PinPet × VELA: Solanas erste atomare Swap-Engine und Yield-Hedging-Protokoll, das das DeFi-Finanzparadigma neu gestaltet

Quelle: VELA

1. Der aktuelle Stand der traditionellen DeFi-Industrie: Das zersplitterte "Patchwork-Finanzsystem"

Trotz der Tatsache, dass das aktuelle DeFi-Ökosystem eine Infrastruktur für Handel, Kreditvergabe und Derivate aufgebaut hat, bleibt seine zugrunde liegende Struktur weiterhin in der Phase einer "Patchwork-Finanzierung." Am Beispiel des Solana-Ökosystems müssen Benutzer häufig Transaktionen auf Raydium ausführen, Hebel auf Solend nutzen und Liquidität über Jupiter leiten. Die zahlreichen Cross-Protocol-Operationen erhöhen nicht nur erheblich die Interaktionskomplexität, sondern erodieren auch kontinuierlich die Kapitaleffizienz mit jedem Pfadwechsel, was letztendlich zu typischer "Liquiditätsfragmentierung" führt. Noch wichtiger ist, dass diese Struktur Risiken außerhalb des Systems aussetzt, da die aktuellen gängigen Hebelmechanismen stark von Orakeln abhängen. Sobald der Markt drastische Schwankungen erlebt, führt die Verzögerung zwischen Preisänderungen und der Ausführung von Liquidationen oft direkt zu Liquidationen und Risiken von faulen Schulden. Gleichzeitig haben traditionelle AMMs eine begrenzte Unterstützung für komplexe Handelsanweisungen, was dazu führt, dass Benutzer in der Eröffnungsphase zusätzliche Slippage-Verluste tragen, wodurch die Trades von Anfang an benachteiligt werden. Letztendlich sind die aktuellen Probleme von DeFi nicht nur leistungsbezogen, sondern resultieren aus einem strukturellen Ungleichgewicht: Liquidität, Ausführung und Risikomanagement sind fragmentiert, was das gesamte System eher wie eine ineffiziente "Finanzfabrik" arbeiten lässt. In diesem Kontext ist die wahre Durchbruchrichtung der Branche nicht mehr nur die Optimierung an einzelnen Punkten, sondern die Bewegung hin zu einer höheren einheitlichen Ausführung und atomaren Integration.

2. PinPet: Solanas wegweisende atomare Finanz-Engine, die das DeFi-Ausführungssystem neu gestaltet

Um die strukturellen Probleme zersplitterter Ausführungspfade und niedriger Kapitaleffizienz im traditionellen DeFi anzugehen, hat PinPet eine grundlegendere Lösung durch "atomare Integration" vorgeschlagen, um das finanzielle Ausführungssystem neu zu gestalten. Als ein dezentrales Handelsprotokoll der nächsten Generation, das auf Solana basiert, verbindet PinPet nicht einfach AMM- und Kreditmodule, sondern integriert automatisierte Marktanbieter (AMMs) tiefgehend mit automatisierten Kreditpools, um ein vertikal integriertes Liquiditätsbetriebssystem im Kern des Protokolls zu bilden. In dieser Architektur müssen Benutzer keine mehrstufigen Operationen über Protokolle hinweg mehr durchführen, sondern können effizient Vermögenswerte tauschen, Hebel öffnen, Kredite finanzieren und Echtzeit-Abrechnungen in einer einzigen Transaktion durchführen. Dieser "atomare Ausführungs"-Mechanismus stellt sicher, dass alle Operationen entweder vollständig erfolgreich sind oder vollständig zurückgerollt werden, wodurch die Unsicherheit, die durch Zwischenzustände entsteht, grundlegend beseitigt wird.

Aus der Perspektive des Benutzers sind Handel und Hebel keine zwei separaten Schritte mehr, da das System automatisch das Ausleihen, den Austausch und die Besicherung zum Zeitpunkt der Positionsöffnung übernimmt; und aus der Perspektive eines Liquiditätsanbieters (LP) sind die Mittel nicht mehr darauf beschränkt, nur eine einzige Swap-Gebühr zu erhalten, sondern können gleichzeitig an der Verteilung von Kreditinteressen, Handelsgebühren und Liquidationsbelohnungen teilnehmen. Der Schlüssel liegt darin, dass PinPet nicht nur verschiedene Finanzmodule "verbindet", sondern die Kreditfähigkeiten direkt in den AMM-Algorithmus durch den Fusion Core einbettet, wodurch Transaktionen, Hebel und Risikomanagement in derselben Logik abgeschlossen werden können. Dieser Wandel von "Kombination" zu "Fusion" verkürzt nicht nur den Ausführungsweg erheblich und verbessert die Kapitaleffizienz, sondern konstruiert auch wirklich einen atomaren Finanzmotor, der verschiedene finanzielle Elemente vereint.

III. Kernbarriere und geschlossener Geschäftskreislauf: Struktureller Vorteil und Wertschöpfungsfähigkeit von PinPet

Die Kernwettbewerbsfähigkeit von PinPet liegt nicht nur in der "atomaren Ausführung", sondern auch in einem strukturellen Vorteil, der unter der Einheit von Ausführungsdeterminismus, Systemleistung und Wertschöpfungsfähigkeit gebildet wird. Erstens erreicht PinPet in Bezug auf den Risikokontrollmechanismus eine "Preisberührung gleich Abrechnung"-synchronisierte Ausführung durch oracle-loses Clearing, indem die Clearing-Logik direkt in die AMM-Kurve eingebettet wird, wodurch der kettenartige Prozess von "Preisupdate—Bewertung—Ausführung" im traditionellen DeFi in einen einzigen Schritt komprimiert wird. Dieser Mechanismus beseitigt nicht nur das Liquidationsrisiko, das durch Oracle-Verzögerungen entsteht, sondern transformiert das Clearing auch von einer externen Reaktion zu einer internen systemischen Fähigkeit, die auch unter extremen Marktbedingungen und Netzwerküberlastungen den Determinismus aufrechterhält und einen "mathematischen" Risikokontrollgraben konstruiert.

Auf dieser Grundlage stärkt die Leistungsarchitektur weiter die Systemvorteile. PinPet unterstützt die Verarbeitung von Aufträgen mit hoher Parallelität und synchrones Clearing mehrerer Konten und gewährleistet effektives Clearing selbst unter volatilen Marktbedingungen durch einen Intervallverankerungsmechanismus. Unter dem atomaren Ausführungsmodell hat das System unterdessen kein Risiko von Zwischenzuständen – alle Operationen werden entweder vollständig abgeschlossen oder vollständig zurückgerollt – was ihm einen natürlichen Vorteil in Hochfrequenz- und Hebelhandelszenarien verleiht.

Im Vergleich zu Mainstream-Protokollen wie Jupiter und Raydium vollzieht PinPet durch den atomaren geschlossenen Kreislauf einer einzigen Transaktion und oracle-loses Clearing den Handel, das Ausleihen und das Clearing im selben System, wodurch nicht nur der Ausführungsweg erheblich verkürzt wird, sondern auch ein Kostenvorteil in Bezug auf Kapitaleffizienz und Risikokontrolle entsteht.

Wichtiger ist, dass diese Architektur direkt in eine Verbesserung des Geschäftsmodells übersetzt wird – indem der gesamte Prozess von Transaktion, Ausleihe und Clearing mit einem vollständigen Gebührensatz von 1 % abgedeckt wird, kann PinPet den gesamten Lebenszykluswert von Vermögenswerten erfassen, eine Multi-Source-Cashflow-Struktur etablieren und eine stärkere Gewinnfähigkeit und Bewertungsunterstützung bei demselben Transaktionsvolumen haben. Im Wesentlichen ist dieser Unterschied ein Paradigmenwechsel in der Architektur.

Dieser Unterschied ist im Wesentlichen ein Paradigmenwechsel in der Architektur. Jupiter ist mehr wie ein Liquiditäts-"Supermarkt", während PinPet näher an einer "vollautomatisierten Finanzfabrik" ist, die den gesamten Prozess von der Liquiditätsintegration über die Transaktionsausführung bis hin zur internen Abwicklung abschließt. Es ist dieser Wandel von der "Pfadoptimierung" zur "Wertschöpfung", der es PinPet ermöglicht, eine nicht replizierbare strukturelle Barriere zu schaffen.

IV. VELA: Native Yield Hedging Protocol, Überdenken der On-Chain-Einnahmenlogik

VELA stammt aus dem Lateinischen und bedeutet "Segel." Ein Segel bewegt sich mit Hilfe des Windes vorwärts, steuert die Richtung und durchquert Unsicherheiten. Im Kryptomarkt sind Preisänderungen wie der Wind, unvermeidlich, aber sie können genutzt, gelenkt und abgesichert werden. VELA basiert auf dieser Logik, um sein Einnahmensystem zu strukturieren. Als ein natives Yield-Hedging-Protokoll, das auf Solana basiert und das Flaggschiffprojekt des PinPet-Ökosystems ist, konzentriert sich VELA nicht darauf, "wie man höhere Erträge erzielt", sondern auf die wahre Quelle und Nachhaltigkeit der On-Chain-Einnahmen.

In der traditionellen DeFi sind Ertrag und Preisrisiko untrennbar miteinander verbunden, wobei die Mehrheit der APYs im Wesentlichen implizite Wetten auf die Marktrichtung sind. Sobald der Markt sich umkehrt, verwandelt sich der sogenannte Ertrag schnell in Risiko, sei es ein systemischer Zusammenbruch oder ein inflationäres Modell, die Wurzel des Problems ist: Ertrag ist nur eine unklare Risikobelastung. Mit anderen Worten, wenn der Ertrag auf Preissteigerungen angewiesen ist, ist er kein echter Ertrag.

Der Kern von VELA liegt darin, Ertrag strukturell vom Risiko zu trennen. Durch das Design der Yield-Schicht und der Hedging-Schicht, wo der Ertrag protokollgeneriert ist und nicht mehr von einem einseitigen Markt abhängt, kann das Preisrisiko übertragen und verwaltet werden, wodurch der Ertrag zum ersten Mal eine strategische und kontrollierbare Eigenschaft erhält. Seine Etablierung beruht auf der zugrunde liegenden atomaren Ausführungskapazität, die es ermöglicht, dass Erzeugung, Hedging und Abwicklung im selben System stattfinden, und genau dies ist die Infrastruktur, die von PinPet bereitgestellt wird.

Im Wesentlichen ist VELA kein einfaches Ertragsprodukt, sondern ein "Ertrags-Hub" auf PinPet, dessen Wert darin liegt, Volatilität von einer unkontrollierbaren Variablen in eine verwaltbare Ressource zu transformieren. Während sich der Markt von der Verfolgung von APY hin zur Fokussierung auf die Ertragsqualität bewegt, bedeutet das strukturierte Ertragsmodell von VELA, dass DeFi von "Ertrag abhängig vom Markt" zu einer neuen Stufe von "verwaltbarem Ertrag" übergeht.

Abschnitt Fünf: Wie man teilnehmen kann: Treten Sie in das VELA-Ökosystem ein und nutzen Sie die Gelegenheit des Yield Hub.

Hinsichtlich des Teilnahmeprozesses bietet VELA einen relativ klaren Zugang. Nutzer können an seinem Einnahmenmodell teilnehmen, indem sie Vermögenswerte einzahlen, stabile Zinsen in verschiedenen Zeiträumen erhalten, wobei die Erträge täglich auf Basis einfacher Zinsen berechnet werden und das Kapital bei Fälligkeit zurückgegeben wird. Im Kern dieses Mechanismus liegt, dass die Erträge aus der Protokollstruktur stammen und nicht ausschließlich auf Preissteigerungen beruhen, wodurch die Vorhersehbarkeit bis zu einem gewissen Grad erhöht wird. Darüber hinaus steuert VELA das Tempo der Mittelzuflüsse durch dynamische Drosselung und einen Einzeladresslimit-Mechanismus, um eine frühe Dominanz durch Wale zu verhindern, und mit einem phasenweisen Reduktionsmodell konvergieren die Erträge allmählich und bilden eine langfristige Wertunterstützung. Zusätzlich bietet das Knotensystem und der Anreizmechanismus der Gemeinschaft den Nutzern einen höherwertigen Teilnahmeweg, der es ihnen ermöglicht, nicht nur Erträge zu erzielen, sondern auch am Wachstum des Ökosystems teilzunehmen.

Fundamental betrachtet ist die Teilnahme an VELA nicht nur das Verdienen von Zinsen, sondern der Eintritt in den "Yield Hub" des PinPet-Ökosystems. Mit der Ausweitung des zugrunde liegenden Transaktions- und Abrechnungsskalas wird auch der von VELA erfasste Wert synchron steigen, was ihm eine strukturelle Gelegenheit für eine frühe Teilnahme gibt.

Sechs, Fazit: Wertraum in der frühen Phase

Aus dem aktuellen Fortschritt ergibt sich, dass seit dem Start des VELA-Ökosystems am 7. April die Teilnahmebereitschaft kontinuierlich gestiegen ist und der Markt eine erste Validierung seines Einnahmenmodells bereitgestellt hat. Gleichzeitig haben PinPet und VELA das CertiK Skynet-Audit abgeschlossen, was das Sicherheit und die Stabilität des Systems bis zu einem gewissen Grad erhöht hat.

Wichtiger ist, dass das gesamte PinPet-Ökosystem sich noch in der frühen Phase befindet. Im Vergleich dazu hat die repräsentativste Startplattform auf Solana, Pump.fun, Einnahmen in Milliardenhöhe akkumuliert, und das führende Asset ihres Ökosystems erreichte einmal einen Marktwert von etwa 4 Milliarden Dollar. Im Gegensatz dazu hat VELA als Flaggschiff-Token des PinPet-Ökosystems derzeit nur einen Marktwert von etwa 40 Millionen Dollar. Bis das zugrunde liegende Transaktionsvolumen und das Potenzial des Ökosystems vollständig entfaltet sind, besteht weiterhin eine erhebliche Diskrepanz zwischen der Bewertung und der Fähigkeit zur zukünftigen Wertschöpfung.

Mit der kontinuierlichen Entwicklung von PinPet, Solanas bahnbrechendem atomisierten Transaktionsmotor, wird VELA als das erste im Ökosystem gestartete Projekt voraussichtlich mehr Mittel und Verkehrsfokus anziehen, und sein Wert wird allmählich sichtbar, während das Ökosystem wächst.

CertiK Skynet Audit: https://skynet.certik.com/projects/vela

PinPet: https://pinpet.fun

Vela-Ökosystem: Vela.vip

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