PayFi چیست و چگونه استیبل کوین‌ها جایگزین انتقال وجه می‌شوند

بیشتر مردم هنوز فکر می‌کنند که پرداخت‌های رمزارزی به معنای خرید قهوه با بیت‌کوین است. تغییر واقعی آرام‌تر و بسیار بزرگ‌تر است: استیبل کوین‌ها اکنون سالانه ارزش بیشتری نسبت به بسیاری از شبکه‌های پرداخت سنتی تسویه می‌کنند و یک دسته جدید به نام PayFi در حال ساخت زیرساخت پرداخت برنامه‌پذیر بر اساس این حجم است. این راهنما توضیح می‌دهد که PayFi چیست، چگونه کار می‌کند و چرا مهم است که یک دلار ارسال شده در سولانا در عرض چند ثانیه با هزینه‌ای جزئی به مقصد برسد در حالی که همان دلار ارسال شده از طریق SWIFT چند روز طول می‌کشد و هزینه‌ای بین ۲۵ تا ۵۰ دلار دارد. خلاصه

• PayFi، که مخفف مالیات پرداخت است، کاربرد پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز در پرداخت‌های دنیای واقعی است و تسویه استیبل کوین را با منطق برنامه‌پذیر مانند پرداخت‌های جریانی، امانت مشروط و هزینه‌های تأمین مالی ترکیب می‌کند.
• استیبل کوین‌ها در سال ۲۰۲۴ بیش از ۲۷ تریلیون دلار حجم انتقال زنجیره‌ای پردازش کردند که از حجم ترکیبی ویزا و مسترکارت فراتر رفت، اگرچه این مقایسه نیاز به توضیح دارد زیرا حجم استیبل کوین شامل فعالیت‌های DeFi و مدیریت خزانه به همراه پرداخت‌های مصرف‌کننده است.
• هسته نظریه PayFi بر حذف بانکداری همکار استوار است، زنجیره‌ای از بانک‌های واسطه که انتقال وجه بین‌المللی را کند و پرهزینه می‌کند، با جایگزینی آن با تسویه مستقیم استیبل کوین بر روی بلاک‌چین‌های عمومی.
• پروتکل‌هایی مانند Huma Finance، Superfluid و Sablier نمایانگر رویکردهای مختلف به PayFi هستند: Huma جریان‌های پرداخت دنیای واقعی را با استفاده از سرمایه زنجیره‌ای تأمین مالی می‌کند، Superfluid امکان پخش پرداخت‌های مداوم در هر ثانیه را فراهم می‌کند و Sablier توکن‌گذاری و توزیع حقوق و دستمزد را ارائه می‌دهد.
• چارچوب‌های نظارتی در حال پیشرفت هستند. مقررات MiCA اتحادیه اروپا و قانون پیشنهادی استیبل کوین در ایالات متحده، الزامات صدور مجوز برای صادرکنندگان استیبل کوین را ایجاد می‌کند که می‌تواند با ارائه وضوح نظارتی، PayFi را مشروعیت بخشد یا با تحمیل هزینه‌های انطباق، آن را محدود کند.

زمانی که لیلی لیو، رئیس بنیاد سولانا، اصطلاح PayFi را در Token2049 در سپتامبر ۲۰۲۴ معرفی کرد، آن را حول یک مفهوم خاص شکل داد: ارزش زمانی پول. ایده این است که اگر استیبل کوین‌های شما در یک پروتکل DeFi سود می‌برند، می‌توانید امروز از سود بدون دست زدن به اصل استفاده کنید. با سودی که USDC شما در طول شب به دست آورده، قهوه بخرید. با سود از پس‌انداز خود، یک اشتراک پرداخت کنید. اصل هرگز حرکت نمی‌کند، فقط درآمدها حرکت می‌کنند.

این چارچوب توجه را جلب کرد، اما PayFi فراتر از مفهوم ارزش زمانی پول رشد کرده است. اکنون شامل هر زیرساخت پرداختی است که بر اساس استیبل کوین‌ها و قراردادهای هوشمند ساخته شده است، از حقوق و دستمزد بین‌المللی گرفته تا تأمین مالی تجاری و تسویه در نقطه فروش بازرگان. رشته مشترک جایگزینی خطوط پرداخت کند، پرهزینه و پر از واسطه با جریان‌های استیبل کوین برنامه‌پذیر است.

چرا انتقال وجه هزینه‌ای به این اندازه دارد

برای درک اینکه PayFi چه چیزی را جایگزین می‌کند، کمک می‌کند که بفهمیم چه چیزی را جایگزین می‌کند.

یک انتقال وجه داخلی در ایالات متحده بین ۲۵ تا ۳۰ دلار هزینه دارد و از طریق سیستم Fedwire در همان روز تسویه می‌شود. یک انتقال وجه بین‌المللی بین ۳۰ تا ۵۰ دلار هزینه دارد، یک تا پنج روز کاری طول می‌کشد و از زنجیره‌ای از بانک‌های همکار عبور می‌کند که هر کدام هزینه‌ای دریافت می‌کنند.

هزینه ناشی از سیستم بانکداری همکار است. وقتی شما دلارهایی را از یک بانک آمریکایی به بانک یک گیرنده در فیلیپین ارسال می‌کنید، بانک شما به ندرت رابطه مستقیمی با بانک فیلیپینی دارد. در عوض، پرداخت از طریق یک یا چند بانک واسطه که حساب‌هایی با هر دو مؤسسه دارند، عبور می‌کند. هر واسطه هزینه‌ای دریافت می‌کند، بررسی‌های انطباق را انجام می‌دهد و زمان پردازش را معرفی می‌کند.

SWIFT، شبکه پیام‌رسانی که انتقالات بین‌المللی را هماهنگ می‌کند، در واقع پول را جابجا نمی‌کند. این شبکه دستورالعمل‌ها را بین بانک‌ها ارسال می‌کند. تسویه واقعی از طریق حساب‌های همکار انجام می‌شود، به همین دلیل است که یک انتقال SWIFT می‌تواند چند روز طول بکشد در حالی که پیام خود در عرض چند ثانیه می‌رسد.

بازار جهانی حواله، جایی که کارگران مهاجر پول به خانه می‌فرستند، هزینه‌ها را به وضوح نشان می‌دهد. بانک جهانی گزارش می‌دهد که هزینه متوسط جهانی ارسال ۲۰۰ دلار تقریباً ۶.۲ درصد یا ۱۲.۴۰ دلار در هزینه‌ها است. برای برخی از کریدورها، به ویژه مسیرهای زیر صحرای آفریقا، هزینه‌ها بیش از ۸ درصد است. این هزینه‌ها به طور نامتناسبی بر افرادی که کمترین توانایی مالی را دارند، تحمیل می‌شود.

چگونه تسویه حساب استیبل کوین کار می‌کند

انتقال استیبل کوین بیشتر زنجیره واسطه‌ها را حذف می‌کند. ارسال USDC از یک کیف پول به کیف پول دیگر در سولانا کمتر از یک سنت هزینه تراکنش دارد و در کمتر از دو ثانیه تسویه می‌شود، با اجرای قیمت که تحت تأثیر لغزش قرار نمی‌گیرد زیرا استیبل کوین‌ها با یک نرخ ثابت معامله می‌شوند. فرستنده نیازی به حساب بانکی ندارد. گیرنده نیازی به حساب بانکی ندارد. هیچ بانک همکار سهمی نمی‌برد.

تسویه حساب در معنای بلاکچین نهایی است: هنگامی که تراکنش تأیید می‌شود، USDC در کیف پول گیرنده است و نمی‌تواند معکوس شود. این با انتقال سیمی متفاوت است، جایی که نهایی بودن تسویه به سیستم تسویه بستگی دارد و می‌تواند در برخی سناریوهای اختلاف به طور فنی معکوس شود.

زیرساختی که این امکان را فراهم می‌کند دارای سه لایه است:

استیبل کوین خود. USDC (منتشر شده توسط Circle) و USDT (منتشر شده توسط Tether) استیبل کوین‌های پرداخت غالب هستند. هر دو ذخایر خود را به دلار آمریکا و دارایی‌های معادل دلار حفظ می‌کنند. Circle تأییدیه‌های ماهانه‌ای از ذخایر خود را از طریق یک شرکت حسابرسی مستقل منتشر می‌کند. Tether گزارش‌های فصلی از ذخایر خود منتشر می‌کند. اعتبار استیبل کوین به طور کامل به ذخایر و حاکمیت صادرکننده بستگی دارد، نه به بلاکچینی که بر روی آن اجرا می‌شود.

شبکه بلاکچین. استیبل کوین‌ها در چندین زنجیره وجود دارند. USDC بر روی اتریوم، سولانا، بیس، آوالانچ، آربیتراوم و چندین زنجیره دیگر اجرا می‌شود. انتخاب شبکه بر سرعت تراکنش، هزینه و اکوسیستم برنامه‌های موجود تأثیر می‌گذارد. سولانا و بیس کمترین هزینه‌ها را برای تراکنش‌های مقیاس پرداخت ارائه می‌دهند، در حالی که اتریوم عمیق‌ترین نقدینگی DeFi را ارائه می‌دهد.

ورود و خروج. تبدیل بین ارزهای فیات و استیبل کوین‌ها هنوز به یک واسطه مالی تنظیم‌شده نیاز دارد: یک صرافی، یک انتقال‌دهنده پول دارای مجوز، یا یک شریک بانکی. این گلوگاه است. انتقال در زنجیره سریع و ارزان است، اما ورود و خروج دلار به و از سیستم استیبل کوین شامل بررسی‌های KYC، انتقال‌های بانکی و تأخیرهای پردازش است که برخی از اصطکاک‌هایی را که PayFi قصد حذف آن‌ها را دارد، دوباره معرفی می‌کند.

آنچه پروتکل‌های PayFi واقعاً می‌سازند

PayFi یک پروتکل واحد نیست. این یک دسته از برنامه‌ها است که از استیبل کوین‌ها و قراردادهای هوشمند برای ایجاد زیرساخت پرداخت استفاده می‌کند که ساخت آن بر روی ریل‌های سنتی دشوار یا غیرممکن خواهد بود.

تأمین مالی تجارت و حساب‌های دریافتی. Huma Finance برجسته‌ترین پروتکل PayFi بر اساس ارزش کل قفل شده است. Huma به کسب‌وکارها اجازه می‌دهد تا جریان‌های پرداخت واقعی را با استفاده از سرمایه در زنجیره تأمین مالی کنند. یک شرکت پرداخت که تراکنش‌های بین‌المللی را پردازش می‌کند می‌تواند از Huma برای دسترسی به سرمایه در گردش پشتیبانی شده توسط حساب‌های دریافتی خود استفاده کند و استیبل کوین‌ها را امروز در برابر پرداخت‌هایی که در ۳۰ یا ۶۰ روز جمع‌آوری خواهد کرد، دریافت کند. تأمین‌کنندگان سرمایه در زنجیره از سود حاصل از بهره‌ای که بر این پیش‌پرداخت‌ها اعمال می‌شود، درآمد کسب می‌کنند. این تأمین مالی سنتی است، اما سرمایه از یک استخر DeFi به جای یک بانک می‌آید و تسویه حساب در استیبل کوین‌ها به جای بانکداری همکار انجام می‌شود.

پرداخت‌های جریانی. Superfluid امکان جریان‌های پرداخت مداوم و به ازای هر ثانیه را فراهم می‌کند. به جای پرداخت ۵۰۰۰ دلار به یک کارمند در پایان ماه، یک کارفرما می‌تواند ۰.۰۰۱۹ دلار در ثانیه به طور مداوم پخش کند. موجودی کارمند در زمان واقعی افزایش می‌یابد و می‌تواند در هر لحظه برداشت شود. این مدل کاربردهایی فراتر از حقوق و دستمزد دارد: پرداخت‌های اشتراکی، قراردادهای اجاره و هزینه‌های خدمات می‌توانند به عنوان جریان‌های مداوم به جای هزینه‌های ماهانه مجزا ساختاربندی شوند.

توزیع و قفل توکن. Sablier برنامه‌های قفل و توزیع توکن را ارائه می‌دهد. در حالی که این یک پروتکل پرداخت به معنای سنتی نیست، منحنی‌های توزیع خطی و دینامیک Sablier یک مشکل واقعی در مدیریت خزانه‌داری برای پروژه‌های کریپتو که نیاز به توزیع توکن به کارمندان، سرمایه‌گذاران و اعضای جامعه در طول زمان دارند، حل می‌کند.

پذیرش توسط بازرگانان. چندین پردازشگر پرداخت اکنون به بازرگانان اجازه می‌دهند تا پرداخت‌های استیبل‌کوین را بپذیرند و تسویه‌حساب را به ارز محلی خود دریافت کنند. بازرگان هرگز به کریپتو دست نمی‌زند. مشتری با USDC یا USDT پرداخت می‌کند، پردازشگر آن را به ارز فیات تبدیل می‌کند و بازرگان دلار، یورو یا پزو را در حساب بانکی خود دریافت می‌کند. تبدیل در سطح پردازشگر انجام می‌شود و حسابداری بازرگان آن را به عنوان یک تراکنش عادی مانند کارت در نظر می‌گیرد.

پرداخت‌های مرزی. شرکت‌هایی که تیم‌های بین‌المللی توزیع‌شده دارند با یک مشکل مداوم مواجه هستند: پرداخت به پیمانکاران در کشورهای مختلف از طریق بانکداری سنتی کند، پرهزینه و پیچیده از نظر اداری است. راه‌حل‌های پرداخت PayFi به کارفرمایان اجازه می‌دهد تا یک قرارداد هوشمند را با استیبل‌کوین‌ها تأمین مالی کرده و پرداخت‌ها را به پیمانکاران در سراسر جهان توزیع کنند، که سپس آن را به ارز محلی خود تبدیل می‌کنند. کارفرما یک تراکنش ارسال می‌کند به جای اینکه انتقال‌های جداگانه‌ای به هر کشور آغاز کند. چندین پلتفرم اکنون این خدمات را با گزارش‌دهی مالیاتی و مستندات انطباق داخلی برای حوزه‌های قضایی که پشتیبانی می‌کنند، ارائه می‌دهند.

مفهوم ارزش زمانی پول

تز اصلی PayFi، که توسط لیلی لیو بیان شده، بر یک کاربرد خاص از استیبل‌کوین‌های با سود متمرکز است.

در اینجا محاسبات آمده است. فرض کنید یک کاربر ۱۰,۰۰۰ دلار در USDC در یک پروتکل وام‌دهی با ۵ درصد سود سالانه سپرده‌گذاری کرده است. این موقعیت تقریباً ۱.۳۷ دلار در روز سود تولید می‌کند. به جای اینکه منتظر بماند تا سود انباشته شود، یک برنامه PayFi می‌تواند به کاربر اجازه دهد که امروز بر اساس سودی که فردا به دست خواهد آورد، هزینه کند. اصل سرمایه دست نخورده باقی می‌ماند و به کسب درآمد ادامه می‌دهد.

در عمل، این نیاز به یک پروتکل دارد که بتواند سود مورد انتظار را پیش‌پرداخت کند، ریسک تغییر نرخ سود یا شکست پروتکل وام‌دهی را جذب کند و پرداخت را در زمان واقعی تسویه کند. کاربر چیزی شبیه به یک کارت اعتباری بدون هزینه‌های بهره و بدون کاهش اصل سرمایه را تجربه می‌کند که به طور کامل از بازده دارایی‌های سپرده‌گذاری شده‌اش تأمین می‌شود.

این مدل تا زمانی که سه شرط برقرار باشد کار می‌کند: سود مثبت باقی بماند، استیبل‌کوین پایداری خود را حفظ کند و پروتکل وام‌دهی solvent باقی بماند. اگر هر یک از این شرایط شکست بخورد، جریان پرداخت قطع می‌شود. کاربر "پول رایگان" خرج نمی‌کند. آنها بازدهی را که بر روی سرمایه‌ای که ریسک قرارداد هوشمند، ریسک نرخ و ریسک پایداری دارد، خرج می‌کنند.

محاسبات: انتقال استیبل‌کوین در مقابل انتقال بانکی

مزیت هزینه‌ای تسویه‌حساب استیبل‌کوین زمانی ملموس می‌شود که یک سناریوی پرداخت خاص را در هر دو مسیر مقایسه کنید.

یک کسب‌وکار کوچک در ایالات متحده را در نظر بگیرید که به یک تأمین‌کننده در ویتنام ماهیانه ۵,۰۰۰ دلار پرداخت می‌کند.

از طریق بانکداری سنتی، هزینه انتقال بانکی ۴۵ دلار به ازای هر تراکنش است. بانک واسطه‌ای هزینه‌ای اضافی بین ۱۵ تا ۲۵ دلار دریافت می‌کند. تبدیل ارز خارجی در سمت دریافت‌کننده ۱ تا ۲ درصد از مبلغ انتقال هزینه دارد که ۵۰ تا ۱۰۰ دلار به آن اضافه می‌کند. هزینه کل به ازای هر انتقال: تقریباً ۱۱۰ تا ۱۷۰ دلار. پرداخت بین دو تا چهار روز کاری طول می‌کشد تا برسد و تأمین‌کننده نمی‌تواند به وجوه دسترسی پیدا کند تا زمانی که بانک دریافت‌کننده اعتبار را پردازش کند.

از طریق تسویه حساب با استیبل کوین، فرستنده ۵۰۰۰ دلار را از طریق یک صرافی یا ارائه‌دهنده ورودی به USDC تبدیل می‌کند و هزینه تبدیل ۰.۱ تا ۰.۵ درصد (۵ تا ۲۵ دلار) را پرداخت می‌کند. انتقال زنجیره‌ای کمتر از ۰.۰۱ دلار در سولانا هزینه دارد و در عرض چند ثانیه تسویه می‌شود. گیرنده USDC را از طریق یک صرافی محلی یا خروجی به دونگ ویتنامی تبدیل می‌کند و هزینه‌ای دیگر بین ۰.۵ تا ۱ درصد (۲۵ تا ۵۰ دلار) پرداخت می‌کند. هزینه کل: تقریباً ۳۰ تا ۷۵ دلار. پرداخت در عرض چند دقیقه می‌رسد و گیرنده می‌تواند همان روز به ارز محلی تبدیل کند.

صرفه‌جویی با افزایش حجم بیشتر می‌شود. شرکتی که ۵۰ پرداخت بین‌المللی در ماه انجام می‌دهد، با تغییر از انتقال‌های بانکی به تسویه حساب با استیبل کوین، بین ۲۰۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار در ماه صرفه‌جویی می‌کند. به صورت سالانه، این معادل ۲۴۰۰۰ تا ۶۰۰۰۰ دلار صرفه‌جویی مستقیم در هزینه‌ها است، به علاوه مزیت سرمایه در گردش از دریافت وجوه چند روز زودتر.

مقایسه محدودیت‌های مهمی دارد. تسویه حساب با استیبل کوین نیاز دارد که هر دو طرف به صرافی‌های کریپتو یا خدمات ورودی و خروجی تنظیم‌شده دسترسی داشته باشند. وضعیت قانونی این خدمات بسته به کشور متفاوت است. و هزینه‌های تبدیل در هر دو طرف می‌تواند بر اساس نقدینگی بازار محلی و رقابت بین ارائه‌دهندگان نوسان داشته باشد.

کجا تجربه کاربری هنوز شکسته است

انتقال زنجیره‌ای بخش آسان است. نقاط اصطکاکی که مانع از پذیرش اصلی PayFi می‌شود، در هر دو طرف آن قرار دارد.

پیچیدگی ورودی. تبدیل ارز فیات به استیبل کوین‌ها نیاز به تأیید هویت از طریق یک صرافی تنظیم‌شده یا کسب‌وکار خدمات پولی دارد. در بازارهای توسعه‌یافته، این معمولاً یک تا سه روز کاری طول می‌کشد و نیاز به یک حساب بانکی، شناسنامه دولتی و گاهی اوقات اثبات آدرس دارد. در بازارهای نوظهور، ورودی‌های تنظیم‌شده ممکن است وجود نداشته باشند، یا خدمات موجود ممکن است کاربران بدون حساب بانکی را مستثنی کنند --- دقیقاً جمعیتی که PayFi هدف آن است.

بار خودنگهداری. یک گیرنده پرداخت که استیبل کوین‌ها را در یک کیف پول خودنگهدارنده نگه می‌دارد، مسئول تأمین امنیت کلید خصوصی خود است. گم کردن کلید به معنای از دست دادن دائمی وجوه است. این مشکلی نیست که زیرساخت‌های بهبود یافته بلاک‌چین بتوانند حل کنند. این یک تنش بنیادی بین مقاومت در برابر سانسور خودنگهداری و شبکه‌های ایمنی است که بانکداری سنتی از طریق بازیابی حساب و حفاظت در برابر کلاهبرداری ارائه می‌دهد.

تجزیه و تحلیل قانونی. وضعیت قانونی پرداخت‌های استیبل کوین به شدت بسته به کشور متفاوت است. برخی حوزه‌های قضایی انتقال‌های استیبل کوین را به عنوان معاملات ارزی تحت مجوز انتقال پول در نظر می‌گیرند. دیگران آن‌ها را به عنوان معاملات اوراق بهادار تلقی می‌کنند. یک پرداخت بین‌المللی که در هر دو طرف قانونی است، ممکن است از طریق مناطق خاکستری قانونی در کشورهایی که سیستم‌های مالی آن را لمس می‌کند، عبور کند.

نوسانات در شرایط ارز محلی. یک گیرنده در کشوری با ارز در حال کاهش با هر بار دریافت پرداخت استیبل کوین با یک تصمیم تبدیل مواجه است. نگه‌داشتن USDC در حالی که ارز محلی تضعیف می‌شود، به طور مؤثری یک سود است. اما تبدیل کردن خیلی کند در دوره‌ای که ارز محلی تقویت می‌شود، ایجاد یک ضرر می‌کند. این ریسک زمان‌بندی در انتقال‌های بانکی سنتی وجود ندارد، جایی که وجوه به ارز محلی می‌رسند. شما ممکن است همچنین دوست داشته باشید: توکن‌سازی چیست و چگونه کار می‌کند؟

این راهنما مکانیک‌های PayFi، تسویه حساب با استیبل کوین و اقتصاد پرداخت‌های بین‌المللی را پوشش می‌دهد. این راهنما شامل موارد زیر نمی‌شود:

• ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) که از زیرساخت‌های متفاوتی استفاده می‌کنند و توسط دولت‌ها به جای شرکت‌های خصوصی صادر می‌شوند. CBDCها و استیبل‌کوین‌ها مشکلات مشابهی را حل می‌کنند اما از طریق ساختارهای حکمرانی بنیادی متفاوت.
• کارت‌های اعتباری کریپتو که استیبل‌کوین‌ها را در نقطه فروش به ارزهای فیات تبدیل می‌کنند. این‌ها محصولات مصرفی هستند که بر روی زیرساخت‌های PayFi ساخته شده‌اند، نه خود زیرساخت.
• نحوه قانونی و مالیاتی پرداخت‌های استیبل‌کوین که بسته به حوزه قضایی متفاوت است و تحت توسعه‌های نظارتی مداوم در اکثر بازارهای بزرگ قرار دارد.
• استیبل‌کوین‌های الگوریتمی که از طریق مکانیک‌های پروتکل به جای ذخایر فیات، پگ خود را حفظ می‌کنند. این‌ها پروفایل‌های ریسک بنیادی متفاوتی دارند و پس از شکست TerraUSD در سال 2022، در برنامه‌های PayFi جدی استفاده نمی‌شوند.

چک‌های عملی قبل از استفاده از پروتکل PayFi

قبل از استفاده از یک برنامه PayFi برای پول واقعی، این نکات را تأیید کنید:

تأیید ذخایر استیبل‌کوین را بررسی کنید. USDC هر ماه تأییدیه‌های شخص ثالث را از طریق Grant Thornton منتشر می‌کند. USDT گزارش‌های ذخیره سه‌ماهه منتشر می‌کند. اگر یک برنامه PayFi از استیبل‌کوینی استفاده کند که ذخایر منتشر شده یا ذخایر حسابرسی نشده ندارد، ثبات پگ قابل تأیید نیست.

وضعیت حسابرسی قرارداد هوشمند را تأیید کنید. پروتکل‌های PayFi که وجوه کاربران را نگه می‌دارند باید از شرکت‌های معتبر حسابرسی داشته باشند، نه فقط بررسی‌های غیررسمی. بررسی کنید که آیا حسابرسی برای نسخه فعلی قرارداد تکمیل شده است، زیرا به‌روزرسانی‌های پروتکل می‌توانند آسیب‌پذیری‌های جدیدی را معرفی کنند که حسابرسی‌های قبلی را بی‌اعتبار می‌کند.

مسیر خروج را درک کنید. دقیقاً بدانید که گیرنده شما چگونه استیبل‌کوین را به ارز محلی تبدیل خواهد کرد قبل از ارسال. یک پرداخت PayFi که به‌طور فوری می‌رسد اما پنج روز طول می‌کشد تا تبدیل شود زیرا مسیرهای خروج محلی کند یا گران هستند، بهبود قابل توجهی نسبت به انتقال بانکی ندارد.

نهایی شدن تراکنش را در شبکه انتخاب شده بررسی کنید. بلاک‌چین‌های مختلف ویژگی‌های نهایی متفاوتی دارند. یک تراکنش تأیید شده در Solana به‌طور مؤثر پس از یک تا دو ثانیه غیرقابل برگشت است. تراکنش‌های اتریوم پس از چند دقیقه به نهایی‌سازی احتمالی می‌رسند. برخی پل‌ها و پردازش‌گرهای پرداخت منتظر تأیید چندین بلاک قبل از آزادسازی وجوه هستند. زمان تسویه واقعی را از ابتدا تا انتها بدانید، نه فقط زمان تأیید زنجیره‌ای.

وضعیت قانونی را در هر دو کشور تأیید کنید. برای پرداخت‌های فرامرزی، بررسی کنید که آیا انتقال استیبل‌کوین در هر دو حوزه قضایی فرستنده و گیرنده قانونی است یا خیر. این موضوع به‌ویژه برای کریدورهایی که شامل کشورهایی با کنترل‌های سرمایه یا محدودیت‌های کریپتو هستند، مهم است.

چه چیزی را باید زیر نظر داشت

قانون‌گذاری استیبل‌کوین‌های ایالات متحده. قانون GENIUS و قانون STABLE در حال پیشرفت در کنگره هستند. اگر تصویب شوند، چارچوبی برای صدور مجوز برای صادرکنندگان استیبل‌کوین ایجاد می‌کنند، نیاز به پشتیبانی ذخیره و حقوق بازخرید را الزامی می‌کنند و ممکن است محدودیت‌هایی برای اینکه چه کسی می‌تواند استیبل‌کوین‌های وابسته به دلار صادر کند، ایجاد کنند. نتیجه به‌طور قابل توجهی بر اینکه کدام استیبل‌کوین‌ها در برنامه‌های PayFi غالب خواهند بود و هزینه‌های انطباقی که آن برنامه‌ها با آن مواجه هستند، تأثیر خواهد گذاشت.

ادغام استیبل‌کوین‌های ویزا و مسترکارت. هر دو شبکه برنامه‌هایی را برای تسویه تراکنش‌ها در USDC اعلام کرده یا آزمایش کرده‌اند. اگر شبکه‌های کارت سنتی ادغام استیبل‌کوین خود را کامل کنند، زیرساخت PayFi ممکن است با جریان‌های پرداخت موجود تجمیع شود و نه اینکه با آن‌ها رقابت کند.

IPO Circle و افشاگری‌های عمومی. Circle، صادرکننده USDC، برای یک IPO در ایالات متحده درخواست داده است. وضعیت شرکت عمومی نیاز به افشاگری‌های دقیق‌تر ذخیره‌ها دارد و Circle را تحت مقررات اوراق بهادار قرار می‌دهد و شفافیت بیشتری را در مورد پشتیبانی بزرگ‌ترین استیبل‌کوین پرداختی فراهم می‌کند.

مجوزهای بانکی برای صادرکنندگان استیبل‌کوین. چندین صادرکننده استیبل‌کوین در حال پیگیری مجوزهای بانکی یا شراکت‌های بانکی هستند که به آنها اجازه می‌دهد ذخایر را مستقیماً در فدرال رزرو نگه‌داری کنند. این امر ریسک طرف مقابل ذخایر نگهداری شده در بانک‌های تجاری را از بین می‌برد، همانطور که در بحران SVB اتفاق افتاد زمانی که USDC به‌طور موقت از ارزش خود جدا شد زیرا ۳.۳ میلیارد دلار از ذخایر آن در بانک ورشکسته گرفتار شده بود.

زیرساخت‌های خروج در بازارهای نوظهور. کاربرد عملی PayFi در کریدورهای حواله‌ای که بیشترین اهمیت را دارند به خدمات خروج رقابتی در بازارهایی مانند فیلیپین، نیجریه، مکزیک و هند بستگی دارد. منتظر ورود بازیگران جدید و تأییدیه‌های نظارتی باشید که دسترسی به تبدیل ارز محلی را گسترش می‌دهند. بیشتر بخوانید: قرارداد هوشمند چیست؟

PayFi چیست؟ {#faq-question-1}

PayFi، که مخفف مالی پرداخت است، به کاربرد پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز در زیرساخت‌های پرداخت دنیای واقعی اشاره دارد. این سیستم تسویه استیبل‌کوین را با منطق قرارداد هوشمند برنامه‌پذیر ترکیب می‌کند تا سیستم‌های پرداختی ایجاد کند که سریع‌تر و ارزان‌تر از انتقال‌های سنتی هستند. نمونه‌هایی شامل پرداخت‌های حقوقی به‌صورت جریانی، حواله‌های استیبل‌کوین فرامرزی و هزینه‌های تأمین‌شده از بازده است.

استیبل‌کوین‌ها چگونه با ارزهای دیجیتال معمولی برای پرداخت‌ها متفاوت هستند؟ {#faq-question-2}

استیبل‌کوین‌ها به یک دارایی مرجع، معمولاً دلار آمریکا، متصل هستند، به این معنی که ارزش آنها به‌طور مشابه با بیت‌کوین یا اتریوم نوسان نمی‌کند. این امر آنها را برای پرداخت‌ها عملی می‌سازد، زیرا هم فرستنده و هم گیرنده می‌دانند که ارزش دلار معامله در زمان اجرای آن چقدر است. ارزهای دیجیتال معمولی هر دو طرف را در معرض ریسک قیمت بین زمان ارسال و زمان تبدیل به ارز فیات قرار می‌دهند.

چرا انتقال‌های بانکی کند و گران هستند؟ {#faq-question-3}

انتقال‌های بانکی کند و گران هستند زیرا از زنجیره‌های بانکی همکار عبور می‌کنند. بانک شما به ندرت رابطه مستقیمی با بانک گیرنده در کشور دیگر دارد، بنابراین پرداخت از طریق یک یا چند بانک واسطه‌ای که هر کدام هزینه‌هایی را دریافت می‌کنند و تأخیرهای پردازش را معرفی می‌کنند، انجام می‌شود. SWIFT، سیستم پیام‌رسانی که انتقال‌های بین‌المللی را هماهنگ می‌کند، دستورالعمل‌ها را ارسال می‌کند اما پول را جابجا نمی‌کند، به همین دلیل است که یک پیام SWIFT در چند ثانیه می‌رسد اما وجوه چند روز طول می‌کشد.

مفهوم ارزش زمانی پول در PayFi چیست؟ {#faq-question-4}

ارزش زمانی پول در PayFi به استفاده از بازدهی که از استیبل‌کوین‌های واریز شده به‌دست می‌آید برای تأمین هزینه‌ها اشاره دارد، در حالی که اصل سرمایه دست نخورده باقی می‌ماند. به عنوان مثال، ۱۰,۰۰۰ دلار در USDC که ۵٪ بازده سالانه کسب می‌کند، به‌طور تقریبی ۱.۳۷ دلار در روز تولید می‌کند. یک برنامه PayFi می‌تواند اجازه دهد که هزینه‌ها با بازده فردا امروز پرداخت شود، بنابراین کاربر برای هزینه‌ها بدون کاهش پس‌انداز خود پرداخت می‌کند. اصل سرمایه همچنان در حال رشد است در حالی که جریان بازده هزینه‌ها را تأمین می‌کند.

آیا USDC با دلار واقعی پشتیبانی می‌شود؟ {#faq-question-5}

USDC با دارایی‌های دلاری که در ذخیره نگهداری می‌شود، از جمله نقد و اوراق بهادار خزانه‌داری کوتاه‌مدت ایالات متحده، پشتیبانی می‌شود. Circle، صادرکننده، تأییدیه‌های ذخیره ماهانه را از طریق یک شرکت حسابرسی مستقل منتشر می‌کند. پشتیبانی از ذخیره به این معنی است که هر توکن USDC قابل بازخرید برای یک دلار آمریکاست از طریق سیستم بازخرید Circle، مشروط بر اینکه ذخایر دست نخورده باقی بمانند و Circle solvent باقی بماند.

در بحران SVB چه بر سر USDC آمد؟ {#faq-question-6}

در مارس ۲۰۲۳، بانک سیلیکون ولی در حالی که حدود ۳.۳ میلیارد دلار ذخایر USDC را در اختیار داشت، ورشکسته شد. Circle در یک جمعه از این مواجهه پرده برداشت و USDC به‌طور موقت به ۰.۸۷ دلار سقوط کرد قبل از اینکه پس از اعلام مقامات آمریکایی مبنی بر تضمین سپرده‌گذاران SVB، به حالت عادی بازگردد. این حادثه نشان داد که ذخایر استیبل‌کوین‌های نگهداری شده در بانک‌های تجاری ریسک طرف مقابل دارند و حتی استیبل‌کوین‌های با ذخیره خوب نیز می‌توانند در بحران‌های بانکی به‌طور موقت از ارزش خود جدا شوند.

Huma Finance چیست؟ {#faq-question-7}

Huma Finance یک پروتکل PayFi است که به کسب‌وکارها اجازه می‌دهد تا جریان‌های پرداخت واقعی را با استفاده از سرمایه‌های زنجیره‌ای تأمین مالی کنند. شرکت‌های پرداخت و فین‌تک‌هایی که تراکنش‌های بین‌المللی را پردازش می‌کنند، می‌توانند به سرمایه در گردش دسترسی پیدا کنند که توسط مطالبات آن‌ها پشتیبانی می‌شود و در ازای پرداخت‌هایی که در ۳۰ تا ۶۰ روز آینده جمع‌آوری خواهند کرد، استیبل‌کوین دریافت کنند. تأمین‌کنندگان سرمایه در استخرهای وام‌دهی Huma از بهره‌ای که بر روی این پیش‌پرداخت‌ها دریافت می‌شود، سود می‌برند.

آیا پرداخت‌های استیبل‌کوین می‌توانند جایگزین حساب‌های بانکی برای جمعیت‌های بدون بانک شوند؟ {#faq-question-8}

کیف پول‌های استیبل‌کوین می‌توانند عملکردهای ذخیره‌سازی ارزش و پرداخت را بدون نیاز به یک حساب بانکی سنتی ارائه دهند. با این حال، تبدیل بین استیبل‌کوین‌ها و پول نقد محلی معمولاً به یک صرافی دارای مجوز، خدمات پول موبایل یا شبکه‌ای از نمایندگان نیاز دارد. مشکل دسترسی به پول نقد در مرحله نهایی، توانایی PayFi را برای جایگزینی کامل بانکداری در بازارهایی که زیرساخت مالی دیجیتال آن‌ها توسعه نیافته است، محدود می‌کند.

این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی است و مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی محسوب نمی‌شود. پروتکل‌های استیبل‌کوین و DeFi شامل ریسک قراردادهای هوشمند، ریسک ذخیره و ریسک نظارتی هستند. همیشه قبل از اتخاذ هر تصمیم مالی، تحقیقات خود را انجام دهید. اطلاعات به‌روز تا ۴ اوت ۲۰۲۶.