نه $90K بیت کوین تا سال آینده: open interest BTC futures به کمترین سطح هشت ماه اخیر رسید

Key Takeaways

• BTC futures open interest به سطح $42 میلیارد افت کرد که کمترین میزان در هشت ماه گذشته است.
• قیمت گذاری bitcoin options نشان دهنده تثبیت احساسات بازار است.
• با وجود خروج از bitcoin ETFs، داده‌های بازار بیت کوین نشان‌دهنده محدودیت در کاهش قیمت است.
• اسناد اقتصادی جهانی بر بازارهای مالی فشار وارد می‌کند و موجب افزایش قیمت فلزات گرانبها می‌شود.

WEEX Crypto News, 2025-12-29 06:03:47

بررسی وضعیت فعلی بازار Bitcoin

بیت کوین (BTC) به‌عنوان یک دارایی دیجیتال که همواره توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است، بار دیگر با چالش‌هایی مواجه شده که مانع رسیدن به سطح $90,000 شدند. اخیراً، open interest در قراردادهای futures بیت کوین به سطح $42 میلیارد کاهش یافت که پایین‌ترین میزان در هشت ماه اخیر است. این اتفاق پس از آن رخ داد که بیت‌کوین پس از آزمایش سطح $89,000 بار دیگر واکنش نشان داد و این موضوع موجب انحلال بیش از $260 میلیون موقعیت قراردادهای BTC futures شد.

کاهش محدودیت‌های اهرمی ممکن است به خودی خود منفی به نظر نرسد، زیرا همواره قراردادهای فروشی (shorts) و خریدی (longs) متوازن می‌شوند، اما نگرانی سرمایه‌گذاران پس از یک جریان خروجی پنج‌روزه از bitcoin ETFs به میزان $825 میلیون افزایش یافته است. این امر کمتر از 1٪ از سپرده‌های کلی $116 میلیاردی را تشکیل می‌دهد؛ با این حال، کاهش این حجم بیانگر تضعیف مومنتوم صعودی است که در ماه اکتبر مشاهده شد.

تأثیرات اقتصادی جهانی: افزایش قیمت فلزات گرانبها

با توجه به عدم قطعیت‌های اقتصادی جهانی، بازارهای مالی شاهد تغییرات زیادی بوده‌اند. در روز جمعه، قیمت طلا و نقره به اوج قیمتی خود رسیدند، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال حفاظت از افزایش بدهی‌های ایالات متحده بودند. تقاضای زیاد برای بدهی‌های دولتی موجب کاهش سود اوراق قرضه 10 ساله خزانه‌داری ایالات متحده به کمترین سطح سه هفته گذشته یعنی 4.12٪ شد.

این افزایش علاقه به بدهی‌های دولتی بر سیاست‌های پولی ایالات متحده به دلیل سیگنال‌های ناهماهنگ سیاست‌گذاری تأثیرگذار بوده است. از جمله اینکه، دولت دونالد ترامپ خبر از تأخیر اعمال تعرفه‌های واردات نیمه‌رساناهای چین تا ژوئن 2027 داد. در همین حال، به تازگی، دولت جو بایدن محدودیت‌های صادرات چیپ‌های هوش مصنوعی قدرتمند NVIDA به چین که قبلاً منع شده بود را برداشته است.

بازگشت نرخ پایه بیت کوین

نرخ بازده ماهانه futures بیت کوین یک شاخص مهم برای سنجش وضعیت علاقه سرمایه‌گذاران بزرگ است. تحت شرایط عادی، futures بیت کوین به طور معمول با یک پریمیوم سالانه 5% تا 10% معامله می‌شود، که به‌عنوان نرخ پایه شناخته می‌شود. این پریمیوم جبران کننده دوره تسویه طولانی‌تر است. به‌رغم اینکه بیت کوین در چندین مرحله در رسیدن به سطح $90,000 ناکام ماند، مقداری بدبینی در بازار به‌وجود آمده است. اما نرخ پایه futures بیت کوین بر روی 5 درصد باقی ماند که از سطوح زیر 4 درصدی که در تاریخ 18 دسامبر، زمانی که بیت کوین زیر $85,000 معامله می‌شد، افزایشی یافته است.

همزمان، بازار bitcoin options می‌تواند به تعیین اینکه آیا سرمایه‌گذاران بزرگ انتظار کاهش بیشتری دارند، کمک کند. انحراف دلتا (Delta Skew) هزینه گزینه‌های فروش (put) را نسبت به گزینه‌های خرید (call) اندازه‌گیری می‌کند. زمانی که احساسات بازار ضعیف می‌شود، این متریک بالاتر از آستانه 6 درصد قرار می‌گیرد، در حالی که فازهای صعودی به‌طور معمول آن را به قلمرو منفی فشار می‌دهد.

حتی با وجود نگرانی‌های سرمایه‌گذاران که از نشانه‌های فعالیت اقتصادی ضعیف‌تر ناشی می‌شوند، بیت کوین همچنان به‌عنوان یک دارایی پرخطر رفتار می‌کند، در حالی که فلزات گرانبها روند صعودی خود را ادامه می‌دهند.

چشم‌انداز بازار و نقش آینده bitcoin ETFs

علیرغم اینکه کاهش بیت کوین در futures و options به‌طور خودکار یک بازار خرس پایدار را نشان نمی‌دهد، بویژه وقتی که مقیاس‌های options بیت کوین و نرخ پایه سلامت باقی می‌مانند، احیای اعتماد در بین bulls (نگرانی‌های صعودی) به تدریج در حال شکل‌گیری است، حتی اگر بیت کوین در کوتاه‌مدت قادر به عبور از سطح $90,000 نشود. این وضعیت ترکیبی از دینامیک بازار و احساسات اقتصادی جهانی است، که نیازمند بررسی و تحلیل دقیق برای درک کامل تأثیرات بر دنیای مالی و تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری است.

سوالات متداول

تاثیرات اقتصادی جهانی چگونه بر بازارهای مالی تأثیر می‌گذارند؟

تاثیرات اقتصادی جهانی مانند افزایش بدهی‌های دولتی و عدم قطعیت‌های سیاسی می‌توانند باعث ایجاد نوسانات در بازارهای مالی شوند. برای مثال، افزایش تقاضا برای بدهی‌های دولتی می‌تواند به کاهش نرخ بهره بانکی منجر شود که به نوبه خود بر سیاست‌های پولی و اقتصاد کلان تأثیرگذار است.

چرا فلزات گرانبها مانند طلا و نقره در شرایط عدم قطعیت اقتصادی صعود می‌کنند؟

در زمان‌های ناپایداری اقتصادی، سرمایه‌گذاران تمایل دارند به دارایی‌های امن‌تری مثل طلا و نقره پناه ببرند. ارزش این فلزات به عنوان محافظت‌کننده از ثروت به‌ویژه در زمان‌هایی که دیگر دارایی‌ها پرنوسان هستند، افزایش می‌یابد.

چه عواملی باعث کاهش open interest در BTC futures شده است؟

کاهش open interest ممکن است به دلیل انحلال موقعیت‌های اهرمی (leveraged positions) یا کاهش علاقه سرمایه‌گذاران به دنبال نوسانات بازار باشد. همچنین خروج سرمایه از bitcoin ETFs و تعمیق عدم قطعیت‌های جهانی می‌تواند در این راستا موثر باشد.

نقش نرخ پایه (basis rate) در تحلیل بازار بیت کوین چیست؟

نرخ پایه futures بیت کوین نشان‌دهنده تفاوت بین قیمت بازار کنونی و قیمت تسویه آینده است. این نرخ به سرمایه‌گذاران در فهم وضعیت بازار کمک می‌کند؛ نرخ بالاتر معمولاً نشانه‌ای از اعتماد به بازار و انتظار افزایش قیمت است.

انحراف دلتا (Delta Skew) در بازار bitcoin options به چه معناست؟

انحراف دلتا شاخصی است که هزینه معاملات مربوط به گزینه‌های خرید و فروش را نسبت به همدیگر بررسی می‌کند. این شاخص به تحلیل‌گران کمک می‌کند تا احساسات فعلی بازار و انتظار‌های حرکت قیمتی آینده را پیش‌بینی کنند. تغییرات در Delta Skew می‌تواند نشان‌دهنده تغییرات در انتظار‌های بازار برای افزایش یا کاهش قیمتی باشد.