طلا، مس، اورانیوم: توکن‌سازی مواد اولیه ابعاد جدیدی به خود می‌گیرد

بلاک‌چین به طلا کاربردی داده است که پیش‌بینی نمی‌شد. این کاربرد به عنوان وثیقه (ضمانت قابل استفاده برای وام‌گیری یا پوشش موقعیت) است که قابل حمل و در دسترس ۲۴ ساعته می‌باشد. طلا توکن‌شده پیشگام است، اما مس و حتی اورانیوم نیز در حال پیروی از همین مسیر هستند.

در واقع، آنچه که دو سال پیش تنها یک کنجکاوی خاص بود، اکنون به عنوان یک کلاس دارایی مستقل شناخته می‌شود که توسط تقاضای مشخص نهادی هدایت می‌شود: تقاضای وثیقه‌ای مایع که در شب یکشنبه به اندازه روز سه‌شنبه در ساعت ۱۲ در دسترس است. نکات کلیدی این مقاله:

• بلاک‌چین طلا را به وثیقه‌ای مایع تبدیل کرده است که ۲۴/۷ در دسترس است و بازار دارایی‌های توکن‌شده در جولای ۲۰۲۶ به ۷.۵ میلیارد دلار رسیده است.
• فلزات صنعتی مانند مس و اورانیوم این روند را دنبال می‌کنند، با وجود اینکه سرمایه‌گذاری‌های آنها هنوز کم است، که نشان‌دهنده یک تحول عمیق در بازارهای سنتی است.

طلا توکن‌شده، لوکوموتیو بازاری که در یک سال سه برابر شده است

این عدد می‌تواند برای شکاکان این بخش شگفت‌انگیز باشد. در واقع، بازار دارایی‌های توکن‌شده غیر از استیبل‌کوین‌ها از حدود ۲ تا ۲.۷ میلیارد دلار در میانه سال ۲۰۲۵ به ۷.۵ میلیارد دلار در جولای ۲۰۲۶ رسیده است، بر اساس داده‌های CryptoRank که توسط Crypto Briefing منتشر شده است.

یک سه‌برابر تقریباً کامل در دوازده ماه. طلا بخش عمده‌ای از کار را انجام می‌دهد: سرمایه‌گذاری توکن‌شده آن در فوریه ۲۰۲۶ به بیش از ۶ میلیارد دلار رسید و تمام بخش را در پی خود کشید.

دو توکن، Tether Gold (XAUT) و Pax Gold (PAXG)، سهم بزرگی از بازار را به خود اختصاص داده‌اند، هر یک به ذخایر فیزیکی حسابرسی شده، یکی در سوئیس و دیگری تحت نظارت نیویورکی وابسته است. استدلالی که مؤسسات را قانع می‌کند در چند کلمه خلاصه می‌شود: حداقل خرید وجود ندارد، هزینه‌های ماهانه انبارداری وجود ندارد. توکن در چند دقیقه معامله می‌شود، چه در شب یکشنبه و چه در روز سه‌شنبه.

مس، لیتیوم، نیکل و آلومینیوم، مواد اولیه صنعتی به دنبال XAUT خود هستند

تنها طلا یک بازار مواد اولیه را تشکیل نمی‌دهد. دسته وسیع‌تری از مواد اولیه توکن‌شده، شامل نقره و فلزات صنعتی، اکنون ارزش کل قفل‌شده (TVL، مجموع دارایی‌های واقعاً سپرده‌شده در زنجیره) بیش از ۴.۴ میلیارد دلار را دارد، بر اساس شمارش DefiPrime که در ژانویه ۲۰۲۶ منتشر شده است. نقره حدود ۴۲۰ میلیون دلار در این بازار دارد که ناشی از افزایش بیش از ۱۴۰ درصدی قیمت آن در سال ۲۰۲۵ است.

آزمایش واقعی بر روی بقیه است: مس، لیتیوم، نیکل، آلومینیوم. این فلزات صنعتی تنها حدود ۷۵ میلیون دلار ارزش توکن‌شده در سال ۲۰۲۵ داشتند، که به سختی ۱.۵ درصد از کل مواد اولیه در زنجیره را تشکیل می‌دهد. این رقم در مقایسه با بازارهای فیزیکی مس که به صدها میلیارد دلار در سال می‌رسد، ناچیز است. اما زیرساخت به سرعت پیشرفت می‌کند. Hyperliquid در حال حاضر قراردادهای دائمی بر روی مس ارائه می‌دهد و Ostium Labs پیشنهاد خود را به پالادیوم و پلاتین گسترش می‌دهد. این امر می‌تواند فلزی را که تا کنون تنها در بازارهای OTC (بین حرفه‌ای‌ها، بدون مراجعه به بورس) معامله می‌شد به یک دارایی قابل دسترسی از طریق یک کیف پول دیجیتال ساده تبدیل کند.

از اورانیوم تا وثیقه مایع، چرا نهادها به این سمت می‌روند

مثال بارز از یک صنعتی است که انتظار نمی‌رفت به بلاک‌چین وارد شود. پروژه XU3O8، که بر روی بلاک‌چین Tezos راه‌اندازی شده و با حمایت کارگزار تنظیم‌شده بریتانیایی Archax، در حال حاضر اورانیوم فیزیکی مورد نیاز برای نیروگاه‌های هسته‌ای را توکن‌سازی می‌کند. سرمایه‌گذاری هنوز ناچیز است، به سختی چند میلیون دلار. به قدری ناچیز که تقریباً بهترین بارومتر برای این روند می‌شود. پس از طلا و نقره، حتی سوخت نیروگاه‌ها نیز اکنون دارای تیکر خود در زنجیره است.

این منطق فراتر از کنجکاوی کلکسیونی است. بازارهای سنتی جمعه شب بسته می‌شوند و صبح دوشنبه دوباره باز می‌شوند و یک درخواست مارجین به ندرت در زمان مناسبی می‌افتد.

با یک توکن متصل به طلا یا مس، یک نهاد می‌تواند وثیقه خود را در چند ثانیه جابجا کند. هفت روز هفته، بدون انتظار برای باز شدن اتاق تسویه (سازمانی که معاملات بین نهادهای مالی را تأیید و تسویه می‌کند). XAUT در حال حاضر به عنوان وثیقه ایزوله در Aave، پروتکل وام‌دهی غیرمتمرکز، استفاده می‌شود که به کاربران اجازه می‌دهد علیه طلا توکن‌شده خود وام بگیرند بدون اینکه به بقیه پرتفوی خود دست بزنند.

بازدهی چیزی نیست که خانواده‌های سرمایه‌گذاری و خزانه‌داری‌های شرکتی را به این محصولات جذب کند. در عوض، در دسترس بودن آن‌ها جذاب است.

این حرکت فراتر از سه فلز ذکر شده در اینجا است. توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی در حال حاضر به اوراق قرضه دولتی و املاک تجاری نیز رسیده است و Citi پیش‌بینی می‌کند که بازار کل به 5 تریلیون دلار تا سال 2030 برسد. در این مقیاس، مس و اورانیوم تنها آغاز کار هستند. چالش‌های نظارتی اکنون در حال ظهور است و فقط به طلا مربوط نمی‌شود. چه کسی تأیید می‌کند که شمش یا تن مس واقعاً پشت توکن وجود دارد و اگر خزانه خالی باشد، چه کسی بازپرداخت می‌کند؟ در این زمینه، فلزات توکن‌شده نقش مشابهی را ایفا می‌کنند که استیبل‌کوین‌ها پیش از آن ایفا کرده‌اند؛ اثبات اینکه وعده‌های موجود در زنجیره ارزشی برابر با آنچه در خارج از زنجیره نشان می‌دهد، دارند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.