مطالعه جدید بیت کوین نشان می‌دهد که سیگنال‌های تصفیه برای پیش‌بینی سقوط‌ها غیرقابل اعتماد هستند

یک پیش‌نویس جدید در arXiv که به تحلیل هفت سقوط بزرگ بیت کوین می‌پردازد، نشان می‌دهد که سیگنال‌های هشدار در میان قیمت، اهرم و جریان سفارش در رویدادهای مختلف متفاوت است. این مطالعه یک سرنخ مشترک را شناسایی کرد: تغییرات جریان سفارش‌های خریدار قبل از هر سقوط تنگ‌تر شد، اما این سیگنال برای پیش‌بینی رویدادهای فردی قابل اعتماد نبود. این مقاله که توسط رامون مارک گارسیا سئومای در تاریخ ۲۹ ژوئیه ۲۰۲۶ ارسال شده است، هنوز مورد بررسی همتا قرار نگرفته و بازار دائمی BTCUSDT با حاشیه USD در بایننس را از مه ۲۰۲۲ تا اکتبر ۲۰۲۵ بررسی کرده است و از میله‌های قیمتی یک دقیقه‌ای و داده‌های پنج دقیقه‌ای در مورد علاقه باز و موقعیت‌گیری معامله‌گران استفاده کرده است.

این مطالعه نشان می‌دهد که بازارهایی که به انتقال‌های بحرانی نزدیک می‌شوند، از اختلالات به آرامی بهبود می‌یابند و نشان‌دهنده حافظه آماری در قیمت یا ساختار بازار است. قیمت در پنج مورد از هفت سقوط سیگنال قابل توجهی نشان داد، اما در رویدادهای فوریه و اکتبر ۲۰۲۵ که به اخبار ناگهانی تعرفه مرتبط بودند، اینگونه نبود. نویسنده پیشنهاد می‌کند که آبشارهایی که ناشی از استرس بازار جذب شده‌اند ممکن است سیگنال قیمتی را باقی بگذارند، در حالی که شوک‌های ناگهانی ممکن است اینگونه نباشند.

یک آزمایش خارج از نمونه نشان داد که اکتبر ۲۰۲۵ سیگنال‌هایی در اهرم و جریان سفارش به جای قیمت نشان داد، در حالی که آبشار اوت ۲۰۲۴ الگوی معکوس را نشان داد. هیچ متغیری به طور مداوم امضای کاهش بحرانی را در تمام رویدادها نشان نداد.

یک الگوی معکوس جریان سفارش مشاهده شد، با کاهش تغییرات در نسبت خرید/فروش خریدار قبل از هر سقوط تحلیلی. با این حال، این الگو به طور قابل اعتمادی سقوط‌های خاص را پیش‌بینی نمی‌کند. محدودیت‌های نمونه شامل داده‌های ناقص برای برخی از رویدادهای ۲۰۲۲ و وابستگی به نمایه‌ها برای اندازه‌گیری‌های عمومی اهرم و جریان است. یک رویداد تصفیه بعدی در ۲۵ ژوئن ۲۰۲۶ منجر به بسته شدن اجباری حدود ۱ میلیارد دلار شد که غیرقابل پیش‌بینی بودن حرکات بازار را برجسته می‌کند.