

برداشت من از منطق به شرح زیر است:

کوین‌می (Coinme) یک رمپ ورود/خروج مطابق با فیات ارائه می‌دهد، سکوئنس (Sequence) کیف پول‌های کاربرپسند و قابلیت‌های بین زنجیره‌ای ارائه می‌دهد، و زنجیره خود پلی‌گان (Polygon) به عنوان لایه تسویه حساب عمل می‌کند. وقتی این سه بخش کنار هم قرار می‌گیرند، یک زیرساخت جامع پرداخت استیبل کوین تشکیل می‌شود.

سوال این است که چرا شرکت Polygon این کار را انجام می‌دهد؟

مسیر L2، Polygon در حال حاضر با مشکل مواجه است

وضعیت در سال ۲۰۲۵ کاملاً واضح است، بیس برنده شده است.

در این مسیر L2، مجموع دارایی‌های قفل‌شده‌ی کوین‌بیس از ۳.۱ میلیارد دلار در اوایل سال گذشته به ۵.۶ میلیارد دلار افزایش یافته است که ۵۰٪ از کل مسیر L2 را در بر می‌گیرد. آربیتروم 30 درصد را حفظ کرد اما رشد کمی داشت. بیشتر ده‌ها L2 دیگر پس از ایردراپ هیچ کاربری نداشتند.

چرا بیس برنده شد ؟ کوین‌بیس صدها میلیون کاربر ثبت‌شده دارد، بنابراین هر زمان که یک ویژگی جدید برای محصول عرضه می‌شود، کاربران به طور طبیعی به سمت آن هجوم می‌آورند.

برای مثال، سپرده‌های پروتکل وام‌دهی مورفو در بیس از ۳۵۴ میلیون دلار در اوایل سال گذشته به ۲ میلیارد دلار در حال حاضر افزایش یافته است، که دلیل اصلی آن ادغام آن با اپلیکیشن کوین‌بیس است. کاربران می‌توانند با باز کردن برنامه، بدون نیاز به دانستن چیزی در مورد L2 یا Morpho، از آن استفاده کنند.

Polygon این نوع نقطه ورود را ندارد. در سال ۲۰۲۴، این شرکت نیز تعدیل نیرو داشت و ۲۰ درصد از نیروی کار خود را تعدیل کرد که این اتفاق در دوران رکود بازار و زمانی رخ داد که همه در حال تعدیل نیرو بودند.

این بار فرق دارد؛ تعدیل نیرو حتی با وجود موجودی در بانک هم در حال انجام است که نشان دهنده یک انتخاب پیشگیرانه برای تغییر جهت است.

به یاد داشته باشید، در گذشته، روایت Polygon در مورد پذیرش سازمانی، مانند برنامه‌های شتاب‌دهنده با دیزنی، طرح‌های عضویت NFT استارباکس، ضرب سکه اینستاگرام متا، آواتارهای ردیت و غیره بود.

چهار سال بعد، بیشتر آن مشارکت‌ها به حالت خاموشی رفته‌اند. طرح اودیسه استارباکس نیز سال گذشته تعطیل شد.

با ادامه رقابت رو در رو با Base در قلمرو L2، Polygon تقریباً هیچ شانسی برای پیروزی ندارد. در حالی که شکاف تکنولوژیکی می‌تواند از بین برود، نقطه ورود کاربر نمی‌تواند. به جای معطل ماندن در میدان نبردی که پیروزی در آن بعید است، بهتر است به دنبال فرصت‌های جدید باشید.

پرداخت‌های استیبل کوین مسیر خوبی هستند، اما شلوغ هستند

پرداخت‌های استیبل کوین در واقع یک بازار رو به رشد هستند.

تا سال ۲۰۲۵، کل ارزش بازار استیبل کوین‌ها از ۳۰۰ میلیارد دلار فراتر رفت که نسبت به سال قبل ۴۵ درصد افزایش یافته است. موارد استفاده نیز در حال تکامل هستند و از آربیتراژ اولیه بین پلتفرم‌های معاملاتی به سناریوهایی مانند پرداخت‌های فرامرزی، امور مالی شرکت‌ها و حقوق و دستمزد گسترش می‌یابند.

با این حال، این بازار در حال حاضر کاملاً شلوغ است.

سال گذشته، استرایپ ۱.۱ میلیارد دلار برای خرید شرکت زیرساخت استیبل کوین بریج (Bridge) هزینه کرد و اخیراً حق صدور استیبل کوین USDH را در هایپرلیکوئید (Hyperliquid) به دست آورد. PYUSD پی‌پال در حال حاضر ۷ درصد از سهم بازار استیبل کوین‌ها را در سولانا در اختیار دارد.

شرکت سیرکل (Circle) در حال تبلیغ شبکه پرداخت خود است. بانک‌های بزرگی مانند جی‌پی‌مورگان چیس، ولز فارگو و بانک آمریکا در حال تشکیل اتحادهایی برای انتشار استیبل کوین‌های خود هستند.

ساندیپ نیلوال، بنیانگذار Polygon، در مصاحبه‌ای با Fortune خاطرنشان کرد که این خرید، Polygon و Stripe را در یک رابطه رقابتی قرار داده است.

راستش را بخواهید، این جمله شاید کمی اغراق‌آمیز باشد.

در حالی که استرایپ ۱.۱ میلیارد دلار برای خرید شرکت‌های دیگر هزینه کرد، پالیگان ۲۵۰ میلیون دلار هزینه کرد. استرایپ میلیون‌ها تاجر دارد، در حالی که مشتریان پالیگان عمدتاً توسعه‌دهندگان هستند. از همه مهم‌تر، استرایپ مجوزهای پرداخت و روابط بانکی را در طول بیش از یک دهه جمع‌آوری کرده است.

در مقایسه رو در رو، آنها در یک سطح نیستند.

با این حال، ممکن است Polygon روی رویکرد متفاوتی شرط بندی کند. در حالی که استرایپ قصد دارد استیبل کوین‌ها را در حلقه بسته خود ادغام کند، بازرگانان را در استرایپ حفظ کند اما لایه تسویه حساب را برای تراکنش‌های سریع‌تر و ارزان‌تر به استیبل کوین‌ها تغییر دهد.

هدف Polygon ارائه زیرساخت‌های باز است که به هر بانک یا شرکت پرداختی اجازه می‌دهد خدمات خود را بر روی آن ایجاد کند.

یکی ادغام عمودی و دیگری ورود افقی است. این دو مدل ممکن است مستقیماً با هم رقابت نکنند، اما برای جلب توجه همان گروه از مشتریان با هم رقابت می‌کنند.

با اتخاذ استراتژی‌های جدید، آینده نامشخص است

در نهایت، اخراج کارکنان در صنعت کریپتو در دو سال گذشته غیرمعمول نیست.

اوپن‌سی ۵۰ درصد از نیروی کار خود را تعدیل کرد، یوگا لبز و چینالیسیس نیز در حال تعدیل نیرو هستند. شرکت ConsenSys سال گذشته 20 درصد از کارمندان خود را اخراج کرد و امسال نیز این کار را تکرار خواهد کرد. بیشتر این‌ها کاهش‌های غیرفعال هستند - بودجه رو به اتمام است، بقا اولویت دارد.

چندضلعی کمی متفاوت است. با وجود بودجه‌ی فراوان برای خرید و ادغام، آنها تصمیم گرفتند 30 درصد از نیروی کار خود را تعدیل کنند.

تغییر استراتژی با برخی ریسک‌ها.

شرکت Coinme که Polygon آن را خریداری کرد، در درجه اول به خاطر دستگاه‌های خودپرداز ارز دیجیتال خود شناخته می‌شود. آنها دستگاه‌های خودپرداز را در بیش از ۵۰،۰۰۰ فروشگاه خرده‌فروشی در سراسر ایالات متحده مستقر کرده‌اند و به کاربران این امکان را می‌دهند که سکه‌ها را با پول نقد خریداری کنند و سکه‌ها را با پول نقد مبادله کنند.

مشکل این است که کسب و کار کوین می سال گذشته با مشکلاتی مواجه شد.

آژانس نظارتی کالیفرنیا، کوین‌می (Coinme) را به دلیل اجازه دادن به کاربران خودپرداز برای برداشت بیش از سقف روزانه ۱۰۰۰ دلار، ۳۰۰ هزار دلار جریمه کرد. ایالت واشنگتن با اعمال ممنوعیتی که تنها در دسامبر سال گذشته لغو شد، پا را فراتر گذاشت.

مدیرعامل Polygon پیش از این اظهار داشت که میزان انطباق Coinme «فراتر از انتظارات» بوده است. با این حال، مجازات‌های نظارتی به صورت سیاه و سفید نوشته شده‌اند و کلمات زیبا نمی‌توانند این واقعیت را تغییر دهند.

وقتی این رویدادها را به توکننگاشت می‌کنید، روایتUSDT">توکن $POL تغییر می‌کند.

پیش از این، هر چه زنجیره بیشتر مورد استفاده قرار می‌گرفت، POL ارزشمندتر می‌شد. پس از این خرید، کوین‌می اکنون برای هر تراکنش کارمزد دریافت می‌کند که درآمد واقعی را تشکیل می‌دهد، نه فقط یک توکن. این شرکت تخمین می‌زند که این امر می‌تواند سالانه بیش از ۱۰۰ میلیون دلار درآمد ایجاد کند.

اگر این پیش‌بینی درست باشد، Polygon می‌تواند به طور بالقوه از یک «پروتکل» به یک «شرکت» با درآمد، سود و یک لنگر ارزش‌گذاری تبدیل شود، امری نادر در صنعت کریپتو.

با این حال، سرعت همگرایی به سمت امور مالی سنتی در حال افزایش است و این امر، عرصه را برای شرکت‌های بومی کریپتو تنگ‌تر می‌کند.

یه ضرب المثل تو صنعت هست که میگه: «بازار نزولی برای ساخت و ساز، بازار صعودی برای برداشت.»

معضل فعلی Polygon این است که هنوز در مرحله ساخت و ساز است، در حالی که ممکن است برداشت‌کنندگان بازار صعودی از آن عبور کرده باشند.

لینک مقاله اصلی