کوسپی: بورس کره جنوبی برای ششمین بار در سال معلق شد، حباب هوش مصنوعی در حال لرزش است

تعلیق که بی‌ثباتی بازار را نشان می‌دهد

کوسپی، اصلی‌ترین شاخص بورس کره جنوبی، برای ششمین بار از ابتدای سال 2026 معلق شده است. تعلیق‌های قبلی در تاریخ‌های 4 مارس، 9 مارس، 8 ژوئن، 26 ژوئن، 7 ژوئیه و دوباره در روز دوشنبه اتفاق افتاده است. این یک روند بی‌سابقه است که نشان‌دهنده عصبی بودن بازاری است که به طور کامل به دو غول نیمه‌هادی، سامسونگ الکترونیک و SK Hynix وابسته شده است.

مکانیسم ساده است. به محض اینکه شاخص به طور ناگهانی کاهش می‌یابد، مقامات بورس یک "مدار شکن" را فعال می‌کنند که معاملات را به مدت چند دقیقه متوقف می‌کند تا به ترس کاهش یابد.

با این حال، این شاخص در ماه‌های اخیر رکوردهای متعددی را ثبت کرده است. کوسپی به بالاترین سطح تاریخی خود یعنی 8880 امتیاز رسید، پس از افزایش 220 درصدی در دوازده ماه. قیمت SK Hynix در یک سال 1000 درصد افزایش یافته و قیمت سامسونگ 500 درصد افزایش داشته است. هر دو شرکت از مرز نمادین 1000 میلیارد دلار ارزش بازار عبور کرده‌اند.

به گفته KB Securities، سامسونگ و SK Hynix به میزان 70 درصد به رشد کوسپی در سال 2026 کمک کرده‌اند، که این تمرکز به عنوان "بی‌سابقه" تلقی می‌شود. این موضوع ریسک‌هایی را برای بازار به همراه دارد که اکنون به سلامت دو بازیگر بزرگ وابسته است.

خانواده‌های بدهکار برای سوار شدن بر موج هوش مصنوعی

اما یک عنصر دیگر تحلیلگران را بیشتر نگران می‌کند. سرمایه‌گذاران خصوصی کره‌ای با سرعتی بی‌سابقه برای خرید سهام وام می‌گیرند. وام‌های حاشیه‌ای در سال جاری به 36,470 میلیارد وون رسیده است، که دو برابر سال گذشته است.

این پدیده به ابعاد شگفت‌انگیزی رسیده است. اکنون کشور 102 میلیون حساب معاملاتی فعال دارد، در حالی که تنها 52 میلیون نفر جمعیت دارد. به عبارت دیگر، هر کره‌ای به طور متوسط دو حساب کارگزاری دارد که نشان‌دهنده وسعت تب و تاب سفته‌بازی است.

با توجه به نرخ‌های کارگزاری نزدیک به 10 درصد، افراد به خطوط اعتباری بانکی روی آورده‌اند. تنها در ماه مه، وام‌های بانکی به خانوارها 9,300 میلیارد وون افزایش یافته است، که بزرگ‌ترین افزایش ماهانه از اوت 2024 است و با سرمایه‌گذاری‌های بورسی ارتباط مستقیم دارد، به گفته بانک کره.

پنج بانک تجاری بزرگ کشور در نیمه اول سال بیش از 85 درصد از سقف‌های سالانه اعطای اعتبار به خانوارها را مصرف کرده‌اند. یک "سقوط وام" شدید برای نیمه دوم سال در حال شکل‌گیری است.

نوسانات شدید و سیگنال‌های هشدار

شاخص‌های استرس در حال افزایش هستند. VIX کره‌ای که نوسانات پیش‌بینی شده را اندازه‌گیری می‌کند، به 75 رسیده است، در حالی که به طور تاریخی در حدود 20 نوسان دارد. این اوج نادر در حالی اتفاق می‌افتد که بازار در حال افزایش است، نشانه‌ای از اینکه سرمایه‌گذاران به دلیل ترس از از دست دادن فرصت خرید می‌کنند.

به طور سنتی، نوسانات به این اندازه بالا با سقوط‌ها همراه است، نه با افزایش‌ها. وقتی که در حین افزایش به اوج می‌رسد، نشان‌دهنده عصبی بودن شدید است، جایی که هر حرکت، چه به سمت بالا و چه به سمت پایین، ابعاد غیرقابل تصوری به خود می‌گیرد. این موضوع باعث تعلیق‌های مکرر معاملات می‌شود.

نسبت بدهی‌های خانوار به درآمد به 174 درصد رسیده است و 44 درصد از وام‌گیرندگان در شش ماه گذشته حداقل یک قسط را از دست داده‌اند. انتظار می‌رود که نرخ بانک کره در ماه آینده افزایش یابد، که به طور مکانیکی هزینه همه وام‌های حاشیه‌ای جاری را افزایش می‌دهد.

این دینامیک فراتر از سئول توجه را جلب می‌کند. کره جنوبی به ششمین بازار بورس بزرگ جهان تبدیل شده است، جلوتر از بریتانیا، آلمان و فرانسه. یک تغییر ناگهانی می‌تواند تأثیرات گسترده‌ای بر تمام موضوعات هوش مصنوعی داشته باشد، از جمله بر Nvidia (NVDA) که ارزش بازار آن اکنون به بیش از 5,100 میلیارد دلار رسیده است.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.