Protokoll der Fed-Sitzung: Meinungsverschiedenheiten bleiben bestehen, doch die Mehrheit befürwortet weitere Zinssenkungen

By: blockbeats|2026/03/30 02:01:13
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Originaltitel: "Fed-Sitzungsprotokoll: 'Die meisten' Beamten erwarten weitere Zinssenkungen nach Dezember, einige befürworten eine Pause"
Originalautor: Li Dan, Wall Street View

Das Sitzungsprotokoll zeigt, dass die meisten Beamten trotz interner Meinungsverschiedenheiten vor drei Wochen eine weitere Senkung der Zinsen für angemessen halten, sofern der Abwärtstrend der Inflation den Erwartungen entspricht. Einige Entscheidungsträger plädieren jedoch für eine Pause, was die vorsichtige Haltung der Fed widerspiegelt.

Am Dienstag, den 30. November, veröffentlichte die Fed das Protokoll ihrer geldpolitischen Sitzung vom 9. und 10. Dezember. Darin äußerten die Teilnehmer unterschiedliche Ansichten darüber, ob die Politik des FOMC derzeit restriktiv ist.

"Die meisten Teilnehmer hielten weitere Zinssenkungen für angemessen, wenn die Inflation wie erwartet schrittweise zurückgeht."

Bezüglich des Ausmaßes und Zeitpunkts weiterer Senkungen erklärten "einige Teilnehmer", dass es nach der Sitzung "angemessen sein könnte, den Zielbereich für den Leitzins für einige Zeit beizubehalten".

"Einige Teilnehmer merkten an, dass dies den Entscheidungsträgern Zeit gäbe, die verzögerten Auswirkungen der jüngsten geldpolitischen Anpassungen auf den Arbeitsmarkt und die Wirtschaft zu bewerten und Vertrauen in das 2-Prozent-Inflationsziel zu gewinnen."

"Alle Teilnehmer waren sich einig, dass die Geldpolitik nicht voreingestellt ist und von aktuellen Daten sowie der wirtschaftlichen Entwicklung abhängt."

"Die meisten" Teilnehmer unterstützen Zinssenkung im Dezember, einige hätten eine Pause bevorzugt

Vor drei Wochen senkte die Fed die Zinsen wie erwartet um 25 Basispunkte, doch zum ersten Mal seit sechs Jahren gab es drei Gegenstimmen. Insgesamt gab es sieben abweichende Meinungen, was die größte interne Uneinigkeit seit 37 Jahren darstellt.

Das Protokoll verdeutlicht die Spaltung innerhalb des Gremiums bezüglich der Dezember-Entscheidung.

Die Teilnehmer stellten fest, dass die Inflation seit Jahresbeginn hoch geblieben ist, während sich das Beschäftigungswachstum verlangsamt hat. "Die Abwärtsrisiken für den Arbeitsmarkt haben in den letzten Monaten zugenommen."

Vor diesem Hintergrund unterstützten die "meisten" Teilnehmer die Zinssenkung, während "einige" eine unveränderte Zinspolitik bevorzugten. "Unter den Befürwortern der Zinssenkung gaben einige an, dass die Entscheidung knapp war und sie auch eine Beibehaltung des Zinsniveaus unterstützt hätten."

Die Befürworter sahen die Entscheidung als angemessen an, da die Risiken für den Arbeitsmarkt gestiegen seien, während die Inflationsrisiken seit Anfang 2025 abgenommen hätten oder unverändert geblieben seien.

Diejenigen, die gegen eine Zinssenkung waren, äußerten Bedenken hinsichtlich des Inflationsprozesses. Sie fürchteten, dass der Rückgang der Inflation ins Stocken geraten könnte oder dass eine Senkung als Toleranz gegenüber einer Inflation über dem 2-Prozent-Ziel missverstanden werden könnte.

Mehrheit sieht Zinssenkung als Schutz vor Arbeitsmarktschwäche, einige warnen vor Inflationsrisiken

Obwohl interne Divergenzen offengelegt wurden, waren die Differenzen nicht so gravierend wie von einigen Außenstehenden vermutet.

Die Mehrheit der Teilnehmer war der Ansicht, dass eine Zinssenkung dazu beitragen würde, eine erhebliche Verschlechterung der Arbeitsmarktbedingungen zu verhindern. Viele beurteilten die Beweislage so, dass die Gefahr, dass Zölle zu anhaltend hohem Inflationsdruck führen könnten, abgenommen habe.

Im Gegensatz dazu betonten die Gegner einer Zinssenkung die Gefahr, dass sich der Inflationsdruck auf einem unerwünscht hohen Niveau festsetzen könnte.

Reserven auf angemessenes Niveau reduziert

Auf der Dezember-Sitzung leitete die Fed den Ankauf kurzfristiger Staatsanleihen ein, um den Druck auf dem Geldmarkt zum Jahresende zu bewältigen.

Das Protokoll bestätigte, dass die Teilnehmer übereinstimmten, dass die Reserven auf ein angemessenes Niveau gesunken seien und das FOMC mit dem Ankauf kurzfristiger Staatsanleihen beginnen werde, um ein ausreichendes Angebot an Reserven aufrechtzuerhalten.

Link zum Originalartikel

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Bevor Sie Musks „westliches WeChat“ X Chat verwenden, müssen Sie diese drei Fragen verstehen.

X Chat wird ab diesem Freitag im App Store zum Download bereitstehen. Die Medien haben bereits über die Funktionsliste berichtet, darunter selbstlöschende Nachrichten, Screenshot-Schutz, Gruppenchats mit bis zu 481 Personen, Grok-Integration und Registrierung ohne Telefonnummer, und positionieren es als das „westliche WeChat“. Allerdings gibt es drei Fragen, die in den Berichten kaum behandelt wurden.


Auf der offiziellen Hilfeseite von X findet sich noch immer ein Satz, der dort nicht angezeigt wird: „Wenn böswillige Insider oder X selbst durch rechtliche Verfahren verschlüsselte Konversationen offenlegen, werden weder Absender noch Empfänger davon Kenntnis haben.“


Frage Eins: Ist diese Verschlüsselung die gleiche wie die von Signal?


Nein. Der Unterschied liegt darin, wo die Schlüssel gespeichert sind.


Bei der Ende-zu-Ende-Verschlüsselung von Signal verlassen die Schlüssel niemals Ihr Gerät. X, das Gericht oder irgendeine externe Partei hat keinen Zugriff auf Ihre Schlüssel. Die Server von Signal verfügen über keine Möglichkeit, Ihre Nachrichten zu entschlüsseln; selbst wenn sie vorgeladen würden, könnten sie lediglich Registrierungszeitstempel und Zeitpunkte der letzten Verbindung liefern, wie aus früheren Vorladungsprotokollen hervorgeht.


X Chat verwendet das Juicebox- Protokoll . Diese Lösung teilt den Schlüssel in drei Teile auf, die jeweils auf drei von X betriebenen Servern gespeichert werden. Bei der Wiederherstellung des Schlüssels mit einem PIN-Code ruft das System diese drei Teile von den Servern von X ab und kombiniert sie wieder. Ganz gleich wie komplex der PIN-Code ist, X ist der eigentliche Hüter des Schlüssels, nicht der Benutzer.


Dies ist der technische Hintergrund des „Hilfeseitensatzes“: Da sich der Schlüssel auf den Servern von X befindet, ist X in der Lage, auf rechtliche Verfahren zu reagieren, ohne dass der Benutzer davon Kenntnis hat. Signal verfügt nicht über diese Funktion, nicht aus politischen Gründen, sondern weil es schlichtweg nicht über den entsprechenden Schlüssel verfügt.


Die folgende Abbildung vergleicht die Sicherheitsmechanismen von Signal, WhatsApp, Telegram und X Chat anhand von sechs Dimensionen. X Chat ist die einzige der vier Plattformen, bei der die Plattform den Schlüssel besitzt, und die einzige ohne Forward Secrecy.


Die Bedeutung von Forward Secrecy liegt darin, dass selbst wenn ein Schlüssel zu einem bestimmten Zeitpunkt kompromittiert wird, historische Nachrichten nicht entschlüsselt werden können, da jede Nachricht einen eindeutigen Schlüssel besitzt. Das Double-Ratchet-Protokoll von Signal aktualisiert den Schlüssel nach jeder Nachricht automatisch – ein Mechanismus, der bei X Chat fehlt.


Nach der Analyse der X-Chat-Architektur im Juni 2025 kommentierte Matthew Green, Kryptologieprofessor an der Johns Hopkins University: „Wenn wir XChat als Ende-zu-Ende-Verschlüsselungsschema betrachten, scheint dies eine ziemlich schwerwiegende Sicherheitslücke zu sein, die das Aus für das System bedeutet.“ Später fügte er hinzu: „Ich würde dem genauso wenig vertrauen wie den derzeitigen unverschlüsselten Direktnachrichten.“


Von einem TechCrunch-Bericht vom September 2025 bis zur Inbetriebnahme im April 2026 hat sich an dieser Architektur nichts geändert.


In einem Tweet vom 9. Februar 2026 versprach Musk, X Chat vor dem Start auf X Chat strengen Sicherheitstests zu unterziehen und den gesamten Quellcode als Open Source zu veröffentlichen.



Zum Starttermin am 17. April wurde noch keine unabhängige Prüfung durch Dritte abgeschlossen, es gibt kein offizielles Code-Repository auf GitHub, und die Datenschutzerklärung des App Stores zeigt, dass X Chat fünf oder mehr Datenkategorien sammelt, darunter Standort, Kontaktinformationen und Suchverlauf, was dem Marketingversprechen „Keine Werbung, keine Tracker“ direkt widerspricht.


Ausgabe 2: Weiß Grok, was Sie privat schreiben?


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Dieses Design stellt keine Schwachstelle, sondern eine Stärke dar. Allerdings gibt die Datenschutzerklärung von X Chat nicht an, ob diese Klartextdaten für das Modelltraining von Grok verwendet werden oder ob Grok diese Konversationsinhalte speichert. Durch das aktive Klicken auf „Grok fragen“ heben die Nutzer freiwillig den Verschlüsselungsschutz dieser Nachricht auf.


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Diese beiden Interpretationen schließen sich nicht gegenseitig aus und führen zum gleichen Ergebnis: Mit seinem Debüt verzichtete X Chat bereitwillig auf 73 % der weltweiten Smartphone-Nutzerbasis.


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Dieser Sachverhalt wurde von einigen wie folgt beschrieben: X Chat bildet zusammen mit X Money und Grok ein Dreiergespann, das ein geschlossenes Datensystem parallel zur bestehenden Infrastruktur schafft, ähnlich dem Konzept des WeChat-Ökosystems. Diese Einschätzung ist nicht neu, aber mit dem Start von X Chat lohnt es sich, das Schema erneut zu betrachten.



X Chat generiert metadata-191">Kommunikationsmetadaten , darunter Informationen darüber, wer mit wem, wie lange und wie häufig spricht. Diese Daten fließen in das Identitätssystem von X ein. Ein Teil des Nachrichteninhalts durchläuft die „Ask Grok“-Funktion und gelangt in die Verarbeitungskette von Grok. Die Finanztransaktionen werden von X Money abgewickelt: Die externen öffentlichen Tests wurden im März abgeschlossen, die öffentliche Öffnung erfolgte im April und ermöglichte Fiat-p2p-211">Peer-to-Peer-Überweisungen über Visa Direct. Ein hochrangiger Manager von Fireblocks bestätigte die Pläne, Kryptowährungszahlungen bis Ende des Jahres zu ermöglichen. Fireblocks besitzt derzeit Lizenzen für Geldtransferdienste in über 40 US-Bundesstaaten.


Alle Funktionen von WeChat unterliegen den chinesischen Regulierungsbestimmungen. Musks System operiert innerhalb westlicher Regulierungsrahmen, aber er fungiert auch als Leiter des Department of Government Efficiency (DOGE). Dies ist keine WeChat-Kopie; es ist die Wiederholung derselben Logik unter anderen politischen Bedingungen.


Der Unterschied besteht darin, dass WeChat auf seiner Hauptschnittstelle nie explizit behauptet hat, „Ende-zu-Ende-verschlüsselt“ zu sein, X Chat hingegen schon. „Ende-zu-Ende-Verschlüsselung“ bedeutet im Verständnis des Nutzers, dass niemand, nicht einmal die Plattform selbst, Ihre Nachrichten lesen kann. Die Architektur von X Chat entspricht nicht dieser Erwartung der Nutzer, verwendet aber dennoch diesen Begriff.


X Chat vereint die drei Datenebenen „Wer diese Person ist, mit wem sie spricht und woher ihr Geld kommt und wohin es fließt“ in den Händen eines einzigen Unternehmens.


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