آزمایش خطوط لوله هوش مصنوعی استخراج‌کنندگان بیت‌کوین در تگزاس با مسدود شدن ۴۷۴ گیگاوات درخواست مرکز داده

استاندار تگزاس، گرگ ابوت، از کمیسیون خدمات عمومی و ERCOT خواسته است تا هر پروژه مرکز داده‌ای که به دنبال اتصال به شبکه است را قبل از تأیید هر پروژه جدید، بررسی کنند. این دستور، زیرساخت‌های هوش مصنوعی مرتبط با استخراج‌کنندگان بیت‌کوین را تحت نظارت قرار می‌دهد، در حالی که حسابرسی تأمین انرژی، مصرف آب، برنامه‌های خنک‌سازی و مالکیت هر پروژه را تأیید می‌کند.

این دستور شامل تقریباً ۴۷۴ گیگاوات درخواست‌های اتصال معلق است و ابوت گفت که حدود ۹۰٪ از این تقاضا از مراکز داده ناشی می‌شود.

این رقم بیش از پنج برابر بار اوج رکورد شبکه است. ERCOT مطالعه برنامه‌ریزی انتقال Batch Zero خود را به محض صدور این دستور متوقف کرد و یک نظرسنجی جداگانه از PUCT نشان می‌دهد که تنها ۲۸ از ۳۷۷ شرکت به سوالات درباره برنامه‌های مرکز داده خود پاسخ داده‌اند.

استخراج‌کنندگان عمومی بیت‌کوین در سال گذشته به سرمایه‌گذاران درباره خطوط لوله زیرساخت هوش مصنوعی چند گیگاواتی پیشنهاد داده‌اند.

این اعداد می‌توانند دارایی‌های بسیار متفاوتی را تحت یک برچسب جمع‌آوری کنند، مانند زمین خام نزدیک یک ایستگاه برق، موقعیت صفی که هنوز در انتظار مطالعات اتصال است و یک پردیس تأمین مالی شده که در حال ساخت است.

تگزاس به تازگی آزمایشی از این تمایز را تحمیل کرده است و FERC در حال ساخت یک نمونه مشابه در سطح ملی است.

چرا Hut 8 در نردبان زیرساخت هوش مصنوعی بالاتر است

اعداد سه‌ماهه دوم Hut 8 نشان می‌دهد که این شرکت ۷.۵ میلیارد دلار تأمین مالی در سطح پروژه در دو سایت پرچمدار، River Bend و Beacon Point، جمع‌آوری کرده است که از ۹۴۹ مگاوات ظرفیت IT قرارداد شده به ارزش تقریبی ۲۶.۶ میلیارد دلار در ارزش قرارداد پایه پشتیبانی می‌کند.

River Bend در لوئیزیانا قرار دارد و کاملاً خارج از دستور تگزاس است. Beacon Point در تگزاس قرار دارد و به‌طور کامل در حدود ۱ گیگاوات تجاری‌سازی شده و با ۴.۲۵ میلیارد دلار در یادداشت‌های تأمین شده تأمین مالی شده است. این همچنین با مستاجران امضا شده، تأمین مالی اختصاصی و ساخت و ساز در حال انجام همراه است، سطحی از کاهش ریسک که بیشتر توسعه‌دهندگان در مرحله صف نمی‌توانند با آن مطابقت داشته باشند.

در کنار سایت‌های تأمین مالی شده Hut 8، این شرکت گزارشی از یک خط لوله تقریباً ۸.۶۶ گیگاواتی ارائه می‌دهد که هنوز شامل ظرفیت تحت دقت و انحصار است --- مراحل کمتر بالغ همان نردبان.

IREN سایت ۱.۴ گیگاواتی Sweetwater 1 خود را در ماه مه فعال کرد و ظرفیت موجود Childress آن قبلاً قراردادهای امضا شده‌ای با مایکروسافت و انویدیا دارد. پرونده‌های این شرکت هنوز هشدار می‌دهند که بررسی دسته‌ای ERCOT می‌تواند بر زمان‌بندی مرحله بعدی Sweetwater تأثیر بگذارد.

حدود ۷۰۰ مگاوات ظرفیت HPC تحت قرارداد Cipher Digital است، در حالی که تقریباً ۲ گیگاوات از خط لوله تگزاس آن، شامل سایت‌های McLennan، Colchis و Mikeska، همچنان مشمول این فرآیند دسته‌ای است.

ناوگان عملیاتی MARA و استراتژی قدرت پشت کنتور آن، پایه‌ای خارج از هر مسیر تأیید واحد به آن می‌دهد. پروژه پیشنهادی ۲ گیگاواتی Matagorda به ساختاری متفاوت متکی است که پرداخت‌های مرحله‌ای آن به تأیید مقررات، مجوز قدرت و اجاره‌نامه امضا شده مستند است.

CleanSpark پروژه‌ای قراردادی در جورجیا دارد که کاملاً خارج از دسترس ERCOT است. سایت‌های تگزاسی آن، ۲۸۵ مگاوات نزدیک هیوستون و تا ۶۰۰ مگاوات نزدیک شهرستان برازویا، هنوز به تأییدها و در دسترس بودن قدرتی که هنوز تأمین نشده است، وابسته‌اند.

Riot Platforms یک اتصال ۷۰۰ مگاواتی در Rockdale و یک اجاره AMD دارد که از ۲۵ مگاوات شروع می‌شود و فضایی برای گسترش به سمت ۲۰۰ مگاوات دارد. طرح بزرگتر Corsicana آن، تقریباً ۶۰۰ مگاوات، هنوز در مرحله اولیه است.

Core Scientific در حال حاضر حدود ۳۰۰ مگاوات ظرفیت استخراج در پردیس Pecos خود دارد، در حالی که برنامه آن برای گسترش این سایت به ۱.۵ گیگاوات به قدرت و اجاره‌هایی که هنوز وجود ندارند، متکی است.

چرا این موضوع فراتر از تگزاس می‌رود

FERC همان منطق را به‌طور ملی در تاریخ ۱۸ ژوئن گسترش داد و از شش اپراتور شبکه منطقه‌ای---PJM، MISO، SPP، CAISO، ISO New England و NYISO---خواست تا تعرفه‌های بزرگ‌بار خود را توجیه یا بازنویسی کنند.

این اپراتورها ۶۰ روز فرصت دارند تا به تعرفه‌های بزرگ‌بار خود پاسخ دهند و ۳۰ روز برای توضیح اینکه چگونه تأمین تولید کافی برای پاسخگویی به تقاضای جدید را تأمین خواهند کرد.

این دسترسی قبلاً زیرساخت‌های ساخته شده توسط معدن‌کاران را خارج از تگزاس در بر می‌گیرد. River Bend Hut 8 در MISO قرار دارد، پروژه Long Ridge MARA در PJM واقع شده است، TeraWulf ظرفیت AI عمده‌ای در NYISO دارد و سایت Abernathy آن در تگزاس از طریق شبکه SPP متصل می‌شود، که یک صف اتصال کاملاً جداگانه است. Bitdeer در حال ساخت یک سایت ۵۷۰ مگاواتی در اوهایو است که همچنین در PJM قرار دارد.

فشار ناشی از رشد تقاضا که از برنامه‌ریزی شبکه پیشی می‌گیرد، ناشی می‌شود. گلدمن ساکس به تازگی پیش‌بینی کرده است که تقاضای قدرت مراکز داده ایالات متحده از ۳۱ گیگاوات در ۲۰۲۵ به ۴۱ گیگاوات در ۲۰۲۶ و ۶۶ گیگاوات در ۲۰۲۷ افزایش خواهد یافت.

اداره اطلاعات انرژی نیز به همین نکته اشاره کرده و خاطرنشان کرده است که تقاضای برق ایالات متحده از سال ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۵ به‌طور متوسط ۱.۷٪ در سال رشد کرده است، در مقایسه با ۰.۱٪ در سال در ۱۵ سال قبل از آن.

برای سرمایه‌گذاران، اثر عملی آن یک آزمون قیمت‌گذاری مجدد زیرساخت AI است. یک گیگاوات مرتبط با مستاجران امضا شده، تأمین مالی شده و یک ایستگاه فرعی فعال، بیشتر از یک گیگاواتی که به عنوان زمین و یک شماره صف وجود دارد، ارزش دارد. بازار عمدتاً آنها را به یک شکل قیمت‌گذاری کرده است.

کدام سمت قیمت‌گذاری مجدد شکسته می‌شود

سناریوی صعودی این است که سرمایه به سمت اپراتورهایی که می‌توانند کل زنجیره پشت زیرساخت‌های هوش مصنوعی خود را اثبات کنند --- انرژی، مستاجران، تأمین مالی و ساخت و ساز --- جریان پیدا می‌کند، همانطور که Hut 8، IREN و Riot در پیشرفته‌ترین سایت‌های خود می‌توانند.

نهادهای نظارتی همچنین بارهای انعطاف‌پذیر و پشت‌متر را پاداش می‌دهند. دستور FERC به‌طور صریح از اپراتورهای شبکه می‌خواهد که به هم‌مکانی و تولید پشت‌متر بپردازند، قابلیت‌هایی که ماینرهای بیت‌کوین در طول سال‌ها با کاهش بار و تجارت انرژی در شرایط ناپایدار شبکه توسعه داده‌اند.

توسعه‌دهندگانی که نمی‌توانند حسابرسی را پاک کنند، هدف قرار می‌گیرند. ماینرهای با سرمایه خوب می‌توانند زمین‌هایی با مطالعات پیشرفته شبکه، حقوق اتصال موجود و محوطه‌های نیمه‌ساخته را با تخفیف خریداری کنند. این موضوع پروژه‌های متوقف‌شده را به ظرفیت هوش مصنوعی اجاره‌ای تبدیل می‌کند.

سناریوی نزولی این است که حسابرسی‌ها و بررسی‌های FERC سهم بزرگی از ظرفیت وابسته به صف را برای مدت طولانی‌تری از آنچه توسعه‌دهندگان می‌توانند تأمین مالی کنند، متوقف می‌کند. سایت‌های کمتر بالغ Cipher Digital، CleanSpark و MARA مستقیماً این ریسک را به همراه دارند.

هر ماینری که ارزیابی زیرساخت هوش مصنوعی‌اش هنوز به گیگاوات‌ها بدون مستاجران امضا شده یا تأمین مالی شده وابسته است، با قیمت‌گذاری سخت‌تری مواجه می‌شود. سهام‌هایی که بر اساس اندازه خط لوله تبلیغ شده ساخته شده‌اند، به سمت هر بخشی از آن خط لوله که انرژی، قرارداد و تأمین مالی شده است، دوباره قیمت‌گذاری می‌شوند.

هایپر اسکیلرها با ترازنامه‌های عمیق‌تر تقاضایی را جذب می‌کنند که پروژه‌های ماینر متوقف شده نمی‌توانند ارائه دهند.

یک سرمایه‌گذار می‌تواند در مورد بیت‌کوین درست باشد و هنوز هم یک ماینر را که ارزیابی هوش مصنوعی‌اش به انرژی که هرگز نمی‌رسد وابسته است، اشتباه قضاوت کند. تگزاس و FERC این شکاف را به چیزی تبدیل کردند که ارزش قیمت‌گذاری دارد.

گیگاوات در اسلاید کمتر از مگاواتی است که انرژی‌دار، قرارداد شده و تأمین مالی شده است.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.