گزارش مالی غول‌های فناوری آمریکا در آزمون هزینه‌های سرمایه‌گذاری AI

در تاریخ 30 ژوئیه، فصل گزارش مالی غول‌های فناوری آمریکا وارد یک مرحله کلیدی شد. تا پایان روز 29 ژوئیه به وقت شرق آمریکا، شرکت‌های Alphabet، تسلا، مایکروسافت و متا گزارش‌های خود را ارائه کرده‌اند، در حالی که اپل و آمازون قرار است در پایان روز 30 ژوئیه گزارش‌های خود را منتشر کنند و انویدیا باید تا 26 اوت منتظر بماند تا آخرین عملکرد مالی خود را افشا کند. گزارش‌های منتشر شده نشان می‌دهد که هزینه‌های سرمایه‌گذاری در AI همچنان به طور گسترده‌ای افزایش یافته و بازار شروع به بررسی دقیق‌تر بازده سرمایه‌گذاری، جریان نقدی آزاد و پایداری رشد کرده است.

Alphabet به سرعت بازار را نسبت به هزینه‌های AI حساس‌تر کرد. درآمد این شرکت در سه‌ماهه دوم به 119.8 میلیارد دلار رسید که نسبت به سال گذشته 24 درصد افزایش یافته است، درآمد Google Cloud به 24.8 میلیارد دلار رسید که نسبت به سال گذشته 82 درصد افزایش داشته و حاشیه سود عملیاتی کلی به 34 درصد افزایش یافته است. اما هزینه‌های سرمایه‌گذاری این شرکت در یک فصل به 44.9 میلیارد دلار رسید و جریان نقدی آزاد به -5.9 میلیارد دلار تبدیل شد و پیش‌بینی هزینه‌های سرمایه‌گذاری برای سال 2026 از 180 تا 190 میلیارد دلار به 195 تا 205 میلیارد دلار افزایش یافت. عملکرد قوی بخش ابری نتوانست نگرانی‌ها در مورد بدتر شدن جریان نقدی را جبران کند و پس از انتشار گزارش، قیمت سهام تحت فشار قرار گرفت.

فشار بر تسلا بیشتر بر روی سود و جریان نقدی متمرکز است. درآمد این شرکت در سه‌ماهه دوم به 28.24 میلیارد دلار رسید که نسبت به سال گذشته 26 درصد افزایش یافته است، تعداد خودروهای تحویلی 480,100 دستگاه بود که نسبت به سال گذشته 25 درصد افزایش داشته و ظرفیت ذخیره‌سازی 13.5GWh با افزایش 41 درصدی همراه بود. اما EPS تعدیل شده 0.33 دلار بود که کمتر از پیش‌بینی‌های بازار است؛ سود عملیاتی نسبت به سال گذشته 57 درصد کاهش یافته و به 398 میلیون دلار رسید و جریان نقدی آزاد به -1.092 میلیارد دلار رسید. این شرکت پیش‌بینی می‌کند که هزینه‌های سرمایه‌گذاری در سال 2026 بیش از 25 میلیارد دلار خواهد بود که به پروژه‌های Robotaxi، Optimus، قدرت محاسباتی Dojo و ظرفیت تولید اختصاص خواهد یافت و بازار نسبت به صبر در قبال سرمایه‌گذاری‌های بالا برای آینده کاهش یافته است.

مایکروسافت نمونه‌های مثبت کمی ارائه می‌دهد. درآمد این شرکت در فصل چهارم به 90 میلیارد دلار رسید که نسبت به سال گذشته 18 درصد افزایش یافته و EPS به 4.81 دلار رسید که هر دو بالاتر از پیش‌بینی‌ها بودند؛ سود خالص 35.8 میلیارد دلار بود که نسبت به سال گذشته 31 درصد افزایش یافته است. درآمد Microsoft Cloud به 59.3 میلیارد دلار رسید که نسبت به سال گذشته 27 درصد افزایش داشته و رشد Azure به 43 درصد رسیده است و تعداد کاربران پرداختی Microsoft 365 Copilot به بیش از 30 میلیون نفر رسیده است. هزینه‌های سرمایه‌گذاری این شرکت در یک فصل حدود 41 میلیارد دلار بود و روند سرمایه‌گذاری در AI و زیرساخت‌های ابری کاهش نیافته است، اما Azure و Copilot مسیرهای درآمدزایی واضح‌تری ارائه داده‌اند و واکنش بازار نسبتاً مثبت بوده است.

گزارش مالی متا دوباره بحث‌هایی درباره هزینه‌های AI را به وجود آورد. درآمد این شرکت در سه‌ماهه دوم به 60.8 میلیارد دلار رسید که نسبت به سال گذشته 28 درصد افزایش یافته است، درآمد تبلیغاتی حدود 59.36 میلیارد دلار بود که نسبت به سال گذشته 27 درصد افزایش داشته است؛ اما EPS به 6.18 دلار رسید که کمتر از پیش‌بینی‌های بازار است و سود خالص نسبت به سال گذشته 14 درصد کاهش یافته و به 15.85 میلیارد دلار رسید. هزینه‌ها و مخارج نسبت به سال گذشته 55 درصد افزایش یافته و به 42.03 میلیارد دلار رسید، هزینه‌های سرمایه‌گذاری به 31.08 میلیارد دلار رسید و جریان نقدی آزاد از 8.55 میلیارد دلار در سال گذشته به 0.784 میلیارد دلار کاهش یافت. این شرکت پیش‌بینی هزینه‌های سرمایه‌گذاری برای کل سال را به 130 تا 145 میلیارد دلار تغییر داد و پیش‌بینی درآمد برای سه‌ماهه سوم نشان‌دهنده کاهش رشد است که بر عملکرد پس از بازار فشار می‌آورد.

در ادامه، اپل و آمازون به عنوان آخرین دو رویداد بزرگ این هفته معرفی خواهند شد. تمرکز بازار بر روی اپل بر روی iPhone، درآمد خدمات، روند AI و فشار هزینه‌ها است؛ در حالی که آمازون بر روی رشد AWS، تقاضای ابری AI و اینکه آیا هزینه‌های سرمایه‌گذاری همچنان افزایش خواهد یافت، متمرکز است. اگرچه انویدیا باید تا پایان اوت منتظر بماند تا گزارش مالی خود را منتشر کند، اما این شرکت به عنوان یک بازتاب مستقیم از دوره هزینه‌های سرمایه‌گذاری بزرگ در این صنعت شناخته شده است.

به طور کلی، خط اصلی معاملات گزارش‌های مالی غول‌های فناوری آمریکا از مقیاس سرمایه‌گذاری AI به بازده سرمایه‌گذاری AI تغییر یافته است. مایکروسافت به طور موقت ثابت کرده است که ابر و AI می‌توانند درآمد قابل مشاهده‌ای ایجاد کنند، در حالی که Alphabet، متا و تسلا خواسته‌اند شواهد قوی‌تری از جریان نقدی ارائه دهند. گزارش‌های مالی آینده اپل، آمازون و انویدیا تعیین‌کننده این خواهد بود که آیا نگرانی‌های مربوط به هزینه‌های سرمایه‌گذاری AI ادامه خواهد یافت یا دوباره به روایت رشد بازخواهد گشت.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.