بازار دارایی دیجیتال در آستانه رونق... مشابه دوره انتقال به اینترنت پرسرعت در اوایل 2000

[خبرنگار بلاک‌مدیا، لی جونگ‌هوا] "به نظر می‌رسد که وضعیت بازار دارایی دیجیتال بسیار شبیه به زمانی است که جهان به‌زودی با اینترنت پرسرعت تغییر خواهد کرد."

اسپنسر بوگات و الکس لارسن از بلاک‌چین کپیتال ادعا کردند که بازار دارایی دیجیتال در آستانه رونق دیگری قرار دارد. آن‌ها در پادکستی که دیوید هوفمن آن را برگزار کرد، اظهار داشتند که دارایی‌های دیجیتال در موقعیت منحنی S قرار دارند. این پادکست در تاریخ 5 اکتبر در یوتیوب منتشر شد.

بازار دارایی دیجیتال شبیه به اوایل اینترنت

الکس، شریک بلاک‌چین کپیتال، تحلیل کرد که بازار فعلی با یک کاتالیزور مثبت بی‌سابقه مواجه است که شامل شفافیت مقررات و ورود جدی مؤسسات مالی است. او به این نکته اشاره کرد که موارد کاربرد واقعی که مردم بدون نیاز به دانستن پیش‌زمینه‌های تکنولوژیکی می‌توانند از آن‌ها استفاده کنند، مانند بازارهای پیش‌بینی یا استیبل‌کوین‌ها، حتی در دوران رکود نیز به رشد مستقل خود ادامه داده‌اند.

الکس مراحل پیشرفت تکنولوژی دارایی دیجیتال را با تاریخ اینترنت مقایسه کرد. او توضیح داد که از زمان عمومی شدن اینترنت در سال 1989 تا زمان عمومی شدن آن، زمان زیادی طول کشید و بین سال‌های 2000 تا 2005، دوره انتقال به شبکه‌های ارتباطی پرسرعت (بروادبند) را تجربه کرد. الکس تشخیص داد که بازار دارایی دیجیتال در حال حاضر در مرحله‌ای از منحنی S مشابه با دوره معرفی اینترنت پرسرعت در سال‌های 2003 تا 2004 قرار دارد و در آستانه یک افزایش انفجاری است.

به‌ویژه با توجه به سال 2015 که اتریوم راه‌اندازی شد، او اشاره کرد که اکنون حدود 10 تا 11 سال از آن زمان می‌گذرد و با ارزان و فراوان شدن فضای بلاک، زیرساخت‌های تکنیکی برای ساخت برنامه‌های کاربردی عمومی فراهم شده است. او همچنین ذکر کرد که در حال حاضر حدود 700 میلیون نفر در جهان دارایی دیجیتال دارند و از این تعداد، حدود 10 درصد کاربران فعال زنجیره‌ای هستند.

تکامل اقتصاد توکن: از 'خرید و سوزاندن' به ایجاد جریان نقدی واقعی

بحث عمیقی نیز درباره مدل توکن سنتی 'خرید و سوزاندن' (Buy and Burn) انجام شد. این مدل که توسط میکر (MKR) به‌عنوان اولین مورد معرفی شد، در شرایط کنونی که حقوق توکن‌داران به‌طور قانونی مشخص نیست، به‌عنوان منطقی‌ترین مدل برای ارائه اطمینان به سرمایه‌گذاران عمل کرده است.

در این باره، اسپنسر، شریک بلاک‌چین کپیتال، توضیح داد که استفاده از سرمایه برای خرید سهام خود توسط استارتاپ‌ها از ابتدا ممکن است غیرکارآمد باشد، اما در یک محیط بازار با اعتماد پایین، این انتخاب اجتناب‌ناپذیر بود تا اصالت پروژه را اثبات کند. با این حال، اسپنسر و الکس پیش‌بینی کردند که با اصلاح مقررات و بازسازی اعتماد سرمایه‌گذاران، پروژه‌ها به یک اکوسیستم تبدیل خواهند شد که می‌توانند سرمایه را به‌طور مؤثرتری دوباره سرمایه‌گذاری کرده و رشد کنند و ممکن است در 5 سال آینده، مدل خرید و سوزاندن دیگر مدل غالب نباشد.

تغییر در زنجیره ارزش: انتقال از زیرساخت به لایه برنامه

صنعت دارایی دیجیتال در طول زمان چرخه‌هایی را تجربه کرده است که در آن‌ها سرمایه زیادی به ساخت زیرساخت‌ها متمرکز شده است. در سال 2021، بیش از 70 درصد از کارمزدهایی که کاربران پرداخت کردند به لایه زیرساخت تعلق داشت، اما پس از تلاش‌های بهبود مقیاس‌پذیری، در سال 2025، برای اولین بار یک تغییر ساختاری رخ خواهد داد که در آن کارمزدهای لایه برنامه از کارمزدهای زیرساخت پیشی خواهد گرفت.

اسپنسر تحلیل کرد که با کاهش هزینه‌های معاملاتی مانند هزینه گاز، ارزش به سمت برنامه‌ها منتقل می‌شود. او این را به‌عنوان یک نشانه قوی ارزیابی کرد که بازار به سمت یک اکوسیستم سالم پیش می‌رود که در آن زیرساخت‌ها اجاره‌های بیش از حد دریافت نمی‌کنند و خدمات مالی بالاتر ارزش بیشتری را جذب می‌کنند.

رشد انفجاری استیبل‌کوین‌ها و تأثیر فعال‌سازی اقتصاد زنجیره‌ای

اسپنسر با توجه به تجربیات خود از سرمایه‌گذاری در سه صادرکننده بزرگ استیبل‌کوین‌ها، یعنی تتر (Tether)، سرکل (Circle) و پاکسوس (Paxos) از حدود 10 سال پیش، پیش‌بینی کرد که بازار استیبل‌کوین که در حال حاضر حدود 300 میلیارد دلار است، تا سال 2030 به 2 تریلیون دلار خواهد رسید و او با اطمینان بیش از 90 درصد به این پیش‌بینی اشاره کرد.

به‌ویژه، طبق تحلیل بلاک‌چین کپیتال، هر بار که یک استیبل‌کوین جدید به ارزش 1 میلیارد دلار منتشر می‌شود، حدود 122 میلیارد دلار فعالیت اقتصادی ایجاد می‌شود. بخش قابل توجهی از این فعالیت به‌عنوان نقدینگی به اقتصاد زنجیره‌ای مانند پروتکل‌های وام‌دهی یا صرافی‌ها وارد می‌شود و در نتیجه، سالانه حدود 19 میلیون دلار درآمد کارمزد پروتکل‌های پایین‌دستی ایجاد می‌شود. این درآمد به‌طور کامل به پروتکل‌های سنتی زنجیره‌ای مانند آوه (Aave) یا یونی‌سواپ (Uniswap) منتقل می‌شود.

چالش‌ها و چشم‌انداز توکن‌سازی دارایی‌های واقعی (RWA) و سهام

موفقیت استیبل‌کوین‌ها به‌عنوان توکن‌سازی دلار، به توکن‌سازی سهام واقعی (Tokenized Equities) به‌عنوان نوآوری مالی نسل بعدی منجر شده است. اسپنسر تأکید کرد که توکن‌سازی سهام به‌طور چشمگیری دسترسی سرمایه‌گذاران جهانی غیر آمریکایی را کاهش خواهد داد و امکان دریافت وام با استفاده از پرتفوی سهام در زنجیره و همچنین قابلیت برنامه‌ریزی برای به حداکثر رساندن کارایی دارایی‌ها را فراهم خواهد کرد.

با این حال، برای غلبه بر محدودیت‌های مدل فعلی شرکت‌های خاص خارج از کشور (SPV) که به‌صورت اوراق بدهی عمل می‌کنند و جذب سرمایه‌های چند تریلیون دلاری، لازم است که از طریق هماهنگی با مقامات نظارتی، مالکیت قانونی و رعایت قوانین به‌دست آید.

بلاک‌چین کپیتال در مارس 2017 اولین توکن امنیتی به نام 'BCAP' را که بر اساس اتریوم بود، با موفقیت منتشر کرد. در آن زمان، فرایند انتشار توکن در شرایطی که هیچ زیرساختی وجود نداشت و با رعایت مقررات، دشوار بود، اما این پروژه موفق به جذب سرمایه‌گذاران از بیش از 80 کشور شد. این صندوق که به‌عنوان یک پروژه آزمایشی با حجم 10 میلیون دلار آغاز شده بود، اکنون به حدود 1 میلیارد دلار دارایی رسیده است.

دیوید، مجری برنامه، این سیگنال را بسیار امیدوارکننده ارزیابی کرد که سرمایه‌های نهادی در حال حاضر به‌طور مستقل در حال ورود به بازار هستند، حتی در شرایط کاهش قیمت. اسپنسر و الکس در این باره اظهار داشتند که رکود موقت بازار یا کاهش قیمت دارایی‌ها تنها نویز است و از نظر اصول، ارتقاء زیرساخت‌های مالی در حال وقوع است و بنابراین دلایل کافی برای داشتن خوش‌بینی بلندمدت وجود دارد.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.