استراتژی تغییر یافته از مرکز بیت‌کوین، ارزیابی چندین شرکت کارگزاری از جمله میزوهو

حمایت از افزایش نقدینگی

شرکت‌های بزرگ کارگزاری آمریکایی TD کارون و بنچمارک، پس از جلسه توضیح درآمدهای سه‌ماهه دوم شرکت‌های فهرست شده در روز گذشته، ارزیابی کردند که این شرکت قصد دارد استراتژی تأمین مالی خود را از خرید یک‌جانبه بیت‌کوین به افزایش نقدینگی تغییر دهد.

مایکل سیلر، رئیس شرکت، در جلسه توضیح درآمد گفت: "من فکر نمی‌کنم که در آینده ۱۰۰٪ از سرمایه‌گذاری‌هایمان را به بیت‌کوین اختصاص دهیم. به نظر می‌رسد که ترکیبی از بیت‌کوین و نقدینگی خواهد بود." او همچنین بیان کرد: "بهترین راه برای خرید بیشتر بیت‌کوین ممکن است این باشد که از خرید بیشتر بیت‌کوین خودداری کنیم" و نشان داد که تنظیم نسبت‌ها به‌طور انعطاف‌پذیر می‌تواند به انباشت بلندمدت بیت‌کوین منجر شود.

این استراتژی این سیاست تنظیمی را "مدیریت سرمایه انعطاف‌پذیر" نامیده و حدود ۱۷ میلیارد دلار از سرمایه‌های جمع‌آوری شده از ابتدای سال را به جای اختصاص کامل به خرید بیت‌کوین، به افزایش ذخایر نقدی و کاهش بدهی‌ها اختصاص داده است.

از سوی دیگر، مدیریت هنوز اعلام نکرده است که خرید بیت‌کوین را به‌طور دائمی متوقف کند و احتمال دارد که با توجه به وضعیت بازار، سرعت خرید دوباره افزایش یابد.

تحلیل‌گر TD کارون، لنس بیتانزا، در این جلسه توضیح درآمد، به تمرکز مدیریت بر سهام ممتاز دائمی "STRC" اشاره کرد. مدیریت بارها به بازگشت ارزش اسمی STRC به‌عنوان هدف اصلی اشاره کرده و با وجود نوسانات موقتی قیمت، بیان کردند که تقاضا از سوی سرمایه‌گذاران نهادی در حال افزایش است.

مارک پارمر از بنچمارک نیز نظر مشابهی داشت و تحلیل کرد که بیشتر زمان جلسه ۹۰ دقیقه‌ای توضیح درآمد به هدف واحد بازگشت ارزش اسمی STRC اختصاص یافته است. به گفته پارمر، سیلر تمرکز خود را بر بازگرداندن STRC به محدوده قیمت ۹۹ تا ۱۰۰ دلار به‌عنوان محور اصلی تأمین مالی قرار داده و سایر مباحث را به‌عنوان حواس‌پرتی کنار گذاشته است.

از سوی دیگر، تحلیل‌گر میزوهو ارزیابی کرد که با وجود کاهش شدید قیمت بیت‌کوین در طول سه‌ماهه، استراتژی "از طوفان عبور می‌کند".

افزایش نگهداری سرمایه‌گذاران نهادی

TD کارون و بنچمارک هر دو تحلیل کردند که نسبت نگهداری سرمایه‌گذاران نهادی STRC از ۲۲٪ در مارس به حدود ۲۹٪ افزایش یافته و مقدار نگهداری نهادی از ۱.۱ میلیارد دلار به ۳.۱ میلیارد دلار افزایش یافته است. بیتانزا اشاره کرد که میانگین مقدار نگهداری به حدود ۳.۵ میلیون دلار دو برابر شده و این حرکت را نه به‌عنوان یک اقدام دفاعی برای STRC، بلکه به‌عنوان تلاشی برای حمایت از اعتبار، نقدینگی و قابلیت گسترش کل اکوسیستم محصولات اعتباری که استراتژی در نظر دارد، توصیف کرد.

بنچمارک هدف قیمت سهام را کاهش داد، در حالی که TD کارون آن را ثابت نگه داشت. بنچمارک، پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین در پایان سال ۲۰۲۶ را از ۱۲۵,۰۰۰ دلار به ۱۰۰,۰۰۰ دلار کاهش داد.

به گفته پارمر، STRC در تاریخ ۲۶ ژوئن به‌طور موقت به حدود ۷۰ دلار کاهش یافت و این امر ناشی از کاهش نسبت وثیقه و لغو خطوط اعتباری توسط شرکت‌های کارگزاری بود.

استراتژی هفته گذشته ۲۵ میلیون دلار خرید سهام خود را انجام داد و مقدار باقی‌مانده برای خرید مجدد به ۹۷۵ میلیون دلار رسیده است.

محتوای مالی

درآمد سه‌ماهه دوم که دیروز اعلام شد، از ۱۰ میلیارد دلار سود خالص در سال گذشته به ۸.۲ میلیارد دلار زیان خالص تغییر کرد. کاهش بیش از ۴۰٪ قیمت بیت‌کوین نسبت به سال گذشته و افزایش زیان‌های نهفته در دارایی‌ها، دلیل اصلی این تغییر است.

مقدار بیت‌کوین نگهداری شده در طول سه‌ماهه ۱۱٪ افزایش یافته، اما خریدها به مدت ۵ هفته متوقف شده و در آخرین سند ۸-K، نگهداری ۸۴۳,۷۷۵ BTC گزارش شده است. از ابتدای سال، حدود ۱۷۵,۰۰۰ BTC بیت‌کوین خریداری شده و فروش‌ها به ۳,۶۲۰ BTC محدود شده است.

فون لی، مدیرعامل، فاش کرد که در طول سه‌ماهه، ۱۸٪ از اوراق قرضه قابل تبدیل را کاهش داده و به ۶.۷ میلیارد دلار رسانده و ذخایر نقدی را ۱۲٪ افزایش داده و به ۲.۴ میلیارد دلار رسانده است. ذخایر نقدی اکنون به ۳.۷۵ میلیارد دلار رسیده و معادل حدود ۲ سال پرداخت سود و هزینه‌های سهام ممتاز است.