روبن هود، با لایتری به بازار معاملات دائمی آمریکا می‌رود... آژانس آلیا "استراتژی پیشبرد توزیع خرده‌فروشی زنجیره‌ای"

استراتژی ورود روبن هود به معاملات دائمی با محوریت لایتری (LIT) به مرحله ارزیابی مجدد بازار وارد شده است. آژانس آلیا (Alea research) در گزارشی اخیر اعلام کرد که روبن هود در طول هشت ماه گذشته یک قیف کامل معاملات دائمی را بر اساس لایتری به عنوان تنها صرافی ایجاد کرده و قصد دارد قبل از روشن شدن مقررات، کانال توزیع سرمایه‌گذاران فردی آمریکایی را تسخیر کند. نکته کلیدی این است که ۳۷۷ میلیارد دلار دارایی و ۲۷۷۰۰۰۰۰ حساب در پلتفرم روبن هود به بازار معاملات دائمی زنجیره‌ای متصل شود.

بر اساس این گزارش، روبن هود در دور سرمایه‌گذاری سری B لایتری در نوامبر ۲۰۲۵ با ارزشی معادل ۱۵ میلیارد دلار شرکت کرد و ساختاری را پیشنهاد داد که درآمد معاملات دائمی مبتنی بر کیف پول را به صورت ۵۰-۵۰ تقسیم کند. ولاد تنیف، مدیرعامل روبن هود، نیز به عنوان مشاور لایتری معرفی شده و لایتری به عنوان یک DEX کلیدی در کیف پول روبن هود عمل می‌کند. این بیشتر به عنوان یک پیش‌زمینه برای هدف‌گذاری بازار مشتقات خرده‌فروشی در آمریکا به نظر می‌رسد تا یک سرمایه‌گذاری استراتژیک ساده.

در واقع، قیمت لایتری (LIT) پس از تشکیل کف در حدود ۰.۸۰ دلار در آوریل، حدود ۱۷۰٪ افزایش یافته است. آژانس آلیا تحلیل کرده است که فشار فروش ایردراپ و کاهش حجم معاملات ناشی از پایان فارمینگ نقاط، پس از آنکه انتظارات ادغام روبن هود به عنوان نیروی محرکه مستقیم برای بهبود قیمت عمل کرد، به پایان رسیده است. با توجه به ارزش بازار حدود ۵۴۰ میلیون دلار، لایتری نسبت به شاخص‌های مرتبط با هایپرلیکودیت، اندازه‌ای بسیار کوچک‌تر دارد. نسبت ارزش بازار به حجم معاملات در ۳۰ روز گذشته ۰.۰۱۷ برابر است که کمتر از ۰.۰۷۹ برابر هایپ (HYPE) است و به این معنی است که به ازای هر واحد حجم، حدود ۴.۵ برابر ارزان‌تر ارزیابی می‌شود.

نسبت سهم بازار نیز قابل توجه است. لایتری در ۳۰ روز گذشته حدود ۴۰ میلیارد دلار حجم معاملات را ثبت کرده و حدود ۷٪ از جریان معاملات دائمی DEX را به خود اختصاص داده و به سومین صرافی بزرگ معاملات دائمی تبدیل شده است. این نشان می‌دهد که علی‌رغم اینکه یک تازه‌وارد است، در مدت زمان کوتاهی نقدینگی قابل توجهی را به دست آورده است. آژانس آلیا به‌ویژه اشاره کرده است که این رشد نه تنها ناشی از ورود مشوق‌ها، بلکه نتیجه ترکیب انتظارات مرتبط با روبن هود و بهبود قابلیت استفاده است.

تمایز لایتری در ساختار "بدون کارمزد" آن است. از نظر ظاهری، این شبیه به مدل PFOF (پرداخت برای جریان سفارش) است که روبن هود در بازار سهام سنتی گسترش داده است. روبن هود برای مدت طولانی با فروش جریان سفارشات سرمایه‌گذاران فردی به سازندگان بازار، معاملات بدون کارمزد را ارائه کرده و در این فرآیند با انتقادات مربوط به تضاد منافع که در آن کیفیت اجرای معاملات را نسبت به درآمد خود اولویت می‌دهد، مواجه بوده است. اما لایتری با استفاده از همان محرک‌های اقتصادی، ساختار متفاوتی را طراحی کرده است.

بر اساس آژانس آلیا، لایتری از طریق موتور تطبیق مبتنی بر ZK، حق داخلی‌سازی نامطلوب جریان سفارشات فردی را نمی‌فروشد. در عوض، به سازندگان بازار دسترسی به "رتبه‌بندی تأخیر" را ارائه می‌دهد تا درآمد کسب کند. این مدل به جای اینکه ساختاری باشد که اطلاعات جهت‌دار سرمایه‌گذاران فردی را بفروشد، قیمت‌گذاری بر اساس رقابت سرعت است و از این نظر با PFOF سنتی متفاوت است. به عبارت دیگر، این یک تلاش برای دور زدن بخش بزرگی از جنجال‌های نظارتی است که در طول ۱۰ سال گذشته روبن هود را دنبال کرده است.

این رقابت قیمتی به زودی به استراتژی جذب کاربران تبدیل می‌شود. مشتریان اصلی روبن هود، سرمایه‌گذاران جوان با میانگین سنی ۳۵ سال هستند و حدود ۷۵٪ آنها به عنوان نسل هزاره یا نسل Z طبقه‌بندی می‌شوند. این گروه با رابط‌های مبتنی بر موبایل آشنا هستند و به خرید و فروش‌های رویدادی فعال هستند. در زمان بحران گیم‌استاپ در سال ۲۰۲۱، این همان گروهی بود که در یک ماه ۳.۲ میلیون بار اپلیکیشن را دانلود کردند. گزارش می‌گوید که اگر کاتالیزور بعدی ارزهای دیجیتال ظاهر شود، احتمالاً این گروه به سرعت به معاملات دائمی با اهرم واکنش نشان خواهند داد.

مشکل هنوز هم موانع ورود زنجیره‌ای است. مدیریت کیف پول ارزهای دیجیتال، پل‌زنی بین زنجیره‌ها و تعامل با قراردادهای هوشمند هنوز به عنوان فرآیندهای پیچیده‌ای برای سرمایه‌گذاران فردی درک می‌شود. در این زمینه، DEX معاملات دائمی بدون کارمزد که توسط روبن هود پشتیبانی می‌شود و ساختار سازگاری با اپل‌پی و گوگل‌پی می‌تواند به عنوان یک ابزار تسهیل‌کننده قوی عمل کند. اگر هایپرلیکودیت قبلاً معامله‌گران بومی کریپتو را تسخیر کرده باشد، لایتری به دنبال هدف قرار دادن بازار سرمایه‌گذاران فردی مبتنی بر اپلیکیشن‌های سهام است که هنوز کسی آن را تسخیر نکرده است.

بزرگ‌ترین کاتالیزور آینده تغییرات در محیط نظارتی آمریکا است. در ماه مه ۲۰۲۶، کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده (CFTC) بیانیه‌ای سیاسی صادر کرد که معاملات دائمی را به عنوان معاملات آتی در نظر می‌گیرد و همچنین معاملات دائمی بیت‌کوین (BTC) را تأیید کرد. سپس کراکن نیز خدمات معاملات دائمی را برای مشتریان آمریکایی آغاز کرد. لایتری نیز در حال پیگیری مجوز CFTC است و بنیان‌گذار آن، ولاد نواکوفسکی، از پیوستن به کمیته مشاوره نوآوری CFTC خبر داده است. در صورت کسب مجوز، لایتری می‌تواند به طور مستقیم با ۲۷۷۰۰۰۰۰ مشتری آمریکایی که روبن هود قبلاً دارد، ارتباط برقرار کند.

در کوتاه‌مدت، داده‌های استفاده واقعی اهمیت دارند. سه هفته پس از راه‌اندازی شبکه اصلی، سپرده‌های ورودی لایتری به روبن هود حدود ۲۰ میلیون دلار است. همچنین سیاست یارانه کارمزد ۹۰ روزه زنجیره روبن هود در ۲۹ سپتامبر به پایان می‌رسد. اینکه آیا ورود سرمایه بدون مشوق‌های کارمزد ادامه خواهد داشت یا خیر، به عنوان یک شاخص کلیدی برای شناسایی تقاضای واقعی خواهد بود. نقطه عطف واضح‌تر ۳۰ دسامبر است. از این تاریخ، آزادسازی قفل حجم تیم و سرمایه‌گذاران آغاز می‌شود و حدود نیمی از کل عرضه وارد دوره وستیگ خواهد شد. در نهایت، منطق سرمایه‌گذاری فعلی لایتری (LIT) بر این اساس است که ارزیابی مجدد باید در حدود ۵ ماه که عرضه محدود حفظ می‌شود، انجام شود.

به طور کلی، لایتری نه تنها یک پروتکل معاملات دائمی ساده است، بلکه به عنوان "زیرساخت توزیع" طراحی شده است که روبن هود برای انتقال سرمایه‌های خرده‌فروشی آمریکایی به زنجیره ایجاد کرده است. آژانس آلیا (Alea research) بر این باور است که اگر ترکیب روبن هود و لایتری موفق شود، ساختار رقابتی بازار معاملات دائمی می‌تواند از مرکزیت بومی کریپتو به سمت اپلیکیشن‌های سرمایه‌گذاری عمومی گسترش یابد. با این حال، نرخ ماندگاری کاربران پس از پایان یارانه‌های کارمزد، وضعیت کسب مجوز CFTC و ارزیابی مجدد بازار قبل از آزادسازی عرضه در پایان سال، متغیرهای کلیدی باقی خواهند ماند که موفقیت این سناریو را تعیین می‌کنند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.