نه سوال بزرگ از Bitcoin

این مقاله از کتاب جدید من "دروازه باریک بیت کوین: روش‌های مقابله با ثروت غیرقابل دسترسی برای افراد عادی".

فصل دهم: چرا افراد باهوش به Bitcoin شک دارند؟ آنها کاملاً اشتباه نمی‌کنند ===========================

مسئله‌ای که این فصل باید حل کند

در فصل‌های قبلی، ما به تدریج Bitcoin را به مرکز میز آوردیم.

این نه سهام است، نه شرکت، نه اوراق قرضه و نه املاک.

این یک دارایی دیجیتال کمیاب است که سعی در کسب حقایق پولی جهانی دارد.

این مسئله‌ای است که چگونه ارزش دیجیتال بدون نهاد متمرکز تأیید، منتقل، مرتب و از دو بار خرج کردن جلوگیری می‌شود.

بازده بالقوه آن از پولی شدن ناشی می‌شود، نه از جریان نقدی.

اما در اینجا، خوانندگان جدی قطعاً خواهند پرسید:

این ادعاها منطقی به نظر می‌رسند.

اما چرا هنوز بسیاری از افراد باهوش به Bitcoin شک دارند؟

آیا آنها نمی‌فهمند؟

نه.

بسیاری از شک‌ها غیرمنطقی نیستند، حتی بسیار مهم هستند.

برخی از شک‌ها در مورد ارزش هستند: بدون جریان نقدی، چه چیزی ارزش دارد؟

برخی از شک‌ها در مورد مسیر هستند: با این نوسانات، افراد عادی چگونه می‌توانند آن را نگه دارند؟

برخی از شک‌ها در مورد نظام هستند: آیا نظارت، جرم و نگهداری ممکن است ورودی را نابود کند؟

برخی از شک‌ها در مورد آینده هستند: آیا جایگزینی فناوری و محاسبات کوانتومی ممکن است بازی را تغییر دهد؟

اگر یک کتاب Bitcoin فقط به ایمان بپردازد و نخواهد به مخالفت‌ها به‌طور جدی بپردازد، برای قانع کردن افراد عادی بسیار دشوار خواهد بود. خطرناک‌تر این است که ممکن است افرادی که قبلاً به Bitcoin ایمان دارند، خطرات را دست کم بگیرند و در نهایت به روش‌های نادرست وارد شوند.

بنابراین این فصل باید یک کار بسیار مهم انجام دهد:

برای شکاکان، صحبت‌ها را کامل کند.

این نه برای انکار Bitcoin است.

بلکه برای اینکه ما بدانیم:

فرصت‌های Bitcoin، دقیقاً باید از چه خطرات واقعی عبور کند.

فقط با پذیرش این خطرات، در ادامه کتاب وقتی می‌گوییم "بدون اهرم، بدون پول زندگی، بدون دنبال کردن نرخ‌های بالا، بدون تغییر مکرر، بدون فروش احساسی"، این نه محافظه‌کارانه است، بلکه ضروری است.

1. اولین شک: Bitcoin جریان نقدی ندارد

---

این یکی از رایج‌ترین و قوی‌ترین مخالفت‌هاست. این موضوع قبلاً کمی مطرح شده است و در اینجا لازم است دوباره به این مسئله بپردازیم.

سهام دارای سود شرکت است.

اوراق قرضه دارای بهره است.

املاک دارای اجاره است.

شرکت‌ها دارای جریان نقدی آزاد هستند.

حتی کالاها نیز دارای تقاضای صنعتی، تقاضای مصرفی و دوره‌های موجودی هستند.

Bitcoin هیچ‌یک از این‌ها را ندارد.

این سود تقسیم نمی‌کند.

بهره نمی‌پردازد.

صورت سود و زیانی ندارد.

اجاره‌ای ندارد.

هیچ کاربرد تولیدی ندارد.

هیچ تعهدی برای پرداخت بدهی ندارد.

بانک مرکزی اروپا در یک وبلاگ در سال 2022 به‌طور مستقیم نوشت که Bitcoin برای سرمایه‌گذاری مناسب نیست، زیرا مانند املاک جریان نقدی تولید نمی‌کند، مانند سهام سود تقسیم نمی‌کند، نمی‌تواند مانند کالاها مورد استفاده تولیدی قرار گیرد و نمی‌تواند مانند طلا منافع اجتماعی ارائه دهد؛ ارزش بازار آن به‌طور خالص بر اساس سفته‌بازی است. این دیدگاه بسیار تند است و نمایانگر بسیاری از شک‌های اساسی افراد مالی سنتی است. (بانک مرکزی اروپا)

این نوع شک‌ها نمی‌توانند با یک جمله "شما Bitcoin را نمی‌فهمید" رد شوند.

زیرا این موضوع به نقطه ضعف اصلی Bitcoin ضربه می‌زند:

Bitcoin هیچ نقطه اتکای جریان نقدی ندارد.

بدون نقطه اتکای جریان نقدی، به این معنی است که دشوار است با مدل‌های ارزیابی سنتی قیمت آن را ارزیابی کرد.

اگر یک سهام کاهش یابد، می‌توانید بپرسید: آیا سود تغییر کرده است؟ آیا جریان نقدی تغییر کرده است؟ آیا ارزیابی به سطح معقولی کاهش یافته است؟

اگر یک خانه کاهش یابد، می‌توانید بپرسید: آیا نرخ بازده اجاره افزایش یافته است؟ آیا موقعیت تغییر کرده است؟ آیا جمعیت کاهش یافته است؟

اگر یک اوراق قرضه کاهش یابد، می‌توانید بپرسید: نرخ بازده تا سررسید چقدر است؟ آیا احتمال نکول افزایش یافته است؟

اما وقتی Bitcoin به شدت کاهش می‌یابد، دشوار است که با این سوالات خود را تسلی دهید.

شما فقط می‌توانید به سوالات بنیادی‌تر برگردید:

آیا منطق پولی آن آسیب دیده است؟

آیا شبکه مورد حمله قرار گرفته است؟

آیا قوانین عرضه تغییر کرده است؟

آیا بازار هنوز مایل است آن را به عنوان یک دارایی ذخیره دیجیتال در نظر بگیرد؟

این دشواری Bitcoin است.

بنابراین، این کتاب باید اعتراف کند:

Bitcoin بدون جریان نقدی یک خطر بزرگ است، نه یک نقص کوچک.

اما این به‌طور خودکار به این معنی نیست که ارزش ندارد.

زیرا طلا نیز جریان نقدی ندارد. ارزش دارایی‌های پولی از توافق، کمیابی، قابلیت تأیید، نقدینگی و عملکرد ذخیره طولانی‌مدت ناشی می‌شود، نه از سود عملیاتی شرکت.

بنابراین بیان صحیح این نیست:

Bitcoin جریان نقدی ندارد، بنابراین ارزش ندارد.

همچنین این نیست:

Bitcoin جریان نقدی ندارد، اما مهم نیست.

بلکه این است:

Bitcoin جریان نقدی ندارد، بنابراین آیا می‌تواند به‌طور طولانی‌مدت ارزش داشته باشد، کاملاً به این بستگی دارد که آیا می‌تواند به‌طور مداوم پولی شود.

این موضوع مسئله اصلی موفقیت یا شکست Bitcoin است.

2. دومین شک: Bitcoin نوسانات زیادی دارد، مانند دارایی امن نیست

---

اگر Bitcoin یک دارایی پولی است، چرا اینقدر نوسان دارد؟

این شک نیز بسیار منطقی است.

افراد عادی وقتی "دارایی ذخیره" را می‌شنوند، به ثبات، قابلیت اعتماد و مقاومت در برابر افت فکر می‌کنند. اما تجربه تاریخی Bitcoin کاملاً برعکس است. این اغلب به شدت افزایش و کاهش می‌یابد، در بازار صعودی مانند موشک و در بازار نزولی مانند سقوط.

Fidelity در هشدارهای ریسک محصولات کریپتو خود به‌وضوح نوشته است که کریپتو به‌عنوان یک دسته دارایی به شدت نوسان دارد و ممکن است هر لحظه بی‌نقدینگی شود و مناسب سرمایه‌گذاران با تحمل ریسک بالا است؛ سرمایه‌گذاران ممکن است تمام سرمایه‌گذاری خود را از دست بدهند. (Fidelity)

این نوع هشدارهای ریسک نه یک زبان قانونی است.

این واقعیت را بیان می‌کند.

قیمت Bitcoin به‌طور پایدار خود را اثبات نمی‌کند. این در نوسانات شدید به‌طور مکرر توسط بازار قیمت‌گذاری مجدد می‌شود.

این ممکن است بسیاری از افراد را ناراحت کند.

اگر این یک دارایی ذخیره است، چرا می‌تواند در یک سال به شدت کاهش یابد؟

اگر این طلا دیجیتال است، چرا گاهی اوقات با دارایی‌های پرخطر کاهش می‌یابد؟

اگر این یک فرصت طولانی‌مدت است، چرا کوتاه‌مدت اینقدر بی‌رحم است؟

پاسخ این است:

Bitcoin یک دارایی با نوسانات بالا در حال پولی شدن است، نه یک دارایی ذخیره بالغ.

طلا دارای تاریخچه‌ای چند هزار ساله از پولی بودن است.

وضعیت بین‌المللی دلار توسط کشور، قدرت نظامی، سیستم مالی و شبکه تجاری پشتیبانی می‌شود.

اوراق قرضه دولتی ایالات متحده دارای توانایی پرداخت دولت و عملکرد وثیقه جهانی است.

شاخص‌های سهام ایالات متحده دارای سود شرکت و اعتبار نظام هستند.

Bitcoin هنوز در حال رقابت برای جایگاه خود است.

بازار هر روز در حال ارزیابی مجدد است:

آیا این واقعاً طلا دیجیتال آینده است یا یک حباب دیگر؟

آیا این یک دارایی ذخیره طولانی‌مدت است یا یک دارایی با ریسک بالا، یعنی دارایی که به شدت به ریسک بازار حساس است؟

آیا این بیمه‌ای خارج از نظام است یا ابزاری برای سفته‌بازی در چرخه نقدینگی؟

بنابراین نوسانات تصادفی نیست.

نوسانات دقیقاً نشانه‌ای از ناتمام بودن پولی شدن است.

این برای افراد عادی بسیار مهم است.

اگر نمی‌توانید نوسانات Bitcoin را بپذیرید، نباید با پول زندگی خرید کنید.

اگر به خاطر کاهش 50 درصدی بی‌خوابی می‌کشید، نباید در آن سرمایه‌گذاری سنگین کنید.

اگر به خاطر کاهش کوتاه‌مدت منطق طولانی‌مدت را انکار می‌کنید، باید ابتدا قوانین موقعیت را تعیین کنید.

اگر با اهرم در این دارایی شرکت کنید، نوسانات ممکن است قبل از تحقق فرصت شما را مجبور به خروج کند.

بنابراین، شکاکان که می‌گویند "Bitcoin نوسانات زیادی دارد"، اشتباه نمی‌کنند.

اشتباه این است که به‌طور مستقیم از این جمله نتیجه‌گیری کنیم:

بنابراین Bitcoin ارزش مطالعه ندارد.

دقیق‌تر این است:

نوسانات Bitcoin نشان می‌دهد که این دارایی برای مشارکت قمارگونه اکثر افراد مناسب نیست، اما این به این معنی نیست که فرصت طولانی‌مدت ندارد.

3. سومین شک: Bitcoin تحت تأثیر احساسات سفته‌بازی قرار دارد

---

این نیز یک مخالفت قوی است.

اگر Bitcoin یک دارایی پولی است، چرا تحت تأثیر نقدینگی کلان، تمایل به ریسک، اخبار ETF، شایعات نظارتی، رویدادهای صرافی و احساسات رسانه‌های اجتماعی به شدت قرار دارد؟

IMF در گزارش "ثبات مالی جهانی 2024" خود در تحلیل بازار کریپتو اشاره کرد که همبستگی بالای Bitcoin با سایر دسته‌های دارایی نشان می‌دهد که احساسات ریسک گسترده بازار کریپتو را هدایت می‌کند. (IMF)

این جمله بسیار مهم است.

این نشان می‌دهد که Bitcoin همیشه مانند دارایی‌های "پناهگاه امن" سنتی عمل نمی‌کند. بسیاری از اوقات، این مانند دارایی‌های پرخطر عمل می‌کند که تحت تأثیر نقدینگی جهانی، تمایل به ریسک و احساسات بازار قرار دارد.

این ممکن است روایت "طلا دیجیتال" را پیچیده کند.

طلا ممکن است در برخی بحران‌ها به‌عنوان دارایی پناهگاه عمل کند.

Bitcoin ممکن است در برخی بحران‌ها ابتدا فروخته شود، زیرا سرمایه‌گذاران به نقدینگی نیاز دارند یا هنوز به‌عنوان دارایی پرخطر در نظر گرفته می‌شود.

آیا این Bitcoin را تضعیف می‌کند؟

بله، تا حدی.

این نشان می‌دهد که Bitcoin هنوز به‌طور کامل به یک دارایی ذخیره بالغ تبدیل نشده است.

اما از زاویه‌ای دیگر، این نیز نشان‌دهنده این است که هنوز در حال پولی شدن است.

یک دارایی پولی بالغ باید پایه تقاضای پایدارتر داشته باشد.

یک دارایی در حال پولی شدن، در بین "دارایی‌های ذخیره" و "دارایی‌های پرخطر" به‌طور مکرر توسط بازار قیمت‌گذاری می‌شود.

بنابراین نمی‌توانیم به سادگی بگوییم:

Bitcoin قبلاً طلا دیجیتال است.

بیان دقیق‌تر این است:

Bitcoin در حال رقابت برای جایگاه طلا دیجیتال است، اما بازار هنوز به‌طور پایدار آن را با روش‌های دارایی ذخیره بالغ قیمت‌گذاری نکرده است.

این نیز دلیل دیگری است که افراد عادی بیشتر به سیستم نیاز دارند.

اگر Bitcoin را به‌عنوان یک دارایی پناهگاه بالغ در نظر بگیرید، ممکن است قدرت کوتاه‌مدت آن را دست کم بگیرید.

اگر فقط Bitcoin را به‌عنوان یک ابزار سفته‌بازی در نظر بگیرید، ممکن است کاملاً منطق پولی شدن طولانی‌مدت آن را نادیده بگیرید.

نگرش بالغ، دیدن هر دو جنبه است:

این دارای فرصت پولی شدن است.

این همچنین هنوز به شدت تحت تأثیر احساسات ریسک قیمت‌گذاری می‌شود.

4. چهارمین شک: خطرات نظارتی همیشه وجود دارد

---

حامیان Bitcoin اغلب می‌گویند:

Bitcoin نمی‌تواند خاموش شود.

از نظر فنی و ساختار شبکه، این جمله تا حدی درست است. تا زمانی که در سطح جهانی گره‌ها، ماینرها، اتصالات شبکه و توافق کاربران وجود داشته باشد، بیت‌کوین به سختی می‌تواند مانند یک شرکت با یک دستور بسته شود.
اما این به این معنا نیست که نظارت اهمیت ندارد.
افراد عادی برای خرید بیت‌کوین معمولاً به صرافی‌ها، واریز بانکی، اظهار مالیاتی، خدمات نگهداری، محصولات ETF، ابزارهای کیف پول و کانال‌های ارز فیات نیاز دارند.
این ورودی‌ها تحت تأثیر نظارت قرار دارند.
ریسک‌های نظارتی واقعاً بر روی چیزی که تحت تأثیر قرار می‌گیرد، نه تنها پروتکل خود، بلکه ورودی‌هایی که افراد عادی برای دسترسی به بیت‌کوین دارند تأثیر می‌گذارد: صرافی‌ها، کانال‌های بانکی، قوانین مالیاتی، محصولات نگهداری، ETF، خدمات کیف پول و مسیرهای واریز و برداشت. پروتکل می‌تواند در سطح جهانی عمل کند، اما روش‌های مشارکت افراد عادی به شدت تحت تأثیر نظام‌های محلی قرار می‌گیرد.
در عین حال، ناظران از بیت‌کوین حمایت نمی‌کنند.
CFTC همچنین در مواد آموزشی خود در مورد ریسک‌ها اشاره کرده است که ارزهای مجازی وضعیت ارز قانونی ندارند و هیچ دولتی یا بانک مرکزی از آن‌ها حمایت نمی‌کند و ارزش آن‌ها کاملاً توسط عرضه و تقاضای بازار تعیین می‌شود و نوسانات بیشتری نسبت به ارزهای فیات سنتی دارند؛ ارزهای مجازی همچنین معمولاً مورد توجه هکرها و مجرمان قرار می‌گیرند و ریسک‌های کلاهبرداری وجود دارد. (کمیسیون معاملات آتی کالا)
بنابراین، ریسک‌های نظارتی خیالی نیستند.
این ریسک‌ها ممکن است به صورت زیر بروز کنند:

• محدودیت‌های معاملاتی؛
• تغییرات در قوانین مالیاتی؛
• افزایش الزامات نگهداری؛
• تنگ شدن کانال‌های بانکی؛
• افزایش هزینه‌های انطباق صرافی‌ها؛
• ممنوعیت یا محدودیت استفاده در برخی حوزه‌های قضایی؛
• سرکوب ابزارهای حریم خصوصی؛
• عدم قطعیت در قوانین خودنگهداری.

این‌ها ممکن است تجربه نگهداری افراد عادی را تحت تأثیر قرار دهد.
بنابراین، نمی‌توان به سادگی گفت:

بیت‌کوین کاملاً از نظارت نمی‌ترسد.
بیان دقیق‌تر این است که:

پروتکل بیت‌کوین به سادگی نمی‌تواند بسته شود، اما ورودی‌ها، نقدینگی و هزینه‌های انطباق افراد عادی برای مشارکت در بیت‌کوین تحت تأثیر عمیق محیط نظارتی قرار می‌گیرد.
این دلیل این است که شما نمی‌توانید فقط به ایمان خود برای نگهداری تکیه کنید.
شما باید بدانید که در کدام حوزه قضایی هستید؟ باید قوانین مالیاتی را درک کنید. باید ریسک‌های انطباق پلتفرم را درک کنید. باید تفاوت بین خودنگهداری و ETF را درک کنید. باید بفهمید که تغییرات سیاستی ممکن است چه تأثیراتی بر نقدینگی داشته باشد.
با این حال، نظارت همیشه منفی نیست، بلکه ممکن است ورودی‌های انطباق، استانداردهای نگهداری و حمایت از سرمایه‌گذاران را شفاف‌تر کند؛ اما برای افراد عادی، تغییرات نظارتی خود ریسک مسیر است.

5. پنجمین شک: ریسک‌های نگهداری و امنیت بسیار واقعی هستند

---

بیت‌کوین یک ویژگی بسیار جذاب دارد:

شما می‌توانید خودتان نگهداری کنید.
اما این موضوع هم مزیت است و هم ریسک.
در مالی سنتی، اگر شما رمز عبور کارگزاری را فراموش کنید، می‌توانید آن را بازیابی کنید. اگر کارت بانکی گم شود، می‌توانید آن را دوباره دریافت کنید. حساب‌های سرمایه‌گذاری دارای سیستم ثبت و نگهداری هستند. ملک دارای ثبت مالکیت است. سپرده‌های بانکی در محدوده معینی تحت پوشش بیمه سپرده قرار دارند.
خودنگهداری بیت‌کوین متفاوت است.
اگر عبارت بازیابی را گم کنید، ممکن است هرگز نتوانید آن را پیدا کنید. اگر کلید خصوصی فاش شود، دارایی ممکن است به سرعت منتقل شود. اگر به اشتباه یک معامله مخرب را امضا کنید، ممکن است ضرر غیرقابل جبرانی داشته باشید. استفاده نادرست از کیف پول سخت‌افزاری نیز ممکن است مشکل ایجاد کند. اگر ترتیبات وراثتی به درستی انجام نشود، خانواده شما ممکن است هرگز نتوانند دارایی را پس بگیرند.
CFTC در اصول بیت‌کوین خود به وضوح هشدار می‌دهد که ارزهای مجازی معمولاً مورد توجه هکرها و کلاهبرداران قرار می‌گیرند و اگر دزدیده شوند، نمی‌توان تضمین کرد که می‌توان آن‌ها را پس گرفت؛ کیف پول‌های الکترونیکی و روش‌های ذخیره‌سازی نیز دارای ریسک‌های امنیت سایبری هستند. (کمیسیون معاملات آتی کالا)
این موضوع برای افراد عادی بسیار حیاتی است.
بسیاری از افراد فکر می‌کنند که ریسک بیت‌کوین فقط نوسانات قیمت است.
در واقع، اینطور نیست.
ریسک‌های بیت‌کوین حداقل دو لایه دارند:

لایه اول ریسک بازار است: نوسانات قیمت. لایه دوم ریسک نگهداری است: آیا واقعاً می‌توانید آن را به طور ایمن نگهداری کنید؟
یک فرد ممکن است در مورد بیت‌کوین درست قضاوت کند، اما به دلیل اشتباه در نگهداری بیت‌کوین را از دست بدهد. همچنین ممکن است به دلیل اعتماد به پلتفرم نادرست بیت‌کوین را از دست بدهد. همچنین ممکن است به دلیل فیشینگ، ویروس، کیف پول‌های جعلی، خدمات مشتری جعلی و وب‌سایت‌های جعلی بیت‌کوین را از دست بدهد.
این دلیل این است که در بخش‌های بعدی این کتاب باید به سیستم‌های امنیتی به طور خاص پرداخته شود.
اگر توانایی امنیتی نداشته باشید، خودمختاری بیت‌کوین آزادی نیست، بلکه خطر است.

6. ششمین شک: جرایم و کلاهبرداری‌های دنیای ارزهای دیجیتال به آلودگی بیت‌کوین ادامه خواهند داد

---

این نیز یک مشکل واقعی است.
حامیان بیت‌کوین اغلب سعی می‌کنند بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال را از هم جدا کنند، اما واقعیتی که افراد عادی می‌بینند این است که:

کلاهبرداران نیز از بیت‌کوین صحبت می‌کنند. در اخبار پولشویی نیز ممکن است بیت‌کوین وجود داشته باشد. بدافزارها نیز ممکن است درخواست پرداخت با بیت‌کوین یا سایر دارایی‌های دیجیتال کنند. پروژه‌های کلاهبرداری نیز ممکن است خود را با موفقیت بیت‌کوین بسته‌بندی کنند. ورشکستگی صرافی‌ها ممکن است اعتماد کل بازار را تحت تأثیر قرار دهد.
SEC در بیانیه ETF بیت‌کوین نقدی 2024 خود اشاره کرده است که بیت‌کوین برای فعالیت‌های غیرقانونی مانند باج‌افزار، پولشویی، دور زدن تحریم‌ها و تأمین مالی تروریسم استفاده می‌شود. (SEC)
جرم و کلاهبرداری واقعاً می‌تواند قضاوت افراد عادی درباره بیت‌کوین را آلوده کند. اما مهم‌تر از آن، افراد عادی باید یاد بگیرند که "ابزارها مورد سوءاستفاده قرار می‌گیرند" و "ابزارها ارزش قانونی ندارند" را از هم جدا کنند.
نقد، سیستم بانکی و اینترنت نیز توسط مجرمان مورد استفاده قرار گرفته‌اند، آنچه واقعاً نیاز به ارزیابی دارد این است که:

آیا کاربردهای قانونی وجود دارد، آیا ریسک‌ها می‌توانند از طریق نظارت، آموزش، ابزارهای امنیتی و مرزهای شخصی کاهش یابند؟
بنابراین، این یک مشکل نیست که با یک جمله "جرم نیز استفاده می‌شود، بنابراین همه چیز را رد کنیم" حل شود. قضاوت بالغ‌تر این است که:

ریسک‌های جنایی را بپذیرید و در عین حال خود را از روش‌های استفاده با ریسک بالا، پلتفرم‌های مشکوک و محصولات غیرشفاف جدا کنید.
به عبارت دیگر، مبلغ مطلق فعالیت‌های غیرقانونی بسیار زیاد است، اما در حجم معاملات قابل انتساب، سهم آن‌ها تمام نیست. این نشان می‌دهد:

استفاده‌های جنایی یک مشکل واقعی است، اما نمی‌توان به سادگی نتیجه‌گیری کرد که کل دارایی فقط کاربردهای جنایی دارد.
یک ابزار که مورد استفاده مجرمان قرار می‌گیرد، به تنهایی نمی‌تواند اثبات کند که ارزش قانونی ندارد؛ اما اگر جرم، کلاهبرداری و محصولات غیرشفاف به طور مداوم در اطراف آن گسترش یابند، واقعاً می‌تواند اعتماد عمومی، محیط نظارتی و امنیت مشارکت افراد عادی را آسیب بزند.
بنابراین، برخورد صحیح این نیست که مشکل جرم را انکار کنیم، بلکه بیت‌کوین را از پلتفرم‌های با ریسک بالا، پروژه‌های تقلبی، محصولات بازده جعلی و معاملات غیرشفاف جدا کنیم.
سوال واقعی و بالغ این است:

آیا بیت‌کوین ارزش قانونی، مشروع و ساختاری دارد؟ آیا ریسک‌ها می‌توانند از طریق نظارت، آموزش، ابزارهای امنیتی و مرزهای رفتاری کاهش یابند؟ آیا افراد عادی می‌توانند از سر و صدای بالای ارزهای دیجیتال دور بمانند و فقط بر روی خود بیت‌کوین تمرکز کنند؟
اگر پاسخ ممکن است بله باشد، پس مشکل جرم یک ریسک قابل مدیریت است و نه دلیلی برای رد بیت‌کوین.

7. هفتمین شک: ممکن است بیت‌کوین با تکنولوژی‌های بهتر جایگزین شود

---

این سوال نیز به نظر منطقی می‌رسد.
در دنیای فناوری، تکنولوژی‌های قدیمی اغلب با تکنولوژی‌های جدید جایگزین می‌شوند. موتورهای جستجو جایگزین درگاه‌ها می‌شوند. تلفن‌های هوشمند جایگزین تلفن‌های ساده می‌شوند. خدمات استریم جایگزین DVD می‌شوند. خدمات ابری جایگزین مراکز داده خودساخته می‌شوند. AI در حال تغییر توسعه نرم‌افزار و تولید محتوا است.
پس آیا ممکن است بیت‌کوین نیز با دارایی‌های دیجیتال پیشرفته‌تر جایگزین شود؟
این قطعاً ممکن است.
اما بیت‌کوین یک محصول نرم‌افزاری معمولی نیست.
ارزش آن تنها از عملکردهای فنی ناشی نمی‌شود، بلکه از اثر شبکه‌ای پولی نیز ناشی می‌شود.
هسته دارایی‌های پولی این نیست که بیشترین عملکرد را داشته باشند، بلکه این است که بیشترین اعتماد را داشته باشند.
شما می‌توانید یک بیت‌کوین سریع‌تر اختراع کنید. می‌توانید یک بیت‌کوین هوشمندتر اختراع کنید. می‌توانید یک زنجیره با عملکردهای بیشتر اختراع کنید. می‌توانید یک سیستم با توان پردازش بالاتر، قابلیت‌های اسکریپت بهتر و رابط کاربری بهتری اختراع کنید.
اما سوال این است:

آیا بازار حاضر است آن را به عنوان معتبرترین دارایی ذخیره‌سازی بلندمدت بپذیرد؟
رقابت پولی تنها یک مسابقه عملکرد نیست. طلا به این دلیل طلا شده که بیشترین کاربرد صنعتی را ندارد. دلار به این دلیل که پیشرفته‌ترین تکنولوژی را دارد، به عنوان ارز ذخیره جهانی شناخته نمی‌شود. اوراق قرضه دولتی آمریکا به این دلیل که بالاترین بازده را دارد، به عنوان دارایی امن جهانی شناخته نمی‌شود.
ارزش آن‌ها از شبکه، اعتماد، نقدینگی، تاریخ و وضعیت نهادی ناشی می‌شود.
دژ بیت‌کوین نیز به این دلیل نیست که "بیشترین عملکرد را دارد". بلکه به دلیل:

قابلیت اعتماد قوانین عرضه؛
تاریخ بقا در شبکه؛
درجه تمرکززدایی؛
نقدینگی جهانی؛
بودجه امنیتی؛
شناسایی برند؛
توافق دارندگان؛
اکوسیستم توسعه‌دهندگان و گره‌ها؛
تاریخ زنده ماندن پس از حملات مکرر.
این به این معنا نیست که بیت‌کوین نمی‌تواند جایگزین شود.
اما این نشان می‌دهد که جایگزینی بیت‌کوین به سادگی "نوشتن یک نرم‌افزار سریع‌تر" نیست.
برای جایگزینی بیت‌کوین، باید شبکه پولی آن را نیز جایگزین کرد. این به مراتب دشوارتر از جایگزینی یک اپلیکیشن است.
این به این معنا نیست که عملکرد فنی مهم نیست، بلکه در رقابت دارایی‌های پولی، عملکرد فنی تنها یکی از شرایط است، نه همه چیز.

8. هشتمین شک: محاسبات کوانتومی ممکن است تهدیدی برای بیت‌کوین باشد

---

این یک مسئله است که به طور فزاینده‌ای در بحث عمومی مطرح می‌شود.
به طور دقیق‌تر، امنیت امضای بیت‌کوین به مکانیزم امضای دیجیتال منحنی بیضوی وابسته است. اگر یک کامپیوتر کوانتومی عمومی به اندازه کافی قوی باشد که بتواند الگوریتم‌های کوانتومی مربوطه را اجرا کند، ممکن است امنیت کلید خصوصی مربوط به کلید عمومی افشا شده را تهدید کند. ریسک بالاترین نیست که همه آدرس‌ها به طور همزمان از کار بیفتند، بلکه این است که وجوهی که کلید عمومی آن‌ها افشا شده، برای مدت طولانی جابجا نشده یا در دوره انتظار تأیید پس از پخش معامله افشا شده‌اند.
این مسئله نمی‌تواند با یک جمله "هنوز زود است" نادیده گرفته شود.
این یک ریسک واقعی و بلندمدت تکنولوژیکی است.
اما نمی‌توان آن را به گونه‌ای نوشت که فردا صبح بیت‌کوین هک خواهد شد.
آنچه واقعاً نیاز به بحث دارد این است که:

تهدید کوانتومی چقدر به عملی شدن نزدیک است؟ کدام آدرس‌ها ریسک بالاتری دارند؟ آیا جامعه بیت‌کوین می‌تواند به طرح‌های امضای مقاوم در برابر کوانتوم ارتقا یابد؟ آیا در طول فرآیند ارتقا، اختلافات مدیریتی پیش خواهد آمد؟ آدرس‌های قدیمی، آدرس‌های گم‌شده و آدرس‌های غیرمهاجرتی چگونه باید مدیریت شوند؟ آیا بازار قبل از اینکه فناوری واقعاً بالغ شود، دچار قیمت‌گذاری وحشتناک خواهد شد؟
این مسائل بسیار پیچیده هستند.

بنابراین، ریسک‌های کوانتومی برای شما فقط ریسک‌های فنی نیستند.
این بیشتر شبیه یک آزمون فشار آینده است: زمانی که یک تهدید خارجی بزرگ ظاهر می‌شود، آیا شما با برنامه‌ای از پیش تعیین‌شده پاسخ می‌دهید یا با معامله احساسی؟
اگر در آینده وحشت از آنچه به اصطلاح "روز کوانتومی" نامیده می‌شود، به وجود آید، بیت‌کوین ممکن است نوسانات شدیدی را تجربه کند. برخی از افراد ممکن است به وحشت فرو رفته و بفروشند. برخی ممکن است به طور کورکورانه خرید کنند. برخی ممکن است تحت تأثیر شایعات قرار بگیرند. برخی ممکن است به دلیل عدم وجود برنامه‌ای برای انتقال ایمن، اشتباه کنند.
این دقیقاً همان چیزی است که "کارت‌های اقدام در بحران" در بخش‌های بعدی این کتاب به آن پرداخته می‌شود.
نگهداری بلندمدت بیت‌کوین به معنای بستن چشم‌ها نیست. بلکه به معنای داشتن یک برنامه است.
9. نهمین شک: افراد عادی اساساً نمی‌توانند این نوع دارایی را تحمل کنند ----------------------
این شک، واقع‌گرایانه‌ترین شک است.
حتی اگر منطق بلندمدت بیت‌کوین درست باشد، آیا افراد عادی واقعاً می‌توانند آن را نگه دارند؟
Fidelity به وضوح هشدار می‌دهد که ارزهای دیجیتال مناسب سرمایه‌گذاران با تحمل ریسک بالا هستند و ممکن است کمبود نقدینگی ایجاد کنند و سرمایه‌گذاران ممکن است تمام سرمایه خود را از دست بدهند. (Fidelity)
این جمله برای افراد عادی بسیار مهم است.
زیرا بسیاری از افراد فقط به منحنی بازده بلندمدت بیت‌کوین نگاه می‌کنند، اما نمی‌بینند که نگهداری این منحنی به چه شرایطی نیاز دارد: شما باید بتوانید کاهش‌های شدید را بپذیرید. باید بتوانید سال‌ها در حالت افقی یا بازار خرسی باقی بمانید. باید بتوانید به رسانه‌هایی که به انتقاد می‌پردازند، تحمل کنید. باید بتوانید در زمانی که دوستانتان سریع‌تر پول در می‌آورند، خودرویتان را عوض نکنید. باید بتوانید از اهرم استفاده نکنید. باید بتوانید از سرمایه اصلی خود برای دنبال کردن سودهای بالا استفاده نکنید. باید بتوانید خود را مدیریت کنید یا یک نگهدارنده قابل اعتماد انتخاب کنید. باید بتوانید در شرایط فشار نقدینگی خانوادگی مجبور به فروش نشوید.
این تنها با یک جمله "ایمان داشته باشید" حل نمی‌شود.
بنابراین، شکاکان می‌گویند: افراد عادی اساساً نمی‌توانند بیت‌کوین را تحمل کنند.
این جمله در بسیاری از موارد درست است.
اگر سیستم وجود نداشته باشد، واقعاً برای افراد عادی دشوار است که تحمل کنند.
این دلیل وجود این کتاب است.
این کتاب نمی‌گوید: همه باید بیت‌کوین بخرند.
این کتاب می‌گوید: اگر شما فکر می‌کنید بیت‌کوین ارزش پذیرش دارد، باید ابتدا شرایط پذیرش آن را ایجاد کنید.
این شرایط نه مدرک تحصیلی است، نه پیشینه فنی، و نه شعار زدن، بلکه جریان نقدی، موقعیت، امنیت، قوانین، برنامه‌ها و انضباط رفتاری است.
10. خلاصه این فصل: شک دشمن نیست، تحقیر دشمن است ----------------------
اینکه افراد باهوش به بیت‌کوین شک کنند، چیز عجیبی نیست.
آنها به این شک دارند که آیا این دارایی نقدینگی دارد یا خیر. به نوسانات زیاد آن شک دارند. به اینکه آیا تحت تأثیر احساسات سفته‌بازانه قرار دارد، شک دارند. به ریسک‌های نظارتی شک دارند. به امنیت و نگهداری شک دارند. به استفاده‌های مجرمانه شک دارند. به جایگزینی تکنولوژی شک دارند. به محاسبات کوانتومی شک دارند. به اینکه آیا افراد عادی می‌توانند تحمل کنند، شک دارند.
بسیاری از این شک‌ها درست هستند.
اما آنها لزوماً به یک نتیجه یکسان نمی‌رسند.
آنها لزوماً نتیجه نمی‌گیرند: بیت‌کوین ارزشی ندارد.
آنها باید نتیجه بگیرند: بیت‌کوین یک دارایی است که هم فرصت واقعی و هم ریسک واقعی را همزمان دارد.
این به چه معناست؟
به این معناست که افراد عادی نمی‌توانند با ایمان کورکورانه شرکت کنند. نمی‌توانند با اهرم شرکت کنند. نمی‌توانند با پول نجات‌دهنده شرکت کنند. نمی‌توانند با پلتفرم‌های با سود بالا شرکت کنند. نمی‌توانند بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال دیگر را یکی بدانند. نمی‌توانند امنیت و نگهداری را نادیده بگیرند. نمی‌توانند در بحران‌ها به طور ناگهانی عمل کنند. نمی‌توانند "نگاه بلندمدت" را به "قمار کوتاه‌مدت" تبدیل کنند.
موضع واقعی و بالغ بیت‌کوین، عدم وجود شک نیست.
بلکه این است: من می‌دانم چرا ممکن است موفق شود. من همچنین می‌دانم چرا ممکن است شکست بخورد. من وانمود نمی‌کنم که ریسک وجود ندارد. من با قوانین قضاوت خود را بیان می‌کنم، نه با احساسات ایمان خود را بیان می‌کنم.
این بخشی است که این کتاب به آن خواهد پرداخت.
ما قبلاً توضیح داده‌ایم: چرا بیت‌کوین را نمی‌توان به سادگی نادیده گرفت. چرا بیت‌کوین سهام نیست، بلکه یک دارایی پولی است. بیت‌کوین چه مشکلی را حل می‌کند. فرصت‌های بیت‌کوین از کجا می‌آید. چرا مخالفت‌ها با بیت‌کوین نمی‌توانند نادیده گرفته شوند.
اکنون، ما به مهم‌ترین سوال کتاب می‌رسیم: اگر بیت‌کوین یک فرصت است، چرا افراد عادی هنوز نمی‌توانند به نتایج برسند؟ پاسخ فقط یک جمله "آنها نمی‌فهمند" نیست.
پاسخ این است: افزایش دارایی، به معنای نتیجه شخصی شما نیست. فرصت وجود دارد، به این معنا نیست که شما می‌توانید به پایان برسید. بازار می‌تواند بهبود یابد، اما ممکن است شما دیگر در صحنه نباشید.
تمرین این فصل: نوشتن قوی‌ترین مخالفت خود با بیت‌کوین -------------------------
لطفاً به دقت به سوالات زیر پاسخ دهید. 1. شما فکر می‌کنید بزرگ‌ترین ریسک بیت‌کوین چیست؟ ------------------------ فقط یک مورد را انتخاب کنید: ● عدم وجود نقدینگی؛ ● نوسانات زیاد؛ ● ریسک نظارتی؛ ● ریسک نگهداری؛ ● استفاده مجرمانه؛ ● جایگزینی تکنولوژی؛ ● محاسبات کوانتومی؛ ● شکست در پولی شدن؛ ● افراد عادی نمی‌توانند نگه دارند.

2. آیا این ریسک به اندازه کافی بزرگ است که شما کاملاً از بیت‌کوین دوری کنید؟

---

اگر بله، لطفاً دلیل خود را بنویسید. اگر نه، لطفاً بنویسید که چه قوانینی نیاز دارید تا در شرایط وجود این ریسک با احتیاط شرکت کنید.

3. آیا شما هرگز "شک" را به "تحقیر" تبدیل کرده‌اید؟

---

شک به معنای ارزیابی جدی است. تحقیر به معنای بسته شدن درب بدون تحقیق است. لطفاً با صداقت پاسخ دهید: آیا من واقعاً پس از تحقیق شک دارم، یا فقط به دلیل تنفر از دنیای ارزهای دیجیتال از تحقیق خودداری می‌کنم؟

4. اگر شما در بیت‌کوین شرکت کنید، کدام ریسک را بیشتر باید پیشگیری کنید؟

---

کاهش بازار؟ اهرم؟ پلتفرم؟ سود بالا؟ خود نگهداری؟ جریان نقدی؟ فروش احساسی؟

5. آیا می‌توانید یک "شرط ضد دلیل" بنویسید؟

---

به عنوان مثال: اگر روند پولی شدن بیت‌کوین به وضوح به عقب برگردد، من دوباره ارزیابی می‌کنم. اگر حوزه‌های قضایی اصلی به مدت طولانی مالکیت و تجارت قانونی را ممنوع کنند، من دوباره ارزیابی می‌کنم. اگر مشکلات امنیت سایبری غیرقابل اصلاحی پیش بیاید، من دوباره ارزیابی می‌کنم. اگر جریان نقدی خانوادگی من دیگر اجازه نگهداری دارایی‌های با نوسان بالا را ندهد، من موقعیت خود را کاهش می‌دهم.

منابع مرجع این فصل

1. بانک مرکزی اروپا، آخرین ایستادگی بیت‌کوین، 2022.
2. Fidelity، افشای ریسک‌های دارایی‌های دیجیتال.
3. صندوق بین‌المللی پول، گزارش ثبات مالی جهانی، اکتبر 2024.
4. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، بیانیه گری گنسلر در مورد تأیید محصولات معاملاتی بیت‌کوین، 10 ژانویه 2024.
5. کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده، درک ریسک‌های تجارت ارزهای مجازی.
6. Chainalysis، روندهای جرم ارزهای دیجیتال 2025.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.