پیشرفت ۵۰۰ ساله، پیش‌بینی بازار به زیرساخت جدید قیمت‌گذاری اطلاعات جهانی تبدیل می‌شود

از آزمایش‌های خاص به بازار چند صد میلیارد دلاری.

نویسنده: DWF Labs

ترجمه: Luffy، Foresight News

از سال ۱۵۰۳، در رم، فعالیت‌های شرط‌بندی برای انتخاب پاپ بعدی آغاز شد. تا سال ۱۹۱۶، طبق محاسبات به ارزش دلار ۲۰۱۲، آمریکایی‌ها تنها در انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا حدود ۲.۱۱ میلیارد دلار شرط‌بندی کردند که تماماً در بازار شرط‌بندی نیویورک انجام شد. در روزهای شلوغ معاملاتی، حجم معاملات مربوط به انتخابات حتی از معاملات سهام در بازار خارج از بورس وال استریت بیشتر بود.

از دوران رنسانس، مردم شروع به قیمت‌گذاری نتایج نامشخص با پول کردند و این نوع بازار در این زمینه عملکرد بسیار خوبی داشت. اما چرا بازارهای پیش‌بینی شده به‌طور کامل و عملیاتی ظهور نکردند؟ Kalshi و Polymarket چگونه در نهایت موفق به شکستن این قفل شدند؟ این مقاله به بررسی تاریخچه توسعه بازارهای پیش‌بینی و بررسی جهت‌گیری‌های آینده آن می‌پردازد.

بازار پیش‌بینی چیست؟

بازارهای پیش‌بینی به کاربران اجازه می‌دهند تا بر اساس نتایج رویدادهای آینده، سهام معامله کنند، قیمت‌های معاملاتی بین ۰ تا ۱ دلار متغیر است و این قیمت به‌طور زنده احتمال وقوع رویداد را منعکس می‌کند. برخلاف شرط‌بندی ورزشی، شما نیازی به نگهداری موقعیت تا تسویه رویداد ندارید. با نوسانات بازار و تغییرات احتمالات، می‌توانید هر زمان که بخواهید موقعیت خود را باز یا بسته کنید.

به‌طور نظری، بازارهای پیش‌بینی می‌توانند به یک بازار اطلاعاتی جامع تبدیل شوند: می‌توانند احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، تعداد جوایز گرمی که تیلور سوئیفت می‌تواند برنده شود، دمای پاریس در ۱۸ فوریه و غیره را معامله کنند.

بازار پیش‌بینی موضوعات فرهنگی Kalshi

مبانی نظری و چالش‌های اولیه

سال ۱۹۸۸ سال بنیان‌گذاری بازارهای پیش‌بینی مدرن است. بنیان‌گذار شناخته‌شده این حوزه، رابین هنسون، اولین نظریه‌های علمی درباره بازارهای اطلاعاتی و قراردادهای ایده را نوشت. در همان سال، سه استاد دانشگاه آیووا بازار الکترونیکی آیووا (IEM) را راه‌اندازی کردند. در طول پنج دوره انتخاباتی، پیش‌بینی‌های احتمالی بازار الکترونیکی آیووا در ۷۴٪ موارد دقت بیشتری نسبت به نظرسنجی‌ها داشت و نظریه فردریش هایک در سال ۱۹۴۵ را تأیید کرد: بازار بهترین و کارآمدترین روش برای جمع‌آوری خرد جمعی است.

بنیان‌گذاران بازار الکترونیکی آیووا: جورج نیومن، فارست نلسون، رابرت فورسایت، منبع: NBC News

با اینکه در اوایل مفهوم آن تأیید شده بود، اما دهه‌های ۲۰۰۰ تا ۲۰۱۰ پر از پروژه‌های ناموفق بود. در ژوئیه ۲۰۰۳، بازار تحلیل سیاست که توسط آژانس پروژه‌های تحقیقاتی پیشرفته دفاعی ایالات متحده (DARPA) راه‌اندازی شد، تنها یک روز پس از راه‌اندازی متوقف شد و دو سناتور این پروژه طراحی‌شده توسط رابین هنسون را به‌عنوان یک بازار شرط‌بندی برای ترور توصیف کردند. کنگره ایالات متحده اجازه نداد که بورس اوراق بهادار هالیوود به یک بورس واقعی قراردادهای سینمایی تبدیل شود. Intrade در دوبلین بیش از ده سال فعالیت کرد و در سال ۲۰۱۲ توسط کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده (CFTC) به دلیل ارائه گزینه‌های ثبت‌نشده به کاربران آمریکایی مورد شکایت قرار گرفت و این پلتفرم در مارس ۲۰۱۳ تعطیل شد.

صنعت ارزهای دیجیتال به‌عنوان راه‌حلی در نظر گرفته شد. راه‌اندازی شبکه اصلی اتریوم زیرساخت‌های قابل برنامه‌ریزی را برای توسعه‌دهندگان فراهم کرد و ویژگی‌های غیرمتمرکز و ضد سانسور به‌نظر می‌رسید که به‌طور کامل با نیازهای توسعه بازار پیش‌بینی همخوانی دارد. اما مشکلات جدید به‌سرعت به‌وجود آمد. Augur که در سال ۲۰۱۸ راه‌اندازی شد، کاربران مجبور به پرداخت هزینه‌های بالای گاز اتریوم بودند و تجربه کاربری ضعیفی داشت. اوج کاربران این پلتفرم تنها ۲۶۵ نفر بود و در یک ماه به ۳۷ نفر کاهش یافت.

چالش‌های بازار پیش‌بینی

قبل از سال ۲۰۲۴، بسیاری از پروژه‌ها به سمت نابودی پیش رفتند و توضیحات رایج شامل محیط نظارتی سخت و ضعف در اجرای محصولات بود. تیم‌ها شدت نظارت را دست کم گرفتند و در عین حال به رابط کاربری و تجربه کاربری توجه نکردند. اما این‌ها به‌تنهایی نمی‌توانند تضادهای ساختاری عمیق‌تر بازار پیش‌بینی را توضیح دهند. نیک ویتاکر و جی زکری مازلیش در مقاله‌ای مشهور به نام «Works in Progress» در سال ۲۰۲۴، تحلیل عمیق‌تری ارائه کردند.

یک بازار پایدار نیاز به سه نوع شرکت‌کننده اصلی دارد:

• پس‌اندازکنندگان: به‌دنبال بازده بلندمدت و افزایش ثروت
• قماربازان: به‌دنبال هیجان و لذت
• تاجران حرفه‌ای: با تحلیل عمیق، از قیمت‌گذاری نادرست سود می‌برند

شکل پایه‌ای بازار پیش‌بینی برای هر سه گروه جذابیتی ندارد. بازار پیش‌بینی یک بازی صفر است و پس از کسر هزینه‌ها، به یک بازی منفی تبدیل می‌شود، بنابراین پس‌اندازکنندگان کاملاً تمایلی به شرکت ندارند، زیرا آن‌ها به بازارهای مثبت برای افزایش ثروت نیاز دارند. اکثر رویدادهای واقعی دارای دوره تسویه طولانی و موضوعات خاصی هستند که به‌سختی می‌توانند قماربازان را جذب کنند، زیرا قماربازان معمولاً به دارایی‌هایی که نتایج سریع‌تری دارند، تمایل دارند.

عدم وجود طرف مقابل برای پس‌اندازکنندگان و قماربازان، تاجران حرفه‌ای را نیز از ورود به بازار بازمی‌دارد. در نهایت، بازار تنها به بازی بین تاجران حرفه‌ای تبدیل می‌شود که این نسخه واقعی نظریه عدم معامله است: اگر همه به اندازه کافی منطقی باشند، هیچ‌کس تمایلی به ایفای نقش طرف مقابل ندارد.

صرف‌نظر از ساختار بازار، اکثر موضوعات جذابیت محدودی برای عموم مردم دارند. بدون حجم معاملات، تاجران حرفه‌ای انگیزه‌ای برای ورود به بازار ندارند تا بر سر سودهای اندک رقابت کنند. البته استثنائاتی وجود دارد، مانند موضوعات ورزشی و سیاسی. ویتاکر و مازلیش نتیجه‌گیری کردند که اگر بدون یارانه‌های خارجی، مدل «همه چیز قابل پیش‌بینی است» نمی‌تواند مقیاس‌پذیر باشد.

بازار پیش‌بینی چگونه در نهایت موفق به شکستن قفل شد

با وجود تمام این نقص‌های واقعی، بازار پیش‌بینی به‌عنوان یک دسته محصول بالغ رشد کرده است. در دوره انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۴ ایالات متحده، این بازار به اوج خود رسید و پیش‌بینی‌های آن به‌طور گسترده‌ای مورد استناد قرار گرفت و به یک مرجع واقعی تبدیل شد. «نیویورک تایمز» از داده‌های بازار پیش‌بینی استفاده کرد، CNBC آن را گزارش کرد و بلومبرگ نیز به‌طور مستقیم داده‌های مربوطه را در سیستم خود گنجاند. مجموع تأمین مالی شرکت‌های این حوزه به بیش از ۵ میلیارد دلار رسیده و تأمین مالی در ۱۸ ماه گذشته همچنان در حال تسریع است.

حتی اگر شما به این حوزه توجه نکرده باشید، احتمالاً نام دو پلتفرم که به شکستن قفل صنعت کمک کردند را شنیده‌اید: Polymarket و Kalshi. این دو پلتفرم مجموعاً بیش از ۹۰٪ حجم معاملات صنعت را در اختیار دارند و حجم کل معاملات ماهانه صنعت از ۵۸ میلیارد دلار فراتر رفته است.

Polymarket

Polymarket در سال ۲۰۲۰ توسط شین کاپلان تأسیس شد. او دانشجوی انصرافی دانشگاه نیویورک است، در سال ۲۰۱۴ در ICO اتریوم شرکت کرده و در سال ۲۰۱۹ به رابین هنسون نامه نوشت تا پیش‌بینی بازار را به واقعیت تبدیل کند. در دوران پاندمی کرونا، او این محصول را در آپارتمان خود در محله پایین شرقی نیویورک راه‌اندازی کرد.

تکامل زیرساخت‌های ارز دیجیتال، مانند شبکه‌های لایه دوم با هزینه کم و استیبل‌کوین‌ها، به Polymarket کمک کرد تا از تله‌های اولیه بازارهای پیش‌بینی ارز دیجیتال فرار کند. این پلتفرم بر روی Polygon (شبکه لایه دوم اتریوم) اجرا می‌شود و هزینه‌های گاز به چند سنت کاهش یافته است؛ استفاده از استیبل‌کوین اختصاصی PUSD برای تسویه، مبلغ ۱ دلار به‌طور واقعی معادل ۱ دلار است و در طول دوره نگهداری هیچ‌گونه ریسک نوسان قیمتی وجود ندارد. معاملات با دفتر سفارش مختلط انجام می‌شود، که سرعت را با تطبیق خارج از زنجیره تضمین می‌کند و تسویه در زنجیره اعتبار را فراهم می‌کند و تجربه‌ای روان مشابه بورس‌های متمرکز و تسویه غیرمتمرکز را ترکیب می‌کند.

شین کاپلان، بنیان‌گذار و CEO Polymarket، منبع: Forbes

Polymarket با رویکرد «اول راه‌اندازی، سپس حل مشکلات نظارتی» نسبت به رقبای هم‌زمان خود آزادی بیشتری و سرعت بهتری در توسعه به‌دست آورد. در دوره انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۰، این پلتفرم رشد اولیه‌ای را تجربه کرد و حجم معاملات ماهانه به حدود ۲۶ میلیون دلار رسید و سپس با ادامه گسترش بازارهای مرتبط با پاندمی و فرهنگ عامه، به رشد خود ادامه داد.

با این حال، خطرات ناشی از عدم نظارت در نهایت به سراغ آن‌ها آمد. در ژانویه ۲۰۲۲، CFTC به Polymarket جریمه ۱.۴ میلیون دلاری تحمیل کرد و از این پلتفرم خواست تا کاربران آمریکایی را ممنوع کند. از آن زمان، رعایت قوانین به اولویت بالاتری تبدیل شد: این پلتفرم برای منطقه آمریکا مسدودسازی جغرافیایی انجام داد و رئیس سابق CFTC را به‌عنوان مشاور استخدام کرد و به فعالیت خود در سایر مناطق جهان ادامه داد. در سال ۲۰۲۳، حجم معاملات این پلتفرم حدود ۷.۳ میلیون دلار بود که با حجم معاملات فعلی قابل مقایسه نیست، اما برای گذراندن زمستان سرد ارزهای دیجیتال کافی بود.

سپس انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۴ آغاز شد، که لحظه درخشان صنعت بود. اگرچه دسترسی کاربران آمریکایی به‌طور رسمی ممنوع شد، Polymarket به‌عنوان پلتفرم نماینده فرهنگی این انتخابات شناخته شد. حجم معاملات مربوط به انتخابات به حدود ۳.۶ میلیارد دلار رسید و پیش‌بینی‌های مربوط به پیروزی ترامپ دقت بیشتری نسبت به نظرسنجی‌ها و نظرات کارشناسان داشت. این موفقیت بزرگ، بازار پیش‌بینی را به کانون توجه جهانی تبدیل کرد.

یک هفته پس از پایان انتخابات، FBI به‌طور ناگهانی به آپارتمان کاپلان حمله کرد تا بررسی کند که آیا کاربران آمریکایی از طریق وب‌سایت بین‌المللی خود را دور زده‌اند یا خیر. در ژوئیه ۲۰۲۵، وزارت دادگستری ایالات متحده و CFTC تحقیقات را به پایان رساندند و هیچ اتهامی مطرح نکردند. چند روز بعد، Polymarket ۱.۱۲ میلیارد دلار برای خرید بورس QCEX که مجوز CFTC دارد، هزینه کرد. در اکتبر همان سال، شرکت مادر بورس نیویورک، ICE، موافقت کرد تا حداکثر ۲ میلیارد دلار در Polymarket سرمایه‌گذاری کند، با ارزش‌گذاری پیش از سرمایه‌گذاری ۸ میلیارد دلار؛ ICE همچنین به توزیع جهانی داده‌های رویداد Polymarket تبدیل شد. با خرید QCEX، Polymarket در دسامبر ۲۰۲۵ دوباره به بازار آمریکا وارد شد.

پس از کاهش داغی انتخابات، رویدادهای ورزشی و بین‌المللی به رشد مداوم پلتفرم‌ها کمک کردند. تا ژوئیه 2026، Polymarket مجموعاً 7.077 میلیارد معامله انجام داده و حجم کل معاملات از 111.9 میلیارد دلار فراتر رفته است. در سال 2024، این پلتفرم بدون شک رهبر صنعت خواهد بود، اما پس از آن توسط Kalshi پیشی گرفته خواهد شد.

Kalshi

Kalshi از همان ابتدا انتخابی کاملاً متفاوت انجام داد. بنیان‌گذاران آن، Tarek Mansour و Luana Lopes Lara، هر دو فارغ‌التحصیلان MIT هستند (Lara قبلاً یک رقاص باله حرفه‌ای بود که در "دریاچه قو" بازی کرده و سپس به بازار مالی منتقل شده است) و در سال 2018 این شرکت را تأسیس کردند. آنها شرط‌بندی کردند که پایبندی به مقررات از سرعت رشد مهم‌تر است.

بنیان‌گذاران Kalshi، Tarek Mansour و Luana Lopes Lara، منبع: Forbes

این دو بنیان‌گذار نزدیک به دو سال منتظر تأیید برای راه‌اندازی بودند. در نوامبر 2020، CFTC تأیید کرد که Kalshi به عنوان بازار قراردادهای مشخص شده شناخته شود، که اولین بورس در ایالات متحده است که مجوز نظارتی فدرال را برای معامله قراردادهای رویدادی دریافت کرده است. این مجوز اساس قانونی اصلی Kalshi را تشکیل می‌دهد و قوانین فدرال بر قوانین مربوط به قمار در ایالت‌ها اولویت دارد. Kalshi در ژوئیه 2021 به‌طور رسمی راه‌اندازی شد.

اما دریافت مجوز مشکلاتی را نیز به همراه داشت. فرآیند رویدادهای جدید و محبوب در پلتفرم کند بود و الزامات سختگیرانه KYC رشد را بیشتر تحت تأثیر قرار داد. بزرگ‌ترین ضربه این بود که درخواست Kalshi برای راه‌اندازی بازار انتخابات ریاست‌جمهوری 2024 ایالات متحده توسط CFTC رد شد. در حالی که این بزرگ‌ترین کاتالیزور در تاریخ صنعت بود، Kalshi نتوانست در آن شرکت کند.

Kalshi شکایت کرد و پیروز شد. در سپتامبر 2024، یک قاضی فدرال حکم داد که CFTC فراتر از اختیارات خود عمل کرده و قراردادهای مربوط به انتخابات نه تنها غیرقانونی نیستند بلکه به قمار نیز تعلق ندارند. تنها 32 روز مانده به رأی‌گیری انتخابات، Kalshi دوباره معاملات انتخاباتی را باز کرد. این تأخیر، به همراه الزامات سختگیرانه KYC که منجر به کمبود کاربران بین‌المللی شد، باعث شد که Kalshi در ذهن کاربران و سهم بازار از Polymarket عقب بماند. حجم معاملات مربوط به انتخابات Kalshi تنها حدود 500 میلیون دلار بود، در حالی که Polymarket به 3.6 میلیارد دلار رسید.

پس از پایان انتخابات، سرمایه‌گذاری در زمینه انطباق شروع به بازدهی کرد. Robinhood با Kalshi همکاری کرد و اولین محصول بازار پیش‌بینی را راه‌اندازی کرد؛ داده‌های Kalshi به‌طور مستقیم به ترمینال بلومبرگ متصل شد. این دو همکاری بر اساس صلاحیت نظارتی Kalshi شکل گرفت.

در سال‌های 2025-2026، Kalshi به شدت به گسترش در زمینه‌های غیرسیاسی پرداخت. ورزش به بزرگ‌ترین دسته تبدیل شد و بازاریابی خارج از دایره تأثیر زیادی داشت. شعار "نیکز چهار بازی را می‌برد" که در مصاحبه‌های خیابانی فینال NBA مطرح شد، میلیون‌ها بار مشاهده شد. تیم از جام جهانی برای بازاریابی استفاده کرد و تبلیغاتی با حضور تیموتی شالامه، لیونل مسی و لوکا دانچیچ منتشر کرد. در طول جام جهانی، 3 میلیون کاربر در پلتفرم 27 میلیارد دلار حجم معاملات ایجاد کردند.

تا ژوئیه 2026، Kalshi مجموعاً 9.826 میلیارد معامله انجام داده و حجم کل معاملات به 155.7 میلیارد دلار رسیده است و به این ترتیب از Polymarket پیشی گرفته و به رهبر جدید صنعت تبدیل شده است.

گسترش کانال‌ها

موفقیت دو پلتفرم برتر باعث شد که تعداد زیادی بورس و کارگزاری، خدمات پیش‌بینی بازار خود را راه‌اندازی کنند. بسیاری از شرکت‌ها از استراتژی راه‌اندازی سریع استفاده کردند و با ادغام پلتفرم‌های موجود در برنامه‌های خود، تقاضای بازار را آزمایش کردند.

Coinbase و Interactive Brokers مسیر متفاوتی را در پیش گرفتند و مدلی تجمیعی را ایجاد کردند که نقدینگی و بازار چندین پلتفرم را جمع‌آوری می‌کند. گروه CME از صفر محصولات خود را ایجاد کرد. Robinhood مسیر سیستماتیک را در پیش گرفت و ابتدا سفارشات را به Kalshi ارسال کرد و پس از تأیید تقاضا، سیستم زیرساختی خود را ایجاد کرد و در ژوئن 2026 بورس تحت نظارت CFTC به نام Rothera را راه‌اندازی کرد. این شرط به سرعت بازدهی داشت و درآمد Robinhood از معاملات قراردادهای رویدادی در سه‌ماهه دوم 2026 به 156 میلیون دلار رسید که بیش از 10 برابر افزایش یافته و از درآمد 100 میلیون دلاری معاملات ارزهای دیجیتال فراتر رفته است.

آیا مشکلات ساختاری حل شده‌اند؟

Kalshi و Polymarket شکست‌های اجرایی را حل کردند: استراتژی‌های نظارتی، هزینه‌های پایین و تجربه محصول برای مصرف‌کنندگان عادی. اما اینکه آیا آنها توانسته‌اند مشکلات عمیق‌تری که ویتاکر و مازلیش مطرح کرده‌اند را حل کنند، موضوع دیگری است.

• گروه قمار: بخشی از مشکل حل شده است، اما هنوز به پیش‌بینی همه چیز نرسیده‌اند. موضوعات ورزشی به طور طبیعی با بازار پیش‌بینی سازگار هستند و مشکل اصلی این است که آیا می‌توانند از بازار قمار ورزشی سنتی حجم معاملات را بربایند، که آنها موفق به انجام آن شده‌اند. از ابتدای سال جاری، بیشتر حجم معاملات از ورزش بوده است. بازی‌های ترکیبی یک محرک مهم برای رشد هستند: در سپتامبر 2025، این نوع بازی‌ها تنها 3 درصد از حجم کل معاملات Kalshi را تشکیل می‌دادند، اما تا ژوئیه 2026 به 38 درصد افزایش یافته‌اند. پس از آن، پیش‌بینی قیمت ارزهای دیجیتال قرار دارد. موضوعات سیاسی دیگر محدود به انتخابات نیستند و حجم معاملات بازارهای نظامی و جغرافیایی به 2.76 میلیارد دلار رسیده است که کمی بیشتر از 2.73 میلیارد دلار بازار انتخابات ایالات متحده است و با انتخابات خارجی، مقیاس کلی بازار سیاسی همچنان در حال افزایش است. بازار فرهنگی (موسیقی، سینما، سلبریتی‌ها) نیز به طور مداوم در حال رشد است. موضوعات اقتصادی مانند تصمیمات نرخ بهره فدرال و تورم نیز حجم دارند. حجم معاملات در چندین حوزه در حال افزایش است. اگرچه هنوز فاصله زیادی تا چشم‌انداز "همه موضوعات می‌توانند بازارهای فعال ایجاد کنند" وجود دارد، اما در 12 ماه گذشته پیشرفت‌های ملموسی حاصل شده است.
• معامله‌گران حرفه‌ای: با استفاده از مشوق‌ها تا حدی حل شده است. معامله‌گران حرفه‌ای به حجم معاملات کافی و همچنین طرف مقابل غیر از سایر معامله‌گران حرفه‌ای نیاز دارند. بازار ورزشی به حجم 120 میلیارد دلار و بازار ارزهای دیجیتال به 22 میلیارد دلار رسیده‌اند که می‌توانند این نیاز را برآورده کنند. Susquehanna در سال 2024 به عنوان سازنده بازار به Kalshi پیوست و سپس با Robinhood یک شرکت مشترک پیش‌بینی بازار تأسیس کرد. Jump Trading به هر دو پلتفرم سرمایه‌گذاری کرده است تا نقدینگی را تأمین کند و Citadel نیز در حال ارزیابی احتمال ورود به این حوزه است.
• گروه پس‌اندازکننده: مشکل هنوز حل نشده است. بازار پیش‌بینی هنوز یک بازی با مجموع صفر است و سرمایه‌گذاری‌های قمار به معنای از دست دادن سودی است که می‌توانستند از سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه دولتی یا سایر مکان‌ها به دست آورند.

نسل بعدی بازار پیش‌بینی

مرحله بعدی، بازار پیش‌بینی از پلتفرم‌های نیش به زیرساختی برای قیمت‌گذاری اطلاعات جهانی تبدیل خواهد شد. بازارهای جدید همچنین مکانیزم‌های کاملاً جدیدی را به وجود خواهند آورد.

هجینگ سفارشی

شرکت‌ها می‌توانند ریسک‌های خاصی را که توسط مالیات‌های سنتی و بیمه پوشش داده نمی‌شوند، هج کرده و محافظت کنند. به عنوان مثال، یک فروشگاه بستنی می‌تواند برای دماهای پایین تابستان هج کند. این نوع تقاضا در گذشته برآورده نشده بود زیرا شرکت‌های بیمه سنتی تمایلی به پذیرش ریسک‌های نیش ندارند.

شکستن مدل قیمت‌گذاری دوتایی 0-1 دلار

بازار دائمی: بازاری برای معاملات مداوم در مورد هر رویداد. به عنوان مثال، در مورد تورم: بازار دوتایی فقط می‌تواند بر روی نتایج ثابت شرط‌بندی کند، مانند "آیا تورم بالاتر از 3.1 درصد خواهد بود؟". بازار دائمی اجازه می‌دهد تا به طور مستقیم بر روی نرخ تورم خود شرط‌بندی شود.

بازارهای ترکیبی و حاکمیت ایده: دیگر فقط بر روی یک رویداد قیمت‌گذاری نمی‌شود، بلکه بر روی ارتباط بین دو رویداد قیمت‌گذاری می‌شود. به عنوان مثال، "اگر ایلان ماسک استعفا دهد، قیمت سهام تسلا چه خواهد بود؟" یا "اگر ایالات متحده حمله کند، قیمت نفت به چه سطحی خواهد رسید؟". چندین بازار به طور جداگانه بر روی هر متغیر قیمت‌گذاری می‌کنند و می‌توانند ارزش دارایی را به طور دقیق‌تری ارزیابی کنند. حاکمیت ایده حتی فراتر می‌رود و با استفاده از بازارهای شرطی به حاکمیت و تصمیم‌گیری‌های سیاسی کمک می‌کند: اجرای سیاست‌هایی که پیش‌بینی می‌شود نتایج بهتری به همراه داشته باشد.

هوش مصنوعی به عنوان کاوشگر حقیقت

بازارهای آینده به طور گسترده‌ای از هوش مصنوعی استفاده خواهند کرد که به طور 24 ساعته تحقیق و معامله می‌کند. این هوش‌ها می‌توانند به عنوان کاوشگرهای خودکار حقیقت عمل کنند و جوامع تلگرامی و رسانه‌های اجتماعی را اسکن کنند و سریع‌تر از تحلیل‌گران انسانی حقایق را کشف کنند و بر اساس قیمت‌گذاری نادرست معامله کنند و دقت بازار پیش‌بینی را افزایش دهند.

زیرساخت داده‌های رسانه‌ای

ادغام عمیق اخبار: همکاری CNN و CNBC نشان‌دهنده رابطه همزیستی عمیق‌تری با رسانه‌های سنتی است. گزارش‌های رسانه‌ای دیگر فقط بر روی حقایق گذشته تمرکز نمی‌کنند، بلکه آینده‌ای که قرار است اتفاق بیفتد را نیز پوشش می‌دهند.

گسترش موضوعات دنباله‌دار: بازار به حوزه‌های دنباله‌دار گسترش می‌یابد و قیمت‌گذاری رویدادهای محلی و روندهای فرهنگی نیش را انجام می‌دهد، مانند اخراج‌های صنعت فناوری یا عملکرد آلبوم‌های تیلور سوئیفت. اما برای تحریک تقاضا، نیاز به تغییر عادات کاربران است؛ کاربران تنها به خواندن اخبار اکتفا نمی‌کنند، بلکه باید در شرط‌بندی بر روی نتایج نیز مشارکت کنند.

حل مشکل فقدان پس‌اندازکنندگان

دارایی‌های با بازده: معامله‌گران دیگر نیازی به وثیقه‌گذاری USDC بلااستفاده ندارند و می‌توانند از دارایی‌های با بازده مانند sUSDe یا اوراق قرضه دولتی توکن‌شده به عنوان وثیقه استفاده کنند. تنها sUSDe از Ethena در دو سال گذشته از طریق دریافت نرخ‌های دائمی 4 تا 30 درصدی، بازده سالانه ایجاد کرده و اکنون می‌تواند به عنوان وثیقه به پلتفرم‌هایی مانند Aave، Pendle و Morpho متصل شود. اگر بازار پیش‌بینی از این نوع وثیقه‌ها پشتیبانی کند، سرمایه‌های پس‌اندازکنندگان در حین تأمین وثیقه برای موقعیت‌ها، به طور مداوم بازده کسب می‌کنند و نه اینکه قبل از تسویه رویداد کاملاً بلااستفاده بمانند.

ترکیب ماژولار مالی و DeFi: می‌توان بر روی بازار پیش‌بینی محصولات ساختاری ایجاد کرد که هم می‌توانند با سایر دارایی‌ها ترکیب شوند و هم به عنوان وثیقه برای وام‌گیری استفاده شوند. زمانی که قراردادهای رویدادی می‌توانند با دارایی‌های با بازده ترکیب شوند یا برای وثیقه‌گذاری وام‌گیری استفاده شوند، بازی با مجموع صفر دیگر تنها بازده این سرمایه نخواهد بود.